賴智慧

目前正是A股上市公司密集發(fā)報(bào)中報(bào)的“窗口期”，兩市上市公司高管的減持動(dòng)作再度活躍。一些高管精打細(xì)算，迫不及待地選擇在“窗口期”前套現(xiàn)，這樣既可充分利用中報(bào)業(yè)績(jī)帶來(lái)的利好，還巧妙避開了“窗口期”高管不能買賣股票的規(guī)定。

創(chuàng)業(yè)板上市的盛運(yùn)股份（300090.SZ）近日就遭到董事長(zhǎng)開曉勝的大額減持，套現(xiàn)兩億多元。而開曉勝的最近一次減持發(fā)生在7月19日，恰好是盛運(yùn)股份正式公布中報(bào)的前一個(gè)月。

寧波GQY（300076.SZ）實(shí)際控制人郭啟寅也于今年7月18日通過大宗交易方式減持500萬(wàn)股通源石油。通源石油（300164.SZ）董事吳墀衍于6月25？27日通過競(jìng)價(jià)和大宗交易減持自家股票合計(jì)60萬(wàn)股。新綸科技董事張強(qiáng)7月8日拋售100萬(wàn)股，而新綸科技預(yù)計(jì)將于8月8日披露公司中報(bào)。

有的高管因?yàn)榧庇谔赚F(xiàn)，置“窗口期”規(guī)定而不顧，甚至出現(xiàn)違規(guī)。

由于在離職后不滿半年即減持所持股份，恒泰艾普（300157.SZ）前董事、副總經(jīng)理鄭天才被深交所通報(bào)批評(píng)。近日，深交所還公布了對(duì)輝煌科技（002296.SZ）副總經(jīng)理胡江平及監(jiān)事李翀違規(guī)減持的通報(bào)批評(píng)，兩名高管也是在“窗口期”違規(guī)套現(xiàn)。

并不是每一名高管減持都是因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)欠佳，或者不看好公司的未來(lái)，但作為最了解上市公司的管理者，尤其是創(chuàng)始人，瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)就拋售自家股票的行為，無(wú)疑會(huì)打擊投資者對(duì)公司的信心，有時(shí)也代表著一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。

盛運(yùn)股份董事長(zhǎng)窗口期前套現(xiàn)超2億元

在最近的套現(xiàn)高管中，盛運(yùn)股份董事長(zhǎng)開曉勝堪稱“神機(jī)妙算”。

盛運(yùn)股份今年7月22日晚間公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)開曉勝因個(gè)人理財(cái)安排的需要，分別于7月17日和19日通過大宗交易方式減持公司無(wú)限售條件流通股共計(jì)500萬(wàn)股，從深并所披露的數(shù)據(jù)看，開曉勝這兩次減持的成交均價(jià)分別為31.6元/股和30.4元/股，以此計(jì)算，兩天總套現(xiàn)1.54億元。

而此前的7月15日，開曉勝就通過深交所大宗交易系統(tǒng)減持盛運(yùn)股份300萬(wàn)股，成交均價(jià)為31.3元/股，一次套現(xiàn)9390萬(wàn)元。也就是說，僅僅通過三次套現(xiàn)，開曉勝就套現(xiàn)了大約2.48億元。

開曉勝為何選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)減持呢？

根據(jù)規(guī)定，在定期報(bào)告披露前30日內(nèi)、披露后2個(gè)交易日內(nèi)以及業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)披露前10日內(nèi)，還有自可能對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi)，都屬于上市公司信息披露的敏感期，即“窗口期”，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及其他內(nèi)幕信息知情人不得買賣公司股票。

盛運(yùn)股份將于8月22日公布中報(bào)，由于周末因素，盛運(yùn)股份董事長(zhǎng)開曉勝趕在窗口期前的最后一天加緊套現(xiàn)，踩點(diǎn)是如此的精準(zhǔn)。

另一個(gè)原因是，盛運(yùn)股份7月13日剛剛披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)30%？45%，不錯(cuò)的業(yè)績(jī)使得公司股價(jià)一直堅(jiān)挺，并處于上市以來(lái)的歷史最高位。

作為董事長(zhǎng)的開曉勝選擇此時(shí)大筆套現(xiàn)，可謂一舉多得。他不僅充分利用了中報(bào)業(yè)績(jī)帶來(lái)的利好，還巧妙避開了“窗口期”高管不能買賣股票的規(guī)定，而且還能在股價(jià)處于高位時(shí)套現(xiàn)，落袋收益大大增加。

值得注意的是，就在開曉勝套現(xiàn)前10天，開曉勝的女兒開琴琴于7月4日以31.5元/股的成交均價(jià)減持200萬(wàn)股，套現(xiàn)了6300萬(wàn)元，這也是公司上市以來(lái)僅有的幾次高管套現(xiàn)記錄。

由于高管家屬行為代表了高管本人意愿，開琴琴無(wú)論在減持動(dòng)機(jī)上，還是在套現(xiàn)金額的歸屬上，與開曉勝本人的行為并無(wú)實(shí)質(zhì)區(qū)別。這也意味著，開曉勝一家趕在盛運(yùn)股份的“窗口期”共減持了1000萬(wàn)股，僅僅半個(gè)月時(shí)間，就套現(xiàn)了3億元。

作為一家公司董事長(zhǎng)，開曉勝何以如此大額套現(xiàn)？《新財(cái)經(jīng)》記者日前致電盛運(yùn)股份證券辦，對(duì)方工作人員表示：“這是董事長(zhǎng)自己的事，是他本人的理財(cái)需要，與公司的業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)，公司基本面并沒有發(fā)生變化?！?/p>

但事實(shí)并非如此。今年6月，盛運(yùn)股份副總經(jīng)理兼董秘劉玉斌辭職，并因涉嫌泄露內(nèi)幕信息被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，目前公司董秘一職暫由董事長(zhǎng)開曉勝代理。與此同時(shí)，盛運(yùn)股份已成功“過會(huì)”的重組方案也突然遭到證監(jiān)會(huì)的“實(shí)地核查”。

如此情狀，董事長(zhǎng)的大額套現(xiàn)也就不難理解了，投資者也必然對(duì)公司的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

通源石油副董事長(zhǎng)套現(xiàn)近2000萬(wàn)元

通源石油副董事長(zhǎng)吳墀衍也是搶在公司中報(bào)發(fā)布的“窗口期”前套現(xiàn)。

今年7月13日，通源石油預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1440.09萬(wàn)？1872.11萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)0%？30%。就在這份業(yè)績(jī)發(fā)布前后，通源石油的股價(jià)一路上漲，這無(wú)疑加劇了高管套現(xiàn)的沖動(dòng)。而通源石油預(yù)計(jì)8月23日正式發(fā)布今年的中報(bào)，吳墀衍搶在“窗口期”前著手套現(xiàn)，急切程度可見一斑。

從深交所披露的數(shù)據(jù)看，今年7月19日，吳墀衍以15.36元/股的成交均價(jià)減持130萬(wàn)股通源石油，一次就套現(xiàn)約1997萬(wàn)元。

而早前的6月6日，吳墀衍就曾通過深交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)減持172.5萬(wàn)股，套現(xiàn)2708萬(wàn)元。事實(shí)上，作為通源石油副董事長(zhǎng)吳墀衍一直在減持，僅2012年就總共減持了12次，共減持300多萬(wàn)股，全年累計(jì)套現(xiàn)5980萬(wàn)元。

也就是說，自去年以來(lái)到今年7月19日，身為副董事長(zhǎng)的吳墀衍總共減持通源石油606萬(wàn)股，個(gè)人套現(xiàn)總額達(dá)到1.07億元。

吳墀衍為何持續(xù)減持？通源石油證券辦人員對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者表示：“公司上市前部分股東所持的股份去年初解禁，因此出現(xiàn)部分高管在二級(jí)市場(chǎng)減持的情況，但減持人員為公司外部董事，屬于個(gè)人行為，不必與公司的業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)起來(lái)?！?/p>

《新財(cái)經(jīng)》記者查閱了吳墀衍的資料，吳墀衍生于1965年5月，2010年7月15日，在公司召開的2010年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，他被選舉為公司第四屆董事會(huì)董事，董事任期自2010年7月15日起至2013年7月14日止，并在2010年7月15日召開的第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議上當(dāng)選為副董事長(zhǎng)。作為外部董事，目前吳墀衍只在公司領(lǐng)9萬(wàn)元年薪。

不過，吳墀衍的接連減持也與通源石油的業(yè)績(jī)欠佳有關(guān)。盡管今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，但這家立足于石油勘探開發(fā)領(lǐng)域并以增產(chǎn)技術(shù)為核心的油田技術(shù)服務(wù)企業(yè)自2011年上市以來(lái)，業(yè)績(jī)多次出現(xiàn)下滑。

上市后一年的2012年第一季度，公司業(yè)績(jī)便出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)–718.32萬(wàn)元。2012年更是出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的雙雙下降，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.4億元，同比下降近3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5975.24萬(wàn)元，同比下降約22%。

今年第一季度，公司再度陷入虧損，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2073萬(wàn)元，同比下滑約14%，凈利潤(rùn)再次虧損1816萬(wàn)元。

目前，通源石油一路上漲的股價(jià)看上去充滿誘惑，但不斷下滑甚至虧損的業(yè)績(jī)令人擔(dān)憂，在這樣的巨大反差中，高管套現(xiàn)無(wú)疑是“最佳”時(shí)機(jī)。