2012年12月初，某商業(yè)銀行上海某支行理財(cái)產(chǎn)品到期無法兌付，甚至本金都無法收回，引起投資者圍堵銀行討要說法。這則新聞引起了人們對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的熱議。隨后不到十天，又爆出了某國有銀行浙江某市支行投資者數(shù)百萬元理財(cái)產(chǎn)品金額被客戶經(jīng)理私吞的新聞。銀行理財(cái)產(chǎn)品又一次進(jìn)入公眾視野并引發(fā)討論與質(zhì)疑。然而，這并不是銀行、保險(xiǎn)公司等推出的理財(cái)產(chǎn)品第一次受到質(zhì)疑。

近年來，一些銀行理財(cái)產(chǎn)品“0收益”甚至虧損不斷引發(fā)人們的關(guān)注，部分投資者還因此與銀行打起了官司。2012年10月，中國銀行董事長(zhǎng)肖鋼發(fā)表在《中國日?qǐng)?bào)》上的署名文章指出，目前銀行發(fā)行的“資金池”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品，由于期限錯(cuò)配，要用“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付，這種銀行理財(cái)產(chǎn)品在中國是“影子銀行”的一種。

認(rèn)清“忽悠”之法

2012年11月30日，第八屆北京國際金融博覽會(huì)在北京展覽館開幕。記者在產(chǎn)品會(huì)場(chǎng)走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司著重向一些老年人推介其理財(cái)產(chǎn)品，而在介紹其理財(cái)產(chǎn)品時(shí)絕口不提風(fēng)險(xiǎn)，并且承諾高于銀行存儲(chǔ)利率的投資收益率，這讓一些缺乏相應(yīng)金融知識(shí)的老年人尤其動(dòng)心。而去商業(yè)銀行咨詢理財(cái)產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品也都貼著保本的“標(biāo)簽”。理財(cái)產(chǎn)品真的像一些商業(yè)銀行與理財(cái)產(chǎn)品公司吆喝的那樣只賺不賠、高收益么？

其實(shí)，不少商業(yè)銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，利用銀行與消費(fèi)者在了解產(chǎn)品上的信息不對(duì)稱，以及部分中老年消費(fèi)者金融知識(shí)較少，讓消費(fèi)者稀里糊涂就被“忽悠”走了錢財(cái)。而銷售欺詐與概念偷換，是一些銀行在銷售這些理財(cái)產(chǎn)品時(shí)通用的伎倆。

一、銷售欺詐

當(dāng)消費(fèi)者去咨詢理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，業(yè)務(wù)人員都會(huì)承諾“最起碼保本”，并向消費(fèi)者宣傳產(chǎn)品可能的高收益率，而很多時(shí)候?qū)τ诋a(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)卻只字不提，對(duì)于購買后的不可逆性、提前支取或中斷續(xù)交需要承擔(dān)有關(guān)費(fèi)用或可能出現(xiàn)的損失等也進(jìn)行回避。簽訂理財(cái)產(chǎn)品的合同時(shí)，諸如“實(shí)際收益”與“測(cè)算收益”區(qū)別等細(xì)節(jié)也不向消費(fèi)者說明。這就讓消費(fèi)者誤以為，購買銀行的理財(cái)產(chǎn)品就像在銀行存款一樣，只會(huì)賺錢，沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。

常見的銀行理財(cái)產(chǎn)品有很多種類。比如按照幣種不同，可分為人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品；按照產(chǎn)品到期日不同，可分為固定到期日理財(cái)產(chǎn)品和無固定到期日理財(cái)產(chǎn)品；按照投資方向不同，可大致分為貨幣型、債券型、股票型、組合投資型等理財(cái)產(chǎn)品。現(xiàn)在甚至還有部分投資公司借用銀行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行公司募集的活動(dòng)，借著“理財(cái)產(chǎn)品”的外殼，其實(shí)是銀行代銷的金融產(chǎn)品。這是違規(guī)的行為，但是一些銷售類似產(chǎn)品的銀行并不明確告知消費(fèi)者，讓消費(fèi)者以為有銀行的信用在，投資就能保底。

大部分的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行模式都是肖鋼所提到的“資金池”模式，即銀行將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購買相關(guān)金融產(chǎn)品，獲取投資收益后，根據(jù)合同約定分配給投資人。但是投資者的資金進(jìn)入銀行的“資金池”之后，到底用來干什么，銀行往往并不詳細(xì)告知投資者，而是含糊帶過。有學(xué)者認(rèn)為，除了購買債券或其他市場(chǎng)基金投資組合，理財(cái)產(chǎn)品的資金很大一部分流向了中長(zhǎng)期貸款與地方融資平臺(tái)。

目前來看，大部分理財(cái)產(chǎn)品基本都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。但這得益于當(dāng)前銀行的這種投資理財(cái)產(chǎn)品模式的持續(xù)進(jìn)行。倘若投入理財(cái)產(chǎn)品“資金池”的資金鏈斷裂，后果不堪設(shè)想。即便這種模式可以無限延續(xù)下去，無論銀行理財(cái)產(chǎn)品“資金池”中的資金到底流向了哪個(gè)方向，理財(cái)產(chǎn)品天生就具備一定的風(fēng)險(xiǎn)性。消費(fèi)者應(yīng)該認(rèn)知清楚，理財(cái)產(chǎn)品的收益率越高，往往代表著風(fēng)險(xiǎn)越大。銀行的投資理財(cái)產(chǎn)品，并不是穩(wěn)賺不賠的。

二、概念陷阱

在目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的宣傳中，最容易讓消費(fèi)者被“忽悠”中招的便是在理財(cái)產(chǎn)品收益率上的概念陷阱。業(yè)務(wù)人員在向消費(fèi)者介紹理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，往往并不說明“年化收益率”、“最高收益率”與“實(shí)際收益率”的區(qū)別，只將產(chǎn)品可能的最高年化收益率，諸如15%、18%甚至30%等數(shù)字標(biāo)在顯眼的位置，讓消費(fèi)者誤以為可以根據(jù)這些數(shù)字來測(cè)算自己的收益，卻不知這些數(shù)字只是可能性之一。

記者走訪某商業(yè)銀行，看到的一款資產(chǎn)組合投資性的理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)要介紹里，只標(biāo)明了起點(diǎn)金額“5萬元”，產(chǎn)品年化收益率“4.32%”，產(chǎn)品“收益起始日2012年12月26日，到期日2013年3月25日”等信息，業(yè)務(wù)人員在介紹時(shí)也沒有告知消費(fèi)者“年化收益率”與“實(shí)際收益率”的區(qū)別，也沒告知消費(fèi)者產(chǎn)品還有0.02%的“托管費(fèi)率”與0.1%的“投資管理費(fèi)率”。這些信息會(huì)讓消費(fèi)者誤以為，倘若自己投入5萬元購買這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，3個(gè)月之后就能得到2160（50000*4.32%）元的純收益。事實(shí)果真是這樣嗎？

年化收益率的概念是指投資理財(cái)產(chǎn)品中，投資期限為一年所獲的收益率。而實(shí)際收益率的計(jì)算公式為：實(shí)際收益率=（年化收益率-管理費(fèi)率）*投資天數(shù)/365。也就是說，對(duì)于上文所說的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際的收益率只有（4.32%-0.02%-0.1%）*90/365=1.04%。而這一收益率還沒有很多銀行三個(gè)月的整存整取利潤(rùn)率高。倘若投入5萬元進(jìn)去，產(chǎn)品到期之后實(shí)際能得到的收益只有517.8（50000*1.04%）元，這與標(biāo)注出來的4.32%收益率計(jì)算出來的結(jié)果整整相差了1640元！

在銀行投資理財(cái)產(chǎn)品介紹單中被顯著標(biāo)注出來的數(shù)字，可能只是產(chǎn)品可能達(dá)到的“最高收益率”。這些數(shù)值只是一個(gè)預(yù)估值，并不是最終的收益率。預(yù)期收益并不是產(chǎn)品的實(shí)際收益，而產(chǎn)品的實(shí)際收益有可能是一個(gè)負(fù)數(shù)。理財(cái)產(chǎn)品概念上的陷阱，需要消費(fèi)者小心翼翼甄別。

選擇適合自己的銀行理財(cái)產(chǎn)品

要想不被銀行“忽悠”，消費(fèi)者首先應(yīng)該明確，投資理財(cái)產(chǎn)品不是穩(wěn)賺不賠的，而是存在風(fēng)險(xiǎn)的。部分金融知識(shí)較少的老年人到銀行購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)以為購買這些產(chǎn)品就像在銀行存款一樣可以保證底金并穩(wěn)定得到收益，殊不知收益越高，理論上也意味著風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，消費(fèi)者必須首先以一個(gè)理性的態(tài)度認(rèn)知理財(cái)產(chǎn)品。

其次，消費(fèi)者對(duì)待投資理財(cái)應(yīng)該有一個(gè)正確的態(tài)度。投資理財(cái)不是有錢人才能做的事，而應(yīng)該是一種生活態(tài)度，即便是工資較少的人，也可以開源節(jié)流，每個(gè)月抽出一定的資金進(jìn)行理財(cái)。在合適的投資理財(cái)方法下，非常少的初始資金也可以像滾雪球一樣發(fā)展壯大。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品來說，并不是收益越高，就越適合投資。因?yàn)楦呤找嫱前殡S著高風(fēng)險(xiǎn)的。而選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品與方式，才是最好的投資。

對(duì)于剛剛踏入社會(huì)工作的單身青年來說，個(gè)人的經(jīng)濟(jì)收入較低，支出占收入的比重較大，且理財(cái)觀念較為淡薄，可以選擇銀行的零存整取等業(yè)務(wù)來養(yǎng)成自己的理財(cái)習(xí)慣。零存整取也適用于低收入者生活節(jié)余積累成整的需要。雖然每個(gè)月存儲(chǔ)的金額不多，但若能堅(jiān)持下來，其高于活期儲(chǔ)存的利率也能讓消費(fèi)者有相應(yīng)的收益。

對(duì)于事業(yè)有成，空閑資金較多的人來說，他們生活壓力較輕，更關(guān)注投資的收益性。因此他們可以選擇代理黃金買賣、信托集合理財(cái)?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)與收益都相對(duì)較高的產(chǎn)品。

而對(duì)于老年人來說，他們的收入下降，醫(yī)療支出增多，開始關(guān)注家庭財(cái)產(chǎn)的傳承問題，投資風(fēng)格更加趨于保守。他們可以選擇定期存款、代理保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)及家庭理財(cái)規(guī)劃。

當(dāng)面對(duì)被宣傳的天花亂墜的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者不能被數(shù)字“忽悠”。我們不僅要有投資意識(shí)，還要有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，還應(yīng)學(xué)習(xí)一些投資理財(cái)相關(guān)的財(cái)經(jīng)、金融知識(shí)。同時(shí)消費(fèi)者還應(yīng)該知道，收益高的并不一定就好，適合自身客觀條件的理財(cái)產(chǎn)品才是正確的選擇。

（摘自《投資北京》）