岳彩周　王彩霞

2012年零售業(yè)整體增速相對較低，需求反彈的跡象并不十分明顯，短期內(nèi)消費(fèi)疲軟的現(xiàn)狀將難以改善。紅旗連鎖能夠?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙增，已經(jīng)十分不容易了。

將便利店開遍成都各個角落的紅旗連鎖，2012年9月成功登陸A股，成為了A股“便利店”上市第一股。

作為公司的創(chuàng)始人，曹世如擁有紅旗連鎖11070萬股，占公司總股本的55.35%。以18.76元的發(fā)行價計(jì)算，紅旗連鎖一上市，曹世如的持股市值就達(dá)到了20.77億元。

記者了解到，集合了好德便利店與可的便利店的便利店老大，上海農(nóng)工商超市從2007年開始就在謀劃把旗下的便利店資產(chǎn)整合上市，但一直未成行，如今反而被紅旗連鎖搶了先。那么，紅旗連鎖是如何贏得資本市場認(rèn)可的呢？

踏準(zhǔn)了時代節(jié)拍

縱觀零售業(yè)的資本之路，以前上市的都是大型超市或百貨，紅旗連鎖的上市標(biāo)志著，大賣場正在走下坡路，而便利店則步入了快速成長期。

四川省2010年人均GDP達(dá)到21016元，超過 3000美元，便利超市行業(yè)開始進(jìn)入快速成長期。成都市2010年人均GDP已達(dá)到39539元，接近6000美元，在消費(fèi)特性上更加注重便利、舒適而非價格，便利超市迎來了好時候。

盡管純便利超市與大賣場是兩種不同業(yè)態(tài)、其相互并存、各自有自己的消費(fèi)群體，不能簡單從盈利能力等方面進(jìn)行比較，但是，便利超市對商圈規(guī)模的要求較低，受人口和地域等因素的限制也較小，對新開門店選址要求較低、靈活、投資相對較小、復(fù)制能力強(qiáng)、培育期較短、消費(fèi)者購物方便，對門店管理人員要求也相對比大賣場低。而大賣場通常無法覆蓋的小規(guī)模社區(qū)、郊區(qū)乃至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，便利超市卻可以進(jìn)駐，顯得小而靈活。另外便利超市單店面積小，意味著前期的各項(xiàng)投入會比大型超市要小得多，折舊和攤銷水平也會相對較低。

專注于發(fā)展便利超市的紅旗連鎖可以說是生逢其時。

數(shù)據(jù)顯示，截止到2012年6月末，紅旗連鎖股份有限公司已開設(shè)1211家門店，包括1203家便利超市和8家中型超市，總面積約27.32萬平方米。公司門店數(shù)量在過去3年增長了60%，累計(jì)新開門店427家，年均新增門店數(shù)量142家。

近幾年隨著科技的進(jìn)步、電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及第三方物流配送的出現(xiàn)，使得消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)購物更為便利，越來越多的消費(fèi)者加入到網(wǎng)絡(luò)購物行列。這對傳統(tǒng)零售造成了沖擊，但網(wǎng)購對便利超市的影響相對有限。這也是紅旗連鎖最讓資本看重的地方。

區(qū)域深耕與內(nèi)部挖潛

在紅旗連鎖上市的同時，中國沿海城市的便利店進(jìn)入了洗牌期，上海的便利店2012年遭遇到了“續(xù)租劫”，紛紛關(guān)店。農(nóng)工商集團(tuán)麾下的便利店板塊——好德和可的，2012年大量調(diào)整門店，到目前已關(guān)閉上百家便利店。

與之相對，處于租金相對便宜、消費(fèi)能力較強(qiáng)的二線城市成都的紅旗連鎖卻在逆勢增長。

2012年的三季度報告顯示，紅旗連鎖2012年前三季合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約29.23億元，同比增長14.98%，歸屬凈利潤1.31億元，同比增長3.23%。每股現(xiàn)金流為0.82元，凈資產(chǎn)收益率為19.06%。

對于紅旗連鎖交出的這份成績單，不少業(yè)界人士持肯定態(tài)度。2012年零售業(yè)整體增速相對較低，需求反彈的跡象并不十分明顯，短期內(nèi)消費(fèi)疲軟的現(xiàn)狀將難以改善。在這樣的市場大環(huán)境下，紅旗連鎖能夠?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙增，已經(jīng)十分不容易了。

這其中的秘訣就是外延擴(kuò)張和內(nèi)部挖潛。

作為區(qū)域性行業(yè)龍頭，紅旗連鎖深耕區(qū)域，目前約有95%的營收來自成都以及周邊郊縣。這為紅旗連鎖打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，有零售行業(yè)分析師表示，零售連鎖企業(yè)對區(qū)域滲透度越深、渠道拓展越有力，其價格掌控力就越強(qiáng)。

未來紅旗連鎖將眼光放在了似乎更加誘人的成都以外的市場。這是因?yàn)槌啥际袌稣谧呦蝻柡?，目前，除了WOWO、互惠貼身肉搏外，兩大便利店巨頭“7-11”、“全家”也都已經(jīng)進(jìn)入成都市場，“7-11”在成都已經(jīng)開出了53家門店，并且已開放加盟店，2013年3月將有望開到150家店。

“未來3年，紅旗連鎖將在四川省內(nèi)的成都、綿陽等城市開設(shè)928家新門店，包括兩家大型超市、8家中型超市。”紅旗連鎖副董事長曹曾俊日前表示，“新開設(shè)的門店中，成都地區(qū)新建576家，省內(nèi)其余7個城市新建352家，累計(jì)增加經(jīng)營面積26.9萬平方米。”

除了不斷拓展門店，以便利超市經(jīng)營為核心業(yè)務(wù)的紅旗連鎖還在不斷深挖便民服務(wù)，通過“商品+服務(wù)”的經(jīng)營策略，滿足居民便利性的日常生活消費(fèi)需求，與大型超市進(jìn)行差異化競爭。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年、2010年、2011年度和2012年1-6月，紅旗連鎖便民服務(wù)營業(yè)額分別達(dá)到2.91億、5.66億元、13.18億元和10.54億元，占營收的比重逐年提高，到了2012年中報時，便民服務(wù)營業(yè)額已經(jīng)占據(jù)了營收的半壁江山。

按照其招股書所述，紅旗連鎖以面向住宅、商務(wù)、學(xué)校、娛樂等商圈的便利超市零售業(yè)態(tài)為主，提供以食品、煙酒、日用百貨為主的商品和以公交卡充值、電信繳費(fèi)、燃?xì)怆娰M(fèi)代繳代充等為代表的服務(wù)。

2012年5月23日紅旗連鎖旗下的32家24小時便利店還正式上架銷售六大品類40多種藥物商品，開始嘗試賣藥品。

記者注意到，近日成都市100家紅旗連鎖門店又正式開通成都市長途汽車票代售及取票業(yè)務(wù)。

便民服務(wù)普遍提高了紅旗連鎖的單店坪效水平。數(shù)據(jù)顯示，？2011年紅旗連鎖的坪效達(dá)到14425.72元/平米，綜合毛利率達(dá)到24.58%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。