萬(wàn)承剛

(廣東省科技干部學(xué)院，廣東 珠海 519090)

2012年2月，歐洲央行啟動(dòng)第二輪三年期長(zhǎng)期再融資操作，共有八百多家銀行及金融機(jī)構(gòu)獲得總額五千多億歐元的資金。加上2011年12月第一輪三年期再融資操作提供的四千多億歐元，在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，歐央行共計(jì)向歐元區(qū)銀行提供了1萬(wàn)多億歐元的“低息貸款”。這樣不同尋常的貨幣工具的實(shí)施盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期存在很大的潛在危害，但還是有效緩解了銀行融資難題，成功地把貨幣流動(dòng)性注入深陷危機(jī)的歐洲主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)中，使全球投資者看到了希望，希望此舉成為整個(gè)歐債危機(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。但事實(shí)證明，歐債危機(jī)還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，歐債危機(jī)的長(zhǎng)期影響正在逐步顯現(xiàn)，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期值得我們警覺(jué)及研究。

一、希臘政治和經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī)，但短期內(nèi)不會(huì)退出歐元區(qū)

希臘要想得到歐盟對(duì)其債務(wù)危機(jī)的救助，就必須滿足德國(guó)等歐元區(qū)核心成員國(guó)提出的緊縮財(cái)政的嚴(yán)格要求，為此希臘已經(jīng)動(dòng)用了所有經(jīng)濟(jì)和政治資源，以得到歐盟救助，度過(guò)危機(jī)。當(dāng)前圍繞財(cái)政緊縮問(wèn)題希臘國(guó)內(nèi)爭(zhēng)議巨大，其與歐盟核心成員國(guó)之間的政治博弈也在斗爭(zhēng)中逐步妥協(xié)，這將導(dǎo)致希臘社會(huì)分裂和迫使希臘退出歐元區(qū)的可能性加大，但是這場(chǎng)危機(jī)短期內(nèi)難有最終結(jié)果，危機(jī)還會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，希臘等債務(wù)危機(jī)國(guó)將在煎熬中轉(zhuǎn)型。

回顧希臘加入歐盟的歷程，可以得到一些關(guān)于歐債危機(jī)發(fā)生的啟示。2001年希臘通過(guò)財(cái)務(wù)造假加入歐元區(qū)，搭上了歐洲統(tǒng)一貨幣聯(lián)盟創(chuàng)造的低成本融資便車，獲得了與德國(guó)幾乎相同的外部融資條件(希臘5年期國(guó)債收益率與德國(guó)同期限國(guó)債收益率的差距從1998—2000年平均3個(gè)百分點(diǎn)降至2001—2007年平均0.16個(gè)百分點(diǎn))。從短期來(lái)看，希臘利用這個(gè)機(jī)會(huì)獲得了巨大的好處，但加入歐盟并沒(méi)有促進(jìn)希臘推進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，相反在國(guó)內(nèi)選舉政治作用下，以過(guò)度融資、透支財(cái)政為手段維持高福利水平，討好選民，獲取選票成為政客的慣用手段。與此同時(shí)，希臘的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在歐盟大的分工體系下去工業(yè)化現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)，出口以低端產(chǎn)品和服務(wù)為主，旅游業(yè)漸漸成為本國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱，整體經(jīng)濟(jì)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。2009年債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，希臘政府為爭(zhēng)取歐盟的外部救援，不得不進(jìn)行痛苦的財(cái)政緊縮，這進(jìn)一步導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率上升，從而引發(fā)國(guó)內(nèi)政治動(dòng)蕩。從這個(gè)過(guò)程可以看出歐債危機(jī)發(fā)生有其深刻的體制原因和經(jīng)濟(jì)原因。

希臘是否退出歐元區(qū)，不完全取決于希臘，這是整個(gè)歐盟政治與經(jīng)濟(jì)博弈的結(jié)果。退出歐元區(qū)對(duì)希臘來(lái)講是個(gè)艱難的抉擇。理論上，退出歐元區(qū)將使希臘重新掌握國(guó)家貨幣政策的主導(dǎo)權(quán)，本國(guó)貨幣快速貶值，改善加入歐元區(qū)后的貨幣幣值被動(dòng)高估，可以使本國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)在全球市場(chǎng)上重現(xiàn)價(jià)格吸引力，從而增加出口，獲取外匯，以解燃眉之急。但是，從另一方面來(lái)講，希臘退出歐元區(qū)不僅無(wú)助于治愈本國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力的痼疾，而且貶值導(dǎo)致的對(duì)外債務(wù)成本增加和通貨膨脹上升，將使希臘經(jīng)濟(jì)和社會(huì)面臨更大的負(fù)面沖擊。希臘社會(huì)各界深知此害，反對(duì)財(cái)政緊縮，否定降低中低階層保障水平，但不等于支持退出歐元區(qū)，更多的是社會(huì)各界對(duì)政府不滿的宣泄。支持財(cái)政緊縮的中間右翼民主黨上臺(tái)要求與歐盟重談援助條件，最終是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的現(xiàn)實(shí)情況決定希臘不可能退出歐元區(qū)，歐盟也不會(huì)讓這樣的先例發(fā)生，從而葬送半個(gè)世紀(jì)以來(lái)歐盟所取得的發(fā)展成果。

二、歐債危機(jī)將逐步緩解，但歐洲經(jīng)濟(jì)將陷入長(zhǎng)期衰退

歐元經(jīng)濟(jì)區(qū)是歐洲各國(guó)半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的成果，也是歐洲各國(guó)在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)新秩序演進(jìn)過(guò)程中必然會(huì)產(chǎn)生的結(jié)果，有其存在的原因，所以歐盟各國(guó)不會(huì)輕易放棄歐元。單就財(cái)政狀況整體而言，歐元區(qū)要好于美國(guó)和日本，2011年，歐元區(qū)的赤字率和債務(wù)率分別為4.1%和87.2%，同期美國(guó)和日本的赤字率分別為9.6%和10.1%，債務(wù)率分別為102.9%和229.8%，因此，如果單純只是希臘的經(jīng)濟(jì)和債務(wù)危機(jī)，歐盟是完全有能力解決的，但目前意大利、西班牙、葡萄牙、比利時(shí)等先后卷入債務(wù)危機(jī)，不僅僅是債務(wù)規(guī)模太大，也有資本流動(dòng)性和社會(huì)對(duì)未來(lái)的信心問(wèn)題。任何一個(gè)歐洲國(guó)家都不希望歐元區(qū)解體，因此一定會(huì)全力阻止危機(jī)的蔓延，從2010年第一次援助希臘到今天歐元區(qū)各種金融防火墻的產(chǎn)生可以看出，歐盟一直在積極尋求解決危機(jī)的辦法，只是歐元區(qū)的核心成員國(guó)從本國(guó)利益最優(yōu)化的角度一直在討價(jià)還價(jià)，但歐債危機(jī)終將逐步緩解。

改善債務(wù)危機(jī)國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，降低社會(huì)保障對(duì)財(cái)政的嚴(yán)重依賴，打破財(cái)政緊縮的惡性循環(huán)是解決危機(jī)的關(guān)鍵，但這不是一朝一夕的事情，需要整個(gè)歐元區(qū)長(zhǎng)期的努力。歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐洲在法、德兩國(guó)的左右下出臺(tái)了一系列救助危機(jī)的措施，其主要是基于德國(guó)主張的債務(wù)危機(jī)國(guó)必須首先解決財(cái)政赤字問(wèn)題，主張緊縮財(cái)政，但緊縮必定造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、銀行壞賬、政府支出、財(cái)政惡化的惡性循環(huán)，無(wú)法通過(guò)改善經(jīng)濟(jì)來(lái)解決危機(jī)。打破這種惡性循環(huán)的關(guān)鍵在于保持政策靈活，促進(jìn)財(cái)政緊縮與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的平衡，在增長(zhǎng)中解決問(wèn)題。近來(lái)歐洲各國(guó)的政治精英們仿佛已經(jīng)意識(shí)到了問(wèn)題所在，財(cái)政緊縮的立場(chǎng)有所松動(dòng)，甚至提出歐洲版的“馬歇爾計(jì)劃”。這是一種積極現(xiàn)象，包括歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)、歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)、歐洲央行的長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)等各類金融防火墻也在不斷夯實(shí)，但歐債危機(jī)源于歐元區(qū)的南北結(jié)構(gòu)性差異，暴露了缺乏財(cái)政聯(lián)盟有效約束和保障的貨幣聯(lián)盟的內(nèi)在不穩(wěn)定性，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)處于低迷期的大背景下，歐洲經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退之中，何時(shí)能走出困境，正如德國(guó)總理默克爾所說(shuō):歐洲正處在解決危機(jī)的正確道路上，但是任何認(rèn)為這場(chǎng)危機(jī)可以在一兩年內(nèi)解決的人是錯(cuò)誤的，這場(chǎng)危機(jī)至少會(huì)持續(xù)五年以上。因此這場(chǎng)危機(jī)的解決將是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，歐洲可能將陷入經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期衰退。

三、我國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)持續(xù)惡化的策略

1.對(duì)歐債危機(jī)所帶來(lái)的影響不輕視、不恐慌

歐債危機(jī)的發(fā)生，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較大的影響，但不能因此恐慌，更不能輕視歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，我國(guó)已高度融入世界經(jīng)濟(jì)體系，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)無(wú)法再向30多年前那樣不受干擾地保持自我發(fā)展，外部沖擊使我國(guó)經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)善其身。歐盟作為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴(2011年雙邊貿(mào)易額占我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的37.2%)和第三大外國(guó)直接投資來(lái)源地(2011年來(lái)自歐盟的FDI占比為5.5%)，歐債危機(jī)持續(xù)惡化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較大的負(fù)面溢出效應(yīng)，所以當(dāng)前情況下國(guó)家一定要出臺(tái)政策，大力推動(dòng)外向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)快速轉(zhuǎn)型，以內(nèi)需替代出口，緩解出口額快速下滑的壓力。在金融層面，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)歐洲的直接融資總量較小，且主要集中在英、德、法三國(guó)，即使歐元區(qū)銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化蔓延到法、德這樣的歐元區(qū)核心國(guó)，潛在損失也有限且可以承受。但是涉及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易融資、跨境貸款等對(duì)歐洲的間接敞口，由于分布面廣、差異性大，在歐洲銀行業(yè)加速去杠桿化進(jìn)程中容易受到?jīng)_擊，因此我國(guó)要借世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整之機(jī)加快推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，加速人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

2.積極擴(kuò)大內(nèi)需，加快發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前歐債危機(jī)在經(jīng)過(guò)一系列的救助之后，歐債危機(jī)正逐步緩解，在本次亞歐首腦會(huì)議上，各方都充分肯定了歐洲在債務(wù)危機(jī)中所做出的努力，使歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響逐步減少，相信歐洲有能力和意志解決危機(jī)。堅(jiān)持冷靜觀察、認(rèn)真分析，避免過(guò)于悲觀而過(guò)早、過(guò)度實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激措施，加重國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)，為經(jīng)濟(jì)將來(lái)高質(zhì)量的發(fā)展埋下隱患。俗話說(shuō)危中有機(jī)，沒(méi)有必要過(guò)度恐慌。改革開(kāi)放三十多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)歷了各種外部沖擊。實(shí)踐表明，做好自己的事情是我們應(yīng)對(duì)危機(jī)、實(shí)現(xiàn)發(fā)展的根本出路。當(dāng)前正是我國(guó)借助歐債危機(jī)時(shí)期，深入實(shí)施走出去戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，讓我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位在世界經(jīng)濟(jì)秩序調(diào)整的大背景下逐步穩(wěn)固。

深化改革，大力發(fā)展社會(huì)保障，刺激消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，做大做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我國(guó)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)沖擊的根本所在。改革不能靠等待時(shí)機(jī)，應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)搶抓機(jī)遇，不因一時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)而停滯。應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需，推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域改革，加快形成自主、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局，降低對(duì)外部環(huán)境的依賴。在符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的前提下，靈活實(shí)施必要、有限的短期經(jīng)濟(jì)刺激政策，緩解經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力。

3.加快資本市場(chǎng)改革步伐

當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展進(jìn)入到瓶頸階段，降低資源的集中度，釋放民間資本的活力，允許民間資本進(jìn)入一些行業(yè)領(lǐng)域，是進(jìn)一步發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，加速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要策略。同時(shí)改革資本市場(chǎng)，引導(dǎo)資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，避免民間資本去實(shí)業(yè)化，大量涌向房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域，盡快減少資本、不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫，降低過(guò)度投資而積聚的風(fēng)險(xiǎn)。盡快出臺(tái)措施，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，推進(jìn)中小企業(yè)的快速發(fā)展。這些都是增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)自身免疫力的重要途徑。

積極參與國(guó)際合作。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，美歐國(guó)家參與救助的金融機(jī)構(gòu)最終都收回了成本并實(shí)現(xiàn)盈利，救助沒(méi)有“打水漂”。因此，應(yīng)審慎把握當(dāng)前歐債危機(jī)中的機(jī)遇，既不能盲目援助、抄底和接盤，也不能固步不前。應(yīng)抓住當(dāng)前歐洲和國(guó)際社會(huì)對(duì)我有利的時(shí)機(jī)，在雙邊和多邊國(guó)際合作中積極申明、維護(hù)和實(shí)現(xiàn)符合我國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的國(guó)家利益，做好謀篇布局。

［1］張曉晶，李成.歐債危機(jī)的成因、演進(jìn)路徑及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響［J］.開(kāi)放導(dǎo)報(bào)，2010(4):26－31.

［2］張銳.希臘債務(wù)危機(jī)的再救助與歐債危機(jī)的走向判識(shí)［J］.武漢金融，2011(7):37－39.

［3］李本松.當(dāng)前世界金融危機(jī)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)批判與反思［J］.石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2010(4):1.