張 勇 開灤（集團）蔚州礦業(yè)有限責任公司經營管理部

一、產業(yè)轉型升級期與企業(yè)內部投資行為的概念界定

1.產業(yè)轉型升級期的界定

產業(yè)是一個國家的經濟命脈，其重要性不言而喻，任何國家的產業(yè)轉型升級都需要經歷一個漫長而持久的過程，在這一過程中，經濟發(fā)展方式會不斷發(fā)生改變，國家經濟狀況也會有翻天覆地的變化，這些種種都是產業(yè)轉型升級的必然結果。由此可見，產業(yè)轉型升級是推動國家經濟發(fā)展的源動力。一個國家或是某個地區(qū)雖然并未明確提出促進產業(yè)轉型升級的有關政策，但產業(yè)卻有可能自發(fā)地進行轉型升級。換言之，產業(yè)的轉型升級會在任何時期發(fā)生，這就是廣義上的產業(yè)轉型期。若是國家或各個地方政府采取了一些積極的措施有意識地促進產業(yè)轉型升級的話，便會使產業(yè)轉型升級的過程更為明顯，為使某一時期由政府引導推動產生轉型升級的特征突顯出來，可將該時期稱之為產業(yè)轉型期，這里所指的是狹義上的概念。本文研究的產業(yè)轉型升級期是指2007年12月至今，廣東省為了促進產業(yè)轉型升級、推動廣東科學發(fā)展而相繼出臺一系列相關政策、措施的時期。

2.企業(yè)內部投資行為的界定

按照現(xiàn)代公司財務理論，大致可將公司的投資方式分為兩種，即資本投資和營運投資。前者又被稱之為資本預算，具體是指投資長期資產的行為，如土地、廠房、設備等等；后者則是指對存貨等短期資產的投資行為。由此可知，資本投資的發(fā)生會導致公司長期資產存量有所變化，而營運投資的發(fā)生則會使公司短期資產存量有所變化，這是兩者最為明顯的區(qū)別。本文研究的是處于產業(yè)轉型升級期這一長期階段的企業(yè)投資行為，即企業(yè)的資本投資行為。因此，企業(yè)的投資行為主要包括以下內容：投資動機與方向、投資力度、投資的可行性分析與決策、投資項目的落實、投資結果評估等等。

二、產業(yè)轉型升級期企業(yè)內部投資行為分析

本文以廣東省22家上市公司、108家非上市公司為問卷調查對象，就產業(yè)轉型升級期對企業(yè)內部投資行為影響進行分析。

1.政策對企業(yè)投資方向與投資力度的影響

廣東政府為推動產業(yè)轉型升級，出臺了產業(yè)導向政策及其相關配套措施，不僅明確了企業(yè)的投資方向，而且也在政策層面為企業(yè)投資提供了一定保障。通過問卷調查統(tǒng)計結果顯示：僅14.57%的企業(yè)認為投資方向受政策影響程度較大，而40.65%的企業(yè)認為受政策影響較小甚至是沒有影響，其余44.78%的企業(yè)認為有一定程度影響；在政策對企業(yè)投資力度的影響方面，僅有13.72%的企業(yè)認為影響較大，45.85%的企業(yè)認為影響較少甚至是沒有影響，其余40.43的企業(yè)認為有一定程度影響；在企業(yè)對政策的了解程度調查方面，僅有14.32%的企業(yè)“非常了解”相關政策，44.58%的企業(yè)“有點了解”或“完全不了解”相關政策，其余41.10%的企業(yè)“比較了解”相關政策。

根據(jù)數(shù)據(jù)分析可知：企業(yè)對相關政策的了解程度與投資方向和力度受政策影響程度相一致，所以，對政策非常了解的企業(yè)比重與投資方向和力度受政策影響較大的企業(yè)比重十分接近。故此認為，若是企業(yè)對產業(yè)轉型升級政策了解的越多、越全面，政策對企業(yè)投資方向和力度的影響就會越大。

2.政策對企業(yè)投資動機的影響

通過調查分析顯示：產業(yè)轉型升級期，廣東產業(yè)導向政策對于當?shù)厮綘I企業(yè)的投資動機并未造成太大影響，這可能是因為私營企業(yè)對該方面政策的關注程度不足，也可能是政策宣傳的力度不夠；廣東資本密集型企業(yè)對產業(yè)導向政策十分響應，但技術密集型企業(yè)的響應力度明顯不足，這有可能是配套政策不完善，也可能是資本密集型企業(yè)想利用政策規(guī)避風險的意識較強；廣東上市與非上市公司在響應產業(yè)導向政策的投資動機方面差異不大，這可能是政策未能起到引導上市公司的作用；大公司較為關注產業(yè)導向政策的大方向，這可能是為了自身更好地發(fā)展，而小公司則更關注政策中的一些扶持政策，并非常積極地向政策靠攏，這表明大公司和小公司都在積極響應產業(yè)導向政策。而規(guī)模處于中等的企業(yè)都在不斷擴大自身的規(guī)模。

3.政策對企業(yè)投資決策方法的影響

通過調查分析顯示，廣東企業(yè)在投資決策方面受諸多因素的影響，而相關政策對企業(yè)投資方法選擇的影響程度較小。由于不同類型企業(yè)對政策的了解程度和響應程度存在差異，加之企業(yè)投資決策者的知識素質參差不齊，進而導致企業(yè)的投資決策方法不盡相同。同時，通過調查發(fā)現(xiàn)，擁有高學歷、豐富經濟管理經驗以及受過專業(yè)教育的決策者，其企業(yè)的投資方法較為科學。

三、結論及建議

在政府政策引導企業(yè)投資行為方面，提出幾點建議：其一，加快推進基層政府職能轉變，并進一步加大對地方政府領導思想轉型的投資力度?？赏ㄟ^實施廳級以上干部再造工程，使更多的基層領導認可并積極進行產業(yè)轉型升級，最終引導企業(yè)走上轉型升級的道路；其二，加大政府對產業(yè)轉型升級的支持力度，并建立健全相應的保障機制。具體可通過對投融資體制的改革，確保企業(yè)投資和融資的順利進行，并強化產業(yè)政策及其配套政策，實現(xiàn)經濟健康持續(xù)發(fā)展，同時還要加大人力資本投入，以此來提高綜合競爭力；其三，既要確保政策的完善性，又要注重差異性；其四，要不斷加強政策的穩(wěn)定性，借此來降低企業(yè)管理者對因產業(yè)轉型升級所帶來的不確定性的擔憂，這有助于促進企業(yè)轉型升級。

在企業(yè)完善自身經營管理方面，提出以下幾點建議：其一，企業(yè)應當對政府提出的政策予以積極主動地關注，并借助對企業(yè)自身發(fā)展有利的政策實現(xiàn)投資目標；其二，企業(yè)應當加大對全體員工的培訓力度，借此來提高員工的整體素質和業(yè)務能力，這有助于提高企業(yè)的運作效率；其三，企業(yè)還應建立完善的激勵體系，進一步調動起員工的工作積極性和創(chuàng)造性，這不僅能夠為企業(yè)創(chuàng)造出更多的價值，而且還能促進企業(yè)健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

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