李麗麗

摘要：實體經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展離不開金融的支持，本文通過梳理比較商業(yè)銀行和其他金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的功能差異，認(rèn)為現(xiàn)階段商業(yè)銀行作為金融企業(yè)體系的主要構(gòu)成者，在支持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮著主導(dǎo)性的作用。支持實體經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)銀政企共贏，是銀行業(yè)改革發(fā)展的出發(fā)點和落腳點，為滿足實體經(jīng)濟的發(fā)展需求，商業(yè)銀行未來應(yīng)強化既有的金融功能，鞏固其服務(wù)實體經(jīng)濟的主導(dǎo)地位，同時，健全多元化功能結(jié)構(gòu)、走綜合經(jīng)營之路。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管指標(biāo)；銀行信貸；經(jīng)濟增長

一、功能觀下金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的作用

（一）金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的作用

金融通過促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化、促進資本的積累和資源的有效配置，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生強有力的支持。根據(jù)美國哈佛大學(xué)著名金融學(xué)教授羅伯特·默頓的觀點，金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟功能如下：清算和支付功能，即金融體系提供了便利商品、勞務(wù)和資產(chǎn)交易的清算支付手段；融通資金和股權(quán)細化功能，即金融體系通過提供各種機制，匯聚資金并導(dǎo)向大規(guī)模的無法分割的投資項目；實現(xiàn)經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)移提供渠道，即金融體系提供了促使經(jīng)濟資源跨時間、地域和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方法和機制；風(fēng)險管理功能，即金融體系提供了應(yīng)付不測和控制風(fēng)險的手段及途徑；信息提供功能，即金融體系通過提供價格信號，幫助協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟部門的非集中化決策；解決激勵問題，即金融體系解決了在金融交易雙方擁有不對稱信息及委托代理行為中的激勵問題。

金融體系的功能主要分三大類：一是支付結(jié)算，源于貨幣的使用，歷史最為悠久；二是融通資金以及衍生出的動員儲蓄、促進公司治理，統(tǒng)稱為資源配置；三是風(fēng)險管理，與資源配置功能密切相關(guān)，體現(xiàn)在對資源配置的促進上。其中，支付結(jié)算是金融體系的基礎(chǔ)性功能，資源配置是金融體系的核心功能，風(fēng)險管理是金融體系的高級功能。

金融體系由金融調(diào)控體系、金融企業(yè)體系、金融監(jiān)管體系、金融市場體系、金融環(huán)境體系等五個方面構(gòu)成，每個組成部分都以獨特的身份和特點承載并發(fā)揮對實體經(jīng)濟的服務(wù)功能。下文將就金融企業(yè)體系中的主要構(gòu)成單元——商業(yè)銀行著手，具體分析其服務(wù)于實體經(jīng)濟的功能所在。

（二）商業(yè)銀行和其它金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的功能差異

目前國內(nèi)金融企業(yè)體系包括商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司、金融資產(chǎn)管理公司、中小金融機構(gòu)、農(nóng)村信用社等。其中，商業(yè)銀行和證券公司是目前我國金融企業(yè)體系中較具代表性的構(gòu)成單元。從金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的功能看，除了金融調(diào)控主體和監(jiān)管主體外，商業(yè)銀行和證券公司在現(xiàn)階段承載的落地性金融服務(wù)職能較大，提供的功能差異也較為明顯。因此本文重點考察商業(yè)銀行和證券公司服務(wù)實體經(jīng)濟的功能差異。

二、商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)性功能——支付結(jié)算作用分析

（一）基于貨幣本源的支付結(jié)算功能

支付結(jié)算功能源于貨幣的職能，其發(fā)展和演進與現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展和增長相伴而生，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)性功能。支付結(jié)算服務(wù)實體經(jīng)濟的作用表現(xiàn)在完成商品、貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)的交易，滿足經(jīng)濟主體的支付服務(wù)需求，幫助經(jīng)濟主體避免為完成支付而耗費不必要的時間、金錢和精力，適應(yīng)高速運轉(zhuǎn)的經(jīng)濟活動，加速社會資金流通，提高資金使用效率；加強金融市場有機聯(lián)系，改善金融服務(wù)，推動金融創(chuàng)新；通過提供必要的資金轉(zhuǎn)移機制和風(fēng)險管理機制，促進各類經(jīng)濟金融活動穩(wěn)定運行，有利于防范金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定，堅定社會公眾對貨幣及其轉(zhuǎn)移機制的信心[2]。

（二）以銀行為中心的支付體系

（三）日益豐富的支付結(jié)算方式

商業(yè)銀行通過開展票據(jù)、銀行卡、匯兌、委托收款、托收承付、清算賬戶等業(yè)務(wù)具體承載服務(wù)實體經(jīng)濟的支付結(jié)算功能。

票據(jù)、銀行卡、匯兌等現(xiàn)代支付結(jié)算工具和業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，便利了商品和勞務(wù)交換，提高了經(jīng)濟活動效率，極大地促進了生產(chǎn)力的發(fā)展。同時，在國際貿(mào)易領(lǐng)域，隨著托收、保理、信用證等國際貿(mào)易支付結(jié)算新工具的出現(xiàn)，經(jīng)濟主體的國際支付結(jié)算需求得到極大滿足，銀行在國際結(jié)算領(lǐng)域的地位也日漸上升。而支付結(jié)算工具和方式的不斷創(chuàng)新和豐富也反映出經(jīng)濟個體對結(jié)算方式的需求不再局限于單純的結(jié)算，還延伸至融資、擔(dān)保、賬務(wù)管理、信息咨詢等領(lǐng)域。

綜合上述三個方面：基于貨幣本源的支付結(jié)算功能、以銀行為中心的支付體系和日益豐富的結(jié)算方式都表明商業(yè)銀行在金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟之支付結(jié)算功能的主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟貨幣化日益加深的現(xiàn)代經(jīng)濟背景下，一個有效的、適應(yīng)性強的交易和支付系統(tǒng)是發(fā)展經(jīng)濟的基本需要，其對于現(xiàn)代經(jīng)濟增長是不可或缺的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

三、商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的核心功能——融資作用分析

（一）商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的融資程度分析

融資功能是金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的資源配置功能的體現(xiàn)，即金融體系將資金從盈余者轉(zhuǎn)移到短缺者過程中起到的聚斂和配置儲蓄的功能。融資是金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的核心功能。實體經(jīng)濟通過從金融體系獲得一定的融資量滿足自身的資金短缺需求，得到發(fā)展。

實體經(jīng)濟獲取融資可以通過金融中介和金融市場進行。前者是間接融資，后者是直接融資。對于前者而言，儲蓄的動員和配置是分開進行的，以商業(yè)銀行為主的金融中介機構(gòu)起到了信用中介的作用；對于后者，在動員儲蓄的同時完成了配置，金融機構(gòu)僅起到服務(wù)作用。

從對經(jīng)濟增長的貢獻看，間接融資（銀行體系）具有貨幣創(chuàng)造功能，對經(jīng)濟增長有切實的促進作用。由于投資增長是經(jīng)濟處于增長期的常態(tài)，要滿足投資需求，離不開銀行體系的貨幣創(chuàng)造，而直接融資只是對現(xiàn)有儲蓄的重新組合，不能創(chuàng)造出新增貨幣。因此，從資金供應(yīng)的角度，銀行體系十分重要。從銀行體系本身來看，由于銀行體系規(guī)模龐大，具有規(guī)模經(jīng)濟，有能力開發(fā)與利用專門技術(shù)，降低交易成本，在向擁有生產(chǎn)性投資機會的人提供資金和流動性服務(wù)方面具有較大的優(yōu)勢。

從上述方面說，銀行體系在金融市場上開辟了一條渠道，能有效地將儲蓄資金引入擁有生產(chǎn)性投資機會的人們手中，在增進實體經(jīng)濟的效率方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。下面將從反映宏觀的社會融資規(guī)模和反映微觀的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的量化指標(biāo)來考察商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的主導(dǎo)作用。

1.從宏觀社會融資規(guī)?？瓷虡I(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的融資程度

社會融資規(guī)模是反映實體經(jīng)濟向金融系統(tǒng)獲取的融資總量的指標(biāo)。2011年我國金融宏觀調(diào)控引入該指標(biāo)，指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額，全面反映金融與經(jīng)濟關(guān)系以及金融對實體經(jīng)濟資金支持。社會融資規(guī)模主要由三個部分構(gòu)成：一是金融機構(gòu)通過資金運用對實體經(jīng)濟提供的全部資金支持；二是實體經(jīng)濟利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機構(gòu)信用或服務(wù)所獲得的直接融資；三是其它融資，如小額貸款公司貸款等。

此外，2011年末商業(yè)銀行個人貸款②余額8.7萬億元，新增貸款占比23.5%，有力地推動儲蓄向有效消費和有效市場需求轉(zhuǎn)化的媒介功能，在拉動內(nèi)需、調(diào)節(jié)國內(nèi)經(jīng)濟增長動力結(jié)構(gòu)方面的作用較大，對于經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變（由出口拉動向出口、消費、投資協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變）給予了較強的支持。

在執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和相關(guān)的金融扶持政策方面，商業(yè)銀行相較于其它金融機構(gòu)也發(fā)揮著主導(dǎo)作用。如對小微企業(yè)的金融服務(wù)、涉農(nóng)貸款等。根據(jù)《中國銀行業(yè)運行報告2011》，截至2011年末，全國小微企業(yè)貸款余額達15萬億元，占全部貸款余額的27.3%，金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額為14.6萬億元，涉農(nóng)貸款增量占各項貸款增量的比重為35%，有力地支持了小微企業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟社會發(fā)展。商業(yè)銀行服務(wù)上述領(lǐng)域的功能體現(xiàn)是證券市場等非銀行金融企業(yè)無法覆蓋的。

綜上，商業(yè)銀行在融資程度和方向上，通過信貸資金的供應(yīng)總量和供應(yīng)結(jié)構(gòu)切實地發(fā)揮著對實體經(jīng)濟的支持引導(dǎo)作用，有力地發(fā)揮了金融幫助儲蓄向有效投資和有效市場需求轉(zhuǎn)化進程中的重要媒介功能，充分發(fā)揮了金融在優(yōu)化資源配置和有效利用中的調(diào)節(jié)功能，使有限的資源更多進入經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸、薄弱環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行在金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的融資功能中貢獻了主要的力量，中長期內(nèi)難以替代。

四、商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的高級功能——風(fēng)險管理作用分析

金融體系的風(fēng)險管理功能主要體現(xiàn)在價格風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的管理上。

價格風(fēng)險的管理可分為對系統(tǒng)性風(fēng)險的跨期風(fēng)險分擔(dān)，以及對非系統(tǒng)性風(fēng)險的橫截面風(fēng)險分擔(dān)。而跨期風(fēng)險配置的方式主要有兩種：一種是跨代際的風(fēng)險分擔(dān)，即將與一定存量資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險分散到具有不同經(jīng)歷的各代之間；另一種是通過資產(chǎn)積累減少隨時間推移而產(chǎn)生的消費水平的波動。長期存在的金融中介機構(gòu)被認(rèn)為在從事跨期風(fēng)險管理方面具有優(yōu)勢。

金融機構(gòu)作為受險主體，主要的信用風(fēng)險來自企業(yè)、個人與國家。由于存在著信息不對稱，金融市場存在著逆向選擇與道德風(fēng)險，這是造成信用風(fēng)險的主要原因。不同的金融機構(gòu)以其不同特點的業(yè)務(wù)面臨不同的信用風(fēng)險，并各自開展相應(yīng)的信用風(fēng)險管理。如商業(yè)銀行面臨企業(yè)和個人的貸款信用風(fēng)險，保險公司面臨道德風(fēng)險，證券公司面臨的信用風(fēng)險來自信用交易。

流動性風(fēng)險相比價格風(fēng)險和信用風(fēng)險，通常被視為一種綜合性風(fēng)險。理論意義和現(xiàn)實層面的流動性風(fēng)險多指商業(yè)銀行面臨的資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險，因此商業(yè)銀行在控制管理流動性風(fēng)險方面也是金融企業(yè)體系中的主要承擔(dān)者[4]。

五、從功能觀探尋未來商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的方向

（一）強化既有的基礎(chǔ)性金融服務(wù)功能，鞏固不可替代性

商業(yè)銀行可加快支付基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進非現(xiàn)金支付工具發(fā)展，如以票據(jù)和銀行卡為主體，以電子支付方式為發(fā)展方向，建設(shè)完善適應(yīng)多種經(jīng)濟活動需要的支付工具體系，推動票據(jù)影像業(yè)務(wù)和電子票據(jù)的發(fā)展、支持銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展、改進銀行賬戶管理體系等?？偠灾?，充分發(fā)揮銀行業(yè)金融機構(gòu)行內(nèi)支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)性功能，強化鞏固銀行在金融體系中支付結(jié)算功能的不可替代性。

（二）調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)實體經(jīng)濟發(fā)展

信貸總量應(yīng)在方向上做到向國家“十二五”發(fā)展規(guī)劃提及的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜，如新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、生物產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)等。同時，信貸主動投放利于推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、出口結(jié)構(gòu)升級上，并限制“兩高一?！毙袠I(yè)企業(yè)貸款，控制對低水平、重復(fù)建設(shè)政府平臺的資金支持等。商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)不僅要與實體經(jīng)濟的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)發(fā)展同步適應(yīng)，還應(yīng)先導(dǎo)性、前瞻性地率先布局，做到引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、領(lǐng)先于實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。即行業(yè)貸款余額占比的變動要領(lǐng)先于行業(yè)增加值GDP占比的變動，使行業(yè)貸款余額占比成為行業(yè)景氣的風(fēng)向標(biāo)。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)健全多元化的銀行功能結(jié)構(gòu)、綜合化經(jīng)營

綜合化是銀行支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要方面，如信托、租賃業(yè)務(wù)等，這些非傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的新增和開展進一步有力地支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展，滿足了實體經(jīng)濟不同層面的金融產(chǎn)品和服務(wù)訴求。商業(yè)銀行在強化既有的金融功能的同時，適時適度開展多元化經(jīng)營思路，發(fā)揮并拓展商業(yè)銀行的金融功能，可以更好適應(yīng)實體經(jīng)濟運行中廣泛龐雜的多元化特點和對金融產(chǎn)品及服務(wù)的多方位訴求，更加有力地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

（責(zé)任編輯：陳薇）

參考文獻：

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