李保民

（國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心，北京100123）

全球并購(gòu)為中央企業(yè)開(kāi)辟了新天地

李保民

（國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心，北京100123）

自上世紀(jì)末中國(guó)政府正式提出“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，10余年間中央企業(yè)在中國(guó)海外并購(gòu)市場(chǎng)上一直扮演著中堅(jiān)力量。10年前這一舞臺(tái)的主角基本是美國(guó)、歐洲以及日本企業(yè)，如今隨著新興經(jīng)濟(jì)體的異軍突起，全球并購(gòu)格局顯然已呈現(xiàn)一片“新天地”，以中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西和南非為代表的新興市場(chǎng)已經(jīng)是沉甸甸的“金磚”，資本力量格局正在發(fā)生變化。

從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)看，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)顯示，2012年金磚五國(guó)經(jīng)濟(jì)總量全球占比已經(jīng)達(dá)到21%，基本和美國(guó)、歐盟等量齊觀。從增長(zhǎng)勢(shì)頭看，自金融危機(jī)以來(lái)，金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯好于發(fā)達(dá)國(guó)家。IMF預(yù)測(cè)，2013年中國(guó)、俄羅斯、印度、巴西和南非的經(jīng)濟(jì)增速分別為8.2%、3.7%、5.9%、3.5%和2.8%。反觀“富國(guó)”集團(tuán)，最好的美國(guó)預(yù)計(jì)也只有2%的增長(zhǎng)。從資本實(shí)力看，來(lái)自美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)提供了一個(gè)側(cè)面佐證：截至2012年，中（不包括港澳臺(tái)）、俄、印、巴、南五國(guó)的美國(guó)國(guó)債持有總余額全球占比約三成。從投資動(dòng)向看，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年，金磚五國(guó)對(duì)外投資近15萬(wàn)億美元，全球占比近10%。

強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)和充沛的資金供給，使企業(yè)快速積累利潤(rùn)，從而讓其在全球?qū)用娼?jīng)營(yíng)擴(kuò)張的欲望得以兌現(xiàn)。普華永道的一份全球并購(gòu)市場(chǎng)資金流向追蹤報(bào)告顯示，2008年至2012年間，中、印、俄、巴和部分中東海灣國(guó)家共投下1610億美元用于收購(gòu)美、英、德、澳、日、加等國(guó)的企業(yè)，比這些成熟經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)在新興市場(chǎng)的收購(gòu)總額高100億美元。單是2012年，新興國(guó)家在收購(gòu)成熟經(jīng)濟(jì)體企業(yè)上的總投入為326億美元，是2005年的3倍。普華永道認(rèn)為這一趨勢(shì)有望持續(xù)，并改變?nèi)蛸Y本流動(dòng)的格局。

下面，將以中央企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)為主，講三個(gè)方面的情況。

1 中央企業(yè)海外并購(gòu)的特點(diǎn)

1.1 海外并購(gòu)規(guī)模不斷增大。企業(yè)并購(gòu)是長(zhǎng)盛不衰的話題。2009年至2012年上半年，中國(guó)企業(yè)發(fā)起并購(gòu)交易265起，其中中央企業(yè)完成海外并購(gòu)交易35起，披露交易金額的32起交易共涉及447.37億美元，每筆交易的平均金額達(dá)13.98億美元。國(guó)資企業(yè)同期共完成海外并購(gòu)交易109起，其中披露交易金額的89起案例共涉及212.71億美元，平均交易金額2.39億美元。雖然中央企業(yè)完成的并購(gòu)交易在數(shù)量上未占優(yōu)勢(shì)，但憑借其強(qiáng)大的資金實(shí)力，在并購(gòu)金額份額上占據(jù)半壁江山，而且平均并購(gòu)金額較大。與此同時(shí)，中資企業(yè)海外并購(gòu)年初不斷傳出令人振奮的案例：國(guó)家電網(wǎng)收購(gòu)葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司25%股份，三一重工收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特、廣西柳工收購(gòu)波蘭HSW的工程機(jī)械事業(yè)部、山東重工獲得意大利法拉帝集團(tuán)75%控股權(quán)……。普華永道今年初發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2011年中國(guó)海外收購(gòu)207宗，同比增長(zhǎng)10%，規(guī)模約為429億美元，同比增長(zhǎng)12%。

1.2 大交易額并購(gòu)的比重增加。世界投資報(bào)告一般把交易額在10億美元以上的跨國(guó)并購(gòu)稱為大交易額的并購(gòu)。近幾年，大交易額的跨國(guó)并購(gòu)不論是次數(shù)和規(guī)模都迅速增長(zhǎng)，成為推動(dòng)跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y總額迅速攀升的主導(dǎo)因素。中央企業(yè)海外并購(gòu)總體上保持穩(wěn)中求進(jìn)的趨勢(shì)，在2010年下半年和2011年下半年經(jīng)歷了兩次趨冷之后，2012年上半年憑借中石化、中海油和中國(guó)五礦4筆共計(jì)超過(guò)100億美元的海外并購(gòu)再創(chuàng)新高。

1.3 并購(gòu)行業(yè)集中。從行業(yè)來(lái)看，中央企業(yè)完成的海外并購(gòu)多發(fā)生在能源及礦產(chǎn)、機(jī)械制造等行業(yè)，此類行業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)一般都較為龐大，且中央企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)通常對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)具有明顯的戰(zhàn)略意義。

1.4 中央企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)的監(jiān)管政策力度加大。自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，在洶涌的海外并購(gòu)風(fēng)暴中，一些中央企業(yè)暴露出過(guò)度投資、缺乏監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)控制不足等問(wèn)題。為有效約束中央企業(yè)境外投資過(guò)程中的不規(guī)范行為，國(guó)務(wù)院國(guó)資委于2012年上半年發(fā)布了《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》，規(guī)定中央企業(yè)原則上不得在境外從事非主業(yè)投資，對(duì)中央企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。此前，國(guó)資委曾于2011年出臺(tái)《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》。以上三條《辦法》構(gòu)成了對(duì)中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的制度體系，以期引導(dǎo)中央企業(yè)理性開(kāi)展海外并購(gòu)活動(dòng)。

2 中央企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)存在的主要問(wèn)題

2.1 中央企業(yè)海外并購(gòu)受到東道國(guó)保護(hù)主義的阻礙。獲取能源、礦產(chǎn)資源、大宗商品等戰(zhàn)略性資產(chǎn)的穩(wěn)定供應(yīng)是近年來(lái)中央企業(yè)在海外進(jìn)行并購(gòu)的主要目的，但也觸動(dòng)著東道國(guó)政府敏感的神經(jīng)。許多西方國(guó)家認(rèn)為中國(guó)政企不分，中央企業(yè)海外并購(gòu)既是企業(yè)行為，但背后更多的可能是政府的意志，由此正常的企業(yè)并購(gòu)行為上升到了國(guó)家能源和資源安全的高度，東道國(guó)政府于是以保護(hù)國(guó)家主權(quán)和資源、能源安全為名，出手干預(yù)，嚴(yán)格限制甚至阻撓中央企業(yè)的海外并購(gòu)。2009年中鋁第二次增持力拓股份失敗就是出于這樣的原因。

2.2 跨國(guó)并購(gòu)能力有待提高。缺少跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)和能力是困擾中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的軟肋。2003—2012年間發(fā)生的海外并購(gòu)中，許多中央企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)屬于史上首次，其它企業(yè)海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)也不多。影響中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)能力的一個(gè)重要因素是基于語(yǔ)言和文化差異構(gòu)筑的堡壘。當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及相關(guān)的國(guó)際慣例，大多數(shù)的語(yǔ)言、規(guī)矩、范式、慣例都是歐美國(guó)家用200多年的時(shí)間逐漸確立和制定的。日本和韓國(guó)雖然培育出許多強(qiáng)大的跨國(guó)公司，但卻罕有成功并購(gòu)歐美企業(yè)的案例，因?yàn)閮蓢?guó)同屬于典型的非西方語(yǔ)言文化國(guó)家，這些企業(yè)以往并購(gòu)歐美等國(guó)的企業(yè)或參照歐美國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)的時(shí)候，也曾面臨相當(dāng)大的難度，并且即使在較短的時(shí)間里完成了對(duì)上述企業(yè)的并購(gòu)，也由于語(yǔ)言文化巨大差異造成的鴻溝和障礙需要很長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)融合。相反，屬于類西方語(yǔ)言文化的印度，并購(gòu)歐美企業(yè)的成功率明顯高于東亞其他國(guó)家。如塔塔集團(tuán)在最近五六年里進(jìn)行了30場(chǎng)跨國(guó)并購(gòu)無(wú)一例失敗。

2.3 面臨較高的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)一直以來(lái)是中國(guó)對(duì)外投資中一個(gè)比較嚴(yán)重的問(wèn)題，由于中國(guó)屬于后發(fā)國(guó)家，在全球分工梯度結(jié)構(gòu)基本定型的情況下，中國(guó)在自然資源類投資很多時(shí)候只能選擇一些發(fā)展中國(guó)家，甚至是最不發(fā)達(dá)國(guó)家，其中包括很多政治局面不穩(wěn)定、主權(quán)評(píng)級(jí)很低的國(guó)家。在中國(guó)對(duì)外投資排名前20位的國(guó)家（地區(qū)）中，有三個(gè)國(guó)家屬于標(biāo)準(zhǔn)普爾“非投資級(jí)別”的國(guó)家（尼日利亞、巴基斯坦、蒙古），外加蘇丹（標(biāo)準(zhǔn)普爾沒(méi)有相關(guān)評(píng)級(jí)），四個(gè)國(guó)家占中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的比例達(dá)到2.4%。利比亞內(nèi)戰(zhàn)導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)海外投資損失數(shù)百億元人民幣，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

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3 對(duì)策及建議

3.1 積極尋求多方面力量的支持，在合作共贏的基礎(chǔ)上推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略。尋求國(guó)際合作，實(shí)現(xiàn)共贏是中央企業(yè)順利“走出去”的目標(biāo)和重要保障。企業(yè)海外并購(gòu)要建立統(tǒng)一戰(zhàn)線，不能一味單打獨(dú)斗。一要尋求東道國(guó)政府的支持，減少其抵制和阻力。贏得東道國(guó)政府的支持，海外并購(gòu)的阻力就能大大消除。二要充分發(fā)揮中介組織的作用，因?yàn)榘牍俜綑C(jī)構(gòu)和民間機(jī)構(gòu)在國(guó)際交往中往往發(fā)揮著不可替代的作用。在政府不宜直接采取措施的領(lǐng)域或出現(xiàn)矛盾和糾紛時(shí)，由這些機(jī)構(gòu)代替政府出面能夠獲得伸縮空間。中國(guó)貿(mào)促會(huì)在國(guó)內(nèi)有600多家地方和行業(yè)分支會(huì)，但在海外卻僅在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有代表處，而我國(guó)境外企業(yè)已分布在178個(gè)國(guó)家和地區(qū)。三是通過(guò)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，獲得其支持。采取先結(jié)盟后并購(gòu)可以深入了解當(dāng)?shù)仄髽I(yè)有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。像中國(guó)鋁業(yè)第一次成功入主力拓，一個(gè)重要因素就是和美國(guó)的公司聯(lián)手組成聯(lián)營(yíng)體，從而贏得了澳政府的支持。

3.2 不斷積累和學(xué)習(xí)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理能力。作為企業(yè)軟實(shí)力的重要一環(huán)，提升跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理能力，打造科學(xué)管理模式是保持企業(yè)長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力。中央企業(yè)在經(jīng)歷了以擴(kuò)大再生產(chǎn)、提高生產(chǎn)效率和搶占大眾市場(chǎng)份額為導(dǎo)向的管理階段后，應(yīng)逐步向以顧客價(jià)值最大化和以全面社會(huì)責(zé)任管理為導(dǎo)向的管理階段過(guò)渡。通過(guò)追求科學(xué)化的企業(yè)管理模式，向柔性化、扁平化、信息化、團(tuán)隊(duì)化管理轉(zhuǎn)變，完成由“產(chǎn)—供—銷”向“銷—產(chǎn)—供”的運(yùn)行模式轉(zhuǎn)變，突破增長(zhǎng)瓶頸，完成跨越式發(fā)展。因此，中央企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，首先，要明確企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略，要對(duì)所處行業(yè)的全球發(fā)展水平和階段有清晰的認(rèn)識(shí)，只有充分認(rèn)識(shí)自身企業(yè)所處的環(huán)境并對(duì)外部環(huán)境保持高度關(guān)注，對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)有深刻的認(rèn)識(shí)，才能準(zhǔn)確判斷走勢(shì)，做對(duì)事。其次，中國(guó)有創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)，而歐洲有技術(shù)、品牌、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，這是中國(guó)自主品牌企業(yè)全球化運(yùn)營(yíng)、成長(zhǎng)為世界級(jí)跨國(guó)公司的一條捷徑。再次，海外并購(gòu)能否順利實(shí)施，很大程度上取決于對(duì)目標(biāo)公司真實(shí)信息的了解程度，為此要認(rèn)真做好盡職調(diào)查，這對(duì)于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、制定并購(gòu)策略和評(píng)估企業(yè)價(jià)值具有重要意義。

3.3 進(jìn)一步提高跨國(guó)并購(gòu)業(yè)務(wù)管理水平。據(jù)經(jīng)合組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全球企業(yè)海外并購(gòu)總額有望突破1萬(wàn)億美元，而中國(guó)成為去年全球并購(gòu)資本第四大來(lái)源地，約占全球并購(gòu)總額的7%。在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程中，許多國(guó)家和企業(yè)已經(jīng)將海外并購(gòu)視為發(fā)展機(jī)遇的“放大器”。在這種格局下，中國(guó)要從戰(zhàn)略高度對(duì)中央企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行全面部署和統(tǒng)籌規(guī)劃，積極探索境外規(guī)模經(jīng)營(yíng)和集約化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展途徑，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，聚焦主業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目選擇和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的延展。夯實(shí)管理基礎(chǔ)，打造國(guó)際化經(jīng)營(yíng)法律風(fēng)險(xiǎn)防范的完整鏈條，增強(qiáng)境外風(fēng)險(xiǎn)管控能力。要積極利用海外發(fā)債、各種社會(huì)基金、股權(quán)基金等，拓寬資金來(lái)源，優(yōu)化融資渠道。總之，應(yīng)當(dāng)用全球化視野和戰(zhàn)略思維，去解決跨國(guó)并購(gòu)中遇到的各種問(wèn)題。

3.4 培養(yǎng)全球化的戰(zhàn)略思維，占領(lǐng)全球資源配置的制高點(diǎn)。面對(duì)全球化進(jìn)程，中央企業(yè)積極培養(yǎng)了全球化的戰(zhàn)略思維，利用國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，在市場(chǎng)范圍、業(yè)務(wù)范圍、資源占有、收入比重等方面提高國(guó)際化的程度，擁有較強(qiáng)的全球資源配置能力和資本運(yùn)作能力，更主動(dòng)地參與全球分工體系，立足全球視角優(yōu)化配置資源、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，切實(shí)從體制、機(jī)制、環(huán)境等方面創(chuàng)造條件，走國(guó)際化發(fā)展道路，在國(guó)際同行業(yè)中綜合指數(shù)及各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)處于先進(jìn)水平，營(yíng)造良好社會(huì)形象，增強(qiáng)國(guó)際影響力，把自己提高到跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的“世界型企業(yè)”水平。

3.4.1 改善投資模式，實(shí)施股權(quán)控制?？鐕?guó)收購(gòu)兼并成為“走出去”對(duì)外投資的重要方式。通過(guò)投資、收購(gòu)、兼并等多種方式，充分進(jìn)入資源、資本兩頭市場(chǎng)，重點(diǎn)進(jìn)行資源、能源、基建等方面的海外投資。與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量并不多，并購(gòu)的類型也不是很豐富，還需要在實(shí)踐中不斷探索。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，大公司的發(fā)展實(shí)際上就是一系列的企業(yè)并購(gòu)和重組的過(guò)程。所以，對(duì)于國(guó)外的大公司，能夠做并購(gòu)重組，并且能夠把并購(gòu)重組做好，是其發(fā)展的一項(xiàng)基本功。同樣，做好海外并購(gòu)重組是中央企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)做大應(yīng)具備的一項(xiàng)基本功。尤其中國(guó)要培育一批行業(yè)排頭兵企業(yè)，培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大企業(yè)集團(tuán)，海外并購(gòu)重組更是必不可少的途徑。在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中要實(shí)現(xiàn)雙贏局面，對(duì)優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，中央企業(yè)可以先從少數(shù)股份開(kāi)始，充分利用海內(nèi)外資本市場(chǎng)進(jìn)行全球融資，促進(jìn)股權(quán)收購(gòu)的順利實(shí)施。要針對(duì)具體并購(gòu)項(xiàng)目，對(duì)收購(gòu)股價(jià)的份額進(jìn)行大量的專業(yè)調(diào)研和分析，從風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈以及資源整合等方面進(jìn)行立體的量力而行的抉擇。當(dāng)然，也要清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)一些并購(gòu)重組項(xiàng)目不具備控股條件時(shí)，可以先參股經(jīng)營(yíng)，暫時(shí)不謀求控股權(quán)，這樣即享受了經(jīng)營(yíng)成果，又避免了政治風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低國(guó)外民眾對(duì)中國(guó)投資的抵觸情緒。這就要求我們改變投資方式，實(shí)行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)投資所在國(guó)的公關(guān)策略。在境外投資中貫徹“雙贏”策略十分必要，在投資方式上盡量采用合資形式，以取得一定的本國(guó)企業(yè)身份，可以使合資方分擔(dān)一部分投資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)資源開(kāi)發(fā)等敏感領(lǐng)域的投資，可以根據(jù)所在國(guó)情況以債務(wù)形式出資，通過(guò)產(chǎn)品分成獲得收益，這樣可以避免直接取得控股權(quán)所帶來(lái)的固有化風(fēng)險(xiǎn)；如果投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，也可以采取特許經(jīng)營(yíng)的形式，做到既節(jié)約資金、避免直接投資風(fēng)險(xiǎn)，叉占領(lǐng)了市場(chǎng)。在境外企業(yè)經(jīng)營(yíng)中采用本地化戰(zhàn)略，一方面多雇用當(dāng)?shù)貑T工，另一方面盡量實(shí)現(xiàn)采購(gòu)本地化。通過(guò)保險(xiǎn)手段減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失。中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)加入保險(xiǎn)等方法減少境外投資的風(fēng)險(xiǎn)，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，它和國(guó)家之間的多邊條約一起為對(duì)外直接投資中的國(guó)有化等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證。當(dāng)跨國(guó)公司成為該公約或機(jī)構(gòu)的成員之后，境外投資中的部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上進(jìn)行控制。當(dāng)損失發(fā)生時(shí)，也可以申請(qǐng)國(guó)際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國(guó)際保證。

3.4.2 改進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新體系，實(shí)施技術(shù)控制。成熟技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)是中央企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重中之重，通過(guò)并購(gòu)、兼并等方式獲得先進(jìn)技術(shù)專利，尤其是核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的積聚效應(yīng)，補(bǔ)充缺少的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的企業(yè)，推動(dòng)中國(guó)企業(yè)上下游鏈條不斷健全和完善，獲取先進(jìn)技術(shù)專利和技術(shù)研發(fā)平臺(tái)。要清醒地看到，在大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中，價(jià)值鏈的高端還是牢牢掌握在外企手中，尤其是那些擁有全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)能力超強(qiáng)的跨國(guó)公司。中央企業(yè)要準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特點(diǎn)，重點(diǎn)投向高端制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域。目前看來(lái)，像華為這種能夠搶占?xì)W美國(guó)家、通信設(shè)備市場(chǎng)份額的民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)可以說(shuō)是鳳毛麟角。相比之下，外資企業(yè)在中國(guó)卻是遍地開(kāi)花，幾乎每個(gè)行業(yè)都有外資的影子，而且通常都擁有一定的話語(yǔ)權(quán)和影響力。因此，中央企業(yè)要不斷提高在海外并購(gòu)中對(duì)技術(shù)和商業(yè)知識(shí)技能的控制力，牽引和推動(dòng)投資多樣化。結(jié)合增加買方信貸規(guī)模，通過(guò)減免關(guān)稅等多種途徑，促進(jìn)多邊經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作，增加建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)和智力援助比重，加強(qiáng)人文交流，加大培訓(xùn)、設(shè)計(jì)、規(guī)劃、勘探、咨詢和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等軟援助投入，更多地進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，與當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，以提升中央企業(yè)的國(guó)際核心競(jìng)爭(zhēng)力。在境外建立技術(shù)研發(fā)中心，是企業(yè)獲得技術(shù)信息、研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品、吸收研發(fā)人才，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)獨(dú)資新建或境外并購(gòu)方式建立一些實(shí)驗(yàn)室和研發(fā)中心。在建立研發(fā)中心的方式上，新建和并購(gòu)各有利弊。新建獨(dú)資研發(fā)中心，獨(dú)立管理，研究成果的知識(shí)產(chǎn)權(quán)明確，但對(duì)當(dāng)?shù)匮邪l(fā)資源的利用不夠充分。并購(gòu)或新建合資的研發(fā)中心，則存在合資雙方的管理和文化等磨擦。因此，吸引當(dāng)?shù)貎?yōu)秀研發(fā)人才加盟獨(dú)資研發(fā)中心，是比較可行的方法。

3.4.3 提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平，實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)控制。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等方面的話語(yǔ)權(quán)是衡量一個(gè)國(guó)家參與經(jīng)濟(jì)全球化分工能力和對(duì)外貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。如汽車的排放標(biāo)準(zhǔn)，召回制度的制定等等。近年來(lái)，以中央企業(yè)為主的中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品，特別是發(fā)電設(shè)備、輕工設(shè)備、化工設(shè)備、冶金設(shè)備、輕工和船舶等產(chǎn)品，不僅產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到世界一流水平，成本也比發(fā)達(dá)國(guó)家低很多，而且在產(chǎn)品品種、出口市場(chǎng)、貿(mào)易方式、出口企業(yè)、承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方面，都具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和明顯的比較優(yōu)勢(shì)。但是，要在國(guó)際市場(chǎng)上有更大的話語(yǔ)權(quán)，重要的是要在技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上加大力度。同時(shí)，還要努力提高國(guó)際公認(rèn)的衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)，比如，公司治理效率，投資收益率，持續(xù)增長(zhǎng)能力等多種形式，大力發(fā)展民族企業(yè)集團(tuán)和跨國(guó)公司，培育和發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)，加快實(shí)現(xiàn)中國(guó)從貿(mào)易大國(guó)向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變，從經(jīng)濟(jì)大國(guó)向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。2011年2月開(kāi)始的利比亞危機(jī)凸顯中國(guó)企業(yè)“走出去”的風(fēng)險(xiǎn)。正如英國(guó)金融時(shí)報(bào)轉(zhuǎn)引美國(guó)海軍軍事學(xué)院中國(guó)問(wèn)題專家安德魯·埃里克森的話：“擁有全球利益的中國(guó)永遠(yuǎn)不能搭便車，它需要在關(guān)鍵地區(qū)和形勢(shì)中展示自己的存在，以便彰顯自己的話語(yǔ)權(quán)。”而制定控制標(biāo)準(zhǔn)就是最好的話語(yǔ)權(quán)。

3.4.4 不斷提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)施品牌控制。在品牌化成為全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的趨勢(shì)下，中央企業(yè)肩負(fù)著創(chuàng)建世界級(jí)中國(guó)品牌的重任和期盼，應(yīng)該義不容辭成為打造世界級(jí)中國(guó)品牌的排頭兵。中央企業(yè)要根據(jù)自身定位，創(chuàng)建具有自身物質(zhì)的品牌名稱與標(biāo)識(shí)，規(guī)劃好自己的品牌戰(zhàn)略，圍繞品質(zhì)、技術(shù)、服務(wù)不斷提升品牌張力，做好經(jīng)營(yíng)與保護(hù)工作。通過(guò)打造知名品牌，帶動(dòng)更多品牌產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈，要認(rèn)真總結(jié)和推廣央企和一些地方的經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)并購(gòu)擁有好的專利、技術(shù)、品牌、核心團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)的海外企業(yè)，特別是在高端制造業(yè)和高科技領(lǐng)域。在品牌時(shí)代，不斷提升品牌價(jià)值，才能牢牢把握市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資已經(jīng)投資過(guò)高的品牌公司，通過(guò)及時(shí)兼并、收購(gòu)，解決這類企業(yè)對(duì)新一輪融資的需求。實(shí)際上，在國(guó)際市場(chǎng)上這類企業(yè)的公司名稱和商譽(yù)本身就是一個(gè)非常好的品牌。2010年美國(guó)《福布斯》雜志發(fā)布全球最具價(jià)值50個(gè)品牌排行榜，其中蘋(píng)果公司以574億美元的品牌價(jià)值名列前茅，成為世界品牌新貴。這一排行榜的突出特點(diǎn)是，科技品牌占據(jù)了主導(dǎo)地位，在50個(gè)品牌中占30%，排在前5名的有4個(gè)是科技類企業(yè)。入選這一排行榜的非科技類品牌也大多得益于不斷創(chuàng)新而使自身增值，中央企業(yè)對(duì)這類企業(yè)要給予更多的關(guān)注。要充分利用專業(yè)化的咨詢機(jī)構(gòu)、值得信賴的智囊機(jī)構(gòu)和法律顧問(wèn)。在實(shí)際操作中，要講究戰(zhàn)術(shù)策略和商業(yè)技巧，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提高品牌知名度，擴(kuò)大品牌影響力，以實(shí)現(xiàn)世界范圍內(nèi)的價(jià)值鏈建設(shè)。

（作者為國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心黨委書(shū)記、主任）