譚德波

1988年，七屆全國人大第一次會議通過的《憲法（修正案）》規(guī)定土地使用權(quán)可依法轉(zhuǎn)讓。由此，中國大陸的土地資本化進程開啟了合法性之門。

這一年，臺灣地區(qū)正因制造業(yè)勃興帶來的外匯存底而“錢淹腳目”（錢放在地上都可以蓋過腳踝），整個經(jīng)濟在地產(chǎn)泡沫中苦苦掙扎。38歲的郭臺銘來到深圳北部的龍華，建立了一家只有數(shù)百人的小廠 。最終，這家名為富士康的企業(yè)成為了“中國式制造業(yè)”的標(biāo)桿。

大陸的土地資本化和制造業(yè)發(fā)展，更多的時候是兩條平行的軌道。和做塑料花起家的香港富豪李嘉誠不同，包括郭臺銘在內(nèi)的多數(shù)臺灣企業(yè)家最開始并未“地產(chǎn)化”，而是企圖從制造業(yè)的“微笑曲線”中尋求升級之道。

但隨著土地資本化的大戲愈演愈烈，制造業(yè)和地產(chǎn)業(yè)的利潤分配日趨失衡，加之大陸“90后”新工人開始對富士康的“去社會化”運營模式頻繁說“不”，郭臺銘似乎也有點坐不住了。

地產(chǎn)歡迎你

盡管臨近春節(jié)，但深圳龍華富士康廠區(qū)四周依舊塔機高聳，泥頭車橫行，這里正在建設(shè)深圳未來的“次中心”。和附近高聳的公寓和豪華的獨棟別墅相比，富士康園區(qū)內(nèi)低矮的建筑顯得寒磣蕭條。

從2010年的“跳樓危機”開始，富士康就一直聲稱沿海的勞動力成本太高，要把流水線內(nèi)遷。但富士康內(nèi)遷并非完全是“主動選擇”，對深圳來說，這家代工企業(yè)的“土地資本收益率”實在太低了，臺資企業(yè)曾擁有的優(yōu)惠政策已經(jīng)到頭。當(dāng)?shù)毓賳T的心中都有一桿“秤”：華為的納稅曾一度是富士康的3到4倍，但占用的土地面積卻比富士康少得多。當(dāng)?shù)匾恍┱悄液驼f(xié)委員更不時大聲呼吁，“深圳已經(jīng)不歡迎富士康！”

郭臺銘很清楚，對一個擁有40萬人口的“富士康城”來說，環(huán)保、稅收、勞工等各種成本會增加到什么程度，很多時候取決于政府的政策，后者態(tài)度的轉(zhuǎn)變不需紅頭文件傳達。他早已開始著手應(yīng)對。

富士康的內(nèi)遷和涉足地產(chǎn)業(yè)遠早于2010年的“跳樓危機”。2005年，蘋果在手機領(lǐng)域尚且寂寂無名，富士康卻開始在地產(chǎn)業(yè)小試牛刀。通過當(dāng)?shù)卣块T的“招總計劃”（總部經(jīng)濟招商計劃），富士康以鴻海大陸總部的名義拿下了上海陸家嘴一處核心地塊，面積上萬平方米。按照“招總計劃”，富士康在成交價、容積率等關(guān)鍵問題上享有極大優(yōu)惠。而這塊地一屯就是5年，到2012年動工為止，其土地價值已飆升數(shù)倍。

最歡迎富士康的并非上海這樣的一線大都會，而是廣袤的二三線城市，而富士康在興建工業(yè)園的同時，也涉及當(dāng)?shù)厣虡I(yè)地產(chǎn)。IT業(yè)研究專家、飛象網(wǎng)CEO項立剛對記者分析，富士康在“產(chǎn)業(yè)換土地”的過程中，對二三線城市政府擁有極強的“交易話語權(quán)”。比如，工人工資要當(dāng)?shù)刎斦a貼，廠房要地方政府代建，種種“優(yōu)惠”達到讓人費解的程度。

但這一點也不難理解。盡管富士康創(chuàng)造的稅收、利潤和它的規(guī)模有些不對稱，但投資、產(chǎn)值和出口幾個數(shù)據(jù)上的貢獻卻大得驚人，而后幾個數(shù)據(jù)才是當(dāng)?shù)谿DP的關(guān)鍵。對地級市或省會城市來說，地方首長的任期不過4到5年，代工業(yè)的成長邏輯也正好符合他們的升遷需求。因為只要廠房開建，本屆領(lǐng)導(dǎo)便立刻收獲了政績。

這種被質(zhì)疑為“圈地運動”的內(nèi)遷模式讓富士康的工業(yè)園區(qū)擁有量接近30個，造就了內(nèi)地城市“凡有工業(yè)處就有富士康”的盛況。借此之余，富士康也獲得開發(fā)地產(chǎn)的良機。

目前，富士康旗下的地產(chǎn)運作平臺主要有兩個。一是早期成立的賽博國際控股，主要從事電子產(chǎn)品銷售綜合體的運作；二是近幾年才成立的軒盛投資，目前主要以住宅類地產(chǎn)為主。比如，投資超過70億元的長春玉山新天地綜合體就是通過前者運作，而武漢的地產(chǎn)項目則由后者操盤。

港資選擇了放棄制造業(yè)，轉(zhuǎn)而搭上內(nèi)地土地資本化的快車，從制造業(yè)“華麗轉(zhuǎn)身”進入地產(chǎn)業(yè)，把港式富豪神話推向了高潮。相比而言，多數(shù)臺資卻一直在制造業(yè)的“微笑曲線”中求解企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路。

軒盛投資的公司介紹中顯示，該公司目前已取得位于深圳、上海、武漢、成都、廊坊等國內(nèi)重點城市的土地擬開發(fā)項目，并以“數(shù)碼、環(huán)保、科技”為地產(chǎn)品牌經(jīng)營理念，將整合前期取得的土地資源進行綜合成片開發(fā)。

目前來看，地產(chǎn)部分和代工帝國相比仍微不足道，但兩個平臺各司其職已讓富士康新的擴張架構(gòu)被擺上臺面。

在采訪過程中，記者曾就涉足地產(chǎn)的相關(guān)問題打電話向富士康媒體部門人士求證，但并未得到答復(fù)。不過，盡管子公司涉足地產(chǎn)路人皆知，更有股東質(zhì)疑 “不投房地產(chǎn)一年少賺百億元”，但郭臺銘始終表示將扎根制造業(yè)，不做地產(chǎn)。

商貿(mào)幻象

富士康對地產(chǎn)業(yè)的試水，與自身轉(zhuǎn)型中遇到的困難不無相關(guān)。

大陸制造業(yè)，更確切說是代工業(yè)，其最初的資本和管理技術(shù)主要都來自香港和臺灣兩地。后來，兩地資本走上了不同道路。港資選擇了放棄制造業(yè)，轉(zhuǎn)而搭上內(nèi)地土地資本化的快車，從制造業(yè)“華麗轉(zhuǎn)身”進入地產(chǎn)業(yè)，把港式富豪神話推向了高潮。相比而言，多數(shù)臺資卻一直在制造業(yè)的“微笑曲線”中求解企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路。

從上世紀(jì)80年代后期開始，臺灣企業(yè)展開了轟轟烈烈的“轉(zhuǎn)型升級”浪潮。和很多大陸企業(yè)停留在口號層面有所不同，這批臺灣企業(yè)家很多人真的搞轉(zhuǎn)型，并且成功了。華碩、宏碁、HTC、捷安特，幾乎所有能拿得出手的臺灣品牌都是“轉(zhuǎn)型升級”的產(chǎn)物。

富士康呢？為什么沒有加入這個隊伍？

曾被借調(diào)到鴻海擔(dān)任“永營計劃”負(fù)責(zé)人的臺大管理學(xué)院副院長李吉仁對記者分析，轉(zhuǎn)型做品牌必須依靠策略，也有賴于機遇，富士康過去一直缺少這樣的機遇。代工企業(yè)轉(zhuǎn)品牌，首先遇到的問題是客戶不同意，沒人會看到你從“為我服務(wù)”變成了“和我競爭”。但好的機遇可以改變這個限制，HTC的王雪紅做到了。

2001年前后，智能手機浪潮方興未艾，微軟希望把操作系統(tǒng)延伸到手機，找到HTC為其做硬件，同時還把HTC牽線給英國電信，讓HTC為英國電信代工做安裝Windows系統(tǒng)的手機，然后通過英國電信在歐洲的網(wǎng)絡(luò)去銷售。

隨后，HTC借助英國電信的網(wǎng)絡(luò)展開了自有品牌戰(zhàn)略。為什么英國電信會允許HTC做品牌？因為對運營商來講，它要的是使用費而不是硬件的錢；對微軟來講，它只關(guān)心Windows能否打敗谷歌的Andriod和蘋果的系統(tǒng)，至于誰生產(chǎn)手機，根本不重要。“HTC和客戶沒有核心利益沖突，只要給客戶一點好處，它就會容忍你品牌的成長。”李吉仁分析。

郭臺銘沒有王雪紅的好運氣。蘋果本身就是世界上最大的手機硬件商，不論是喬布斯還是庫克，他們一定不會允許富士康轉(zhuǎn)型為品牌商。郭臺銘要走王雪紅的道路走不通，只能選擇做“客戶的客戶”，即做通路商，為客戶在世界上最大的電子市場銷售產(chǎn)品。郭臺銘這幾年高喊“要做商貿(mào)的鴻海”便是這個道理。

但打造“商貿(mào)的鴻?！辈⒉槐冉M織百萬工人容易。

郭臺銘先后選擇了做飛虎樂購和聯(lián)合麥德龍做萬得城這兩步，這被外界認(rèn)為是要通過代工巨頭的低成本優(yōu)勢強勢進入市場。但到目前為止，這種樂觀想法只從反面得到了驗證。以飛虎樂購為例，其同類商品價格普遍高于競爭對手，一些本是富士康代工的品牌，飛虎樂購竟然只能向二級和三級經(jīng)銷商拿貨，根本無法直接與品牌商對接。而萬得城同樣沒有優(yōu)勢可言，目前已走到幾乎要退出大陸市場的境地。

“制造環(huán)節(jié)讓你做了，又把全球最大市場的渠道交給你做，蘋果在中國還能剩下什么？”項立剛說，代工巨頭的低成本優(yōu)勢其實是個偽命題。世界上沒有一個品牌商會希望渠道受制于人，更何況要受制于郭臺銘這樣可以有效組織百萬工人的厲害人物。

因此，在眾多客戶神經(jīng)高度緊繃的注視之下，富士康不論是“轉(zhuǎn)型升級”還是做渠道，都必定不被待見，所謂從客戶那里低價采購更無從談起。“商貿(mào)的鴻?！毙枰蛲ǖ沫h(huán)節(jié)遠比郭臺銘當(dāng)初想象的難得多。相比而言，分布在廣大內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)園區(qū)或許更大有文章可為。

“轉(zhuǎn)型”的誘惑

本世紀(jì)初，大陸樓市步入了上漲軌道，不少臺灣富人開始來上海、青島等地購置物業(yè)?？恐圃鞓I(yè)起家的臺灣企業(yè)主很容易預(yù)測大陸樓市的走向。在他們看來，隨著制造業(yè)勃興，外匯占款積累會越來越多，內(nèi)部貨幣超發(fā)將引發(fā)通貨膨脹，錢涌到樓市，必然成就投資機會。這個歷程，正是作為“四小龍”之首的臺灣提前了15至20年所經(jīng)歷過的。

在眾多客戶神經(jīng)高度緊繃的注視之下，富士康不論是“轉(zhuǎn)型升級”還是做渠道，都必定不被待見，所謂從客戶那里低價采購更無從談起?！吧藤Q(mào)的鴻海”需要打通的環(huán)節(jié)遠比郭臺銘當(dāng)初想象的難得多。相比而言，分布在廣大內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)園區(qū)或許更大有文章可為。

臺資地產(chǎn)商看到了機會，但由于兩岸金融互通有限，融資不暢，臺資地產(chǎn)在大陸并未大規(guī)模開疆拓土。加上金融海嘯之前，制造業(yè)的錢并不難賺，所以臺資企業(yè)家并無近憂。但隨著大陸土地資本化的進程不斷向前，代工業(yè)面對的壓力越來越大。

由于擴張性財政和貨幣政策的推行，大量的廉價資金涌進基建業(yè)，農(nóng)民工的工資也水漲船高。在河南、重慶這樣的地方，工地打工的薪水趕超沿海工廠越發(fā)普遍。事實上，富士康在2010年后不斷加工資并非要對員工進行心理安慰，而是因為留不住人就開不了工。

更重要的是，大陸金融和財稅體制對地產(chǎn)業(yè)的縱容，使得這個行業(yè)的利潤率讓其他所有行業(yè)都相形見絀。以萬科、保利等標(biāo)桿性公司為例，金融海嘯后的5年來，其凈利潤率從未低于10%，而富士康利潤率卻從10年前的6%下降到目前的2%。1月下旬，富士康國際更發(fā)布公告表示，2012年將轉(zhuǎn)虧。虧損主要原因是客戶需求下降，定價不利變動及成本上升。

上世紀(jì)，臺灣制造業(yè)曾一度自嘲“毛三到四”，即只有3%至4%的利潤率，但郭臺銘的富士康卻用富有效率的管理突破了這個限制，而現(xiàn)在又被打回原形。郭臺銘思變是情理之中的事。

一位和郭臺銘相識的臺灣企業(yè)家張虔生或許對郭臺銘有所啟發(fā)。張所掌控日月光集團是全球最大晶片封裝廠商，張本人曾位列臺灣富豪前5名。2004年前后，日月光在長三角步入地產(chǎn)業(yè)，其涉足門類既有電子商業(yè)城，也有綜合購物體和住宅。這家公司的“行為模式”甚為直接，即先和當(dāng)?shù)卣忧ⅲ硎緦⒂写蠊P投資，同時更借助地方政府熱情，“乘熱打鐵”物色優(yōu)良地塊。

2006年前后，日月光對重慶當(dāng)?shù)氐墓賳T表示，將砸巨資在重慶建設(shè)半導(dǎo)體工業(yè)基地，但此事最終不了了之。而重慶最繁華的解放碑板塊卻很快建起了西南地區(qū)最豪華的日月光購物中心。

“日月光模式”被臺資同行看在眼里。就在富士康成立飛虎樂購打造“商貿(mào)的鴻?！钡?009年，富士康就在重慶公開表示，要在重慶投資建300萬臺液晶模組與整機的產(chǎn)業(yè)集群，同時還要選擇3個項目投資100億建商業(yè)地塊。

目前，富士康在重慶等地對地方政府許下的“宏愿”不少都未變成現(xiàn)實，但從其物色產(chǎn)業(yè)園的積極態(tài)度來看，戰(zhàn)略意圖引人關(guān)注。臺灣并購與私募股權(quán)協(xié)會理事長、藍濤亞洲總裁黃齊元對富士康的地產(chǎn)戰(zhàn)略持相對樂觀的態(tài)度。他對記者說：“富士康有強大的圈地能力，學(xué)日月光最后分拆地產(chǎn)板塊上市，并不是沒有可能。”

在中國大陸本土制造企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)業(yè)，實體經(jīng)濟出現(xiàn)“空心化”之虞時，這家發(fā)展模式正面臨著空前挑戰(zhàn)的全球最大代工企業(yè)還能耐得住寂寞嗎？