文/沈曉棟 孟寅敏

世界經(jīng)濟(jì)仍處于深度結(jié)構(gòu)調(diào)整中，我國經(jīng)濟(jì)依然呈“弱回升”格局，下階段浙江經(jīng)濟(jì)仍將以穩(wěn)定發(fā)展，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整為主基調(diào)，全年呈“穩(wěn)開穩(wěn)走向好”的特征

一、世界經(jīng)濟(jì)：低速增長，下行風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消失

5月全球制造業(yè)PMI為50.6%，連續(xù)六個(gè)月運(yùn)行在榮枯線以上，但增速較上月有所放緩。近期包括IMF、世界銀行以及聯(lián)合國在內(nèi)的機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長，凸顯全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路艱難坎坷。

美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和回升，但持續(xù)性有待觀察。一季度美國GDP按年率計(jì)算增長2.4%，環(huán)比加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。住房市場的強(qiáng)勢復(fù)蘇和消費(fèi)者信心提升是經(jīng)濟(jì)回升的主要推動(dòng)力。但持續(xù)復(fù)蘇動(dòng)能依舊不足，5月失業(yè)率升至7.6%，就業(yè)市場未見大的改善，ISM制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至49，跌至2009年6月來最低水平。此外，第三輪量化寬松退出預(yù)期為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)增添了不確定因素。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)初顯好轉(zhuǎn)跡象，但尚未扭轉(zhuǎn)衰退格局。受益于歐洲央行5月降息以及政治環(huán)境趨穩(wěn)，6月歐元區(qū)Sentix投資者信心指數(shù)小幅升至-11.6，連續(xù)二個(gè)月改善。5月歐元區(qū)制造業(yè)PMI上升至48.3%，創(chuàng)15個(gè)月以來新高。但歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第六個(gè)季度萎縮，短期內(nèi)走出危機(jī)、重回增長軌道的可能性不大。

日本經(jīng)濟(jì)短期提振，但長期風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒎e累。在安倍的財(cái)政特別是貨幣政策刺激下，日本5月制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月擴(kuò)張；服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)8個(gè)月擴(kuò)張。但“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”主導(dǎo)下的日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更像是一種貨幣驅(qū)動(dòng)的短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場對超級貨幣供給帶來未來的通脹預(yù)期以及央行2%通脹目標(biāo)，導(dǎo)致債市壓力上升，影響金融穩(wěn)定。

二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：“弱回升”格局，結(jié)構(gòu)調(diào)整正當(dāng)時(shí)

上半年全國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級方面取得積極進(jìn)展，但受短周期總需求疲弱和潛在增長率放緩的疊加作用影響，全年或?qū)⒊省熬徶汹叿€(wěn)”的走勢。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升偏弱。據(jù)研究機(jī)構(gòu)測算，5月由工業(yè)用電量、鐵路貨運(yùn)量、銀行中長期貸款三大權(quán)重構(gòu)成的“克強(qiáng)指數(shù)”為4.02%，降至年內(nèi)新低，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢?！叭{馬車”動(dòng)力不足，出口在經(jīng)歷4月的虛高增長（14.7%）之后，5月回落至1%，表明外需疲軟的局面并未根本好轉(zhuǎn)。消費(fèi)受居民收入增長不快、高房價(jià)對消費(fèi)的擠出效應(yīng)等因素抑制，難以有較大提升。受后期銷售放緩、新開工面積不足等因素影響，房地產(chǎn)投資面臨下行壓力。CPl與PPI持續(xù)背離。PPI同比負(fù)增長持續(xù)已逾一年，且5月份跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，反映需求不足的局面未有效緩解，這不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定。

潛在風(fēng)險(xiǎn)和壓力值得警惕。一是地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)署最新債務(wù)公告表明，截至2012年底，36個(gè)地方政府本級政府性債務(wù)余額3.85萬億元，比2010年增長12.94%，龐大的地方債務(wù)進(jìn)一步加劇了“土地財(cái)政”的剛性，擠壓居民財(cái)富的同時(shí)也壓縮了內(nèi)需的增加。二是產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。工信部數(shù)據(jù)顯示，我國工業(yè)落后產(chǎn)能占比達(dá)到15%-20%，淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)艱巨。三是人民幣升值壓力。4月以來，人民幣對美元匯率持續(xù)17次創(chuàng)新高，今年累計(jì)升值1.57%，大大超過去年1.03%的全年升值幅度。持續(xù)升值使得出口企業(yè)特別是中小企業(yè)利潤空間進(jìn)一步收縮。

結(jié)構(gòu)調(diào)整正當(dāng)時(shí)。追溯各種風(fēng)險(xiǎn)的原因，其實(shí)就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡所折射出的不同鏡像，過度投資在實(shí)業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)為制造業(yè)產(chǎn)能的過剩，在金融領(lǐng)域體現(xiàn)為影子銀行的繁榮，在投資行為中顯示為樓市泡沫的膨脹，最終在財(cái)務(wù)上演化為地方負(fù)債的累積。目前我國經(jīng)濟(jì)增長速度的回落恰是為清除這些“暗礁”提供了前所未有的機(jī)遇。下階段增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量、增加社會(huì)福利將是經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。

三、全年經(jīng)濟(jì)展望：穩(wěn)開穩(wěn)走，總體向好

綜合當(dāng)前國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境分析，考慮到去年“低開穩(wěn)走向上”的走勢，預(yù)計(jì)全年呈“穩(wěn)開穩(wěn)走向好”趨勢，增長8%左右，主要指標(biāo)預(yù)測如下：

工業(yè)增速平穩(wěn)。1-5月工業(yè)用電量尤其是制造業(yè)用電量增長較快，預(yù)示著企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能有所增強(qiáng)，但受成本持續(xù)上漲以及產(chǎn)品附加值低等因素影響，企業(yè)“增長不增效”已成為當(dāng)前浙江工業(yè)企業(yè)發(fā)展的突出制約因素，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)將較上半年略有回落，預(yù)計(jì)全年增長8%左右。

投資較快增長。盡管受制于地方融資平臺(tái)清理、政策處理難、產(chǎn)業(yè)類大項(xiàng)目較少等影響，下半年投資保持平穩(wěn)增長難度增加，但上半年新開工項(xiàng)目加快推進(jìn)，仍可支撐投資保持較快增長，預(yù)計(jì)全年增長18%左右。

消費(fèi)穩(wěn)中有升。上半年受中央?yún)栃泄?jié)約和理性消費(fèi)導(dǎo)向，以及禽流感等突發(fā)事件影響，消費(fèi)增速放緩。下半年隨著收入分配制度改革的出臺(tái)，消費(fèi)者信心有望進(jìn)一步提振，消費(fèi)將逐步趨穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)全年增長12%左右。

出口緩中趨穩(wěn)。春季廣交會(huì)到會(huì)客商人數(shù)和成交環(huán)比均出現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢，預(yù)示今年外貿(mào)整體情況有望好于去年，但出口產(chǎn)品競爭力削弱、人民幣匯率持續(xù)升值等壓力并沒有根本緩解，預(yù)計(jì)全年增長8%左右。

物價(jià)總體可控。盡管全球流動(dòng)性過剩，勞動(dòng)力成本中期上升，資源價(jià)格改革等成本推動(dòng)型通脹壓力依然存在，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升力度不大，需求溫和復(fù)蘇，有利于物價(jià)水平保持穩(wěn)定，全年物價(jià)可以完成CPI上漲3.5%左右的全省價(jià)格調(diào)控預(yù)期目標(biāo)。