國內(nèi)首只規(guī)范運作的保本基金——銀華保本增值基金，1月底開始第四個保本周期的過渡期申購。成立于2004年的銀華保本增值，正在邁入自己的第一個10年。10年以來，保本基金從無到有，目前已發(fā)展成為有38只產(chǎn)品，規(guī)模超過600億元的重要基金類型。而作為同類產(chǎn)品中運作時間最長的一只，銀華保本增值基金的10年，已創(chuàng)造了超過83%的總回報率，其管理者姜永康，也從一名基金經(jīng)理變成了銀華基金固定收益團隊的領(lǐng)頭人。他在管理基金與組建團隊方面，有著怎樣的特色和風(fēng)格？他更看重團隊的哪些方面？為此，記者專訪了姜永康。

記者：銀華保本增值基金在發(fā)行時曾經(jīng)創(chuàng)造了當(dāng)時的銷售紀錄。您在管理的過程中，秉持著怎樣的投資思路？

姜永康：從2 0 0 7年至今，我與銀華保本已經(jīng)共同度過了6年，兩個完整的保本周期。在過去幾年管理銀華保本增值的投資時，我比較偏好中高等級的信用券種，因為很多低等級債具有太多的不確定性。在權(quán)益類投資上，偏向于成長具有確定性的股票，對權(quán)益類產(chǎn)品的配置比例也十分謹慎。

記者：為什么會形成這樣一種投資理念或者說風(fēng)格呢？

姜永康：我非常喜歡一本叫《機構(gòu)投資者的創(chuàng)新之路》的書。在該書中，這種風(fēng)格被定義為“守正”。表現(xiàn)在投資方法上，是“構(gòu)建一套完整的機構(gòu)投資流程和不受市場情緒左右的嚴謹?shù)耐顿Y原則，包括投資目標(biāo)的設(shè)定、資金的進出、資產(chǎn)負債的配比、資金類別的劃分及配置、投資品種和投資工具的選擇、風(fēng)險控制等?！?/p>

記者：您所管理的基金在過去5年，業(yè)績都排在同類基金的前列，能不能具體談一下？

姜永康：過去幾年，我主要在深度分析宏觀經(jīng)濟與證券市場走勢的前提下，從大局上把握資產(chǎn)配置，合理調(diào)整倉位，旗下基金業(yè)績還不錯。在“股債雙殺”的2011年，銀華保本增值取得1.41%的正收益，銀華增強收益取得了0.18%的正收益，在整個基金市場中排名前列。而在2009年的小牛市中，銀華增強收益基金以18.12%的收益率，成為全年債券基金業(yè)績冠軍；銀華保本增值當(dāng)年錄得21.42%的凈值增長率，列同類型基金首位。

記者：您認為基金經(jīng)理的職責(zé)何在？

姜永康：基金經(jīng)理的職責(zé)就是明確投資目標(biāo)和風(fēng)險收益特征，對投資工具進行分析并作出合理的判斷，據(jù)此構(gòu)建投資組合，這就是“守正”。而要“出奇”，則更是顯示基金經(jīng)理功力之處，尤其是在大類資產(chǎn)配置之間切換，時間點上的把握顯得更為重要。一個好的基金經(jīng)理在個人品質(zhì)、人生觀上也要合格。從某種程度上說，基金經(jīng)理是一個風(fēng)險收益不對稱的崗位，他們管理幾十億的資金，如果業(yè)績不好，投資人遭受的損失是最大的。所以，基金經(jīng)理人需要具備很強的責(zé)任感，對持有人資產(chǎn)負責(zé)。有時候，一些激進的策略有可能會取得成功，但這是以持有人利益為賭注的，是要堅決杜絕的。

記者：作為固定收益團隊的領(lǐng)導(dǎo)者，您認為帶團隊的關(guān)鍵是什么？銀華取得優(yōu)異業(yè)績的原因何在？

姜永康：帶團隊關(guān)鍵要做好投資決策流程。與一個人投資相比，團隊決策可以有效規(guī)避個人的偏見，優(yōu)化決策流程，通過大家的合理分工，實現(xiàn)系統(tǒng)化、科學(xué)化決策。在團隊建設(shè)過程中，我們一直秉持“堅持原則、風(fēng)格穩(wěn)健、崇尚溝通”的原則。

記者：對于2013年的市場，您有什么看法？

姜永康：中國經(jīng)濟正處在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段，這一時期，受制于經(jīng)濟增長的不確定性，股票市場風(fēng)險與機遇并存。銀華保本增值基金的投資分為保本資產(chǎn)和收益資產(chǎn)?，F(xiàn)階段，保本資產(chǎn)主要是債券，收益資產(chǎn)主要是股票。銀華保本的投資目標(biāo)，就是在確保保本周期到期時本金安全的基礎(chǔ)上，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。目前宏觀經(jīng)濟和股票市場的不確定性依然存在，適合追求低風(fēng)險和穩(wěn)健收益的投資者。在未來的操作中，我們也將密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控政策的變化，觀察全球經(jīng)濟復(fù)蘇和經(jīng)濟改革對中國經(jīng)濟的推動，以及經(jīng)濟基本面改善對信用風(fēng)險降低的影響。