在本輪行情中，以銀行為首的低估值藍籌股活力煥發(fā)，是引導A股摧城拔寨的核心力量。隨著連續(xù)上漲累積的技術(shù)調(diào)整壓力加大，以及房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼、IPO重啟等負面因素的干擾，進入3月份，股市或面臨較大力度的震蕩。此次震蕩由于空間和時間擴大，將成為投資者二次擁抱藍籌的良機。

從19 4 9點開始，A股連續(xù)上漲近5 0 0點，一舉站上2 4 0 0點關(guān)口。在本輪行情中，以銀行為首的低估值藍籌股活力煥發(fā)，是引導A股摧城拔寨的核心力量。其中，銀行股2個月平均漲幅超過50%，最典型的是民生銀行，自2012年12月4日6.18元起步，至春節(jié)前漲幅達到92 .7%，創(chuàng)出歷史新高（復權(quán)價）。除銀行股外，地產(chǎn)、水泥、汽車、工程機械、券商等低估值藍籌股的漲幅都遠遠超越同期大盤指數(shù)。

望著快速啟動、單邊上漲的A股指數(shù)和表現(xiàn)給力的藍籌股，不少投資者憤懣不已：“后悔沒聽郭主席的話”，“后悔沒買藍籌股”。他們無不期盼匆匆上漲的股指能夠調(diào)整一下，給自己一個買藍籌股的機會。隨著連續(xù)上漲累積的技術(shù)調(diào)整壓力加大，以及房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼、IPO重啟等負面因素的干擾，進入3月份，股市或面臨較大力度的震蕩。此次震蕩由于空間和時間擴大，將成為投資者二次擁抱藍籌的良機。

除去上述銀行、地產(chǎn)、汽車等藍籌股外，在本輪行情中漲幅相對滯后、估值仍處于歷史底部、盈利出現(xiàn)回升的百貨、電力、航空等低估值藍籌股同樣值得關(guān)注。

零售業(yè)：基本面拐點已現(xiàn)

2012年是商業(yè)百貨艱難的一年， 消費低迷、成本居高不下、業(yè)績下降，導致一批績優(yōu)商業(yè)股股價大幅下跌。今年經(jīng)濟復蘇、居民收入預(yù)期提升將帶動消費回暖。從行業(yè)數(shù)據(jù)看，2 012年四季度，零售業(yè)業(yè)績增速為7. 6%，扭轉(zhuǎn)了前三季度連續(xù)下滑的頹勢。

招商證券分析認為 ，2013年零售行業(yè)的景氣增速將好于去年，行業(yè)的收入增速在15%左右，當前行業(yè)估值已經(jīng)基本見底。隨著通脹底部回升，企業(yè)盈利將會有所改善，行業(yè)迎來配置機會，建議強烈關(guān)注零售業(yè)。申銀萬國也認為，零售業(yè)基本面拐點已現(xiàn)，看好2013年消費回升。同時，在新型城鎮(zhèn)化以及收入分配改革從口號變成現(xiàn)實的過程中，其帶來的信心和實質(zhì)性利好將構(gòu)成板塊表現(xiàn)的催化劑，因此維持零售業(yè)“看好”評級。

個股方面，機構(gòu)普遍看好合肥百貨（000417）、天虹商場（002419）、友阿股份（002277）、王府井（600859）、重慶百貨（600729）等2013年業(yè)績增長較確定、且具備顯著估值優(yōu)勢的二線藍籌股。

天虹商場（002419）：分析師認為，公司股價已經(jīng)被嚴重低估，隨著景氣的回升，將有預(yù)期修正的過程。公司逆周期開店、前期成本上升導致利潤率降低，也使得業(yè)績彈性更大。公司規(guī)模擴張已見成效。長期看好其開店空間、快速的門店復制及異地拓展能力、密集布點的展店策略體現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。光大證券給予公司“買入“評級，2 012至2014 年 EPS 分別為0.70、0.85、1.01 元，認為公司合理價值16元。

航空：處于最佳配置時機

近兩個月航空機場板塊雖然有所上漲，但漲幅都不大，且其主要股票估值水平仍然處于歷史底部區(qū)域。截至2月20日收盤，中國國航、廈門空港、白云機場、海南航空等10只航空、機場股平均市盈率為10.38倍。

中金公司2月研報認為，2 013 年經(jīng)濟企穩(wěn)回暖，必然催化商務(wù)出行需求；因去年航空業(yè)績低基數(shù)，使得今年向上彈性變大。往長遠看，過去多年的消費升級、高鐵大部分已經(jīng)開通、未來運力交付放緩和高度集中的市場格局，使得行業(yè)正處于新一輪景氣周期的起點。因此，維持航空行業(yè)“推薦”評級。

國金證券也積極看好航空板塊的機會，認為今年旅游需求將有望延續(xù)或者超過去年的同比，而商務(wù)旅客需求也將見底回升，這將有望驅(qū)動航空需求增速出現(xiàn)回升。目前航空行業(yè)處于新一輪周期改善的起點，維持行業(yè)“ 增持” 評級，并且目前是最佳配置時機，后續(xù)一旦需求復蘇確認，行業(yè)將有望迎來新一輪的上漲。光大、中金證券推薦標的首選中國國航（601111）。

電力：盈利持續(xù)回升

去年以來，煤炭價格的持續(xù)調(diào)整，有效緩解了電力行業(yè)的成本壓力。而隨著經(jīng)濟回升，發(fā)電量的增加，將拉動電力企業(yè)的盈利增長。申銀萬國1月研報分析：受益煤價低位盤整和電量快速回升，火電2012年四季度整體盈利出現(xiàn)環(huán)比改善明顯，行業(yè)利潤總額環(huán)比上升17.5%。2011年電價上漲翹尾因素和電力需求下臺階，導致的煤價下跌，拉高火電行業(yè)毛利率5個百分點，火電行業(yè)盈利拐點確立。

從申萬跟蹤的8家火電公司來看，2012年報加權(quán)平均EPS0.34元，同比增長90%。目前電力行業(yè)估值優(yōu)勢較為明顯，整體市盈率約17倍，市凈率約1.8倍，仍處歷史低位。

電力股代表華能國際2013年1月24日公布業(yè)績預(yù)告，2 0 1 2年凈利潤大幅增長3 4 0%以上，超過5 5 . 8億元，折合每股收益0. 39 6元以上。公司業(yè)績的增長，主要受益于電價翹尾、電煤價格下降，公司毛利率大幅提升。招商證券認為，公司是火電龍頭，隨著電量恢復、煤價持續(xù)回落，公司業(yè)績?nèi)杂刑嵘臻g，維持\"強烈推薦-A\"投資評級，目標價7.56元。