房地產(chǎn)泡沫論者支持鬼城的說法，把鬼城視作崩盤的先兆，而對中國城鎮(zhèn)化充滿信心的人認為，每年進入城市的千萬以上的農(nóng)村人口，將填滿中國的每個城市。

城鎮(zhèn)化是真實的，中國不會出現(xiàn)房地產(chǎn)市場斷崖式下降，但某些鬼城的出現(xiàn)，以及某些城市必然出現(xiàn)一輪房價下滑，以跟上收入的步伐。

中國社科院發(fā)布《2011中國城市發(fā)展報告》指出，未來20年，每年將有1000多萬農(nóng)村人口轉移到城鎮(zhèn)居住。

一線城市、東部地區(qū)絕不會成為鬼城。根據(jù)我國第六次人口普查的數(shù)據(jù)，2000年至2010年，東西部共有9省市出現(xiàn)了人口增長超過10%。北京、上海、天津均爆炸性地增長了29%以上，全國人口增長中的54.9%集中在經(jīng)濟發(fā)達的前五個城市中，外來人口成為人口增長的主要因素。與此同時，重慶、湖北、四川、貴州、安徽和甘肅六個省份的常住人口，卻出現(xiàn)了負增長。

重點發(fā)展的西部大城市不會成為鬼城。以成都為例。2000年底，成都城鎮(zhèn)常住人口為606萬人，十年后成都城鎮(zhèn)常住人口為921萬人，年均新增人口為31.5萬人。以人均需要25平方米住房計算，城市化進程使得年均住房需求近800萬平方米。2012年，華西城市與房產(chǎn)研究院聯(lián)合成都透明房產(chǎn)網(wǎng)聯(lián)合推出《全川購房力調查報告》，顯示四川二級城市購房者買走成都六成房子，成都作為四川的惟一中心城市，地位無可動搖。

不過，環(huán)顧其他人口、資金導出的中小城市，未必有那么幸運，他們不可能像成都、長沙一樣吸引全省購房群體，這些地區(qū)正在期盼著新一輪的基建以填平缺口，房地產(chǎn)供應量大增、經(jīng)濟落后、環(huán)境糟糕的中西部三四線城市，存在著巨大的房價下行風險。

今年1月15日，世邦魏理仕（CBRE）發(fā)布2012年全年成都房地產(chǎn)市場回顧，當年成都辦公樓市場凈吸納量達到40萬平方米，同比增長8%，但新增供應量98萬平方米，同比增長69%。在巨大的新增供應的壓力下，2012年成都優(yōu)質寫字樓空置率被推升至34.6%，較2011年增加8.8個百分點。2012年一線城市的辦公樓空置率為7.94%，二線城市辦公樓的空置率高達20.7%，而成都在全國11個二線代表城市中，辦公樓庫存量最高，接近400萬平方米，空置率也最高，達34.6%。

從房地產(chǎn)調控以來，房貸與面積數(shù)據(jù)顯示，自住與改善型需求成為房地產(chǎn)市場的主流人群。剛性需求放量，說明大部分投資者認同，低風險高收益的房地產(chǎn)黃金時期已過，這將讓除人口暴增以外的一線城市房價走向平穩(wěn)，甚至下行。

城鎮(zhèn)化可以消滅多數(shù)鬼城，但并不一定意味著房價上漲，當農(nóng)村中的富裕群體依靠自身資金在城市購房后，進入城市的群體，不再擁有資金紅利，當?shù)劂y行的政府企業(yè)與個人存款可以作為風向標。此時，房地產(chǎn)將按照剛需的價格制訂，而非投資者的投資預期定價。

以江西省為例，按照“十二五”規(guī)劃，該省到2015年全省城鎮(zhèn)化率預期將達到54%，按年均1.7%的增長比例計算，每年將有近80萬的農(nóng)民進城，鑒于這部分群體人均收入不高，缺乏其他財富來源，并不能保證當?shù)氐闹行〕鞘蟹績r將大幅上升。2012年江西全省農(nóng)民人均純收入為7828元，比上年增加936元，增長13.6%，增幅比全國水平高0.1個百分點，扣除物價因素后實際增長10.9%。最樂觀的估計，十年收入即使能夠達到15萬元，以房價收入比計算，十年后每平方米的房價也應該在1萬元以下。如果上漲過快，可能中途崩盤。

認同房地產(chǎn)市場的樂觀是有前提的，即，通脹與房地產(chǎn)泡沫可控，城鎮(zhèn)化進程與就業(yè)同步發(fā)展，居民收入每年以10%以上的速度上升。