大白鯊唐·里諾統(tǒng)領著一群鯊魚黑幫，在大海深處四處肆虐，把生活在珊瑚礁鎮(zhèn)的小魚小蝦嚇得個個談“鯊”色變。每當有鯊魚游過礁鎮(zhèn)，大家都躲在家里不敢出門。

殘暴冷酷的里諾雖然一肚子壞水，卻對自己的兩個兒子法蘭克和蘭尼非常疼愛。他希望兩個兒子能一同繼承父業(yè)，成為鯊魚黑幫首領的接班人。

里諾的小兒子蘭尼，雖然頭腦聰明，但卻與眾不同。他性情溫和，并且是個素食主義者。

虎父豈能有犬子！里諾對蘭尼嚴加管教，并且命令大兒子法蘭克帶著蘭尼出海，教教蘭尼如何做一個 “捕魚者”。

蘭尼跟著哥哥法蘭克“捕魚”，發(fā)現了正被兩個小混混欺負的小魚——奧斯卡。小混混遠遠看到鯊魚，丟下奧斯卡就跑。蘭尼阻攔不及，法蘭克沖向奧斯卡。可就在法蘭克將要吞掉奧斯卡的一瞬間，一艘人類漁船拋下的錨砸在了法蘭克身上，法蘭克當場死去。

蘭尼承受不了失去哥哥的打擊，哭著逃開。那兩個逃走的小混混回來想看看究竟，發(fā)現了法蘭克的尸體和驚魂未定的奧斯卡，他們誤以為是奧斯卡殺死了鯊魚。消息傳遍了礁鎮(zhèn)，奧斯卡成了街知巷聞的大英雄，大家尊稱他為“鯊魚殺手”。金錢、地位、豪宅、美女……奧斯卡現在要什么有什么。

可這會兒，鯊魚們可不好過了。首領里諾的大兒子斃命、小兒子失蹤，整個鯊魚黑幫都籠罩在悲哀中。里諾派出手下，兵分幾路尋找蘭尼的蹤影。同時他們也已經收到消息：礁鎮(zhèn)突然冒出一個“鯊魚殺手”，很可能是殺死法蘭克的兇手。

蘭尼躲在水草叢中避開父親的手下，再次遇到了奧斯卡。失去了哥哥的庇護，蘭尼更不想回到成天逼著他“生吞活魚”的爸爸身邊。他請求奧斯卡把他藏在礁鎮(zhèn)，并且答應保守法蘭克去世的真相。

奧斯卡的好朋友安吉造訪，發(fā)現了蘭尼，也識破了奧斯卡的謊言。作為好朋友，雖然不希望奧斯卡繼續(xù)撒謊，但安吉仍然保守了這個秘密。

蘭尼體會到小魚們對爸爸的恐懼，聰明的他策劃了一場“魚鯊之戰(zhàn)”。佯裝被奧斯卡打死，墜入海溝。這樣既可以讓礁鎮(zhèn)的居民們親眼目睹奧斯卡“鯊魚殺手”的英姿，又可以讓爸爸以為蘭尼已死。

蘭尼“墜入”海溝后，從早就設計好的路線偷偷潛回奧斯卡家。不用再擔心被爸爸找回家，蘭尼一身輕松。他用藍色油漆涂滿身體，偽裝成海豚，快樂地生活在礁鎮(zhèn)。

讓蘭尼打錯算盤的是，他忽視了爸爸對他的愛。即便是作惡多端，唐·里諾對兒子的愛卻充滿深情。他怎么可能放過害死兩個兒子的兇手？直到有一天，奧斯卡的好朋友安吉消失了，蘭尼才意識到自己的主意并不是那么高明。

安吉的辦公桌上留了一張字條，唐·里諾要親自會一會奧斯卡，如果今天中午之前奧斯卡不出現的話，安吉就是里諾的午后甜點了。

偽裝成海豚的蘭尼和奧斯卡一同來到里諾的住所。蘭尼縱身一躍，只一瞬間，就在眾目睽睽之下救下了安吉，把他藏在自己口中。

眼見“鯊魚殺手”的海豚手下都這么厲害，眾鯊魚不禁倒吸冷氣。里諾見狀，簡直要氣炸了肺。不過這會兒里諾沒心思理會奧斯卡，他正在注意那只“海豚”。這聲音，不就是兒子蘭尼么？

面對爸爸的質問，蘭尼只好擦掉藍色油漆，承認了自己的身份。乖巧的兒子竟然偽裝成海豚跟自己作對，里諾惱羞成怒，他把所有的憤怒都指向奧斯卡。

里諾滿世界追殺奧斯卡，蘭尼緊跟在后面阻攔里諾。奧斯卡來到洗鯨場，用固定鯨魚的套子套住了里諾，這位海中霸王掙扎不開，慢慢冷靜下來。

蘭尼向父親坦言，之所以選擇躲避，是因為父親一直不能接受自己吃素的事實。里諾此時才意識到自己這么多年一直不顧蘭尼的感受，強迫他去作惡，是多么的愚蠢。吃素又怎么樣？只要兒子能在自己身邊。

奧斯卡向礁鎮(zhèn)的魚兒坦誠地說出了法蘭克的真正死因，自己不是“鯊魚殺手”。而靠說謊贏得的尊重和金錢他享受起來也并不開心，還差點害死自己的好朋友安吉。

得知真相的里諾原諒了奧斯卡，礁鎮(zhèn)的居民也被他們三個的真誠打動。大家達成和解，從此鯊魚不再騷擾魚群，而是和礁鎮(zhèn)的居民們像家人一樣和睦相處。