摘要：約翰羅（1671—1729）是十八世紀(jì)英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)政金融家，信用創(chuàng)造論的創(chuàng)始者。也有學(xué)者說(shuō)他是歷史上最有名的騙子經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的成名和暴富是靠騙術(shù)，既是騙子又是預(yù)言家。但毋庸置疑的是約翰羅的一生充滿了神奇的色彩。

關(guān)鍵詞：約翰羅；信用貨幣；通貨膨脹

一、約翰羅的生平經(jīng)歷

約翰羅1671年生于蘇格蘭首都愛(ài)丁堡一個(gè)兼營(yíng)黃金首飾的銀行世家，他的父親是錢號(hào)經(jīng)理，也放錢生息。1683年，他的父親購(gòu)買了一塊不大的領(lǐng)地羅利斯頓，從而成了貴族。由于有錢，加上儀表堂堂，派頭十足，約翰羅年輕時(shí)就熱衷于賭博、打斗和追逐女人的生活，二十歲時(shí)，羅“已對(duì)形形色色的浪蕩生活非常熟悉”。由于他覺(jué)得愛(ài)丁堡過(guò)于土氣了，于是就到了倫敦。在倫敦，這位年輕的蘇格蘭人很快就以“花花公子羅”的外號(hào)而聞名。1694年4月，羅為了一個(gè)女人與情敵威爾遜決斗中，將對(duì)手打死。法官以殺人罪判他終身監(jiān)禁，經(jīng)一些有影響人物的說(shuō)情，威廉三世國(guó)王赦免了他，但死者親屬仍不放過(guò)他。不等事情最后了結(jié)，羅在朋友的幫助下逃出了監(jiān)獄。他從三十英尺高處跳下，結(jié)果腳脫臼了。他的出路只有一條——到國(guó)外去，于是羅挑選并逃至荷蘭，充任英國(guó)外交使節(jié)秘書，潛心研究當(dāng)時(shí)歐洲規(guī)模最大、實(shí)力最雄厚的阿姆斯特丹銀行。1699年以后周游法、意各重要城市，1704年回蘇格蘭，1705年在愛(ài)丁堡出版小冊(cè)子《論貨幣和貿(mào)易——兼向國(guó)家供應(yīng)貨幣的建議》，向蘇格蘭議會(huì)提出創(chuàng)辦銀行的建議，未被采納。1708—1715年流浪于歐陸各國(guó)。1716年，在法國(guó)攝政王奧爾良菲力浦公爵的支持下，在法國(guó)設(shè)立“通用銀行”，兩年以后改組為“皇家銀行”，濫發(fā)以紙幣形式出現(xiàn)的銀行券。1717年又創(chuàng)立“西方公司”，對(duì)北美密西西比等廣大區(qū)域推行殖民計(jì)劃。1719—1720年出任法國(guó)財(cái)政大臣。1720年，“羅氏制度”由于公司股票投機(jī)和銀行券擠兌而破產(chǎn)。

羅自17歲開始在倫敦的三年期間，羅不光尋歡作樂(lè)、花天酒地和大吃大喝。由于受到了一些相當(dāng)好的實(shí)際教育，具備了各種貨幣事務(wù)上的計(jì)算能力，他對(duì)于1688—1689年革命以后倫敦所出現(xiàn)的熙熙攘攘的財(cái)政事務(wù)倒是相當(dāng)熟悉了。幾年之后，成立了英格蘭銀行，這是英國(guó)資本主義發(fā)展史上的重要事件。19世紀(jì)，隨著現(xiàn)代銀行的創(chuàng)立，信貸和投機(jī)交易的大發(fā)展，出現(xiàn)過(guò)研究這位信貸的熱烈倡導(dǎo)者的活動(dòng)及思想的新浪潮。他被當(dāng)作天才的冒險(xiǎn)家和偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。20世紀(jì)——“通貨膨脹的世紀(jì)”——使人們對(duì)這位名人重新發(fā)生了興趣。

二、約翰羅的主要經(jīng)濟(jì)思想

（1）約翰羅想通過(guò)發(fā)行信貸和紙幣來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，這個(gè)思想恰正是現(xiàn)代資產(chǎn)階級(jí)國(guó)家反危機(jī)政策的基礎(chǔ)（當(dāng)然是以新的形式出現(xiàn)的）。

約翰羅認(rèn)識(shí)到貨幣是商品，并且認(rèn)定貨幣具有價(jià)值。批判了洛克關(guān)于貨幣只具有假想的價(jià)值的論斷，肯定了貨幣具有價(jià)值。約翰羅斷言，經(jīng)濟(jì)繁榮的關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)貨幣數(shù)量充裕。他并不認(rèn)為貨幣本身就是財(cái)富，他清楚地知道，真正的財(cái)富是商品、企業(yè)和貿(mào)易，但是，充裕的貨幣在他看來(lái)可以保證充分利用土地、勞動(dòng)力和企業(yè)家才能。他寫道：“國(guó)內(nèi)貿(mào)易有賴于工人就業(yè)和商品交換……，國(guó)內(nèi)貿(mào)易有賴于貨幣。貨幣數(shù)量越多，就業(yè)人數(shù)就越多?！己玫牧⒎梢允关泿帕魍ㄟ_(dá)到最大限度，使貨幣流向?qū)?guó)家最有利的部門；但任何立法……也不能使人們就業(yè)，如果流通中沒(méi)有足夠的貨幣為更多的人支付工資的話。”羅顯然不同于重商主義者，盡管他們都是在流通領(lǐng)域中尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，但他決不頌揚(yáng)金屬幣，反而完全貶斥它。二百年后，凱恩斯稱金幣為“野蠻人的殘跡”，羅完全可能這樣說(shuō)。貨幣不應(yīng)是金屬的，而是信貸的貨幣（它由銀行按照經(jīng)濟(jì)的需要而創(chuàng)造），換言之，應(yīng)是紙幣，“使用紙幣是迄今增加貨幣量的更好的方式。”

羅的體系由兩個(gè)十分重要的原則構(gòu)成。第一，對(duì)銀行家，他規(guī)定要實(shí)行信貸擴(kuò)張政策，即讓他們有權(quán)發(fā)放超過(guò)銀行金屬貨幣儲(chǔ)備若干倍的貸款；第二，他要求，銀行是國(guó)營(yíng)的并執(zhí)行國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。另外一個(gè)危險(xiǎn)，或者，這一危險(xiǎn)的另一方面，是國(guó)家濫用銀行的這一非同尋常的能力。如果銀行擴(kuò)大發(fā)行銀行券，不是為了滿足經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要，而完全是為了彌補(bǔ)國(guó)家預(yù)算赤字，將會(huì)出現(xiàn)什么局面呢？“通貨膨脹”這個(gè)詞當(dāng)時(shí)還沒(méi)有發(fā)明出來(lái)，不過(guò)，正是它威脅了約翰羅的銀行以及他作試驗(yàn)的那個(gè)國(guó)家。約翰羅看到了信貸的長(zhǎng)處，但他沒(méi)有看到，或不愿看到它的危險(xiǎn)。

（2）約翰羅的第二個(gè)“偉大的思想”就是關(guān)于資本集中與聯(lián)合的想法。

1715年9月法王路易十四死去，國(guó)內(nèi)財(cái)政赤字嚴(yán)重，年稅收僅142億利弗爾，但是債務(wù)卻高達(dá)39億利弗爾。繼位的皇子僅7歲，由于國(guó)王繼承人年幼，因此由菲利浦奧爾良（老國(guó)王的侄子）公爵攝政，羅的機(jī)會(huì)來(lái)了，因?yàn)閵W爾良公爵是羅進(jìn)入法國(guó)的保證人，也是他的密友。羅在過(guò)去幾年間，曾逐漸地向菲利浦奧爾良公爵暗示了自己的想法，奧爾良為了擺脫財(cái)政危機(jī)，他信任約翰羅并采用了羅的建議，掌權(quán)以后不久便召見(jiàn)了約翰羅。攝政王用了半年多時(shí)間，說(shuō)服貴族委員會(huì)和巴黎議會(huì)，因?yàn)楹笳吆ε录みM(jìn)措施，而且不信任外國(guó)人。羅傾向于拒絕國(guó)家銀行的主意，而贊同私人股份銀行。實(shí)際上，這不過(guò)是一種迂回機(jī)動(dòng)的把戲，從一開始，銀行就同國(guó)家緊密聯(lián)系在一起。1716年羅的通用銀行正式成立，該銀行是以法國(guó)王朝的信譽(yù)作為保證，以土地作為抵押品發(fā)行紙幣，并進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)和存款業(yè)務(wù)，它在頭兩年取得了驚人的成就。約翰羅儼然成了一位才華橫溢的行政官，精明強(qiáng)干的事業(yè)家，老練的政治家和外交家。在攝政王奧爾良的支持下，法國(guó)政府不斷宣布金屬硬幣對(duì)紙幣貶值，加之羅熟悉銀行業(yè)務(wù)，他牢牢地掌握了法國(guó)所有的貨幣和信用系統(tǒng)，發(fā)行適度貨幣，保持紙幣的可兌換性和可以用于交納稅收，并調(diào)整利率刺激經(jīng)濟(jì)。通用銀行的鈔票（羅在這一時(shí)期成功地控制著它的發(fā)行）遍及流通，時(shí)常甚至以對(duì)硬幣的差價(jià)而在流通中生了根。同巴黎的高利貸者相比，銀行貸款利率適中，因?yàn)樵诠I(yè)和商業(yè)中曾自覺(jué)地對(duì)它予以調(diào)整。國(guó)民經(jīng)濟(jì)有了一定程度的復(fù)蘇。1718年通用銀行改為皇家銀行，這些成功使法國(guó)政府迷戀紙幣，宣布放棄金屬硬幣，以便隨心所欲印紙幣滿足財(cái)富需求。當(dāng)時(shí)發(fā)行的無(wú)抵押無(wú)儲(chǔ)蓄的紙幣高達(dá)10億利弗爾。紙幣過(guò)度發(fā)行就潛伏了金融危機(jī)。使這一危機(jī)爆發(fā)的是歷史上著名的騙局“密西西比計(jì)劃”。

該計(jì)劃是由羅在1717年創(chuàng)辦他的第二個(gè)大企業(yè)——印度公司。因?yàn)檫@個(gè)公司創(chuàng)辦之初是為取得當(dāng)時(shí)歸法國(guó)所有的密西西比河流域的開發(fā)權(quán)，所以，當(dāng)時(shí)人們把他的公司稱為密西西比公司。該公司主要從事經(jīng)營(yíng)開發(fā)和征稅。表面上看，這沒(méi)有什么新奇。在英國(guó)，東印度公司已經(jīng)活躍了一個(gè)多世紀(jì)，在荷蘭也有類似的公司，但羅的公司與眾不同。該公司不但獲得了密西西比河、俄亥俄河和密蘇里河流域的專利開發(fā)權(quán)，而且獲得了煙草專賣權(quán)、東印度公司與非洲和中國(guó)的貿(mào)易壟斷權(quán)。羅也同時(shí)獲得了皇家造幣廠和間接稅征收的承包權(quán)。1719年10月羅償還了150萬(wàn)利弗爾國(guó)債，并于1720年出任法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)。印度公司不是商人小團(tuán)體的聯(lián)合，在它們之間分配股息。公司的股票預(yù)先就是供售賣給較大的資本家集團(tuán)，供在交易所積極流通之用的。該公司同國(guó)家有十分緊密的聯(lián)系，而不限于從國(guó)家得到大量的特權(quán)，以及在許多方面的壟斷權(quán)。要知道，在公司董事會(huì)中，同這位沉著冷靜的蘇格蘭人并排就坐的，竟是法國(guó)攝政王菲利浦奧爾良公爵本人。通用銀行于1719年更名為皇家銀行之后，公司同銀行合并。銀行為資本家提供貨幣信貸以便購(gòu)買公司票，進(jìn)行它的金融事業(yè)。這兩套系統(tǒng)的管理權(quán)統(tǒng)統(tǒng)集中在約翰羅一人手中。

在這里，他又成了超越自己時(shí)代的預(yù)言家。只是在19世紀(jì)中葉，股份公司在西歐和美國(guó)才突飛猛進(jìn)地發(fā)展起來(lái)。今天，在發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，股份公司已經(jīng)囊括了幾乎整個(gè)經(jīng)濟(jì)。大型企業(yè)不是單個(gè)資本家甚至幾個(gè)資本家力所能及的，無(wú)論他們多么富有。為此，需要把許多人的資本聯(lián)合起來(lái)。順便指出，小股份持有者只交錢，對(duì)公司事務(wù)并不發(fā)生什么影響，管理權(quán)操在上層人士手中。密西西比公司的大權(quán)就掌握在約翰羅和他的幾個(gè)幫手的手中。馬克思在談到股份公司的進(jìn)步作用時(shí)曾指出：“假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度，那末恐怕直到今天世界上還沒(méi)有鐵路。但是，集中通過(guò)股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了?！?/p>

三、約翰羅思想體系的缺陷

羅的觀點(diǎn)在理論上的缺陷在于，他幼稚地把信貸、貨幣和資本等同起來(lái)。他以為，擴(kuò)大貸款和發(fā)行貨幣，即可創(chuàng)造資本，從而增加財(cái)富和就業(yè)。然而，任何信貸也不可能代替擴(kuò)大生產(chǎn)所必需的勞動(dòng)及物質(zhì)資源。羅在自己的第一本著作中所規(guī)定的，并于十到十五年后在宏偉規(guī)模上付諸實(shí)踐的信貸制度，具有鮮明的財(cái)政冒險(xiǎn)主義特點(diǎn)。約翰羅屬于“信用的主要宣揚(yáng)者”之列，同時(shí)，馬克思又嘲諷地指出，此人“具有這樣一種有趣的混合性質(zhì)：既是騙子又是預(yù)言家”。

羅無(wú)論從什么意義上說(shuō)都不是理論家，他的經(jīng)濟(jì)興趣從未越出貨幣信貸問(wèn)題的范圍。但是，由于為自己的方案而進(jìn)行的頑強(qiáng)斗爭(zhēng)，他在這個(gè)問(wèn)題上所提出的思想在經(jīng)濟(jì)科學(xué)上發(fā)生了作用。羅的正確預(yù)言之一是認(rèn)識(shí)到信用體系的重要性以及用紙幣代表金屬貨幣的重要性。羅認(rèn)為紙幣本位制優(yōu)于貴金屬本位制，合適的貨幣供給應(yīng)該包括法定紙幣、銀行紙幣和股票、證券。由紙幣作為交換媒介成本低，而且不受貴金屬產(chǎn)量的限制，但是紙幣可以流通而且不貶值的基礎(chǔ)是信用——國(guó)家信用或私人銀行可兌現(xiàn)的信用。羅發(fā)行紙幣的基礎(chǔ)也是國(guó)家信譽(yù)和抵押品。這也是他開始時(shí)成功的原因，可惜的是他后來(lái)違背了這個(gè)原則，無(wú)限制地發(fā)行紙幣。其實(shí)許多發(fā)生過(guò)超速通貨膨脹的國(guó)家也正是犯了同樣的錯(cuò)誤。羅是現(xiàn)代銀行信用制度的預(yù)言家，也是濫用這種信用的先驅(qū)。

四、約翰羅思想體系的沒(méi)落

股票買賣中的投機(jī)倒把是股份事業(yè)的必然產(chǎn)物，羅的體系使這種活動(dòng)達(dá)到前所未有的規(guī)模。共發(fā)行股票25萬(wàn)股。在他的印度公司建立一年，已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟之后，羅便轉(zhuǎn)向大規(guī)模的旨在抬高行市和推銷股票的活動(dòng)。為了帶頭，他購(gòu)買了二百?gòu)埫骖~500利弗爾的股票，每張股票當(dāng)時(shí)只值250利弗爾，但答應(yīng)半年后每股按面額500利弗爾償付，不管當(dāng)時(shí)值多少。在這個(gè)極不合理的交易中，如很多人所指出的，卻有著很大的好處。半年時(shí)間，股票價(jià)格超過(guò)面值好幾倍，股價(jià)最高時(shí)達(dá)18000利弗爾，巨額利潤(rùn)流進(jìn)了約翰羅的腰包。但是，這還不是主要的。對(duì)他來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在再增加多少金錢已沒(méi)有特別意義。他的目的是要吸引股東們的注意力，激起商人們的興趣。這段時(shí)期，他大力擴(kuò)展公司的事業(yè)。預(yù)計(jì)到未來(lái)的發(fā)展，他把實(shí)際的情形同精明的廣告結(jié)合起來(lái)。約翰羅開始在密西西比河谷殖民，并在那里建立了城市，該市被命名為新奧爾良，以紀(jì)念法國(guó)的那位攝政王。因?yàn)檎胁坏阶栽敢泼?，政府依照公司的建議，開始把小偷、流浪者和妓女流放到那里去。同時(shí)，羅有組織地編造并廣為散布各種誘騙人的消息，說(shuō)那里有個(gè)神奇的富裕的世界，那里的居民非常歡迎法國(guó)人，用一點(diǎn)小玩意就可換回黃金、寶石和其它財(cái)寶。他還把耶穌會(huì)教徒送到那里，呼吁印地安人加入天主教。羅的公司合并了好幾家法國(guó)原有的殖民公司，成了最強(qiáng)大的公司。這些公司中原有的幾十艘船舶，打著約翰羅的名義，在羅的助手的幫助下，變成了一些大船隊(duì)，經(jīng)法國(guó)運(yùn)送白銀、絲綢、香料和煙草。在法國(guó)國(guó)內(nèi)，公司從政府手中取得了包稅權(quán)。盡管公司支付的股息十分微薄，但它的股票從1719年春天起象氣球一樣不斷看漲。這正是羅所期望的。在精心操縱市場(chǎng)的同時(shí)，他又策劃發(fā)行新的股票，并以越來(lái)越高的價(jià)格予以推銷。對(duì)股票的需求超過(guò)了它的發(fā)行數(shù)額。成千的人不得不在公司大門口夜以繼口地排隊(duì)等侯，登記購(gòu)買。盡管如此，到1719年 9月，公司已經(jīng)售出了面額五百—五千利弗爾的股票。有影響的知名人士不去排隊(duì)而是纏著羅和其它經(jīng)理給增加名額。要知道，按五千利弗爾發(fā)行的股票，明天就能在交易所中賣到七千到八千利弗爾！有人想通過(guò)火爐煙囪鉆進(jìn)羅的辦公室，有的貴夫人吩咐車夫把馬車在羅的門前弄翻，為的是誘出那位對(duì)女人特別殷勤的英雄，讓他聽取自己的申請(qǐng)。羅的秘書靠收取賄路發(fā)了財(cái)，這些錢是從等待會(huì)見(jiàn)羅的申請(qǐng)者手中索取來(lái)的。攝政王菲利浦的母親，一位刻薄的年邁的貴夫人，在給住在德國(guó)的親屬的信中，曾生動(dòng)地述及這個(gè)離奇的時(shí)代。她說(shuō)，“人們那么巴結(jié)約翰.羅，他月夜不得安寧?！还舢?dāng)眾吻了他的手?！?720午1月，羅被委任為法國(guó)財(cái)政大臣，事實(shí)上，他早已管理國(guó)家財(cái)政了。正在這時(shí)候，人們感覺(jué)到了在他的體系下的第一次地震。公司通過(guò)發(fā)行股票收集起來(lái)的巨額貨幣用到什么地方去了呢？少部分用到船舶和商品，大部分用于國(guó)債券。事實(shí)上公司在贖回股票所有者債券的同時(shí)，已經(jīng)承擔(dān)了全部巨額國(guó)債（二十億利弗爾），這就是羅許諾建立的財(cái)政秩序。怎樣安頓公司日新月異的股票呢？因?yàn)榱_的銀行還在不斷發(fā)行和使用新的成億的銀行券。這種秩序是不可能持久的。羅不愿意看到這一點(diǎn)，而他的為數(shù)眾多的對(duì)手，心懷惡意者以及有點(diǎn)遠(yuǎn)見(jiàn)的投機(jī)家們都看到了這一點(diǎn)。他們當(dāng)然希望把股票和銀行券趕快脫手。羅的回答是，維持股票的穩(wěn)定行情，限制銀行券兌換黃金。支持投票需要貨幣，于是羅拼命發(fā)鈔票。他在這幾個(gè)月中頒發(fā)的許多規(guī)定和條例，帶有驚慌失措的痕跡。羅似乎走進(jìn)丁死胡同，他的體系快要完蛋了。1720年秋，業(yè)已變成貶值紙幣的銀行券頂多只值票面價(jià)額的四分之一。各種商品的價(jià)格急劇上漲，巴黎缺糧更激起了人民的憤慨。從十一月起銀行券不再作為合法的支付手段。體系開始廢止了。（作者單位：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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