新政策放寬了險資投資渠道和投資比例，增加了各保險公司的投資空間，為企業(yè)投資更多低風險高收益的產(chǎn)品提供了機會，有益于保險行業(yè)的長期發(fā)展

中國保監(jiān)會近日連續(xù)推出6項有關(guān)保險資金運作的規(guī)范性文件，為保險資金投資運作“松綁”。這是繼今年7月保監(jiān)會連續(xù)頒布有關(guān)債券、委托投資、股權(quán)和不動產(chǎn)、資產(chǎn)配置等4項險資投資政策之后，保險資金投資新規(guī)的再次密集出臺。根據(jù)新規(guī)，目前保險資金的投資渠道不僅包括債券、股權(quán)、不動產(chǎn)、金融產(chǎn)品等領(lǐng)域，在股指期貨、金融衍生品等方面也實現(xiàn)了突破。中國保監(jiān)會主席項俊波表示，發(fā)布的一系列新規(guī)旨在促進保險市場健康運行，進一步改善保險公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完善保險資金投資政策體系。

10月22日保監(jiān)會發(fā)布的4個新規(guī)分別是《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》、《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》、《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項的通知》和《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定》。

根據(jù)新規(guī)，險資獲準投資的領(lǐng)域?qū)U大到商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃和項目資產(chǎn)支持計劃等金融產(chǎn)品。

“這意味著保險資金可投資品種將大大增加?！蹦潮ｋU公司投資負責人表示，由于投資渠道的限制，除了協(xié)議存款，保險資金多投資于債券和股票，近年股債市場雙雙遇冷，險資投資收益大幅縮水。因此，投資渠道的拓寬增加了企業(yè)資產(chǎn)負債匹配的選擇性。

此外，保險資金投資也加快了“走出去”的步伐。根據(jù)《實施細則》，保險資金可投資25個發(fā)達市場和20個新興市場，投資品種包含貨幣市場類、固定收益、權(quán)益類和不動產(chǎn)4類。

10月23日，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》，繼續(xù)為險資“松綁”。

對于金融衍生產(chǎn)品，《暫行辦法》定義為“價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)、指數(shù)或特定事件的金融合約，包括遠期、期貨、期權(quán)及掉期（互換）”?！稌盒修k法》明確表示，各類保險機構(gòu)參與衍生品交易，不得用于投機目的，僅限于對沖或規(guī)避風險，包括對沖或規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)、負債或公司整體風險，對沖未來一個月內(nèi)擬買入資產(chǎn)風險或鎖定其未來交易價格。

根據(jù)《交易規(guī)定》，保險機構(gòu)參與股指期貨交易，應(yīng)當以確定的資產(chǎn)組合為基礎(chǔ)，分別開立股指期貨交易賬戶，實行賬戶、資產(chǎn)、交易、核算和風險的獨立管理。對于保險機構(gòu)參與股指期貨交易所選擇的期貨公司，保監(jiān)會規(guī)定為成立5年以上、上季末凈資本不低于3億元且不低于客戶權(quán)益總額8%的期貨公司。

平安證券投資顧問黃亭懿認為，通過股指期貨及金融衍生品操作，保險公司可以獲得更多對沖和分散風險的工具，從而更好地實現(xiàn)保值增值并控制整體投資風險。中央財經(jīng)大學保險學院院長郝演蘇表示，這些新規(guī)在為保險公司資金運用打開新通道的同時，也起到調(diào)動保險行業(yè)各方面資金支持國家經(jīng)濟發(fā)展的作用，比如基礎(chǔ)設(shè)施債券投資計劃就可以引導(dǎo)保險業(yè)投資實體經(jīng)濟。

“保險資金投資渠道過窄是制約保險業(yè)發(fā)展的原因之一，這些新政策放寬了險資投資渠道和投資比例，增加了各保險公司的投資空間，將大幅提升保險資金的投資能力?！北ｋU業(yè)內(nèi)人士表示，在新政策下，國內(nèi)主流金融機構(gòu)的類證券化產(chǎn)品，保險資金均可投資，實現(xiàn)銀行、信托、證券全覆蓋。投資渠道的拓寬擴大了保險公司操作空間，為企業(yè)投資更多低風險高收益的產(chǎn)品提供了機會，有益于保險行業(yè)的健康發(fā)展。

（據(jù)《經(jīng)濟日報》）