2012年7～8月，全球資本市場在歐元區(qū)利好以及美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下出現(xiàn)震蕩上升的格局。而國內(nèi)市場也在政府加大保增長力度的背景下，走出觸底反彈的態(tài)勢。截止8月10日，上證綜指收于2164.44點(diǎn)，接近年初低點(diǎn)2132點(diǎn)；中小企業(yè)版指數(shù)收入4470.71點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板收于713.53點(diǎn)。IPO方面，7月以來中小企業(yè)IPO數(shù)量有所回升。

一、珠三角中小企業(yè)上市情況分析

1、基本情況 2012年7月16日-8月15日，珠三角區(qū)域僅1家企業(yè)在中小板、創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票（IPO）上市，共籌得資金總計(jì)6億元人民幣，發(fā)行平均市盈率為12.94倍。

從行業(yè)和地區(qū)看，期間上市的公司科恒股份（300340）在深圳的中小企業(yè)中，所處行業(yè)為基礎(chǔ)化工，主營業(yè)務(wù)主要為稀土發(fā)光材料。

從珠三角中小企業(yè)在全國占比情況看，截止到8月15日，珠三角地區(qū)共有191家公司在A股市場中小板和創(chuàng)業(yè)板上市，其中中小板125家，全國占比18.09%；創(chuàng)業(yè)板64家，全國占比18.84%。

2、IPO情況對比 在發(fā)行數(shù)量和籌集資金規(guī)模方面， 7月16日-8月15日期間，珠三角地區(qū)IPO僅一家中小企業(yè)，籌集資金規(guī)模為6億元，其平均籌集資金規(guī)模與6月16日-7月15日期間持平；而發(fā)行市盈率方面，由于本期間IPO的企業(yè)為化工企業(yè)，其發(fā)行市盈率較低，導(dǎo)致與6月16日-7月15日期間相比，平均發(fā)行市盈率下降明顯。

二、中小企業(yè)最新扶持政策

1、營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將擴(kuò)至北京廣州等10省市 國務(wù)院總理溫家寶7月25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定擴(kuò)大營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍，研究部署進(jìn)一步實(shí)施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略，加強(qiáng)和改進(jìn)最低生活保障工作。

會(huì)議決定，自2012年8月1日起至年底，將交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍，由上海市分批擴(kuò)大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個(gè)省(直轄市、計(jì)劃單列市)。明年繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)，并選擇部分行業(yè)在全國范圍試點(diǎn)。

我們認(rèn)為，近期政府頒布的一系列稅收制度改革，將有助于企業(yè)稅負(fù)壓力減輕，從而帶動(dòng)企業(yè)盈利的提升。

2、溫家寶主持召開經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì) 7月9日上午和10日上午，國務(wù)院總理溫家寶先后主持召開兩次經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)，聽取專家和企業(yè)負(fù)責(zé)人的意見和建議。溫家寶強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)增長的政策措施包括促進(jìn)消費(fèi)、出口多元化等，但當(dāng)前重要的是促進(jìn)投資的合理增長。

溫家寶說，作為一個(gè)發(fā)展中大國，需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、民生改善才有相應(yīng)的基礎(chǔ)。當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢比較復(fù)雜，穩(wěn)增長首先要正確判斷形勢，既要看到經(jīng)濟(jì)下行的壓力，也要看到經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力；既要有憂患意識(shí)，也要增強(qiáng)信心。穩(wěn)增長不僅是當(dāng)務(wù)之急，而且是一項(xiàng)長期的艱巨任務(wù)。穩(wěn)增長的政策措施包括促進(jìn)消費(fèi)、出口多元化等，但當(dāng)前重要的是促進(jìn)投資的合理增長。穩(wěn)增長還要與財(cái)政、金融、企業(yè)以及其他方面的改革結(jié)合起來，用改革的辦法，用市場的辦法，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力和可持續(xù)性。

溫家寶說，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的“新36條”相關(guān)實(shí)施細(xì)則已全部出臺(tái)，要抓好落實(shí)，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實(shí)事，以提振投資者信心。

我們認(rèn)為，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的態(tài)勢下，政府對于“保增長”強(qiáng)調(diào)的力度增長，而配套的一系列政策措施預(yù)計(jì)將陸續(xù)出臺(tái)。

三、資本市場推動(dòng)珠三角中小企業(yè)發(fā)展案例分析

棕櫚園林（002431） 這是一家以風(fēng)景園林景觀設(shè)計(jì)和營建為主業(yè)的公司，具有原建設(shè)部頒發(fā)的城市園林綠化一級資質(zhì)和住建部頒發(fā)的風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級資質(zhì)的綜合性園林企業(yè)。業(yè)務(wù)涵蓋了風(fēng)景園林項(xiàng)目建設(shè)的全過程，包括景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)與咨詢、園林工程施工與養(yǎng)護(hù)、園林苗木生產(chǎn)與銷售、園林技術(shù)與材料的研發(fā)等。公司綠化苗木產(chǎn)銷基地分布在北京、上海、成都、長沙和廣東省內(nèi)的多個(gè)城市，共建成苗木基地4，337.85畝，培育生產(chǎn)各種規(guī)格的苗木品種達(dá)1，000余種。苗木基地被中國花卉報(bào)報(bào)社評為“全國十佳苗圃”，被國家林業(yè)局評為“全國質(zhì)量信得過苗圃”。

2010年6月10日，棕櫚園林（股票代碼：002431）在深交所中小企業(yè)板上市。近兩年來，棕櫚園林借助資本市場力量，成長迅速，成為國內(nèi)園林景觀行業(yè)的龍頭企業(yè)。

在棕櫚園林上市之前的2009年底，企業(yè)總資產(chǎn)為4.97億元，全年?duì)I業(yè)收入為6.59億元。上市兩年時(shí)間后，到2011年年底，企業(yè)總資產(chǎn)急速擴(kuò)張至33.61億元，全年?duì)I業(yè)收入達(dá)24.93億元。棕櫚園林的企業(yè)和銷售規(guī)模在上市后得到了爆發(fā)式增長。

盈利方面，近幾年來公司受到今年來地產(chǎn)以及綠化園林市場快速發(fā)展帶來的良好機(jī)遇，盈利保持快速增長。特別是在2010年公司上市之后的2010和2011年，公司凈利潤同比增長分別達(dá)到117.1%和71.8%。

股東權(quán)益方面，通過IPO，棕櫚園林的股東權(quán)益有大幅增長。上市前的2009年底，公司股東權(quán)益僅為2.65億元；而到2011年底，股東權(quán)益已增至19.7億元。兩年間股東權(quán)益增長了693.4%。

通過對比棕櫚園林的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為，公司通過IPO在中小企業(yè)板上市，籌集了公司擴(kuò)張所需的資金，為未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司現(xiàn)已成為 “全國花卉產(chǎn)業(yè)示范基地”、“全國重點(diǎn)推薦園林行業(yè)單位”、“廣東省守合同、重信用企業(yè)”，公司持有注冊商標(biāo)被廣東省工商局認(rèn)定為“廣東省著名商標(biāo)”。