作為創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的主體之一，政府的作用顯得尤為重要。目前，該基金主要由國家級創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金和地方政府引導(dǎo)基金兩部分組成。其中，國家級創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金在各個部門組織下先后成立了三只基金。第一只是科技部和財政部共同設(shè)立的“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，目的是鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)投資于規(guī)模較小、處在前期的企業(yè)；第二只為發(fā)改委旗下的“新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金”，主要以企業(yè)發(fā)展的階段作為選擇標準，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)；第三只是由國家發(fā)改委、財政部等多個部委聯(lián)合發(fā)起的國家級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，支持創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)項目，促進其項目投資。

引導(dǎo)基金推動企業(yè)科技創(chuàng)新

2007年7月，財政部與科技部推出了一只規(guī)模為1億元的科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，兩部門于該月6號發(fā)布《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，標志著首個國家級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動。

直至目前，基金的補助金額達到2億元，共支持了109家創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，對處于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)給予27億元創(chuàng)業(yè)投資資金的補助，同時127家高成長的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)獲得了創(chuàng)投機構(gòu)的輔助和跟蹤，這些企業(yè)有望獲得3.26億元創(chuàng)業(yè)投資基金。在科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金發(fā)布的公告中顯示，2012年度基金共支持項目7，423項，支持金額480385萬元。

據(jù)科技部火炬中心權(quán)威人士透露，為充分發(fā)揮引導(dǎo)基金扶持和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風險投資實施自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的作用，客觀、準確和及時了解引導(dǎo)基金的運作情況，保證公共財政政策的公正性和效率性，優(yōu)化引導(dǎo)基金管理機制，將制定公共財政資金政策目標的實現(xiàn)為主要考核目標，兼顧投資資金安全和回收的引導(dǎo)基金評價體系。力爭在未來3年左右的時間里，完成參股投資一批創(chuàng)投機構(gòu)，擬安排投資資金5億元，帶動社會資金50～60億元以上，在全國初步形成布局合理的資金“蓄水池”，用于投資科技型中小企業(yè)，引導(dǎo)更多社會資金和民間資本進入國家高新區(qū)，投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加大對科技型中小企業(yè)的持續(xù)扶持力度。

科技部科研條件與財務(wù)司副司長鄧天佐在相關(guān)會議上表示，創(chuàng)業(yè)風險投資其實就是中國經(jīng)濟發(fā)展當中的工具，我們不要過分地夸大，也不要太小視它，這個工具在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中是非常重要、不可或缺的，也是非常管用的工具，但它不能夠包打天下。我們要把這個工具定位好，所以科技部目前也在和財政部做中小企業(yè)創(chuàng)意引導(dǎo)基金，這幾年發(fā)展很快，也在做科學成果轉(zhuǎn)化基金，包括現(xiàn)在在推動科技體制改革創(chuàng)新，都是希望能夠在源頭上為中國經(jīng)濟增添更多的創(chuàng)新要素，培育更多的好的企業(yè)，為這些風險投資提供更好的市場。

新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資計劃實施概況

新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃是國家發(fā)改委和財政部共同組織實施的，利用創(chuàng)建投資的方式培育新興產(chǎn)業(yè)的政策手段，同時也是改革政府投資方式的有效嘗試。

國家發(fā)改委高技術(shù)司創(chuàng)新發(fā)展處處長石一在相關(guān)會議上介紹，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃不同于國家固定資產(chǎn)投資計劃，不同于國家科技計劃，但同樣是將政府的政策引導(dǎo)目標與市場的價值取向相結(jié)合。讓股東的利益和市場進行有機地結(jié)合，充分發(fā)揮專業(yè)管理團隊在項目選擇、投資決策和投后管理方面的市場敏感性、投資效應(yīng)和增值服務(wù)的優(yōu)勢。國家中小基金委托專業(yè)的管理團隊管理，按照市場化的方式進行運作。

該基金設(shè)立的目的，就是要充分發(fā)揮政府資金的勘測引導(dǎo)和杠桿放大作用，引導(dǎo)社會資本利用市場機制加快推進創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化，提升自主創(chuàng)新能力，培育戰(zhàn)略性新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)。2009年10月，國家發(fā)改委和財政司共同啟動了實施新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃。首先從試點開始，北京、上海等7省市政府以及社會的出資者共同發(fā)起設(shè)立了20只創(chuàng)業(yè)投資基金。目前，這一批試點基金已經(jīng)完成設(shè)立，并且按照基金章程投入商業(yè)運營。

高技術(shù)司權(quán)威人士向記者透露，從基金的運作情況來看，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃首批試點進展得比較順利。預(yù)期的目標基本實現(xiàn)，產(chǎn)生了良好的社會反響，并且直接推動了北京、上海、湖北、湖南等一大批省市的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立，吸引了許多創(chuàng)投企業(yè)和社會資本的踴躍參與。在發(fā)改委和財政部共同實施經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃試點工作的基礎(chǔ)上，在省市政府試點基金的共同努力和共同推動下，作為培育創(chuàng)業(yè)型投資新興產(chǎn)業(yè)重要政策的發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，已經(jīng)納入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項資金的重點方向。

2010年國務(wù)院已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，將節(jié)能環(huán)保、新一代的信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)等七個產(chǎn)業(yè)24個發(fā)展方向確定為我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點。創(chuàng)新發(fā)展處的相關(guān)人員向記者介紹，國務(wù)院將陸續(xù)出臺一系列的投資政策，其中明確提出要加大財政支持，完善回收機制以及大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。圍繞落實“十二五”綱要，十二五國家戰(zhàn)略性金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)于近期由國務(wù)院發(fā)布。政策的制定和發(fā)布將極大地推動戰(zhàn)略性新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也將為創(chuàng)業(yè)投資提供豐富的產(chǎn)業(yè)和項目資源。

國家中小基金運作模式已具雛形

日前，記者從有關(guān)方面了解到，備受關(guān)注的國家中小企業(yè)發(fā)展基金（下稱“國家中小基金”）整體框架已經(jīng)設(shè)計完成，相關(guān)部門正在制訂實施辦法，預(yù)計年底前將推出。中央財政預(yù)算將安排150億元，分五年到位；基金主要用于引導(dǎo)地方、創(chuàng)投機構(gòu)及其他社會資金支持處于初創(chuàng)期的小微企業(yè)。

財政部企業(yè)司司長劉玉廷在相關(guān)會議上表示，國家中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金在引導(dǎo)各級政府、金融機構(gòu)和各類社會資金共同支持中小企業(yè)特別是小型微型企業(yè)健康發(fā)展，促進科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、擴大就業(yè)和改善民生方面起到了很大的推動作用。國家中小基金主要采取“母基金”方式運作，與國內(nèi)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)投資管理團隊進行合作。同時兼顧擔保，引導(dǎo)和鼓勵融資性擔保機構(gòu)圍繞小型微型企業(yè)開展融資擔保業(yè)務(wù)，緩解中小企業(yè)融資難問題。

中小企業(yè)是促進經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要力量。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計，中小企業(yè)占全社會企業(yè)戶數(shù)的99％以上，吸納了80％的城鎮(zhèn)就業(yè)人口，創(chuàng)造了75％的技術(shù)創(chuàng)新成果，完成了60％的GDP，貢獻了50％以上的稅收。

各方面普遍反映，現(xiàn)有的中小企業(yè)專項資金政策對促進中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用，但與中小企業(yè)的實際需求相比，仍有較大差距。中小企業(yè)政策惠及面偏窄，針對性不強，眾多量大面廣、處境困難的小微型企業(yè)以及初創(chuàng)期企業(yè)難以享受到政策的支持，這是出現(xiàn)差距的主要原因。

國家中小基金需要扛起三個重要的擔子：一是改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括輕工、紡織、電子、建筑、化工等；二是培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，包括新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、新材料、文化產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等；三是發(fā)展民族特色產(chǎn)業(yè)，包括傳統(tǒng)民族手工業(yè)、珠寶玉石產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、特色文化產(chǎn)業(yè)等。

國家中小基金按照市場化原則，通過有效地制度安排和激勵措施，吸引各類政府資金、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其他社會資金積極參與新設(shè)基金的資金籌集和運作。

記者從財政部權(quán)威人士處獲悉，財政部會同發(fā)改委等部門將認真抓緊研究，并結(jié)合當前我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展實際，制定出科學可行的實施辦法，并于今年年底前實現(xiàn)正式運作。

北京市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的市場運營成效

北京市政府于2008年7月3日發(fā)布了《引導(dǎo)基金實施暫行辦法》，正式宣布設(shè)立“北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”。北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立和運作，堅持市場化、公開化、專業(yè)化、非盈利化的思路進行設(shè)計和管理。

北京市中小企業(yè)服務(wù)中心主任張一平在相關(guān)會議上表示，科技企業(yè)、中小企業(yè)難在三個“源”字：資金源、信息源、人力資源，在這三個“源”上缺乏來源。各級政府和金融機構(gòu)為扶持科技企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展，投入了相當大的力量，包括財政補貼、稅收減免、信用貸款、扶持擔保、小額貸款、短期融資、集合債券、銀河培訓、企業(yè)信息化、服務(wù)平臺及創(chuàng)業(yè)基地。

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金具有非盈利性、引導(dǎo)性、放大性、公開性等四個特點。

非盈利性，被專家們稱為傻子投資學。有兩種投資方式，第一種是三年內(nèi)退出時，只退出基金本金，不享受紅利；第二種方式是3～5年內(nèi)退出時，除退出基金本金，只加上本金按當年一年期貸款的基準利率計算利息，仍不享受紅利。

此外，非盈利性的根本保障是基金代表政府的投資人，中小企業(yè)的服務(wù)中心自身就是政府主辦的事業(yè)單位，同時是國家級的中小企業(yè)的增值服務(wù)平臺，擁有為中小企業(yè)增值服務(wù)的指導(dǎo)功能。

引導(dǎo)性方面采取這樣的方式，第一更多地引導(dǎo)社會資金進入北京的資金池，使企業(yè)股權(quán)融資的資金源更加充盈；第二引導(dǎo)項目進入北京“項目庫”，使北京的人才、技術(shù)、市場、資金、政策、資源優(yōu)勢得以更大發(fā)揮；第三引導(dǎo)投資機構(gòu)側(cè)重于發(fā)現(xiàn)和培育初創(chuàng)期、科技型、成長型的小企業(yè)，不得投向已上市或?qū)⑸鲜械钠髽I(yè)，不與市場爭利。

北京市政府用滾雪球的方式印證了它的放大性。在宣布設(shè)立“北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”的隨后9個月時間里，北京市政府以一次性投入8個億的方式建立引導(dǎo)基金，以此作為“母基金”，與境內(nèi)投資機構(gòu)合作設(shè)立若干個“子基金”。經(jīng)過逐級放大，帶動了綜合投資30億元以上。截至7月30日，北京市中小企業(yè)服務(wù)中心經(jīng)“監(jiān)管辦”批準，已于國內(nèi)29家投資機構(gòu)合作設(shè)立17只子基金（有限責任公司）。注冊資本金達26.5億元。中心協(xié)議出資額6.7億元，創(chuàng)投機構(gòu)協(xié)議出資19.8億元，財政資金放大了4倍。

公開性包括三個方面。首先，在創(chuàng)投機構(gòu)中進行公開的征集。目前已有98家投資機構(gòu)主動報名來參與活動。第二個是公開合作結(jié)果，我們根據(jù)專家組的評價在網(wǎng)上征集社會的意見。公示期過后，由引導(dǎo)基金監(jiān)管辦按照專家列出的順序來審批。與前幾家投資機構(gòu)進行合作。第三在公開征集引導(dǎo)基金效益上，采取企業(yè)毛遂自薦、行業(yè)協(xié)會投資開發(fā)研究管理會，投資機構(gòu)管理團隊直選。

北京市中小企業(yè)服務(wù)中心相關(guān)人員向記者透露，9.2億元引導(dǎo)基金預(yù)計將帶動社會綜合投資35億元以上。引導(dǎo)基金已對65家中小企業(yè)實施股權(quán)投資，投資額7.28億元，平均對每家企業(yè)投資1000多萬元。其中三家外地企業(yè)，投資3500多萬元。所投資企業(yè)全部是民營中小企業(yè)和科技中小企業(yè)，其中19家屬于小微企業(yè)。在已投資的項目中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項目52個，占項目總數(shù)的80％，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項目8個，占13％，另有4個現(xiàn)代服務(wù)業(yè)項目。