在資本市場，有很多歡樂的段子，都是莫名其妙的人掙了大錢的。

比如，證券市場門前看自行車的大爺，他對股票不太懂，他的交易原則是：自行車排列的行數(shù)多的時(shí)候賣出，自行車行數(shù)少的時(shí)候買入，結(jié)果，他掙了大錢。

比如，廟里的老和尚，他也不太懂股票，但有一顆慈悲之心，牛市的時(shí)候看買單蜂擁，眾生高高掛單欲買一股而不得，于是高僧賣出以遂眾生之愿；熊市時(shí)賣單成堆，跌停封死，高僧掛起買單普渡眾生。結(jié)果，老和尚掙了大錢。

也有很多悲慘的故事，都是各色人物虧了大錢的，具體分析起來，錢很多的、精通技術(shù)的、有內(nèi)幕消息的、坐莊的、操盤的，無一能夠完全幸免。

這又是怎么回事?

再說一個故事，是關(guān)于長期資本管理公司的。從有資本市場以來，就沒有一家公司看起來像它這么“卓越”。它的創(chuàng)始人匯集了當(dāng)時(shí)美國金融、學(xué)術(shù)、政治各個領(lǐng)域的精英，管理層里不但有金融大腕，還有擔(dān)任過美國財(cái)政部副部長、美聯(lián)儲副主席的高官，還有兩名諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者。

他們這群精英的研究和交易手段，也可以說窮盡了當(dāng)時(shí)認(rèn)知、技術(shù)上的機(jī)制。他們的想法是，對資本市場出現(xiàn)以來的交易，進(jìn)行充分的研究，然后找出規(guī)律，希望能夠依據(jù)這個規(guī)律和計(jì)算能力上的優(yōu)勢制定確保盈利的交易方案。他們找到的是看起來最沒有風(fēng)險(xiǎn)的套利業(yè)務(wù)。

成立之后的幾年，這家公司的投資回報(bào)確實(shí)不錯。不過，結(jié)局大家都知道，這個公司破產(chǎn)了。

破產(chǎn)的原因說來話長，簡而言之，市場運(yùn)轉(zhuǎn)還是超出了計(jì)算能力的邊界。

為什么那么多看上去很牛的人，比如，讀到博士學(xué)位的、做過銀行行長的、知道內(nèi)幕消息的，都可能虧得很慘；而對企業(yè)運(yùn)營和資本市場一無所知的人，有可能賺到錢?

分析一下，什么東西決定了投資者的業(yè)績?在我看來，有三個層面。

常識：宏觀上判斷經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、產(chǎn)品、服務(wù)、管理的一般情況。一出生就有。比如哪家商店生意好，哪類產(chǎn)品賣得好，哪類產(chǎn)品和服務(wù)在替代哪類產(chǎn)品和服務(wù)。當(dāng)看到萬科的房子賣得好，肯德基麥當(dāng)勞食客盈門，招商銀行的用戶質(zhì)量高，那么他們的公司股票可能是好股票，這通常是對的。

當(dāng)然，更重要的常識是：買東西要買便宜的，人是不能預(yù)測未來的，市場上大部分人是要虧錢的。在這方面的典范是價(jià)值投資者們，他們對預(yù)測不感興趣，但對常識往往很尊重。

知識：信息收集、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、邏輯推理、概率測算。用于判斷企業(yè)運(yùn)營和市場運(yùn)營的圍觀情況。要上大學(xué)或者大量閱讀才能掌握。比如企業(yè)的三張表，估計(jì)大部分炒股的人看不懂，但只要稍加學(xué)習(xí)就能看懂，但是要提防過度依賴造成的狂妄。

人性：如何判斷自己與世界，自己與別人的關(guān)系。如何處理自己的判斷與別人判斷不一致的情況，比如你買的時(shí)候別人都在賣，比如，買入以后繼續(xù)下跌，賣出以后繼續(xù)上漲。如果讓市場(別人)牽著自己鼻子走，那么永遠(yuǎn)是疲于奔命；按自己的邏輯出牌，則可以逸待勞。

這些東西是如何決定投資業(yè)績呢?

常識能掙錢，但通常是偶然性掙錢，很難復(fù)制，知其然不知其所以然。這是看車?yán)项^、老和尚能掙錢的原因。

知識能將偶然性提煉為必然性，提高掙錢的可持續(xù)性。但最可怕之處是學(xué)了知識可能忘了常識。如果這樣，很可能不但掙不了錢，還要虧錢。剛才說的很牛的人士虧錢，就是因?yàn)檫@個原因。

擺脫人性的常規(guī)思維，很可能掙大錢，但沒有常識和知識支撐，那就光滅絕人性，成為“野狐禪”了。巴菲特芒格還在天天看書呢。

所以，簡單總結(jié)是：小富靠常識，中富需添加知識儲備，大富靠常識、知識和擺脫人性的常規(guī)思維。

(作者為雪球財(cái)經(jīng)及I美股網(wǎng)站創(chuàng)始人)