國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不樂觀，股市持續(xù)下滑失守2300點(diǎn)，讓資金避險(xiǎn)需求越來越強(qiáng)烈，投資者開始將視線轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品。而6月7日，央行突然宣布降息0.25%個(gè)百分點(diǎn)，受到了市場(chǎng)的極大關(guān)注。這是近三年來央行首次降息，市場(chǎng)分析人士判斷，這預(yù)示著未來將進(jìn)入降息通道。

在這種情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金和短期理財(cái)基金的收益率也將伴隨降息通道出現(xiàn)滑坡，這時(shí)投資者應(yīng)適當(dāng)延長(zhǎng)投資鎖定期，以獲取更高收益。那么，市場(chǎng)上是否有這樣的產(chǎn)品，能夠讓投資者獲得確定且穩(wěn)定的回報(bào)呢？

業(yè)內(nèi)人士表示，分級(jí)債基的A份額以其較高約定收益、較低投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，顯現(xiàn)出較大投資價(jià)值。

從5月底開始，分級(jí)債基的A份額迎來密集開放期，聚集了較高的人氣，被大規(guī)模凈申購(gòu)，甚至出現(xiàn) “一基難求”、按比例配售的情況。

據(jù)悉，長(zhǎng)信基金旗下長(zhǎng)信利鑫分級(jí)債基A份額將于6月21日打開申購(gòu)，開放時(shí)間僅1天。它是上半年最后一只打開申購(gòu)的分級(jí)債基，也就是說，21日是投資者上半年購(gòu)買分級(jí)債基A份額的最后機(jī)會(huì)，下一只該類產(chǎn)品打開申贖將出現(xiàn)在8月份之后。

長(zhǎng)信利鑫A的約定年收益率為銀行一年期定存利息的1.1倍再加上0.8%，按最新3.25%的銀行一年期定存年利率計(jì)算，其約定年收益率為4.375%，且母基金的凈資產(chǎn)將優(yōu)先支付利鑫A的本金及約定收益。此外，長(zhǎng)信利鑫A的投資門檻僅為1000元，方便了中小投資者參與，而且每半年還可進(jìn)行一次申贖。而銀行理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買門檻較高，一般都在5萬元以上。

如果未來進(jìn)入降息通道，長(zhǎng)信利鑫A份額6月21日的打開申購(gòu)，就是投資者獲得較高收益分級(jí)債的最后機(jī)會(huì)。因?yàn)檎麄€(gè)下半年，雖然8月會(huì)有兩只同類產(chǎn)品的約定收益率略高于長(zhǎng)信利鑫A，但受降息影響，其收益不確定性勢(shì)必增加，實(shí)際收益或許不及長(zhǎng)信利鑫A，這就讓當(dāng)前長(zhǎng)信利鑫A收益確定的優(yōu)點(diǎn)進(jìn)一步凸顯出來。

招商證券研究報(bào)告指出，在一個(gè)運(yùn)作周期內(nèi)，A份額的收益率在封閉期內(nèi)固定不變，相對(duì)貨幣市場(chǎng)基金收益率更加確定。此外，基金合同約定三年或五年的固定存續(xù)期，期間內(nèi)無提前終止條款，且可滾動(dòng)運(yùn)作，相對(duì)短期理財(cái)產(chǎn)品，再投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在貨幣、信貸政策調(diào)整的過程中，貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率已出現(xiàn)下滑，伴隨貨幣供應(yīng)的進(jìn)一步寬裕，其實(shí)際收益率或?qū)⒗^續(xù)下行。相比之下，長(zhǎng)信利鑫A在收益穩(wěn)定性和確定性上都更具優(yōu)勢(shì)，不但投資門檻低還兼顧了流動(dòng)性。

分級(jí)債基上漲的可持續(xù)性還取決于債券市場(chǎng)的走勢(shì)。當(dāng)股市疲弱的時(shí)候，資金往往會(huì)流向債市，造成“股債蹺蹺板”效應(yīng)。今年股市持續(xù)低迷，債市卻走出“小陽(yáng)春”行情，并逐漸露出牛態(tài)。對(duì)于債市未來走勢(shì)，業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為仍將延續(xù)慢牛行情。長(zhǎng)信基金固定收益部總監(jiān)李小羽認(rèn)為，債券牛市中斷的前提是經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)增長(zhǎng)、資金面收緊以及企業(yè)信用出現(xiàn)問題，但目前來看，這三個(gè)條件不太可能很快出現(xiàn)，因此債券牛市或仍將繼續(xù)。這也是對(duì)分級(jí)債基A份額的一大利好。由此可見，分級(jí)債基A份額是優(yōu)質(zhì)的短期可滾動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品，將成為穩(wěn)健型投資者的理想選擇。