“我們剛獲得了1億美元的額度，計劃6月份起逐步推出幾款QDII產(chǎn)品。”法興銀行（中國）個人銀行投資、個貸及銀行卡產(chǎn)品策略部總經(jīng)理、高級副總裁吳蔚在接受《投資者報》記者采訪時表示。

最近幾個月，有銀行開始重新將目光放到QDII，尤其是外資行。沉寂已久的銀行系QDII再次“出山”。4月份，星展銀行推出其首款QDII產(chǎn)品，而該行在兩年前就已經(jīng)獲得發(fā)行資格。

QDII幾年的表現(xiàn)已經(jīng)給投資者造成了風險大的印象，再加上近期的外資行理財糾紛，已經(jīng)令外資行的理財印象分大減。

法興銀行自在中國成立法人銀行以來，其理財風格謹慎保守，其理財產(chǎn)品基本都是100%保本，少數(shù)是部分保本，此次涉足QDII，也意味著將涉足非保本產(chǎn)品。難道其不怕一例糾紛砸了幾年苦心經(jīng)營的“招牌”嗎？

僅四成正收益

據(jù)普益財富數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，正在運行的230款銀行系QDII理財產(chǎn)品中，累計收益率為正的理財產(chǎn)品有89款，占比達39%；有102款產(chǎn)品凈值上升，所有銀行系QDII產(chǎn)品平均凈增長率為0.53%。

就中外資行實力比較而言，雖然外資行近年來理財糾紛不斷，但外資行QDII產(chǎn)品整體收益能力強于中資行；中資行正在運行中的QDII產(chǎn)品只有26款，其中只有5款產(chǎn)品累計收益率為正，收益類為正產(chǎn)品占比僅為19%。

而外資行正在運行的有204款，有84款產(chǎn)品累計收益率為正，收益率為正產(chǎn)品占比為41%。外資行收益表現(xiàn)最好的產(chǎn)品是花旗銀行發(fā)行的“百達基金—精選品牌（美元）”產(chǎn)品，其累計收益率為111.5%，而中資行累計收益率最高的是中行發(fā)行的“中銀穩(wěn)健增長（R）”產(chǎn)品，但其累計收益率也僅為5.02%。

對于今后QDII表現(xiàn)，多家券商機構(gòu)研究人員表示悲觀。銀河證券的一份報告中提示：QDII是一種名副其實的高風險理財產(chǎn)品，一般投資者最好不要購買QDII產(chǎn)品，而有經(jīng)驗的投資者則一定要對QDII產(chǎn)品的投資方向和掛鉤標的仔細研究，了解其歷史表現(xiàn)，根據(jù)宏觀趨勢進行判斷。

QDII再起航的四大理由

看起來，星展、法興似乎屬于“逆市而動”。但是在吳蔚看來則不然。

吳蔚認為現(xiàn)在發(fā)QDII最重要的一個理由就是時點?！昂孟裉崞餛DII就覺得不好，但是要分析原因，現(xiàn)在很多表現(xiàn)不好的QDII，是金融危機之前發(fā)的，然后一直延續(xù)到現(xiàn)在。但我們覺得現(xiàn)在這個時點與2008年金融危機時比，風險小很多，可以去逐步建倉?！?/p>

國內(nèi)投資品種有限是發(fā)QDII的第二個理由。近一年多來樓市投資不景氣，A股也舉步維艱，民間市場投機氛圍濃厚，很多資金目前找不到投資出路，那么此時推出QDII可以為投資資金打開一個渠道。

從消息面看，也有利好QDII的信息傳出。“比如最近金管局說要推動QDII入臺的一些方案，現(xiàn)在雙方正在商討；再比如監(jiān)管層正在考慮‘港股專列’問題，或?qū)⒃试S專項QDII投資港股等?！眳俏当硎?。

法興證券董事總經(jīng)理羅鵬認為現(xiàn)在發(fā)QDII，對投資者來說還有個匯率上的好處。此前人民幣一直處于升值通道，投資QDII可能會產(chǎn)生匯兌損失，現(xiàn)在外圍市場對中國經(jīng)濟不確定性增加，使得人民幣升值幅度放緩，那么對于投資者來說，在現(xiàn)在人民幣估值的相對高位，加上外圍投資標的的大幅度折讓，是個很好的時機。

直面擬發(fā)產(chǎn)品糾紛

銀行理財產(chǎn)品糾紛時有發(fā)生，尤其是外資行。近期渣打銀行與其客戶宋文洲的糾紛，給渣打銀行帶來很大負面影響。

一向以發(fā)行保本產(chǎn)品著稱的法興銀行中國，現(xiàn)在卻開始籌劃發(fā)行非保本產(chǎn)品，吳蔚認為把握好三點足以讓其有信心規(guī)避風險，這三點也是過往出現(xiàn)糾紛的根本原因。

第一就是發(fā)行時點，出現(xiàn)糾紛的產(chǎn)品很大程度是因為在金融危機前夕發(fā)行，造成大面積虧損。第二點最關鍵，就是在銷售時有沒有向客人真正揭示出產(chǎn)品所存在風險，如何讓客戶詳細了解產(chǎn)品的細節(jié)，包括產(chǎn)品如何設計，到底連接的什么標的，風險點在哪等等?！斑@點是以往出現(xiàn)投訴最大問題。”吳蔚說。

法興在解決如何讓客戶真正了解產(chǎn)品風險點時，除了客戶經(jīng)理外，還動用了客服人員，讓客服二次對投資客戶提示風險，同時也能了解投資客戶對產(chǎn)品風險程度的掌握情況。

第三點也很重要，“在市場跌的時候，你能不能讓客人及時出場，這也是很大問題?！眳俏嫡f。這點在渣打與宋文洲的糾紛中也有體現(xiàn)，2008年宋文洲曾經(jīng)想贖回兩款理財產(chǎn)品，但當時遭到了拒絕。

“另外我們推QDII策略是一步一步來，不會大批量推，在找到合適時機和合適板塊后再推產(chǎn)品。所設計的產(chǎn)品也不全是非保本的?！眳俏当硎?。

據(jù)吳蔚向記者透露，計劃推出的QDII產(chǎn)品將基于SGI（法興指數(shù)）平臺之上，選擇投資新興市場債券、結(jié)構(gòu)性票據(jù)、海外房地產(chǎn)信托基金以及一些另類投資（如奢侈品、紅酒等）。“不過另類投資正在和監(jiān)管層溝通，等待批準?！眳俏嫡f。

從其所投資的區(qū)域領域看，法興QDII將會避開歐洲，更看好美國，一些新興市場以及香港也在考慮范圍內(nèi)。

“商品領域看，中長期看好黃金和原油，不看好銅、鋅等一類的基礎金屬?！绷_鵬認為。