最近兩個(gè)月，招商證券麻煩不斷。

5月份，招商證券原保薦人李黎明被爆出在招商證券工作期間，涉嫌職務(wù)侵占、內(nèi)幕交易、違規(guī)購(gòu)買所保薦的擬上市公司股權(quán)等多項(xiàng)違法違規(guī)行為。

6月份，招商證券被爆公司高管人員配偶以及直投子公司員工在未實(shí)際出資的情況下，受讓擬上市公司股權(quán)。

巧合的是兩次都是外部力量的介入，招商證券投行和直投人員違規(guī)事件才被發(fā)現(xiàn)。前者是招商局集團(tuán)開(kāi)展離任審計(jì)工作，后者則是因?yàn)閲?guó)家審計(jì)署年度審計(jì)。

在大規(guī)模審計(jì)之前，招商證券對(duì)于上述違規(guī)情況一直都不知情。雖然看起來(lái)，更多是個(gè)人行為，但外界紛紛質(zhì)疑，公司內(nèi)部稽查和合規(guī)體系是否出現(xiàn)漏洞？

招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“這僅是個(gè)別現(xiàn)象，公司一直嚴(yán)格按照國(guó)家規(guī)定，構(gòu)筑了一條防止PE腐敗風(fēng)控線。”

再次出現(xiàn)違規(guī)

在李黎明PE腐敗案過(guò)去一個(gè)多月后，招商證券再次陷入負(fù)面漩渦。

6月1日，招商證券公告，國(guó)家審計(jì)署對(duì)招商局集團(tuán)以及下屬公司2010年財(cái)務(wù)收支進(jìn)行審計(jì)，發(fā)現(xiàn)存在三大問(wèn)題。

首先，2009年至2010年，招商證券員工用作報(bào)銷費(fèi)用憑證的發(fā)票中，有不合規(guī)發(fā)票，涉及金額1464.58萬(wàn)元；其次，2010年招商證券個(gè)別董事以350萬(wàn)元取得私募基金3.5%的股權(quán)；并且個(gè)別高管人員配偶及直投子公司少數(shù)員工在未實(shí)際出資的情況下，受讓擬上市公司50萬(wàn)股股份并收取相應(yīng)的分紅款22.50萬(wàn)元；第三，2009年招商證券在與客戶簽訂補(bǔ)充協(xié)議過(guò)程中，因相關(guān)決策制度不完善而調(diào)減應(yīng)收財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)。

在三個(gè)問(wèn)題中，第二條因公告語(yǔ)焉不詳，被大家廣泛猜測(cè)。

招商董事入股的私募基金究竟是哪家基金？有猜測(cè)說(shuō)，入股的私募基金是2011年成立的招商湘江產(chǎn)業(yè)基金，然而招商證券給出的是否定的回答。

招商證券一位員工告訴記者：“應(yīng)該不是和公司相關(guān)的私募基金，具體是什么基金，我們也不太清楚。”但是按照規(guī)定，公司從業(yè)人員不得炒股，身為高管人員卻持有私募基金，難免有老鼠倉(cāng)嫌疑。

公告中，還披露個(gè)別高管人員配偶以及員工受讓擬上市公司股權(quán)。市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，這又是一樁赤裸裸的直投腐敗案：公司的直投項(xiàng)目，公司員工因職務(wù)便利違規(guī)持股，類似李黎明在職務(wù)期間持股保薦企業(yè)。

這種猜測(cè)在招商證券看來(lái)都是誤解?！皩徲?jì)報(bào)告中所提及的項(xiàng)目既不是招商證券的保薦項(xiàng)目，也不是公司的直投項(xiàng)目，是員工私下里的行為?！闭猩套C券相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

此次國(guó)家審計(jì)署審計(jì)針對(duì)的是2010年項(xiàng)目，也有媒體質(zhì)疑，為何招商證券在公告中沒(méi)有及時(shí)披露？

“事先公司也不知道情況，直到國(guó)家審計(jì)署公布了結(jié)果我們才清楚?！鄙鲜鰡T工稱，在國(guó)家審計(jì)署出具審計(jì)結(jié)果后，招商證券立即作出了披露。

內(nèi)控問(wèn)題？

招商證券投行和直投部門接連出現(xiàn)違規(guī)事件，難道是招商證券內(nèi)部管理出現(xiàn)了問(wèn)題？

記者注意到，兩次事件牽涉的員工面甚廣，從公司董事高管、投行部門的中層再到直投部門的基層員工，都有違規(guī)問(wèn)題傳出。

“不能因單個(gè)事件就全面否認(rèn)公司內(nèi)控出現(xiàn)了問(wèn)題。”招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司建立有比較完善的內(nèi)控體系和保薦業(yè)務(wù)管理制度，嚴(yán)格按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《保薦人盡職調(diào)查工作指引》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》等規(guī)范性文件合規(guī)操作，構(gòu)筑了防范PE腐敗的風(fēng)控防線。

但在業(yè)務(wù)執(zhí)行中，仍然出現(xiàn)了李黎明通過(guò)違法違規(guī)手段獲取不正當(dāng)利益等事情，招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也坦承：“公司在制度建設(shè)方面，仍有須進(jìn)一步完善之處?！?/p>

他向記者透露道，國(guó)家審計(jì)署公布結(jié)果后，公司進(jìn)行了一次自查，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

他表示，自查屬于公司的合規(guī)審查，公司總部建有“投行項(xiàng)目申報(bào)前相關(guān)人員持股及存在利益關(guān)系自查和申報(bào)制度”，以后會(huì)更加嚴(yán)格執(zhí)行。

“李黎明案件再次證明，勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信、合法合規(guī)執(zhí)業(yè)，是每一位證券從業(yè)人員必須堅(jiān)守的準(zhǔn)則，公司要高度重視員工的合規(guī)誠(chéng)信教育?！鄙鲜鱿嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

至于直投業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問(wèn)題，上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)公司關(guān)鍵崗位員工投資行為的合法合規(guī)教育及監(jiān)控檢查，防范其發(fā)生違規(guī)投資、損害公司利益。

除了制度建設(shè)，招商證券還要加強(qiáng)直投員工的甄選力度。

他告訴記者，在后續(xù)直投基金業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中進(jìn)一步嚴(yán)格直接投資人選擇標(biāo)準(zhǔn)及范圍，明確規(guī)定將可能與公司發(fā)生特定利益關(guān)系的人員列入不適合投資人員范疇。

從業(yè)人員應(yīng)吸取教訓(xùn)

隨著直投業(yè)務(wù)成為券商的常規(guī)業(yè)務(wù)，防止PE腐敗則成了全行業(yè)都要面臨的難題，而這不僅僅是招商證券一家公司的問(wèn)題。

《ChinaVenture2011年中國(guó)券商直接投資業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》顯示，自2007年9月證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)券商直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，券商直投業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，經(jīng)過(guò)四年多時(shí)間發(fā)展，截至目前共成立35家券商直投公司，2011年共披露投資案例143起。

券商直投活躍，個(gè)別從業(yè)人員違規(guī)入股的可能性也大大增加。一位投行人士曾經(jīng)提到，投行或直投參股其保薦直投項(xiàng)目，可以說(shuō)是行業(yè)的潛規(guī)則，不少需IPO的公司也認(rèn)為雁過(guò)拔毛是正常的，由于操作隱秘，且大多為君子協(xié)議，不容易被發(fā)現(xiàn)。

“一些人面對(duì)巨額利益，就有可能鋌而走險(xiǎn)，這就需要公司層面的管理和防控?！北本┮患胰掏缎胁康呢?fù)責(zé)人告訴記者，如果公司直投員工違規(guī)的項(xiàng)目和公司有關(guān)，不僅違規(guī)的員工，而且公司也會(huì)受到處罰，公司絕對(duì)有義務(wù)防止違規(guī)事件發(fā)生。

同時(shí)他也告誡想以身試法的人，“任何證券從業(yè)人員不要僥幸覺(jué)得查不出。只要你入股哪家公司，如果你和董秘或者其他管理層不和的話，很容易會(huì)曝出丑聞，讓你吃不了兜著走?！?/p>