連著兩次的央行降息，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響越來越明顯。

正如此前預(yù)計(jì)的長(zhǎng)期趨勢(shì)所言，降息沒有影響7月銀行理財(cái)產(chǎn)品的供給，但發(fā)行收益率已進(jìn)入了下滑區(qū)間，7月份收益率較上半年平均下滑了0.48個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)期收益率繼續(xù)向下

據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，88家銀行共發(fā)行了2490款理財(cái)產(chǎn)品，較上月增加了592款。其中，中國(guó)銀行、招商銀行和平安銀行的發(fā)行量居前三名。

這些產(chǎn)品中，保本和保證收益型理財(cái)產(chǎn)品分別是423款和424款，市場(chǎng)占比為34.02%；非保本型理財(cái)產(chǎn)品1643款，市場(chǎng)占比為65.98%。

平均期限上，保證收益型最長(zhǎng)，約137天，其次是非保本型和保本產(chǎn)品。

依照通常理解，非保本型的平均預(yù)期收益率繼續(xù)高于保本浮動(dòng)型和保證收益型，三者分別為4.66%、3.97%和3.49%。

整體而言，7月發(fā)行產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.35%，這較上半年的整體平均水平下滑了0.48個(gè)百分點(diǎn)。其中，除了廣州農(nóng)商、瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行、東亞銀行和海峽銀行未披露收益率之外，產(chǎn)品數(shù)大于1，平均預(yù)期收益率高于5%的銀行僅占披露銀行總數(shù)的14.29%。

銀行發(fā)行收益率排名前五的分別是星展銀行、三峽銀行、泉州銀行、光大銀行和法興中國(guó)，平均預(yù)期收益率分別為6.88%、5.95%、5.57%、5.55%和5.43%，但是，除了泉州銀行的平均產(chǎn)品期限為56天，其他的平均期限均在215天以上。

墊底收益率排名的銀行則有交通銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和齊魯銀行，平均預(yù)期收益率分別為：3.15%、3.51%、3.55%和3.63%。

在理財(cái)產(chǎn)品期限方面，1個(gè)月（含）以下期產(chǎn)品共發(fā)行104款，市場(chǎng)占比為4.18%；1個(gè)月至3個(gè)月（含）期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為1443款，市場(chǎng)占比為57.95%；3個(gè)月至6個(gè)月（含）期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為588款，市場(chǎng)占比為23.61%；另外，6個(gè)月至1年（含）期產(chǎn)品296款，市場(chǎng)占比為11.89%；1年以上期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為59款，市場(chǎng)占比為2.37%。

銀信產(chǎn)品卷土重來

“受資金面寬松的影響，今年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益一直處于下行通道，特別是6月和7月的兩次降息對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品造成了較大沖擊，產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降?！逼找尕?cái)富研究員吳濘江表示，銀行再次借助銀信合作來提高理財(cái)產(chǎn)品的收益率，以留住客戶和資金，使得銀信合作在2012年有卷土重來之勢(shì)。

據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2012年1-6月，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)入7月以來，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。從發(fā)行銀行類型來看，股份制銀行和城市商業(yè)銀行再度發(fā)力，這兩類銀行發(fā)行的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品占比不斷上升。

“銀信合作通常比較隱蔽，由于銀行理財(cái)是‘資產(chǎn)池’操作，信托會(huì)作為標(biāo)的出現(xiàn)在資產(chǎn)池中，但是否投、投多少，有變化，也不排除銀信合作的方式會(huì)將一個(gè)信托產(chǎn)品拆分，分投到不同的‘資產(chǎn)池’中?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰牡谌嚼碡?cái)人士告訴記者。

吳濘江指出，從銀信合作產(chǎn)品資金投向來看，各銀行的資金投向不盡相同，銀行在長(zhǎng)期開展業(yè)務(wù)的過程中，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，也會(huì)形成相對(duì)固定的資金投向偏好。

例如，民生銀行鐘情信貸資產(chǎn)，其資金投向偏好“信貸資產(chǎn)、債券和貨幣市場(chǎng)工具、其它”的組合投向。而在所有產(chǎn)品中，資金投向包含“信貸資產(chǎn)”的產(chǎn)品占比2011年為82.35%，2012年1-7月為83.43%。

而2011年，光大銀行資金投向?yàn)椤靶磐匈J款、債券和貨幣市場(chǎng)工具”的產(chǎn)品數(shù)量就最多，資金投向包含“信托貸款”的產(chǎn)品占比為38.48%，成了占比最大的產(chǎn)品類型。