在上證指數(shù)2012年以來的反彈中，公募基金大打翻身仗，不少基金公司以迅猛之勢(shì)為投資者賺取了超額收益。旗下多只股票型基金今年以來進(jìn)入同類前1/10，讓景順長城基金成為2012年前兩月最大的贏家之一，彰顯投研團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力。

據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2012年2月29日，景順長城核心競(jìng)爭(zhēng)力、景順長城新興成長、景順長城能源基建、景順長城公司治理和景順長城資源壟斷5只股票型基金，今年以來平均回報(bào)超過10%，全部進(jìn)入同類基金前1/10。

股票型基金外，景順長城基金其他類型產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)業(yè)績領(lǐng)先。如景順長城穩(wěn)定收益?zhèn)?，截?012年2月29日，該基金的凈值增長率超過3% ，也進(jìn)入一級(jí)債券型基金前1/10，而景順長城大中華股票QDII同期贏得近15%的回報(bào)。截至目前，景順長城還培養(yǎng)了多只長線績優(yōu)基金，如景順長城內(nèi)需增長和景順長城內(nèi)需增長二號(hào)，近三年在146只股票基金中高居第5、9位。

5只股基進(jìn)入前1/10

景順長城基金以主動(dòng)股票投資見長，旗下基金多是主動(dòng)管理型偏股基金。截至2012年2月28日，景順長城核心競(jìng)爭(zhēng)力、景順長城新興成長、景順長城能源基建、景順長城公司治理和景順長城資源壟斷，今年以來分別以13.3%、11.4%、10.5%、10.3%和9.6%的總回報(bào)。

這些排名靠前的基金，有的是持續(xù)保持穩(wěn)健的老基金，有的是成立不久就嶄露鋒芒的新基金。如2006年成立的景順長城資源壟斷，近三年在146只同類基金中排名57，無論長期還是短期業(yè)績均表現(xiàn)良好。

公司今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的景順長城核心競(jìng)爭(zhēng)力，是2011年12月20日成立的新基金。該基金僅僅成立兩個(gè)多月回報(bào)就已經(jīng)達(dá)到10.20%，同期同類基金僅有平均0.5%的回報(bào)。其基金經(jīng)理為余廣和陳嘉平，其中余廣同時(shí)管理著景順長城能源基建基金。

資料顯示，早在余廣擔(dān)任景順長城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金經(jīng)理前，就曾表示，該基金是個(gè)選股型基金，側(cè)重于投資優(yōu)秀公司并長期持有，如果沒有合適的投資標(biāo)的，他也寧愿留出部分資金，不打算過多地選時(shí)和波段操作。其看重長遠(yuǎn)表現(xiàn)的投資思路，預(yù)示著這只新基金的表現(xiàn)仍值得期待。

不單是股票型基金，其他類型產(chǎn)品也一同領(lǐng)先。如公司首只債券基金景順長城穩(wěn)定收益，其C、A類份額，今年以來均以接近3%的回報(bào)，在103只一級(jí)債券基金中進(jìn)入前五名。此外，投資于“除內(nèi)地以外的大中華地區(qū)證券市場(chǎng)以及海外證券市場(chǎng)交易的大中華企業(yè)”的景順長城大中華股票，今年以來已獲得接近15%的回報(bào)。

選股兼顧估值成長性

對(duì)整體行業(yè)判斷正確，提前準(zhǔn)確配置低估值藍(lán)籌帶來景順長城旗下多只股基取得業(yè)績大豐收。

以管理景順長城能源基建和景順長城核心競(jìng)爭(zhēng)力的余廣為例，景順長城能源基建2011年四季報(bào)中就準(zhǔn)確判斷了經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等因素?！爸虚L期看，A股整體估值已至歷史低點(diǎn)……自下而上來看，中國不少具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)具有較好的長期成長性。”基金經(jīng)理表示，會(huì)在倉位以及組合結(jié)構(gòu)上的策略上，延續(xù)原有積極的配置，重于選股而并非擇時(shí)，持續(xù)關(guān)注管理優(yōu)秀、成長性較好以及估值相對(duì)便宜的個(gè)股。四季報(bào)顯示，該基金的不少重倉股為其2012年的表現(xiàn)帶來較大貢獻(xiàn)。

余廣是會(huì)計(jì)師出身，因而對(duì)各個(gè)公司賬目或毛利比較注重，且對(duì)估值要求嚴(yán)厲，注重選擇成長性好又被低估的股票。在余廣看來，選股要“價(jià)廉物美”，公司基本面結(jié)合宏觀、行業(yè)趨勢(shì)以及相對(duì)估值進(jìn)行個(gè)股選擇。 景順長城能源基建成立于2009年10月，而近兩年該基金在198只同類股票型基金中排名第10。

在景順長城成立時(shí)間較長的基金中，還有兩只基金表現(xiàn)極為搶眼。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2009-2011三個(gè)年度的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金正收益前5名的基金中，景順長城基金就獨(dú)占兩席。而截至目前，景順長城內(nèi)需增長和景順長城內(nèi)需增長二號(hào)，近三年在146只股票基金中高居第5、9位。

這兩只基金的基金經(jīng)理王鵬輝，同時(shí)擔(dān)任景順長城基金投資總監(jiān)。王鵬輝坦言，他比較喜歡投成長股，但也會(huì)兼顧估值。他認(rèn)為，估值低、成長性高為最佳，估值高、成長性高次之，估值高、成長性差則要堅(jiān)決回避。此外，要以辯證的眼光看待估值因素，“同樣是一杯水，放在沙漠里，可能值一萬塊，但在日常的環(huán)境中，可能一錢不值?！?/p>

培養(yǎng)有個(gè)性的基金經(jīng)理

多只基金業(yè)績優(yōu)異背后的深層原因是景順長城基金的投研團(tuán)隊(duì)的進(jìn)一步優(yōu)化，整體投資實(shí)力得到整固。該公司的投研團(tuán)隊(duì)在2011年繼續(xù)細(xì)化了紀(jì)律、科學(xué)、合規(guī)及可持續(xù)性的投資流程和投研團(tuán)隊(duì)管理體系，與外方股東研究團(tuán)隊(duì)建立更深度的交流，取得顯而易見的效果。

據(jù)了解，景順長城基金投研團(tuán)隊(duì)呈現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)豐富、高學(xué)歷、背景多元化的特征，平均超過7年的業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)。該團(tuán)隊(duì)近年來也保持了良好的穩(wěn)定性，投研人員加入景順長城公司的平均年限是3年。

在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒腆w系下也鼓勵(lì)基金經(jīng)理適度發(fā)揮個(gè)人風(fēng)格，形成自己的投資思想。景順長城基金這種包容性的投資文化有利于培養(yǎng)出有個(gè)性的基金經(jīng)理。有的基金經(jīng)理行業(yè)配置貢獻(xiàn)較大，有的基金經(jīng)理擅長個(gè)股選擇，有的基金經(jīng)理深諳均衡配置的藝術(shù)，他們都能在這個(gè)團(tuán)隊(duì)里找到發(fā)揮的空間。■