過去的幾周，證監(jiān)會主席郭樹清提及最多的兩個詞恐怕就是“藍籌”與“價值”了，他在多個場合表情嚴肅地苦心規(guī)勸，無非是想告訴人們：擁抱藍籌吧！大多數(shù)所謂“時尚”的股票其實不值得投資。

價值型的股票長期來看終究會勝出，這早就是市場中公開的秘密。可不少投資者試圖去相信和尋找一些“奇跡”，渴望賺快錢、賺大錢和一夜暴富的投資心態(tài)從未遠離，卻很少有人愿意遵循常識。因此，藍籌股在A股的歷史上總是不受待見。

但是，這種現(xiàn)象存在改變的可能。

借用郭樹清的話就是目前藍籌股具有“罕見”投資價值，而監(jiān)管層的力挺只是預熱，藍籌的力量在未來應該會慢慢顯現(xiàn)。

什么是藍籌？

投資者或多或少都會談及藍籌股，但很少有人真正能夠理解藍籌究竟意味著什么。無論國內(nèi)還是國外，藍籌并不存在一個明確和公認的定義，正是由于它的概念模糊，所以理解藍籌需要從多個層面的解讀。

首先，因為風險的共通性，資本市場中的藍籌（blue chip）一詞來源于西方的賭場。早期的西方賭場，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢。后來將這個詞匯引申到股票當中，藍籌股便代表了那些大型的、增長穩(wěn)定的公司。

由此可見，“大”是藍籌概念的本源，也是藍籌的題中之意。

而美國紐交所的定義，所謂藍籌股是指以其產(chǎn)品或服務的品質(zhì)、超越經(jīng)濟周期的盈利能力與可靠性，從而贏得聲譽企業(yè)的股票。這個“官方”定義給人的印象是定性認識偏多，定量的界定偏少。

《投資者報》在詢問了國內(nèi)眾多市場人士對藍籌的看法（詳見C05版）之后，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的投資者同樣很難給出藍籌的明確定義。但是，他們基本上都同意藍籌概念中應含有業(yè)績基因，盈利能力及收益穩(wěn)定性也是重要的考量因素之一。

除了業(yè)績優(yōu)良，在海外股票市場上，投資者在談及藍籌股時還會考慮到公司在行業(yè)內(nèi)是否占重要支配性地位、成交是否活躍以及紅利是否優(yōu)厚等因素。所以，我們可以說藍籌股都是大公司的股票，但反過來并不成立，因為有些大公司的股票可能會不符合上面的一些條件，所以并不一定都是藍籌股。

最后，藍籌股還是一個動態(tài)的概念，它會隨著經(jīng)濟的發(fā)展階段不同而發(fā)生改變。最典型的例子就是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，其中的30只成份股一般被看作是美國藍籌股的代表，但極少有公司能夠長時間的呆在里面，從早期的鐵路股，到后來的工業(yè)股和金融股，以及現(xiàn)在高科技股和消費股，成份股一直在變化，也就是說美國的藍籌股也隨著時間在變化。

為何選藍籌股？

在了解藍籌的大致的概念后，我們回到前文所說的那個話題，為什么A股的藍籌熱可能會即將到來？監(jiān)管層的大力推動肯定是原因之一，但是這并不是全部。

郭樹清在接受《人民日報》專訪時說，我國股市估值現(xiàn)在已降低到歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，具備了長期投資價值，倡導理性投資遇到了最好時機。

過去的兩年，A股在經(jīng)歷了大幅下跌后，即便是反彈也是增長型（或者是概念型）的股票跑在前面，而以藍籌為代表的價值型股票基本上沒怎么上漲。因此，藍籌股的低估值是當然的吸引力之一。

據(jù)統(tǒng)計，滬深300目前的靜態(tài)市盈率不到13倍，這意味著即時投資的年收益率平均可以達到8%以上，這個數(shù)字足以跑贏通脹和銀行定存。

其二，基本上藍籌股都是那些在時間的檢驗中能夠勝出的公司和股票，他們在經(jīng)濟景氣與蕭條中都能夠保持穩(wěn)定，整體波動性更小。藍籌公司本身就有數(shù)額巨大且不斷增長的利潤，這些股票不會像那些概念型股票將所有的幸福都寄望于10年之后，往往股市短期的增長動力就能推動藍籌股價的上漲。

從國外的經(jīng)驗來看，在一個相對較長的時間段內(nèi)，價值型股票總是能比增長型股票帶來更多的回報。

其三，藍籌股的分紅會更有保障，而A股藍籌股的股息率在未來還有很大的提升空間。因此，現(xiàn)在投資A股的藍籌公司，不僅能夠帶來較為穩(wěn)定的股息收入，而且還會有進一步提高的可能。

最后，也是最重要的是中國投資者的整體風險偏好可能會有所改變，他們或許要從尋找“奇跡”中回歸到追求穩(wěn)定，畢竟中國經(jīng)濟已經(jīng)不可能再像前30年那樣以兩位數(shù)的速度增長了（這是“奇跡”會減少的背景）。

從人口結(jié)構的變化來看，老齡化的到來或許會對投資偏好產(chǎn)生重要影響，尋求穩(wěn)定回報大勢所趨，今年熱烈討論的養(yǎng)老金入市或許正好與此有關，而藍籌股的特性正好符合了未來投資偏好的轉(zhuǎn)變特征。

我們的新藍籌

以上都是要選擇藍籌股的理由，如果你相信價值型股票最終會打敗那些看似“迷人”的概念型股票，那么，接下來你可以看看我們?yōu)槟闾暨x的100只新藍籌。所謂新，一方面是和滬深300等傳統(tǒng)藍籌股不同意義的新；另一方面是我們篩選藍籌股的標準也和傳統(tǒng)藍籌有別。

簡單地來說，“大而優(yōu)”應該是藍籌股的主要篩選標準。因此，我們通過對A股所有公司的市值、過去三年公司的業(yè)績比較，以及參考股息率回報，篩選出了100只新藍籌股（詳見C06~07版），既包括了49家傳統(tǒng)藍籌公司（即屬于滬深300公司），也包含了51家非傳統(tǒng)藍籌公司。這些公司大多市值較大、并且業(yè)績優(yōu)良、而且有較高的股息率。

另外，在100家公司中，我們將它們的估值與行業(yè)均值進行了比較，并對業(yè)績作出了更高的要求（穩(wěn)定且增速在10%以上），同時參考公司整體聲譽及行業(yè)地位，最后我們還為投資者選出了A股10只最具投資價值的“罕見”藍籌（詳見C08~10版），他們分別是：中青旅、蘇寧電器、瀘州老窖、中國南車、上海醫(yī)藥、中國建筑、三一重工、萬科A、格力電器以及工商銀行。

而這10只“罕見”藍籌股過去三年凈利潤年均增幅普遍超過25%。從估值上來看，10只股票的市盈率大多處于歷史低位，并且低于行業(yè)平均水平?！?/p>