【摘要】公開市場中在不考慮可修復實體性貶值并采用更新重置成本的前提條件下，經濟性貶值DE等于以成本法計算得到的理論評估值P'與以市場法得到的評估值V的差額（DE=P'-V），反映出市場法與成本法之間的系統(tǒng)性理論誤差，可作為經濟性貶值存在與否的理論判斷標準，其決定性影響因素為經濟壽命和公允市價，建議以資產通用性、價值大小并結合成交充分性作為其實用判斷標準。

在資產評估或房地產估價中，對機器設備、房屋建筑物等實物可以從市場法和成本法分別獲得評估值。理論上，不同的評估方法（也包括收益法）所獲得的評估值應該是相同的。實際情況是兩種不同評估方法所獲得的評估值往往存在差額，特別是常用的成本法與市場法之間這種現(xiàn)象異常明顯。

本文在闡述評估原理和技術思路的基礎上，采用科學研究中常用的控制變量法探討經濟性貶值的特性，并據此提出經濟性貶值存在與否的理論和實用判斷標準，以期起到拋磚引玉的作用。

其中：

3. 功能性貶值DF

二、經濟性貶值的特性及判斷標準

筆者從成本法和市場法兩個角度出發(fā)，為便于討論，采用科學研究中常用的控制變量法對經濟性貶值的特性及判斷標準進行探討。

（一）經濟性貶值的特性

成本法公式（3）的前提條件為采用更新重置成本，故不存在功能性貶值DF，即DF=0。這是筆者控制的第一個變量，且評估理論和實踐都是可行的。

同時，由于修復費用資料較難獲取，且可修復實體性貶值的計算本身較難實行，即使可以獲取并計算，相比其他貶值而言數值通常較小可以忽略不計。因此，為簡化討論，假設不考慮可修復實體性貶值，即可修復貶值率為0，這是控制的第二個變量。

（三）經濟性貶值的決定性影響因素

1. 經濟壽命對經濟性貶值的影響

我們知道，理論評估值與機器設備、房屋建筑物的更新重置成本、經濟壽命以及已使用年限有關。

當公允市價V（或實際成交價ν）、更新重置成本和已使用年限一定時，如政策法規(guī)等因素導致機器設備、房屋建筑物經濟壽命縮短，不可修復貶值增大，P'減小，經濟性貶值相應減小。

所以，政策法規(guī)因素導致經濟壽命縮短會減少經濟性貶值；反之，經濟壽命增加會增大經濟性貶值。

（四）經濟性貶值的實用判斷標準

評估實踐中，價格較低的電子設備、辦公家具、通用設備等資產的理論評估值與實際成交價基本相符也可以從一個方面說明這個結論的正確性。

筆者2011年4月曾對上海某葡萄糖有限公司的機器設備產權轉讓項目進行評估，按一般資產評估程序對機器設備得出初步的理論評估值為314萬元，后因該公司與二手設備公司達成轉讓協(xié)議未出具正式報告，但獲悉實際成交價為190萬元，理論評估值比成交價溢價65%。該公司的機器設備主要為專業(yè)化工設備，單一買家、協(xié)議成交且未考慮經濟性貶值。按公式（4），其經濟性貶值DE'=314-190=124萬元>DE。

上述三個判斷標準常用的是第1、3兩種情況，涉及公開市場與非公開市場，即成交的充分性，因此，在評估實踐中依據資產通用性、價值大小特點并結合成交充分性有以下簡化實用判斷標準：

（1）資產價值低、通用性好，在二手市場中成交充分的，經濟性貶值不存在或忽略不計；

（2）資產價值高、通用性差，在二手市場中成交不充分的，經濟性貶值存在，應考慮經濟性貶值。

（五）經濟性貶值形成原因與特性的關系

我們知道，機器設備經濟性貶值的形成有一個共同點，即外部因素的市場、成本和政策法規(guī)等導致企業(yè)內部的機器設備產出減少、壽命縮短而產生經濟性貶值。從經濟性貶值特性角度來看，其形成原因正好是經濟性貶值特性的兩個決定性影響因素經濟壽命和公允市價的外在表現(xiàn)。因而，經濟性貶值形成原因與特性是一致的、統(tǒng)一的，本質相同。

機器設備產出減少經濟性貶值計算對應的是規(guī)模經濟效益指數法，壽命縮短經濟性貶值計算對應的是理論評估值公式。這些經濟性貶值形成的原因雖是外部的，但經濟性貶值計算結果卻是根據企業(yè)內部生產能力資料采用規(guī)模經濟效益指數法獲得的。筆者以為，利用企業(yè)內部資料評估外部原因形成的經濟性貶值表面上看是可行的，卻是本末倒置的，具有主觀局限性，無法正確量化反應經濟性貶值的外部性。

機器設備經濟性貶值的特性既著眼于外部形成原因又落腳于外部二手市場成交價，即從二手機器設備市場獲得成交價資料計算得到的經濟性貶值結果，可以正確量化反映經濟性貶值的外部性，具有客觀全局性。

三、建議

筆者以為，理論上，我們應該認識到采用規(guī)模經濟效益指數法評估經濟性貶值是本末倒置的，并應搞清經濟性貶值的特性；而評估實踐中，建議利用經濟性貶值的理論和實用判斷標準確認其存在性，在無法采用兩個方法獲得的評估值差額確認經濟性貶值時仍可采用規(guī)模經濟效益指數法計算經濟性貶值。

參考文獻：

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[4]中國資產評估協(xié)會.《資產評估準則—機器設備》講解[M].北京：經濟科學出版社，2008.

（作者單位：上海青誠資產評估有限責任公司）