自5月2日首只短期理財(cái)基金發(fā)行以來(lái)，該類產(chǎn)品便得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，募集規(guī)模屢創(chuàng)新高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，已有12只此類產(chǎn)品成立，合計(jì)募資額高達(dá)1574.16億元，單只基金平均募資額達(dá)131億元，成為今年凄清的基金市場(chǎng)中，最靚麗的一抹色彩。

《投資者報(bào)》注意到，從首發(fā)結(jié)果來(lái)看，工銀7天理財(cái)債券基金（A/B份額）的首發(fā)規(guī)模接近400億元，系今年以來(lái)首發(fā)規(guī)模最大的新基金。匯添富理財(cái)30天緊隨其后。此外，華安月月鑫、匯添富理財(cái)60天、建信雙周理財(cái)?shù)仁装l(fā)規(guī)模也均在百億元以上。

大戲尚未唱完。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，截至9月上旬，仍有多達(dá)21只短期理財(cái)基金上報(bào)待批，其管理人多是銷售實(shí)力強(qiáng)勁的大公司和銀行系公司。再加上目前已批待發(fā)的中銀理財(cái)14天、匯添富理財(cái)28天、南方理財(cái)60天等，短期理財(cái)基金勢(shì)必將成為基金公司年度規(guī)模比拼的利器。

收益優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)

從已成立的短期理財(cái)債基表現(xiàn)來(lái)看，它們的收益基本符合市場(chǎng)預(yù)期。截至9月11日，三季度以來(lái)85只貨幣基金（按A、B份額分類）的七日年化收益平均值為3.38%，12只短期理財(cái)基金為3.21%，都超一年期定存收益（3%）。

首發(fā)火爆的工銀7天理財(cái)B自成立以來(lái)的7日年化收益率始終位列第一。在9月7日這一周迎來(lái)第二個(gè)運(yùn)作期滿開(kāi)放贖回日時(shí)，工銀7天理財(cái)B和A的7日年化收益率分別為3.608%和3.323%，遠(yuǎn)超一年定存，甚至超過(guò)大部分貨幣基金的收益。同時(shí)，經(jīng)過(guò)兩個(gè)運(yùn)作周期開(kāi)放贖回的考驗(yàn)，工銀7天理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)規(guī)模已進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)期。

不過(guò)，從數(shù)據(jù)看，除了工銀7天理財(cái)?shù)葌€(gè)別短期理財(cái)基金外，相對(duì)于貨幣基金，該類產(chǎn)品的收益率優(yōu)勢(shì)還未顯現(xiàn)。

“但未來(lái)監(jiān)管部門可能加強(qiáng)對(duì)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)管理，據(jù)我們了解，監(jiān)管部門擬提高對(duì)貨幣基金流動(dòng)性的要求，可能對(duì)貨幣基金投資定期存款進(jìn)一步加強(qiáng)管理，將貨基投資組合的平均剩余期限(久期)從180天降至120天或更低。這可能使貨幣基金產(chǎn)品的收益率下降?！鄙虾Ｒ晃粋鸾?jīng)理向《投資者報(bào)》分析稱。

目前，短期理財(cái)基金屬于類貨幣基金管理，下一步，監(jiān)管部門可能將其與貨幣基金分別開(kāi)來(lái)。短期理財(cái)基金投資組合的平均剩余期限有望大于貨幣基金，從而增加投資標(biāo)的，屆時(shí)，短期理財(cái)基金的投資收益優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

短期資金理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)

《投資者報(bào)》注意到，在工銀7天理財(cái)基金受追捧的背后，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)投資者對(duì)短期流動(dòng)資金理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)。

據(jù)普益財(cái)富的7月銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，7月發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均期限為121天，而目前銀行理財(cái)產(chǎn)品中1～3個(gè)月期限的占到主流，達(dá)55.05%，其次分別是占比達(dá)24.91%和12.35%的3～6個(gè)月產(chǎn)品和6～12個(gè)月產(chǎn)品。短期理財(cái)基金的出現(xiàn)，恰好滿足了客戶理財(cái)一個(gè)季度甚至是一個(gè)月以內(nèi)的流動(dòng)性需求，而工銀7天理財(cái)產(chǎn)品，更填補(bǔ)了之前同類產(chǎn)品14天以下運(yùn)作周期的空白。

值得注意的是，工銀瑞信7天理財(cái)基金合同規(guī)定，在銀行間市場(chǎng)的正回購(gòu)上限可達(dá)40%，這一水平高于貨幣型基金上限20%的比例。因此，當(dāng)個(gè)股存在較好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，基金經(jīng)理能夠使用更高比例的回購(gòu)杠桿來(lái)放大投資回報(bào)，這就使基金收益水平有可能高于7天通知存款收益1.35%。

此外，短期理財(cái)基金不僅能理“短錢”，其低至1000元的投資門檻，讓投資者也能輕松理“小錢”，進(jìn)一步增加了投資者的興趣。

繼續(xù)看好固定收益創(chuàng)新產(chǎn)品

引人關(guān)注的是，今年以來(lái)普通基金銷售并無(wú)起色，但仰仗滬深300ETF和短期理財(cái)債基兩大法寶，新基金在弱市中募資額創(chuàng)5年來(lái)天量。天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月11日，今年以來(lái)新成立基金168只，達(dá)到4036.67億元，這是自2008年以來(lái)新基金年度募資額首次超過(guò)4000億元。其中，12只短期理財(cái)基金的募資額占今年以來(lái)新基金募資總額的39%。

為何產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)如此集中在今年井噴？

工銀瑞信有關(guān)人士在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)分析稱，今年以來(lái)基金業(yè)創(chuàng)新風(fēng)暴的興起，根本動(dòng)因源于當(dāng)前基金業(yè)面臨的雙重困境——行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品同質(zhì)化日益嚴(yán)重導(dǎo)致基金產(chǎn)品吸引力降低，以及銀行、券商、保險(xiǎn)、信托、私募等機(jī)構(gòu)同基金在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)。

“目前基金產(chǎn)品的投資標(biāo)的有限，運(yùn)作模式大同小異，加上同類基金產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，導(dǎo)致基金的銷售愈發(fā)艱難。與此同時(shí)，銀行、券商等機(jī)構(gòu)在借鑒了基金業(yè)的經(jīng)驗(yàn)后，通過(guò)良好的營(yíng)銷渠道與契合投資者的產(chǎn)品設(shè)計(jì)形成了自己的產(chǎn)品特色，在理財(cái)市場(chǎng)上開(kāi)始與基金直面競(jìng)爭(zhēng)，這使得基金行業(yè)發(fā)展面臨越來(lái)越大壓力?！?/p>

他透露，工銀瑞信在幾年前就意識(shí)到了基金業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的瓶頸，并制定了“走示范性創(chuàng)新之路”的戰(zhàn)略，確立了以創(chuàng)新帶動(dòng)公司發(fā)展的路徑。

“今年兩只跨市場(chǎng)ETF以及短期理財(cái)基金合計(jì)募集的上千億元資金，這些創(chuàng)新產(chǎn)品的成功，讓基金管理人看到，投資者的需求其實(shí)并沒(méi)有消失，而是真實(shí)存在的，并不是只有A股上漲時(shí)基金公司才有生機(jī)，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，契合投資者的根本需求，以創(chuàng)新的形式設(shè)計(jì)產(chǎn)品，同樣可以取得成功?！?/p>

他同時(shí)透露，長(zhǎng)時(shí)間在固定收益業(yè)務(wù)積淀形成的優(yōu)勢(shì)，將是工銀瑞信在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新的巨大動(dòng)力，通過(guò)對(duì)投資范圍、產(chǎn)品形式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品制度等因素的高效組合，他們還將繼續(xù)開(kāi)發(fā)出有別于以往傳統(tǒng)固定收益產(chǎn)品的創(chuàng)新產(chǎn)品。在他看來(lái)，結(jié)合對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期與產(chǎn)品面市時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)的準(zhǔn)確預(yù)期，固定收益類創(chuàng)新產(chǎn)品，將有很好的市場(chǎng)前景。