在信托行業(yè)一片紅火之時，各個信托品種可謂“你方唱罷我登場”：2010年還是銀信產(chǎn)品的天下，2011年的主角便換成了房地產(chǎn)信托，曾一度占據(jù)信托業(yè)半壁江山，而到了今年，在各地方政府“穩(wěn)增長”的大背景下，基建類信托成為發(fā)行市場的耀眼明星，鋒芒蓋過房地產(chǎn)信托。

中國信托業(yè)協(xié)會公布的三季度數(shù)據(jù)顯示，基建類信托前三季度成立規(guī)模共計新增7550億元，較去年同期增長了88.7%。從收益率來看，今年基礎產(chǎn)業(yè)信托的平均收益率一直保持在9%以上，與房地產(chǎn)信托收益持平。

規(guī)?；虺?000億元

今年以來，不少地方政府陸續(xù)推出刺激經(jīng)濟投資計劃，尤其加大了基礎設施建設投資的力度。從二季度開始，基礎產(chǎn)業(yè)信托發(fā)行加速，三季度至11月延續(xù)了供銷兩旺的行情。

用益信托工作室對市場公開數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計顯示，今年第一季度，基礎產(chǎn)業(yè)集合信托發(fā)行139款，發(fā)行規(guī)模為246.56億元；第二季度發(fā)行217款，發(fā)行規(guī)模為472.39億元；到了第三季度，基礎產(chǎn)業(yè)集合信托發(fā)行數(shù)量飆升至293款，發(fā)行規(guī)模上升至780.63億元。

普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，就在10月27日至11月2日這周，共有16家信托公司發(fā)行了30款集合信托產(chǎn)品，其中投資房地產(chǎn)領域的產(chǎn)品發(fā)行了4款，投資基礎設施領域的產(chǎn)品發(fā)行了13款，占比43%，遠遠蓋過房地產(chǎn)信托。另外，投資工商企業(yè)領域的產(chǎn)品發(fā)行了8款，投資金融領域的產(chǎn)品發(fā)行了2款，投資其他領域的產(chǎn)品發(fā)行了3款。

而募集規(guī)模最大的一款產(chǎn)品是由中信信托發(fā)行的“中信盛景-浙江嵊州控股應收賬款流動化信托計劃”。 這是一款投資基礎設施領域的權益投資類產(chǎn)品，期限為2年，預期年化收益率為10.20%，計劃募集規(guī)模4.15億元。

據(jù)某大型信托公司董事長估計，今年基礎產(chǎn)業(yè)信托的增量將會超過4000億元，“對信托資產(chǎn)規(guī)模增長的貢獻度接近1/3”。

收益媲美房產(chǎn)信托

基建信托之所以能成為發(fā)行市場中的新寵，是以其高收益率作為支撐的。

用益信托工作室數(shù)據(jù)顯示，今年基礎產(chǎn)業(yè)信托的平均收益率一直保持在9%以上，二季度為9.23%，三季度則為9.17%。

普益財富信托研究員范杰表示，目前基礎設施信托的平均收益率已經(jīng)與房地產(chǎn)信托持平。如在10月10日到期的一款基建類信托計劃“呼和浩特市東河地區(qū)基礎設施（一期）”，期限為1年半，清算時年化收益率達9.00% 。

政府“錢荒”使勁發(fā)信托

“房產(chǎn)調控之后，很多地方政府鬧錢荒，他們才使勁發(fā)信托?！币晃恍磐袠I(yè)內人士告訴記者。

由于基礎設施類信托產(chǎn)品背后往往有政府隱性擔保和財政實力支持，投資者對此類產(chǎn)品趨之若鶩。記者從多位信托銷售人員處獲知，無論是銀行、第三方理財，還是信托內部財富管理中心，都在積極爭搶基建類信托產(chǎn)品銷售額度。

不過，一位不愿具名的某信托公司財富管理中心負責人告訴記者，一些銷售經(jīng)理在銷售此類產(chǎn)品時，過分強調較高收益率和兌付安全性，而對背后隱藏風險提示不足。如項目是否有擔保、抵押等征信措施，并非所有項目都有抵押，有些項目只有擔保，沒有土地質押。

“一些基建項目是不能用來抵押的，例如公路，城投公司不可能把公路給信托做抵押，只有地方政府做出的到期還款的承諾?！痹撊耸勘硎荆魞H靠政府信用、財政局的一紙承諾函是遠遠不夠的，一般要有擔保、，抵押等征信措施。

另外，國內地方政府收入差距非常大，甚至有數(shù)十倍的差距。基建類的信托，風險主要取決于其背后地方政府的財政實力。所以，投資者在投資某個項目時，最好先對其背后的地方政府經(jīng)濟實力進行了解一番后，再下手也不遲。

鏈接：基建類信托

基建類信托，主要是指資金流向保障房建設、棚戶區(qū)改造、城市建設等政策性項目，由地方政府的平臺公司出面參與融資的信托計劃。這些項目收益率在7%～10%不等。