王衛(wèi)東能算得上股市中的“浪子”，他總是在不斷的尋找新標(biāo)的，尋找他自己。

他是20世紀(jì)80年代末的文科大學(xué)生，畢業(yè)后分配到家鄉(xiāng)宣傳部，專門給領(lǐng)導(dǎo)寫發(fā)言稿；90年代初懵懂“下?！蓖渡砉墒校齻€(gè)月后開始寫股評，后曾創(chuàng)辦實(shí)業(yè)。

最后，他認(rèn)定，股市才是自己的終極戰(zhàn)場。從廣發(fā)銀行海南證券到廣發(fā)證券，再到華龍證券，最后2006年來到了新華基金公司。

他剛剛進(jìn)入新華基金公司時(shí)，就是個(gè)薪水單薄的小小研究員；現(xiàn)在，王衛(wèi)東是新華基金公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、新華優(yōu)選成長股票型基金的基金經(jīng)理。

“我覺得人要能放下身段，既然自己選擇了，就從頭做起，至于待遇等不需要自己操心，因?yàn)槭袌龌男袠I(yè)和在政府機(jī)關(guān)不一樣，只要做好了用不著自己開口?！边@是王衛(wèi)東留給記者影響最深的話語之一，這點(diǎn)在王衛(wèi)東身上也得到了證實(shí)。

面對面地采訪王衛(wèi)東，有兩次，每次 都能感覺到他的投資思路越來越清晰。王衛(wèi)東強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，在他看來，堅(jiān)持價(jià)值投資才能贏得長跑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，王衛(wèi)東參與管理的新華優(yōu)選成長基金最近三年業(yè)績排在同類163只基金中第24位。

買有價(jià)值的公司

王衛(wèi)東多次談到，要堅(jiān)持價(jià)值投資。

如何理解價(jià)值投資？

在王衛(wèi)東看來，巴菲特的價(jià)值投資有四點(diǎn)：一是買偉大的公司，就是競爭力很強(qiáng)、長期處于上升的公司?！暗沁@種機(jī)會比較少，畢竟一千家公司中好公司可能只有幾家。而且在中國的市場環(huán)境下，這樣的公司可能已經(jīng)非常貴?！蓖跣l(wèi)東說。

二是在市場低迷的時(shí)候，能戰(zhàn)勝恐懼抄到底；三是買入周期性股票，在其底部買入，并進(jìn)行順周期操作；第四是退而求其次，可以買有瑕疵的公司，但是得有價(jià)值。

王衛(wèi)東認(rèn)為，價(jià)值投資基本上就是這四種方式。

“在中國目前的環(huán)境下，價(jià)值投資沒有完全形成。大部分股票估值比較貴，得靈活應(yīng)用不同的投資方式。中國市場目前還有資產(chǎn)重組、主題投資等方式，前者基金很少參與，遇上了多是巧合，為了這種時(shí)機(jī)而等待很長時(shí)間，也不符合基金的年度考核方式?！?/p>

在證券市場摸爬滾打十多年，王衛(wèi)東有些自己的感悟。他說，投資就不要太在意短期波動，市場行為會短期化，但投資行為不能短期化。

“總體上，要從價(jià)值投資出發(fā)?？磫栴}要前瞻些，不能只看三五個(gè)月，要看得長一些，比如一年到三年，但不需要長到十年八年。因?yàn)橹袊袠I(yè)的周期短，行業(yè)變遷特別快；在國外，可能是5年培育期，5年成長期，5年成熟期，而在中國，可能只有一個(gè)5年，就把整個(gè)周期都走完?！?/p>

投資要有舍有棄

有舍有棄，做自己擅長的，這是王衛(wèi)東比較強(qiáng)調(diào)的。

王衛(wèi)東認(rèn)為，雖然市場每天都有機(jī)會，但是成功并不在于抓住每次機(jī)會，而在于如何拒絕誘惑。

“盡管主題投資短期能帶來不菲的回報(bào)，但他對于一些‘高深’的行業(yè)，特別是連專家都說不清的行業(yè)，很少參與炒作，只做自己能夠理解的行業(yè)。例如，對于新能源，到底什么是發(fā)展方向，專家沒有定論?！蓖跣l(wèi)東說。

90年代初入股市，王衛(wèi)東干過股評，那時(shí)候價(jià)值投資還沒有進(jìn)入中國，技術(shù)分析是最流行的投資理論。研究了各種技術(shù)分析理論后，王衛(wèi)東深刻體會到，技術(shù)分析并不能解決投資問題。

“最終還要從宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)的基本面出發(fā)進(jìn)行價(jià)值投資，這能避免技術(shù)分析帶來的追漲殺跌?！蓖跣l(wèi)東說。

但王衛(wèi)東并不否認(rèn)，在A股里談價(jià)值投資，也要符合A股的特點(diǎn)。他認(rèn)為，符合A股特點(diǎn)的價(jià)值投資應(yīng)該是多元的，包括主題、逆周期、重組、價(jià)值被低估以及有核心競爭力等因素。

在王衛(wèi)東看來，價(jià)值投資的另一層意思是尋找被別人忽略的機(jī)會，即隱藏著催化劑的公司。催化劑可能是重組計(jì)劃、業(yè)績拐點(diǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新、新管理層換任。

“未來的變化趨勢比當(dāng)下的業(yè)績更重要，這在周期性行業(yè)上尤為突出。周期性行業(yè)投資基本都是反周期的，即行業(yè)最好時(shí)賣出，行業(yè)最差時(shí)買入?！蓖跣l(wèi)東認(rèn)為，這種逆向思維至關(guān)重要。