【摘 要】以真實(shí)活動操控的盈余管理為研究視角，傳統(tǒng)盈余管理和真實(shí)盈余管理的會計(jì)處理在彈性原則的基礎(chǔ)上比較。本文通過真實(shí)活動操縱的原因和方法的研究，提出真實(shí)活動操縱的會計(jì)處理方法的幾種選擇。

【關(guān)鍵詞】真實(shí)活動；盈余管理；會計(jì)彈性

傳統(tǒng)的盈余管理是公司經(jīng)營者利用會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的選擇空間來實(shí)現(xiàn)的，它是基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的盈余管理。真實(shí)活動操控的盈余管理在最近幾年才開始受到國際學(xué)術(shù)界青睞，但國內(nèi)關(guān)于真實(shí)活動操控的研究極少，張俊瑞、李彬等（2008）首次驗(yàn)證了微盈公司相對于非微盈公司存在利用銷售操控、費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控來實(shí)現(xiàn)保盈目的的真實(shí)活動操控行為。當(dāng)前國際學(xué)術(shù)界關(guān)于真實(shí)活動操控的盈余管理的有限研究主要包括真實(shí)活動操控盈余管理的方式識別（經(jīng)營活動、投資、財(cái)務(wù)活動）、影響因素（董事會獨(dú)立性、CEO執(zhí)業(yè)觀念等）、經(jīng)濟(jì)后果（極大地降低長期獲利能力、改變公司資本結(jié)構(gòu)、相互影響、對公司未來績效的長遠(yuǎn)影響、潛在成本）、投資者對真實(shí)活動操控盈余管理的反應(yīng)、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控與真實(shí)活動操控的相互影響及管理者對之選擇的“啄序”理論等幾個方面。

一、傳統(tǒng)盈余管理與真實(shí)盈余管理的會計(jì)處理不同

（1）基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理與會計(jì)處理。從Healy

（1985）、DeAngelo（1988）等學(xué)者以總應(yīng)計(jì)項(xiàng)目為視角研究盈余管理以來，基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理研究得到了蓬勃發(fā)展，成為會計(jì)研究的一個熱點(diǎn)問題（McNichols，2000）。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控是通過會計(jì)政策選擇、會計(jì)估計(jì)變更等會計(jì)方法（例如少提壞帳費(fèi)用、推遲攤銷費(fèi)用等等）來管理盈余。由于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目有回轉(zhuǎn)的特性，企業(yè)調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而管理盈余的能力是有限的，會計(jì)彈性制約著管理盈余的程度。作者認(rèn)為當(dāng)期盈余操控可能受到前期應(yīng)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整的限制，并研究了在前期調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而在后期又轉(zhuǎn)回時(shí)對盈余目標(biāo)（平滑利潤、降低債務(wù)成本和最小化所得稅）的影響。Jiambalvo（1996）在評論中認(rèn)為，對盈余管理的研究一定要關(guān)注以前會計(jì)政策的選擇，因?yàn)榍捌诘臅?jì)處理會對后期的盈余管理產(chǎn)生影響。（2）基于真實(shí)活動的盈余管理與會計(jì)彈性處理。Schipper（1989）是最先把真實(shí)活動操控包含在盈余管理內(nèi)容中的學(xué)者之一，她提出盈余管理是“一種有目的地干預(yù)對外財(cái)務(wù)報(bào)告而獲取某些私有收益的行為，并認(rèn)為‘真實(shí)’盈余管理通過適時(shí)性的財(cái)務(wù)決策來改變報(bào)告盈余，它也是盈余管理的范疇”。國外對公司利用真實(shí)活動管理盈余的研究主要側(cè)重于投資行為操控上。Bens等（2002）發(fā)現(xiàn)公司為了減緩因行使股票期權(quán)而對每股盈余的稀釋時(shí)，經(jīng)理人員會減少研發(fā)開支和資本性支出。Roychowdhury（2006）認(rèn)為公司通過降低研發(fā)開支和利用價(jià)格折扣等真實(shí)活動的操控方式來管理盈余，并構(gòu)造了真實(shí)活動操控的評價(jià)模型，得出微盈公司通過操控真實(shí)活動來避免虧損的結(jié)論。作者在借鑒Barton和Simko（2002）的度量會計(jì)彈性方法的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)當(dāng)會計(jì)彈性高時(shí)，經(jīng)理更可能利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目而不是削減研發(fā)費(fèi)用開支（RD）管理盈余；當(dāng)會計(jì)彈性低時(shí)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整受限，經(jīng)理更可能削減研發(fā)費(fèi)用（RD）管理盈余同時(shí)，會計(jì)彈性的量化仍顯不足，因?yàn)闀?jì)彈性可能與行業(yè)特征高度相關(guān)DeFond（2002）。本文借鑒已有的研究成果，在考慮行業(yè)特征對會計(jì)彈性影響的基礎(chǔ)上，以我國A股市場的上市公司為研究對象，揭示會計(jì)彈性與真實(shí)活動盈余管理的關(guān)系。

二、真實(shí)活動操縱的原因和方式

（1）由于會計(jì)準(zhǔn)則的日益完善和監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，利

用會計(jì)處理方式（會計(jì)造假和應(yīng)計(jì)利潤管理）來管理盈余的空間將越來越小，風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。（2）公司操控應(yīng)計(jì)利潤的能力可能受到公司經(jīng)營和以前年度的應(yīng)計(jì)利潤的限制。因?yàn)閺拈L期來看，公司的應(yīng)計(jì)制會計(jì)利潤等于現(xiàn)金制會計(jì)利潤，應(yīng)計(jì)利潤的操控能力存在此消彼長的現(xiàn)象。（3）應(yīng)計(jì)利潤管理一般發(fā)生在年末至盈余公告之前，公司不能確定對應(yīng)計(jì)利潤的管理是否被外部審計(jì)師發(fā)現(xiàn)及認(rèn)同。真實(shí)活動盈余管理的方式一般有以下幾種：一是費(fèi)用操控，例如減少研發(fā)開支、廣告開支和員工培訓(xùn)開支等等；二是銷售操控，例如異常地削價(jià)促銷和放寬信用條件等等；三是生產(chǎn)操控，例如利用規(guī)模效應(yīng)，大量生產(chǎn)產(chǎn)品降低單位產(chǎn)品成本，提高收益；四是出售固定資產(chǎn)和證券投資等；五是股票回購，提高每股盈余。

三、真實(shí)活動操控的會計(jì)處理方法的選擇

通過日常經(jīng)營與投資活動操控盈余：（1）降低可操控費(fèi)用。Baber等（1991）以1977～1987年的438家美國工業(yè)公司超過銷售收入1%的RD研發(fā)費(fèi)用為樣本，研究發(fā)現(xiàn)公司通過降低研發(fā)費(fèi)用來增加盈余。Dechow和Sloan（1991）以1974～1988年的405家美國制造類公司每年的巨額RD研發(fā)費(fèi)用為樣本，指出高管恰好在任職末年的公司且同時(shí)RD研發(fā)費(fèi)用比上年顯著下降，就可確認(rèn)該公司存在潛在操控研發(fā)費(fèi)用的盈余管理行為，研究證明CEO在他們?nèi)温毮┠陼度敫俚难邪l(fā)費(fèi)用以增加短期盈余。Perry和Grinaker（1994）以1972～1990年的99家存在RD研發(fā)費(fèi)用的公司為樣本，用一個RD研發(fā)費(fèi)用期望模型估計(jì)出了研發(fā)費(fèi)用的正常水平，然后用公司實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用減去估計(jì)的正常水平以得到異常研發(fā)費(fèi)用，以此測度研發(fā)費(fèi)用操控活動。（2）長期資產(chǎn)銷售。Bartov（1993）以1987～1989共653家以資產(chǎn)銷售收入作為主營業(yè)務(wù)收入的公司年度為樣本，檢驗(yàn)了長期資產(chǎn)銷售收入、資產(chǎn)配置與資產(chǎn)銷售前當(dāng)期稅前收入變更的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)公司會相機(jī)安排長期資產(chǎn)銷售與投資活動，以期平滑盈余和減輕債務(wù)契約的壓力。Black等（1998）以1985～1995年存在長期資產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的共503家澳大利亞和新西蘭公司年度和696家英國公司年度作為樣本，同樣檢測了公司當(dāng)年度長期資產(chǎn)銷售收益（或損失）及資產(chǎn)銷售收入與售前當(dāng)期稅前盈余變更的關(guān)系，結(jié)論與Bartov（1993）相反，并無證據(jù)證明在這些國家的公司中存在通過資產(chǎn)銷售操控來評價(jià)盈余的情況，這可能與這些國家屬于英美法系（習(xí)慣法）有關(guān)。（3）對經(jīng)營與投資活動通過可供選擇的靈活會計(jì)處理方法實(shí)施分類操控。Healy和Wahlen（1999）提出“當(dāng)管理層在財(cái)務(wù)報(bào)告過程中使用會計(jì)自由裁量權(quán)以及通過組合交易以期改變財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)果時(shí)，盈余管理便會發(fā)生”。Dye（2002）將組合交易描述為“分類操控”。已有一些文獻(xiàn)證實(shí)了管理層會通過對多樣化的商業(yè)交易分類組合操控來增加報(bào)告盈余或提高財(cái)務(wù)杠桿比率的實(shí)例。

四、結(jié)論與局限性

在考慮行業(yè)特征對會計(jì)彈性處理影響的基礎(chǔ)上，通過對比分析在不同的會計(jì)彈性下真實(shí)活動操控程度的差異，驗(yàn)證了會計(jì)彈性處理與真實(shí)活動操控程度之間存在此消彼長的關(guān)系，拓展和豐富了盈余管理的研究方向和內(nèi)容，另外真實(shí)活動操控盈余管理的方式選擇和識別體現(xiàn)在其特征上管理層通過實(shí)際商業(yè)活動操控來管理盈余，這都將對公司經(jīng)濟(jì)后果和獲利能力，改變公司資本結(jié)構(gòu)和相互影響，對公司未來績效的長遠(yuǎn)影響、潛在成本、投資者對真實(shí)活動操控盈余管理的反應(yīng)都將產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響。雖然本文借鑒常用的幾種會計(jì)處理方法來度量真實(shí)活動盈余管理，但是仍具有一定的局限，對其他真實(shí)活動操控的行為還未全面考察和分析，需有待進(jìn)一步研究。

參 考 文 獻(xiàn)

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