摘 要：制度產(chǎn)品供給的規(guī)模偏好、追求規(guī)模經(jīng)濟的成長動力、追求信貸規(guī)模擴張的收益最大化成為國內(nèi)城市商業(yè)銀行規(guī)模擴張的重要動力。通過分析可以發(fā)現(xiàn)，跨區(qū)域經(jīng)營背景下的異地分支機構擴張及金融市場上的主動負債是城市商業(yè)銀行規(guī)模擴張的兩個重要途徑。隨著城市商業(yè)銀行規(guī)模的增長，主動負債逐漸成為其重要資金來源。然而，一味追求規(guī)模擴張并不等于持續(xù)的價值創(chuàng)造，建立適應自身市場定位及戰(zhàn)略目標的商業(yè)模式才是獲取競爭優(yōu)勢的關鍵。

關鍵詞：城市商業(yè)銀行；規(guī)模擴張；路徑分析；商業(yè)模式

Abstract：Scale preferences of system supply，pursuit of economies of scale and revenue maximization of credit expansion are important driving forces for the expansion of domestic city commercial banks. Through analyze the mode of expansion of city commercial banks in recent years，we can find that expansion of off-site branch and liability from financial markets are two important ways. And with the growth of scale of city commercial banks，liabilities from financial markets gradually become an important channel for expansion of city commercial banks. However，blind pursuit of scale expansion does not mean the sustained value creation. In the increasingly fierce competition of banking sector，the establishment of the business model to adapt to their own market positioning and strategic objectives is the key to gain competitive advantage.

Key Words：city commercial bank，scale expansion，path analysis，business model

中圖分類號：F832.35 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2012）12-0065-05

一、城市商業(yè)銀行已成為國內(nèi)金融業(yè)不可或缺的力量

2012年6月，網(wǎng)易財經(jīng)發(fā)布了“2011年中國金融500強”名單。在中國金融500強名單中有101家城市商業(yè)銀行（以下簡稱“城商行”）上榜，上榜城商行總資產(chǎn)達到9.05萬億元、占國內(nèi)城商行總資產(chǎn)的比重為90.68%；平均資產(chǎn)規(guī)模超過800億元、中位值超過500億元；101家上榜城商行除位于四川的達州商業(yè)銀行位列第320位外，其余100家全部位列前300位，占中國金融前300強的比重達到1/3；北京銀行以9564.99億元的總資產(chǎn)排名第19位，超過廣發(fā)銀行，成為20強中的一員；上海銀行和江蘇銀行分別以6558億元及5141億元位列第21位和第24位?？梢?，城商行已經(jīng)成為中國金融行業(yè)一支重要力量。

二、城商行規(guī)模擴張式發(fā)展的利益訴求

在利率尚未完全市場化的背景下，更大的規(guī)模意味著更多的政策紅利，特別是對處于成長壯大期的城市商業(yè)銀行而言，規(guī)模更是其最重要的考量目標之一。目前，一定程度上“規(guī)模為王”的發(fā)展思路還在主導著許多城商行，這個特征在股東的利益訴求及地方政府的政績要求上表現(xiàn)尤為突出。同時，就城商行本身而言，一定的規(guī)模是政府及同業(yè)認可的重要標志，更大的規(guī)模意味著更高的地位，這種基于高增長速度及規(guī)模擴張的游戲規(guī)則及利益平臺進一步強化了股東及地方政府對城商行的資源投入力度。對于絕大多數(shù)城商行而言，規(guī)模逐年擴張已進入既定發(fā)展路徑，它們認為只有沿著這一路徑發(fā)展下去才是經(jīng)營成功的標志。在此背景下，寧波銀行2011年資產(chǎn)規(guī)模的下滑在業(yè)界成為一個重要新聞就不足為奇了，這也是至今為止唯一報憂的城商行。

三、城商行的跨區(qū)域經(jīng)營及金融市場業(yè)務情況

下面選取幾家有代表性的城商行，通過剖析其年報信息來展示城商行規(guī)模擴張的路徑。

（一）跨區(qū)域經(jīng)營是城商行規(guī)模迅速擴張的重要手段

2009年4月，中國銀監(jiān)會下發(fā)《關于中小商業(yè)銀行分支機構市場準入政策的調(diào)整意見（試行）》，規(guī)定符合條件的中小商業(yè)銀行設立異地分支機構將不再受數(shù)量指標控制。由此國內(nèi)城商行開始大規(guī)模推進跨區(qū)域經(jīng)營，城商行異地分行數(shù)量明顯增加①，跨區(qū)域經(jīng)營從此成為城商行規(guī)模迅速擴張的重要手段。許多城商行在自身管理能力及相關資源允許的條件下積極謀劃跨區(qū)域經(jīng)營，逐步突破城商行區(qū)域經(jīng)營限制，并利用寶貴的跨區(qū)域分行牌照推動同城支行開設。以異地分行為中心，建立“異地分行—異地同城支行”二級鏈式規(guī)模擴張模式，在經(jīng)營規(guī)模上實現(xiàn)快速擴張，從而領先于其他尚未實現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營或跨區(qū)域經(jīng)營有限的城商行發(fā)展。

1. 北京銀行異地分行資產(chǎn)規(guī)模堪比大型城商行。北京銀行于2006年成立第一家異地分行天津分行，隨后又在上海、杭州、深圳等一線城市或省會城市設立八家異地分行。其中，2007年成立的上海分行目前已成為一家下設9家同城支行、資產(chǎn)規(guī)模達到656.68億元規(guī)模的分支機構，接近溫州銀行全行的規(guī)模（2011年溫州銀行總資產(chǎn)為670.63億元），而深圳、西安兩家分行的資產(chǎn)規(guī)模也超過400億元，并已分別設立了4家及3家同城支行。截至2011年底，北京銀行九家異地分行資產(chǎn)規(guī)模達到2754.55億元，超過寧波銀行全行資產(chǎn)規(guī)模，與南京銀行（2817.92億元）相近，占全行總資產(chǎn)的比重超過28%；2012年上半年，九家異地分行的總資產(chǎn)規(guī)模增長了約56%，達到4132億元，占全行資產(chǎn)規(guī)模的比重達到37.53%，較上年末增加近10個百分點，異地分行的貢獻可見一斑。

2. 日照銀行以跨區(qū)域經(jīng)營為契機實現(xiàn)規(guī)模擴張。截至2008年底，日照銀行存款規(guī)模約為130億元，雖然在日照地區(qū)市場份額居于首位，但相對于國內(nèi)其它地級市城商行，日照銀行存款規(guī)模還較小，且增速也不快（見圖1）。然而，在接下來的兩年，日照銀行很好地把握住了城商行跨區(qū)域經(jīng)營的黃金期，跨區(qū)域設立了兩家異地分行，成功實現(xiàn)了存款規(guī)模的飛速增長：2009年4月，日照銀行第一家異地分行——青島分行正式開業(yè)。到2010年末，青島分行的本外幣存款余額突破60億元，貢獻了2009年及2010年全行存款余額增長的34.29%；時隔一年，第二家異地分行——濟南分行開業(yè)。當年年底濟南分行存款余額即達到33.15億元，貢獻了當年全行36.83%的存款余額增長。截至2010年底，兩家異地分行的存款余額合計93億元，超過2006年日照銀行全行的存款余額，占2010年底全行存款余額的比重達到30.56%。成功跨區(qū)域經(jīng)營為日照銀行規(guī)模的迅速擴張?zhí)峁┝酥匾l(fā)展機遇。截至2010年底，日照銀行存款余額突破300億元，資產(chǎn)規(guī)模超過378億元②。

2011年是日照銀行規(guī)模擴張的第二個轉(zhuǎn)折期。當年，銀監(jiān)會全面停止城商行異地分行設立審批。受此影響，日照銀行當年未新設立異地分行。反映在規(guī)模擴張上，2011年存款余額僅增加了23億，增速降到近六年最低，遠未達到2010年末制定的25%的增長目標。受負債低增長的拖累，當年資產(chǎn)僅增長不到5%。

3. 跨區(qū)域經(jīng)營受阻，城商行尋求異地支行擴張。始于2011年的城商行跨區(qū)域經(jīng)營審批收緊到目前仍無解凍跡像。關于城商行異地分行設立的量化評估標準至今尚未出臺③。因此，很難判斷監(jiān)管層何時會重啟城商行新設異地分行的審批。即使未來監(jiān)管層重啟跨區(qū)域經(jīng)營審批，相關條件的設定將會更加嚴格，通過跨區(qū)域經(jīng)營實現(xiàn)規(guī)模擴張難度將加大。

然而，正如前面的分析，通過跨區(qū)域經(jīng)營業(yè)已建立起來的異地分行將會成為實現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營的城商行“異地分行——異地分行同城（異地）支行”二級鏈式規(guī)模擴張的有力武器。通過新設異地分行下轄同城或異地支行，城商行同樣可以實現(xiàn)現(xiàn)有約束條件下的規(guī)模擴張，而這一路徑儼然已成為特定政策環(huán)境下許多跨區(qū)域經(jīng)營城商行的默認擴張路徑。2011年12月，哈爾濱銀行新設了成都雙流支行等5家異地支行；2011年北京銀行全年新增分支機構17家，其中除南昌分行外，新增異地分行下轄同城支行11家、異地支行1家，共計新增異地分行下轄支行12家，占當年新增支行數(shù)量的75%；2012年成功更名為廣東南粵銀行的湛江商業(yè)銀行，2012年把重點放在異地同城支行的布點建設上，該行已規(guī)劃廣州番禺支行等14家異地支行網(wǎng)點 。

（二）金融市場業(yè)務是城商行規(guī)模擴張的第二渠道

毫無疑問，在政策允許的條件下，機構擴張是城商行規(guī)模擴張的首選路徑。然而，單一的規(guī)模擴張路徑容易招致增長困境，規(guī)模增長不具可持續(xù)性。如何在機構擴張、從而吸收更多的存款這一被動負債資金來源之外尋求第二規(guī)模增長渠道，是城商行規(guī)模穩(wěn)步增長面臨的重要問題。本文通過對城商行規(guī)模擴張歷程中負債結構的分析發(fā)現(xiàn)，隨著城商行規(guī)模擴張及同業(yè)交流日益頻繁，來自金融市場的主動負債逐步成為這些城商行的重要資金來源。

商業(yè)銀行金融市場業(yè)務主要包含五類，即證券投資組合管理、代客資金交易、以債券和黃金等為交易對象的自營交易、證券承銷業(yè)務，以及以短期流動性管理為目的的貨幣市場拆放與回購交易。以國內(nèi)某中型城商行的金融市場業(yè)務為例，該行金融市場業(yè)務就包括融資業(yè)務、同業(yè)業(yè)務、債券業(yè)務等在內(nèi)的五大類常見金融市場業(yè)務。其中的融資業(yè)務就是城商行規(guī)模擴張的一項重要金融市場業(yè)務。

融資業(yè)務中的同業(yè)拆借所形成的同業(yè)拆入款項以及同業(yè)存款，賣出回購金融資產(chǎn)形成的主動負債都是城市商業(yè)銀行融入短期資金的重要途徑，是城商行主動負債的重要來源，也在一定程度上為城商行做大規(guī)模提供了重要手段。隨著國內(nèi)金融市場的快速發(fā)展及商業(yè)銀行發(fā)展金融市場業(yè)務的戰(zhàn)略需求，金融機構之間的資金往來日趨頻繁，同業(yè)負債業(yè)務日漸成為城商行資金來源的一個重要渠道，特別是同業(yè)存款中的結算性款項，券商、基金、期貨等第三方存管和托管業(yè)務在銀行體系的沉淀資金不斷上升，由于其成本較低（采用活期存款利率）和具備一定的穩(wěn)定性，已成為眾多銀行青睞的資金來源。下面以兩家代表性城商行的負債規(guī)模及其結構變化來展示城商行規(guī)模擴張的第二渠道。

1. 廣州銀行：資金來源日趨多元化，資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張。經(jīng)歷2007—2010年的規(guī)模快速擴張，廣州銀行資產(chǎn)規(guī)模2011年末增長至2060億元，年復合增長率超過23.45%。在這一資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張過程中，負債來源日趨多樣化，除吸收除居民及企業(yè)存款外，其他負債來源成為資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張的重要推動力。

2008—2011年間，廣州銀行存款年復合增長率約為10.22%，同期來自同業(yè)及其他金融機構存入款項以79.51%的年復合增長率迅速增長，這一項資金來源由2008年的63.12億元激增至2011年末的365.14億元，在負債中的占比由2008年末的6.12%提高至2011年末的18.76%；與此同時，賣出回購金融資產(chǎn)從無到有。2009年達到46.40億元，2009—2010年年復合增長率達到131.73%，至2011年末達到249.16億元、占比達到12.80%。上述兩項來自金融市場的主動負債占比從2008年的7.64%提升至2011年的31.56%，逐漸成為廣州銀行的重要資金來源。吸收的存款在負債中的占比則由2008年的92.36%降至2011年末的65.52%（見圖2）。分析表明，來自金融市場的主動負債對廣州銀行負債擴張貢獻逐年提升：2009—2011年三年間，同業(yè)及其他金融機構存入款項、賣出回購金融資產(chǎn)對廣州銀行負債增長的貢獻度分別為19.14%、59.80%和78.01%。上述兩項主動負債對負債增長貢獻度迅速增長，而同期存款貢獻度則由82.35%降至28.84%。

2. 廈門銀行：主動負債成為規(guī)模擴張的第二路徑。與廣州銀行這樣的大型城商行類似，中小城商行也在積極尋求主動負債來擴張自己的規(guī)模，主動負債逐漸成為中小城商行資金來源的重要渠道：

廈門銀行在規(guī)模擴張的過程中同樣經(jīng)歷了負債結構多元化、金融市場主動負債逐漸成為規(guī)模擴張的重要生力軍，而存款對規(guī)模擴張的貢獻則逐漸下降。2007—2011年五年間，廈門銀行的負債規(guī)模從171億快速增長至670億，年復合增長率超過40%。增長最快的2008—2011年間，年復合增長率超過63%。在這期間，包括同業(yè)存款及賣出回購金融資產(chǎn)在內(nèi)的主動負債實現(xiàn)了111%的年復合增長，在負債中的占比從13.3%上升至28.2%，而同期存款年復合增長只有51%，其占比則由85.17%降至67.41%。

可見，無論是大型還是中小型城商行，在規(guī)模擴張過程中，包括同業(yè)存款及賣出回購金融資產(chǎn)在內(nèi)的金融市場主動負債都成為其規(guī)模擴張的重要手段，成為其規(guī)模擴張路徑中不可或缺的重要變量。

四、規(guī)模擴張背景下的發(fā)展模式思考：規(guī)模為王還是模式制勝

經(jīng)營及盈利模式的單一化使城商行嚴重依賴于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務。為了維持利潤的可持續(xù)增長，一定的規(guī)模擴張成為重要手段。制度產(chǎn)品供給上的規(guī)模偏好④進一步成為倒逼城商行持續(xù)擴張的重要推動力。

（一）規(guī)模擴張不等于價值創(chuàng)造

仍以北京銀行為例。2012年上半年九家異地分行貸款余額占全行比重達到40%⑤，可是創(chuàng)造的利潤僅占20.39%；即使考慮設立時間，以成立時間相近的上海和天津兩家分行為例，上海分行資產(chǎn)規(guī)模730.85億元，創(chuàng)造的利潤總額為3.36億元，而規(guī)模僅有396億元的天津分行同期利潤總額則達到3.63億元。因此，機構的擴張、從而實現(xiàn)規(guī)模擴張并不代表價值創(chuàng)造能力的增加。因為不同資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力是不同的，資產(chǎn)越大并不代表價值創(chuàng)造能力越高。對于商業(yè)銀行而言，配置于不同區(qū)域的不同資產(chǎn)所能創(chuàng)造的利潤具有質(zhì)的差別，資產(chǎn)創(chuàng)造價值不僅考驗其規(guī)模大小、是否能夠達到規(guī)模經(jīng)濟，它還考驗創(chuàng)造價值所需花費的成本大小。一味不計成本的追求規(guī)模擴張，最終可能導致價值創(chuàng)造能力的大幅下降。

（二）商業(yè)模式制勝：建立可持續(xù)的盈利模式

價值創(chuàng)造貴在可持續(xù)，短期利潤增長并不能代表長期的價值創(chuàng)造能力。只有構建與自身定位、戰(zhàn)略目標、客戶群體相適應的商業(yè)模式方能建立起可持續(xù)的盈利模式。正如管理學大師德魯克指出的那樣，“現(xiàn)代企業(yè)之間的競爭不是產(chǎn)品的競爭，而是商業(yè)模式的競爭”。

1. 商業(yè)模式助推城商行競爭優(yōu)勢的培育。對于商業(yè)銀行而言，商業(yè)模式是其經(jīng)營活動的基本模型和藍本，是指導其創(chuàng)造價值的完整商業(yè)邏輯框架。成功的商業(yè)模式所產(chǎn)生的差異化營運可以為城商行創(chuàng)造一整套屬于自己的系統(tǒng)、流程和資產(chǎn)，有效避免競爭對手的復制和模仿，使其具有“異質(zhì)性”，從而獲得競爭優(yōu)勢。

當前，以小微金融為信貸發(fā)展轉(zhuǎn)型主題的國內(nèi)商業(yè)銀行越來越重視小微金融產(chǎn)品的開發(fā)。因此，單從產(chǎn)品的差異化上很難區(qū)分不同城商行的商業(yè)模式。因為無論是從其產(chǎn)品的構成要素還是客戶及市場定位都難以達到差異化的發(fā)展標準，而且即使在產(chǎn)品趨同的市場競爭中，營運的差異化并不代表產(chǎn)品差異化。但是這種一整套的由系統(tǒng)、流程及資產(chǎn)構成的全價值鏈整合性營運模式的差異化，更能創(chuàng)造出難以被競爭對手所模仿的競爭優(yōu)勢。比如以差異化、專業(yè)化的信貸調(diào)查技術解決小微信貸中存在的信息不對稱難題，諸如“三品”、“三表”等專有信貸調(diào)查技術，以及專業(yè)化的培訓及績效考核模式，這些小微信貸的專業(yè)化營運模式都已成為這些技術擁有者獲取市場競爭優(yōu)勢的重要因素。

2. 不同商業(yè)模式下的優(yōu)秀城商行代表。在小微信貸方面，地處浙江臺州的臺州銀行是典型代表之一。這家連續(xù)四年榮獲“全國小微企業(yè)金融服務先進單位”的城商行以其創(chuàng)新的信貸調(diào)查技術來解決小企業(yè)貸款信息不對稱問題。通過以客戶賬戶現(xiàn)金流測算技術“測”客戶經(jīng)營現(xiàn)金流、以客戶財務數(shù)據(jù)分析技術“算”客戶資產(chǎn)負債賬、以客戶信息交叉檢驗技術“驗”客戶信息可靠性，基本能夠真實地摸清客戶真實經(jīng)營信息，有效地解決小微信貸調(diào)查中存在的信息不對稱問題。臺州銀行這一商業(yè)模式為其帶來了可持續(xù)的盈利模式及發(fā)展能力：臺州銀行單戶融資額在500萬元以下的中小企業(yè)貸款客戶占比超過99%，金額占比超過85%。2008—2011年，全行總資產(chǎn)收益率分別為2.74%、2.46%、2.67%和2.60%，達到同業(yè)平均水平的2倍。與此同時，其不良貸款率從2008年的0.43%降至2011年的0.33%，成本收入比從26.73%降至25.69%⑥。

南京銀行則以發(fā)展資金業(yè)務、構建債券市場特色商業(yè)模式在差異化競爭中培育競爭優(yōu)勢。南京銀行是國內(nèi)最早設立“資金營運中心”這一獨立專職營運機構的城商行，“資金營運中心”全面負責全行資金業(yè)務的日常交易、投資、管理等工作，實現(xiàn)資金業(yè)務的專業(yè)化、高效率運作。正是憑借在這一領域的先發(fā)優(yōu)勢及后天經(jīng)驗的積累，南京銀行在債券交易、債券代理結算、債券做市及債券承銷等各個方面均位于國內(nèi)商業(yè)銀行前列，更是領先于國內(nèi)其他城商行⑦。

注：

①2009年共有27家城商行設立了36家分行、2010年則有45家城商行設立了59家分行，即使在跨區(qū)域經(jīng)營審批受限的2011年仍有至少28家跨省分行、55家省內(nèi)分行正式開業(yè)（2011年開業(yè)的異地分行多為2010年獲批籌建的）。上述數(shù)據(jù)來源于城商行網(wǎng)站、《金融時報》等公開年報披露信息。

②數(shù)據(jù)及相關信息詳見日照銀行官方網(wǎng)站及年報。

③《第一財經(jīng)日報》的報道，銀監(jiān)會主席助理閻慶民于2011年5月底透露，銀監(jiān)會正在就城商行設立異地分支機構擬定新的評估政策，各城商行正在進行自我評估，6月底或出階段性數(shù)據(jù)，之后還將進行復評和抽評，最早8月底或有結果。但至今，具體的量化評估標準還未出臺。

④如部分金融市場牌照對商業(yè)銀行網(wǎng)點的要求、商業(yè)銀行資本金規(guī)模制約其對同一借款人的貸款余額規(guī)模、證券資金清算及基金托管業(yè)務資格的規(guī)模要求等等。

⑤詳見《北京銀行2012年半年度報告》。

⑥數(shù)據(jù)來源于臺州銀行2008-2011年各年年報。

⑦豐富的債券交易經(jīng)驗及高素質(zhì)的交易團隊使南京銀行能夠?qū)袌鲎邉葑龀黾皶r研判，通過主動的資金交易、規(guī)模及結構調(diào)整獲取市場超額收益。截至2011年末，南京銀行資金業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入54.90億元，較上年同期增長94.09%，占全行營業(yè)收入的比重達到39.24%，較上年同期增加5.32個百分點。

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（責任編輯 孫 軍；校對 SJ）