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        企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其對策研究

        2012-12-31 00:00:00楊娜仁花宋文卉
        北方經(jīng)濟(jì) 2012年16期


          【摘 要】本文主要對企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的種類進(jìn)行了分析,同時(shí)就籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要特征進(jìn)行了介紹,重點(diǎn)闡述了對于企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與規(guī)避,以及進(jìn)行階段性控制等問題。
          【關(guān)鍵詞】籌資風(fēng)險(xiǎn) 影響 措施
          一 籌資風(fēng)險(xiǎn)概念及其分類
          籌資風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債籌資而導(dǎo)致的到期不能償債的一種可能性。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)一般可以分為收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)。
          收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)槠髽I(yè)在收不抵支的情況下到期無力償還債務(wù)本息的一種風(fēng)險(xiǎn)。從收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)的概念來看,收支性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種全局的風(fēng)險(xiǎn),一旦企業(yè)產(chǎn)生收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),則意味著可能會出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營失敗的情況,或者是企業(yè)已經(jīng)處于資不抵債瀕臨破產(chǎn)的境況。
          現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)楝F(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金短缺,以及債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不匹配而形成的一種支付風(fēng)險(xiǎn)。首先,從會計(jì)實(shí)務(wù)來看,現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)未來的籌資并沒有太大影響。其次,受會計(jì)處理中權(quán)責(zé)發(fā)生制的影響,即便是企業(yè)當(dāng)期的收支,實(shí)際上也并不等于企業(yè)已經(jīng)有了現(xiàn)金的流入。所以,現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是因?yàn)槠髽I(yè)理財(cái)問題,是企業(yè)在現(xiàn)金預(yù)算安排不妥或是因執(zhí)行不力而造成的一種支付危機(jī)。最后,由于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)搭配問題也會使企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)遇到償債高峰的風(fēng)險(xiǎn)。
          二 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征分析
          1.可控性
          企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生具有一定的不確定性,但籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并不是簡單的意外,而是有一定規(guī)律可以遵循的。企業(yè)應(yīng)該依據(jù)以往類似事件的相關(guān)資料,以及其他一些資料,同時(shí)使用的技術(shù)方法對可能產(chǎn)生的一些籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的預(yù)測,從而使用一定措施來進(jìn)行防范和控制。
          2.客觀性
          籌資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是因?yàn)槠髽I(yè)中一些難以預(yù)料和無法控制的因素。但這些因素卻是實(shí)實(shí)在在存在的。也就是說,這些風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生很多時(shí)候是無法避免和消除的。在實(shí)務(wù)中,只能通過一些科學(xué)的方法和手段來進(jìn)行應(yīng)對,以避免或減輕損失的發(fā)生和擴(kuò)大。
          3.雙重性
          企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)往往具有雙重性。企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,但也會給企業(yè)起到很好的財(cái)務(wù)杠桿的作用。因此,企業(yè)籌資是一把雙刃劍。而且,企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)往往存在著正比例關(guān)系,往往是風(fēng)險(xiǎn)越大的情況下收益會越高,而風(fēng)險(xiǎn)較小的時(shí)候企業(yè)的收益也會越低。
          三 籌資風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)的影響分析
          1.過度負(fù)債會降低企業(yè)的再籌資能力
          企業(yè)過度負(fù)債會導(dǎo)致企業(yè)一些債務(wù)的負(fù)擔(dān)過大。如果債務(wù)已經(jīng)到期還不能償還,信譽(yù)較好的企業(yè)還可以進(jìn)行繼續(xù)舉債,但對于信譽(yù)不太好的企業(yè),金融機(jī)構(gòu)或合作企業(yè)就會對其信譽(yù)降級,從而很難再進(jìn)行籌資,企業(yè)的籌資能力也隨之下降。
          2.負(fù)債經(jīng)營也會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
          企業(yè)要進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營,就應(yīng)該保證其投資的收益會大于企業(yè)的資金成本。否則,企業(yè)將會出現(xiàn)虧損或是資不抵收的狀況,這無形中會降低企業(yè)的償債能力。企業(yè)在負(fù)債數(shù)額不變的情況下,發(fā)生的虧損越多,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會隨之變大。過度的負(fù)債必然會使自身的籌資風(fēng)險(xiǎn)增大,這不僅僅是因?yàn)槠髽I(yè)要支付巨額的利息,同時(shí),企業(yè)的安全性和競爭力也會不斷降低。這將直接危及企業(yè)的健康發(fā)展。一些對于債務(wù)管控和資金運(yùn)作能力較差的企業(yè),最終將會因?yàn)闊o力進(jìn)行債務(wù)償還而破產(chǎn)?;I資風(fēng)險(xiǎn)的終極表現(xiàn)是,企業(yè)在破產(chǎn)之后所清理的剩余財(cái)產(chǎn)已經(jīng)不足以支付債務(wù)。
          四 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施分析
          1.提升資產(chǎn)的流動(dòng)性
          首先,企業(yè)要制定合理的資金使用籌資規(guī)模。在某些情況下,要采取一定的措施來提升資產(chǎn)的流動(dòng)性。在安排現(xiàn)金余額的時(shí)候,企業(yè)要根據(jù)以往對現(xiàn)金使用的情況來科學(xué)安排現(xiàn)金的數(shù)額,不僅僅是要確定合理的現(xiàn)金余額,還需要最大限度地提升資產(chǎn)的質(zhì)量,從而使當(dāng)前資產(chǎn)的流動(dòng)性不低于警戒水平。其次,企業(yè)通過分析現(xiàn)有的到期債務(wù)比和現(xiàn)金債務(wù)總額與現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比來科學(xué)地研究企業(yè)自身的籌資防范??偟膩碚f,這些比例越高,企業(yè)所承擔(dān)債務(wù)的能力就會越強(qiáng)。反之,如果這些比例越低,則企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力也會越差。
          2.樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范
          市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)是獨(dú)立的市場主體,必須能夠獨(dú)立地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在市場環(huán)境多變的情況之下,企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的內(nèi)外部環(huán)境也會不斷變化,這樣難免會造成企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際結(jié)果和預(yù)期效果發(fā)生偏離,從而造成企業(yè)資金方面的問題。因此,作為市場主體,牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識是非常必要的。在進(jìn)行企業(yè)籌資的時(shí)候,一定要注意合同風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。只有這樣,才能最大限度地減少企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn),保障企業(yè)順利進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。
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