甲之蜜糖，乙之砒霜。

華安基金在最后一刻的“救駕”，避免了西安民生（000564）的定向增發(fā)胎死腹中；但華安基金卻因此而飽受了套牢之苦。

西安民生5.74元/股的增發(fā)價(jià)格，較8月31日華安基金追加認(rèn)購時(shí)該股的二級(jí)市場價(jià)格就已高出了近17％；而隨著9月21日新增股份的上市，西安民生的股價(jià)持續(xù)下跌。截至9月26日收盤，僅4個(gè)交易日，華安基金認(rèn)購的3400萬股西安民生浮虧就已達(dá)到3264萬元。

華安基金賠本認(rèn)購西安民生定增股份的動(dòng)機(jī)令人生疑，本刊記者就此采訪了華安基金。華安基金市場部一位工作人員對記者表示，“監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定我們不能對買入的股票作任何評(píng)論，所以無可奉告。”

慷慨解囊

今年3月29日，西安民生收到了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)。核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過21800萬股新股，該批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)有效。這意味著到9月底，西安民生的定增將會(huì)失效。

從西安民生二級(jí)市場走勢來看，拿到批復(fù)的當(dāng)天股價(jià)實(shí)際上是低于5.74元/股的發(fā)行價(jià)，但此后公司股價(jià)出現(xiàn)了一個(gè)明顯的回升行情，并于4月26日創(chuàng)下了6.38元的階段新高；此后雖有調(diào)整，但基本上都在增發(fā)價(jià)附近波動(dòng)，直至7月16日的一個(gè)超過6％的大跌后，公司股價(jià)才開始長期運(yùn)行于增發(fā)價(jià)之下。

值得一提的是，西安民生并沒有選擇在股價(jià)高于增發(fā)價(jià)時(shí)實(shí)施定增，而是在定增接近失效的最后一刻才啟動(dòng)。根據(jù)公司非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書顯示，公司非公開發(fā)行新增股份1.69億股，募集資金總額9.7億，募集資金凈額9.42億元。8月24日，公司共向118家特定對象發(fā)送了認(rèn)購邀請文件，其中包括31家基金管理公司、18家證券公司和12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者。但截至8月30日，公司僅收到華鑫國際信托有限公司認(rèn)購的3480萬股，此外公司大股東海航商業(yè)控股履行此前承諾認(rèn)購7880萬股。

由于首次詢價(jià)結(jié)束后獲配投資者認(rèn)購股數(shù)及資金規(guī)模未達(dá)到本次發(fā)行股票擬募資總額上限12.5億元，公司又啟動(dòng)追加認(rèn)購，除海航商業(yè)追加申購2140萬股外，華安基金同意追加認(rèn)購3400萬股。至此，西安民生定增宣告收官。

不難看出，正是華安基金在最后關(guān)頭的挺身而出才“救”了西安民生。而華安基金卻做的是一筆“賠本買賣”。8月底，西安民生二級(jí)市場的股價(jià)不足5元，而其認(rèn)購的價(jià)格卻是5.74元，可以說，從認(rèn)購的那一瞬間開始，華安基金所持的西安民生就處于被套的狀態(tài)；而且此后西安民生的股價(jià)仍在持續(xù)下跌，截至9月26日收盤，華安基金認(rèn)購的3400萬股西安民生浮虧就已達(dá)到3264萬元。

疑竇叢生

以高于二級(jí)市場的價(jià)格認(rèn)購，且所持股份還有一年的鎖定期，華安基金為何會(huì)在西安民生定增上慷慨解囊·兩者又存在怎樣的淵源·

記者查閱了西安民生自2010年以來的所有定期報(bào)告，無論是季報(bào)還是年報(bào)，前十大流通股股東中從未出現(xiàn)過華安基金，這也表明華安基金對西安民生的業(yè)績或者股價(jià)表現(xiàn)并不看好。因此，從公司看好定增項(xiàng)目的前景這一理由去解釋華安基金的行為是無法自圓其說的。

一位不愿具名的分析人士對記者表示，“不排除上市公司和機(jī)構(gòu)之間曾做過一些私下的約定，比如上市公司保證機(jī)構(gòu)在認(rèn)購的股份解禁之后能達(dá)到多少收益之類的?！贝送猓晃唤K上市公司高管也對記者證實(shí)了這一說法，“確實(shí)有這樣的情況發(fā)生?！?/p>

不過，有基民對記者表示，“不管背后是不是真的有約定收益這些東西在里面，但華安基金的作法令我們基民很不理解。拿著我們基民的辛苦錢用高于二級(jí)市場的價(jià)格去買貴的東西，這完全是沒把我們的錢當(dāng)回事。用基民的錢給上市公司送人情，這個(gè)代價(jià)也太大了?！?/p>