在投資領(lǐng)域，定式思維無處不在。如果你用1%的資金買進(jìn)一種股票，這筆錢最后血本無歸，你可能會(huì)難過至極。但如果你的全部投資損失了1%，你可能并不在意。但兩種情況對(duì)總財(cái)務(wù)的影響完全一樣，而后者會(huì)導(dǎo)致你的投資損失在不知不覺中不斷擴(kuò)大。
　　心理學(xué)家丹尼爾·卡納曼發(fā)現(xiàn)，事件發(fā)生的時(shí)間越近，或是以往事件在我們記憶中越清晰，就越容易“躍入”我們的腦海，我們也越有可能覺得它會(huì)重復(fù)出現(xiàn)。研究人員對(duì)數(shù)百名散戶投資者作出的預(yù)測(cè)進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示，人們?cè)趯?duì)未來6個(gè)月股票回報(bào)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，對(duì)前一周股市的依賴程度是對(duì)前幾個(gè)月股市情況的2倍。神經(jīng)元在根據(jù)平均值對(duì)收益實(shí)現(xiàn)的可能性進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，主要還是依賴于最近5-8次經(jīng)歷的平均值，而以往經(jīng)歷的影響力，則幾乎全部來自最近的3-4次經(jīng)歷。這就是“近因律”。但是在現(xiàn)實(shí)世界里，無法證明近期發(fā)生的事情會(huì)對(duì)未來有所影響。
　　這種心理現(xiàn)象在電子科技的幫助下，對(duì)人們的投資活動(dòng)產(chǎn)生了更大的影響。我們隨時(shí)可以得到動(dòng)態(tài)顯示的股價(jià)信息，得到股價(jià)上漲或下跌的趨勢(shì)線，這些視覺信息，會(huì)激活我們的反射系統(tǒng)，驅(qū)散任何思維性分析。你看到的“價(jià)格點(diǎn)”越多，大腦就越容易受騙。但實(shí)際上，除了隨機(jī)變化之外，這些數(shù)據(jù)也許不能說明任何問題。研究者通過實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，人們對(duì)股價(jià)漲跌的關(guān)注越頻繁，就越有可能進(jìn)行短期交易，因而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高額回報(bào)的概率也就越小。
　　大腦在思考時(shí)總會(huì)下意識(shí)地陷入一些誤區(qū)，比如，對(duì)于股票價(jià)格的漲跌以及基金收益率的高低，只要有兩次相同的先例，我們就會(huì)義無反顧地去期待第三次；面對(duì)隨機(jī)性事物，我們就會(huì)不自覺地去探尋其中的所謂模式。
　　投資分析大師本杰明·格雷厄姆提出，在拿出自己的真金白銀之前，每個(gè)投資者都應(yīng)該進(jìn)行一年的練習(xí)：設(shè)計(jì)投資策略，挑選股票，檢驗(yàn)結(jié)果。只有這樣，才有可能在市場(chǎng)“眨眼睛”的時(shí)候抓住機(jī)遇。當(dāng)一只股票因?yàn)閴南⒍蟮臅r(shí)候，這既有可能是永久性的損失，也可能僅僅是暫時(shí)性的反應(yīng)過度。在事先做好分析研究的前提下，當(dāng)其他人聽到壞消息而手足無措時(shí)，我們就可以利用他們“眨眼睛”時(shí)的疏忽。
　　25年來，沃倫·巴菲特做過很多成功的反向操作。這種行動(dòng)的邏輯是，股價(jià)在幾個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)巨大變動(dòng)不是什么稀奇事，但是在現(xiàn)實(shí)的商業(yè)世界里，企業(yè)價(jià)值在某一天之內(nèi)的變化則極為有限。股票就像天氣，永遠(yuǎn)都在變化且捉摸不定、難以把握，而企業(yè)價(jià)值則是氣候，始終在緩慢而有規(guī)律地變化，而且是可預(yù)測(cè)的。因此，沃倫·巴菲特曾說：“我喜歡在不看價(jià)格的情況下去研究投資本身，因?yàn)樵谀愣⒅鴥r(jià)格時(shí)，它就會(huì)自然而然地影響你的投資決策?！彼J(rèn)為：“所有這些研究都將促使我們回到這樣一個(gè)最核心的問題——我的第一個(gè)問題，同時(shí)也是最重要的問題，就是我是否了解這個(gè)企業(yè)，從經(jīng)濟(jì)角度，對(duì)企業(yè)未來5年或10年的狀況有一個(gè)合理認(rèn)識(shí)?！比绻阌X得自己在回答這個(gè)基本問題時(shí)有點(diǎn)忐忑不安，那么就不應(yīng)該投資于這樣的股