歐債危機發(fā)生國一個共性特征是外債過多，因而凱恩斯式過度消費是表層原因，深層根源在于歐元體制導(dǎo)致缺乏競爭力的國家持續(xù)外部失衡，同時又沒有調(diào)節(jié)外部失衡的手段，并且還通過一段時期“利差趨同”為負債融資接受外部失衡提供條件。
　　 還有一點根源是，歐洲一體化前期走得比較成功，但是上世紀80年代設(shè)計下一步一體化戰(zhàn)略時，政治家和精英們急于求成，好大喜功，過于相信統(tǒng)一貨幣對更高度一體化的“倒逼促進”作用。
　　 從邏輯上分析歐債危機有三種解決途徑：一是通過流量緊縮降低存量債務(wù)；二是通過財政和政治聯(lián)盟“內(nèi)生性”解決；三是部分改造甚至放棄歐元體制。兩年半危機治理實踐主要倚重緊縮方案，然而最近希臘和法國選情從不同角度顯示這一方案難以奏效。第二種方案甚至沒有在歐盟政治決策和主流討論中被旗幟鮮明地提出，顯示其最終不過是一個理想化模式。歐元變局正在成為不斷逼近的現(xiàn)實。
　　 由于多方面原因，國內(nèi)對歐元變局可能估計不足。對美元“一幣獨大”弊端的認知，使我們對歐元替代作用有很大期待。
　　人民幣匯率爭論顯示，主流觀點重視匯率穩(wěn)定的意義，對匯率調(diào)節(jié)功能認識不足。另外看重通過人為制度和戰(zhàn)略設(shè)計加以趕超的心態(tài)，在我國也有相當(dāng)?shù)纳鐣睦硗寥?。這些因素使我們?nèi)菀桌斫鈿W元設(shè)計的良好初衷，對其不符合規(guī)律和內(nèi)在局限認識不夠。
　　 人們對歐元變局發(fā)生的現(xiàn)實可能性重視不夠，分析邏輯是認為代價太大因而不可能，這一流行思路確有道理，然而忽視了關(guān)鍵一點：在歐洲選舉政治環(huán)境中，對于像歐債危機這樣久拖不決的困境，最終會由選民依據(jù)個體認知對問題做出決定性選擇。
　　 “債務(wù)危機任何時候任何地點都是政治問題”，最終可能會通過政治流程并以獨立于精英思維邏輯的方式加以終結(jié)。
　　我們應(yīng)從這一角度解讀最新法國與希臘選情的演變。如對歐元變局估計不足和缺乏應(yīng)對，事變發(fā)生時我們可能會處于被動地位并遭受本可避免的損失。
　　歐債危機的重要性和深刻性不亞于美國金融危機。歐債危機仍在深化中，人們對其成因的認識也在深化。歐債危機背后有三層根源：一是高福利高消費政策的直接根源；二是歐元體制誘發(fā)舉債的深層根源；三是一體化戰(zhàn)略設(shè)計走偏的歷史根源。只有準確認識危機根源，才能更好地把握其演變前景，并汲取有益啟示和正確應(yīng)對。
　　 以上文稿由北京大學(xué)國家發(fā)展研究院劉曉光、余靜文整理提供