避免中等收入陷阱需要的是發(fā)展，政府主導(dǎo)的投資熱潮可能帶來短期的經(jīng)濟(jì)增長，但卻會(huì)阻礙發(fā)展。
　　我國今年的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩，主要原因是出口增速和房地產(chǎn)投資增速下降。今年上半年的出口和房地產(chǎn)投資增速分別是9.2%和15.6%，比去年分別下降11.1和12.3個(gè)百分點(diǎn)，而出口和房地產(chǎn)對我國經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)都在10%左右，兩項(xiàng)合計(jì)因此可以導(dǎo)致GDP增速下降2.34個(gè)百分點(diǎn)。
　　在這種情形下，各地政府掀起了新一輪的投資熱潮，投資救增長的舊戲又上演了。政府投資的最大問題是浪費(fèi)。上一輪投資熱潮中的高鐵大躍進(jìn)就是一個(gè)典型例子。在我國當(dāng)前的收入水平下，高鐵票價(jià)受到限制，它的較高成本使得它無法在短途運(yùn)營方面和普通鐵路或長途汽車競爭，比如，北京和天津之間的高鐵就是虧損的。在長途方面，高鐵要受到飛機(jī)的競爭，在票價(jià)和時(shí)間耗費(fèi)上高鐵都不占優(yōu)勢。
　　政府投資的資金來自銀行貸款。我國的銀行偏好土地抵押，而政府手里有很多土地，銀行因此很愿意給政府貸款。近幾年來，我國銀行信貸的30%—40%是發(fā)放給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的，而政府幾乎壟斷了基礎(chǔ)設(shè)施投資。這樣就產(chǎn)生了兩個(gè)直接的負(fù)面后果：
　　其一是金融的財(cái)政化。上世紀(jì)九十年代，中央政府用鐵腕手段裁掉了地方政府手中的各種金融機(jī)構(gòu)，但在過去的十年里，地方政府對金融的控制又大張旗鼓地回來了，金融成為政府融資的主要手段之一。我國地方官員的平均任期在三年左右，因此沒有多少官員會(huì)關(guān)心政府負(fù)債的歸還問題。上一輪投資熱潮已經(jīng)留下來10萬億元的政府債務(wù)，這一輪不知又會(huì)增加多少呢？
　　其二是對民間投資的擠出。在各地政府享受資金饕餮大宴的時(shí)候，民營企業(yè)、特別是中小民營企業(yè)卻在忍受著資金饑渴，它們基本上無法得到銀行貸款，90%以上的運(yùn)營資金需要靠自有資金維持。
　　政府投資的負(fù)面作用并不止于這兩點(diǎn)。過去五六年中結(jié)構(gòu)調(diào)整是經(jīng)常提及的任務(wù)和目標(biāo)，但是，結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際政策寥寥。相反，大規(guī)模的政府投資卻在加重結(jié)構(gòu)失衡。首先，政府投資直接擠出居民消費(fèi)。如果政府把更多的稅收返還給居民，提高居民可支配收入，居民消費(fèi)就會(huì)提高；如果政府少到銀行貸款，居民就可能得到更多的消費(fèi)性貸款。其次，政府投資中很大的比例最后都直接或間接轉(zhuǎn)化為對生產(chǎn)者的補(bǔ)貼。比如，大量的政府投資流向開發(fā)區(qū)，而開發(fā)區(qū)的土地價(jià)格連征地和開發(fā)成本都無法彌補(bǔ)。這相當(dāng)于把國民收入從普通居民手中轉(zhuǎn)移到了資本所有者手中，而后者的消費(fèi)有限，從而抑制國內(nèi)總消費(fèi)的增長。最后，大量的補(bǔ)貼鼓勵(lì)高資本密集度企業(yè)的發(fā)展，間接地打擊勞動(dòng)密集型企業(yè)的發(fā)展。各地開發(fā)區(qū)在招商引資的時(shí)候都會(huì)提出一個(gè)非常有中國特色的指標(biāo)，畝均投資規(guī)模，越高級的開發(fā)區(qū)，要求越高。如此一來，各地工業(yè)的資本密度越來越高，就業(yè)增長放緩，形成“無發(fā)展的增長”，即GDP上去了，老百姓的生活卻沒有得到相應(yīng)的改善。
　　比如蘇州的發(fā)展，完全依仗開發(fā)區(qū)的出口加工業(yè)的發(fā)展。2011年，蘇州的GDP總量達(dá)到10716.99億元，人均為87607元，在中大型沿海城市中屬于領(lǐng)先之列。但是，蘇州城區(qū)的人均居民可支配收入只有33243元，是人均GDP的37.9%，遠(yuǎn)低于全國近60%的比例。
　　即使是要保增長，政府投資也未必是最好的選擇。受歐洲衰退的影響，出口增速不可能在短期內(nèi)恢復(fù)；但是，房地產(chǎn)投資的放緩卻是可以改變的。很明顯，房地產(chǎn)投資增速下降，和政府對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控有關(guān)。但是，過去幾年的情況表明，房地產(chǎn)價(jià)格并沒有因?yàn)檎恼{(diào)控而出現(xiàn)大的松動(dòng)，因?yàn)閯傂孕枨笕匀淮嬖?，而政府對土地的控制又減少了住房供給。如果政府放松對房地產(chǎn)的調(diào)控，讓房地產(chǎn)投資增速恢復(fù)到去年的水平，GDP的增速就會(huì)提高1.23個(gè)百分點(diǎn)。
　　中國已經(jīng)進(jìn)入中等收入國家之列，避免中等收入陷阱需要的是發(fā)展，特別是居民收入占比的增加。政府主導(dǎo)的投資熱潮可能帶來短期的經(jīng)濟(jì)增長，但卻會(huì)阻礙發(fā)展。轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，首先要轉(zhuǎn)變的是政府行為，讓政府回歸到服務(wù)社會(huì)的位置上來。