莊佳強(qiáng)

（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，湖北 武漢 430074）

改革開放以來，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)連續(xù)保持高速增長，但粗放型的經(jīng)濟(jì)增長模式過多依賴投資拉動(dòng)，對(duì)能源和資源消耗過大，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中高消耗、高污染問題頻發(fā)。雖然我國把環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約定為基本國策，并將節(jié)能減排作為約束性指標(biāo)，但是就衡量經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于我國可持續(xù)發(fā)展的定量影響以及經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的實(shí)際效果來看，仍然缺乏行之有效的指標(biāo)，這也間接削弱了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、節(jié)能降耗的實(shí)施效果。構(gòu)建一個(gè)用于衡量一國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)體系對(duì)于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)資源合理利用具有重要的實(shí)際意義。本文將在解釋包容性財(cái)富概念的前提下，給出包容性財(cái)富指標(biāo)的理論基礎(chǔ)和核算公式，分析我國包容性財(cái)富指標(biāo)的變動(dòng)及其與GDP和人類發(fā)展指數(shù)之間的關(guān)系，并提出相關(guān)的政策建議。

一、包容性財(cái)富的基本概念

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一般以國民經(jīng)濟(jì)核算賬戶為基礎(chǔ)測算GDP來衡量一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。GDP作為一個(gè)流量概念，其度量的是在一定時(shí)期內(nèi)一國生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總價(jià)值，能夠用于分析短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活躍程度以及可能的發(fā)展趨勢(shì)，但它對(duì)于經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變動(dòng)情況下經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的長期變動(dòng)趨勢(shì)、政府應(yīng)該追求怎樣的長期經(jīng)濟(jì)政策等相關(guān)問題的解答則相對(duì)欠缺。因?yàn)椋瑥拈L期來看，評(píng)估一國繁榮程度的社會(huì)財(cái)富指標(biāo)需要一個(gè)存量概念。此外，GDP主要強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)消費(fèi)活動(dòng)，較少考慮這些活動(dòng)對(duì)自然資源和生態(tài)環(huán)境可能產(chǎn)生的負(fù)面影響;由于需要依靠價(jià)格來度量價(jià)值，因此偏重于對(duì)市場活動(dòng)的測算，較少反映非市場行為的價(jià)值。

出于對(duì)人類在經(jīng)濟(jì)決策中未充分考慮環(huán)境自然資源過度利用的焦慮，學(xué)者提出可持續(xù)發(fā)展的概念，強(qiáng)調(diào)發(fā)展要滿足當(dāng)代人的需求，但不能減弱后代滿足其自身需求的能力［1］?；谶@一觀念，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究從早期對(duì)最優(yōu)發(fā)展問題的分析［2－4］轉(zhuǎn)移到對(duì)可持續(xù)發(fā)展的理論探討和實(shí)證檢驗(yàn)［5－6］，主張?jiān)趥鹘y(tǒng)的增長核算方法中應(yīng)包括自然資源存量和環(huán)境質(zhì)量評(píng)估，確保經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性。

上述可持續(xù)發(fā)展的定義至少有兩層含義，一是當(dāng)代人賴以生存的基本需求必須得到滿足;二是代際間要保持發(fā)展的公平，后一代人滿足自身需求的能力不應(yīng)該比前一代人低。這就意味著對(duì)于可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)需要一個(gè)能夠考慮一國各種資源規(guī)模和分配狀況的存量指標(biāo)。這些資源構(gòu)成了該國的生產(chǎn)性基礎(chǔ)，是確保經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本。但是早先研究并未解釋如何衡量生產(chǎn)性基礎(chǔ)，這也成為當(dāng)前研究的熱點(diǎn)［7－10］。P.Dasgupta［11－12］在一系列研究中認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該考慮對(duì)于代際福利的貢獻(xiàn)，可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)路徑應(yīng)該確保代際福利不會(huì)下降。因此Dasgupta提出能夠反映代際福利的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)性基礎(chǔ)的綜合性指標(biāo)，其以財(cái)富來定義經(jīng)濟(jì)整體生產(chǎn)性基礎(chǔ)的社會(huì)價(jià)值，并將其稱為包容性財(cái)富(inclusive wealth)** 在世界銀行的系列研究中，將這一財(cái)富指標(biāo)稱為綜合性財(cái)富(comprehensive wealth)。包容性財(cái)富指標(biāo)與綜合性財(cái)富指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是相似的，兩者之間的主要差別在于前者將財(cái)富定義為資本的影子價(jià)值之和，通過資產(chǎn)的變化來衡量財(cái)富變動(dòng)，從而可以反映不可持續(xù)模式的變動(dòng);而綜合性財(cái)富基于可持續(xù)消費(fèi)的假設(shè)，將財(cái)富定義為消費(fèi)流的現(xiàn)值，其無法分析調(diào)整后的凈儲(chǔ)蓄為負(fù)的情況。。與早先研究相比，包容性財(cái)富的范疇除經(jīng)濟(jì)層面的資本外，還包括非經(jīng)濟(jì)層面資本，如生態(tài)系統(tǒng)。包容性財(cái)富同時(shí)包括當(dāng)前人口與未來人口的福利水平，代際福利水平依賴于能夠留給子孫后代的整體資本存量。包容性財(cái)富的概念強(qiáng)調(diào)，為維持一國的生產(chǎn)性基礎(chǔ)，政府必須重視國家整體資本的累積、維持與保存，以支撐未來人口的福利水平。

一個(gè)國家的包容性財(cái)富主要考慮自然資本(natural capital)，包括自然資源、土地、森林、化石燃料、礦物、生態(tài)系統(tǒng)等;生產(chǎn)性資本(produced capital)，包括機(jī)器設(shè)備、建筑物、道路、港口、基礎(chǔ)設(shè)施等;人力資本(human capital)，包括教育、健康、技術(shù)等，并在其中引入環(huán)境可持續(xù)性的因素。包容性財(cái)富指標(biāo)對(duì)于一國制定可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策提供了新的借鑒和指導(dǎo)。

二、包容性財(cái)富指標(biāo)的理論基礎(chǔ)和核算公式

包容性財(cái)富指標(biāo)基于影子價(jià)格(shadow price)的概念，衡量經(jīng)濟(jì)體中各類資本對(duì)福利水平的貢獻(xiàn)，將一國財(cái)富表示為各項(xiàng)資本(生產(chǎn)性資本、人力資本、自然資本)乘上該資本影子價(jià)格的加總。影子價(jià)格是指在成本收益分析中，由于稅收、補(bǔ)貼、外部性等因素，導(dǎo)致完全競爭市場條件無法得到滿足，從而使得市場價(jià)格無法真實(shí)反映社會(huì)邊際收益時(shí)，對(duì)市場價(jià)格進(jìn)行的適度修正，以精確反映資本的實(shí)際社會(huì)價(jià)值，它在實(shí)際上反映了資本的市場價(jià)格以及其可能產(chǎn)生的外部性溢價(jià)。因?yàn)橛白觾r(jià)格反映資源生成未來收益流的能力，因此將其作為資本權(quán)重而生成的包容性財(cái)富就能夠在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)體保持代際間福利的可持續(xù)性能力。

1.可持續(xù)福利與影子價(jià)格

假設(shè)人口增長率為 gn，t期人口規(guī)模為 Nt，U(ct)表示t期消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)產(chǎn)生的效用水平，kt表示人均綜合性資本存量水平，在t期定義代際福利之和為

其中β∈(0，1)為貼現(xiàn)因子.在t期，給定總量消費(fèi)(Ct=Ntct)和總量資本存量(Kt=Ntkt)水平{Ct，Kt}，如果 dV/dt≥0，那么按照當(dāng)前的社會(huì)發(fā)展方式，代際間的福利不會(huì)下降，因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展是可持續(xù)的。

實(shí)際上，未來的福利水平不僅取決于在t期的資產(chǎn)存量，同時(shí)還受技術(shù)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、居民的偏好以及未來制度變動(dòng)的影響。假設(shè)后三類因素為外生事件，給定t期的綜合性資本存量Kt，未來各期(s＞t)的Kt、Cs以及U(cs)均可由前者決定。由此可以直接將代際福利表示為綜合性資本存量和時(shí)間的函數(shù)

在式②中，V直接依賴于時(shí)期t，因?yàn)榇嬖谕馍臅r(shí)變因素，包括貿(mào)易條件、技術(shù)進(jìn)步、人口增長等因素;而Kt則是由t期的各類資產(chǎn)存量組成的向量，Kt={K1t，K2t，…，Kit…，KMt}，i=1，2，…，M。

對(duì)②式相對(duì)于t進(jìn)行全微分，基于可持續(xù)發(fā)展的定義，可以得到

定義t期資產(chǎn)i的影子價(jià)格為

該影子價(jià)格給出資產(chǎn)i的一單位增加帶來的福利的邊際增加量。在市場不完備的情況下，當(dāng)市場價(jià)格為正時(shí)，也可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的影子價(jià)格為負(fù)。實(shí)際上資產(chǎn)i的影子價(jià)格是所有資產(chǎn)的函數(shù)，其不僅取決于當(dāng)期，也受到未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

③式和④式意味著影子價(jià)格比即為不同類型資本資產(chǎn)之間的社會(huì)邊際替代率之比。在完全競爭市場條件下，效用最大化要求邊際替代率等于相應(yīng)的邊際轉(zhuǎn)換率，因此可以采用邊際轉(zhuǎn)換率來定義影子價(jià)格。但是在市場不完善時(shí)(如存在外部性時(shí))，邊際替代率不再等于邊際轉(zhuǎn)換率，由此需要其他相關(guān)信息來估計(jì)影子價(jià)格。

最后令Qt表示時(shí)間t的影子價(jià)格:

2.包容性財(cái)富

t期的包容性財(cái)富即為當(dāng)期所有資本存量的影子價(jià)值之和:

假定影子價(jià)格不變，那么兩期間包容性財(cái)富的變動(dòng)可以表示為

pitΔKit即為資產(chǎn)i在t期的凈投資的影子價(jià)值，可以將⑦式表示為包容性投資價(jià)值變動(dòng)的形式:

由此得到命題:假定影子價(jià)格不變，當(dāng)且僅當(dāng)兩期間包容性財(cái)富增加時(shí)(或包容性投資增加時(shí))，代際福利才會(huì)增加。

該命題將包容性財(cái)富視為經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)性基礎(chǔ)的近似指標(biāo)，該指標(biāo)相比于GDP和人類發(fā)展指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于，將資源的消耗引入到指標(biāo)體系中，從而能夠更合理地判斷發(fā)展方式的可持續(xù)性。舉例來說，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體將100億元投資于生產(chǎn)資本、人力資本和研發(fā)活動(dòng)，同時(shí)耗用價(jià)值120億元自然資本，該經(jīng)濟(jì)體的GDP和人類發(fā)展指數(shù)都出現(xiàn)增加，但是⑦式的指標(biāo)證實(shí)該國的包容性財(cái)富減少20億元，其發(fā)展不具有可持續(xù)性。

假設(shè)時(shí)間的影子價(jià)格Qt=0，給定經(jīng)濟(jì)體存在三類主要資本——生產(chǎn)資本(PC)、自然資本(NC)和人力資本(HC)，可以將包容性財(cái)富定義為

而反映代際福利變化的包容性財(cái)富變動(dòng)(即包容性投資值)則可以表示為

定義時(shí)，已考慮到環(huán)境外部性對(duì)于一國財(cái)富的負(fù)面影響、油價(jià)上升對(duì)于經(jīng)濟(jì)體各類資本形成的不同影響，以及技術(shù)進(jìn)步所導(dǎo)致的全要素生產(chǎn)率(TFP)的變化對(duì)于資本利用的影響。通過對(duì)上述三類資本進(jìn)行修正，可以得到修正的包容性財(cái)富指標(biāo)。修正方法簡述如下(更詳細(xì)的分析可以參見Arrow和 Munoz的文獻(xiàn)［9－10］):

(1)對(duì)于環(huán)境外部性的修正。首先估計(jì)年度碳排放總量，計(jì)算碳排放的社會(huì)成本，然后按照各地區(qū)GDP占總量GDP的比重來分?jǐn)偵鐣?huì)成本。

(2)對(duì)于油價(jià)上升帶來的收益的修正。由于石油出口國從油價(jià)上升中獲取財(cái)富收益用于其他資本投資，而石油進(jìn)口國的其他資本投資下降，因此需要對(duì)油價(jià)上升導(dǎo)致的資本財(cái)富收益進(jìn)行再分配。假設(shè)石油租賃價(jià)格年均增長5%，計(jì)算可利用石油存量的價(jià)值，并將資本財(cái)富收益由出口國分配給進(jìn)口國?？紤]到部分經(jīng)濟(jì)體既是石油生產(chǎn)大國，又是石油進(jìn)口大國，因此通過計(jì)算石油資本財(cái)富收益與損失之差來計(jì)算凈石油資本收益。

(3)對(duì)于全要素生產(chǎn)率的修正。高的全要素生產(chǎn)率意味著相同的生產(chǎn)性基礎(chǔ)會(huì)帶來總產(chǎn)出的更多增加。因此通過對(duì)各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長核算計(jì)算出TFP，并將其帶入經(jīng)濟(jì)體的包容性投資指標(biāo)中。

三、我國包容性財(cái)富指標(biāo)分析

基于上述公式，IWR［10］給出了我國1990—2008年的包容性財(cái)富指標(biāo)和三類資本的變動(dòng)情況。

圖1是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)指標(biāo)的年度增長率情況。我國的包容性財(cái)富年均增長率為2.92%，在IWR統(tǒng)計(jì)的20個(gè)國家中是最高的，反映出我國的經(jīng)濟(jì)增長具有可持續(xù)性。

圖2是我國三類資本對(duì)包容性財(cái)富貢獻(xiàn)的年度變動(dòng)情況?？梢钥闯?，自1990年以來，財(cái)富變動(dòng)主要是由生產(chǎn)資本的高速增長導(dǎo)致的，生產(chǎn)資本的年均增長率為10.87%，是包容性財(cái)富年均增長率的3.7倍，其對(duì)財(cái)富的貢獻(xiàn)也從1990年的8.09%增加到2008年的30.86%。而人力資本和自然資本對(duì)財(cái)富的貢獻(xiàn)則均出現(xiàn)下降。其中人力資本對(duì)于財(cái)富的貢獻(xiàn)降幅較小，從47.44%下降到43.73%，并且這種下降主要出現(xiàn)在2000年以后，在1990年人力資本的貢獻(xiàn)出現(xiàn)1%的小幅上升;自然資本對(duì)于財(cái)富的貢獻(xiàn)則出現(xiàn)持續(xù)下降的狀態(tài)，從1990年的44.47%下降到2008年的25.41%。這種占比變動(dòng)與兩類資本的年度增長率變化是一致的。在圖1中，人力資本的年均增長率為2.44%，略低于包容性財(cái)富的年均增速，從而也導(dǎo)致其在財(cái)富中的占比略有下降;而自然資本的年均增長率則為－0.24%，必然導(dǎo)致自然資本占財(cái)富的比重出現(xiàn)大幅下降。在這一時(shí)期，三類資本對(duì)于財(cái)富的平均貢獻(xiàn)率分別為:生產(chǎn)資本17.1%、人力資本47.5%和自然資本35.4%。這意味著雖然我國的生產(chǎn)資本在20年間進(jìn)行了快速積累，在這一時(shí)期，其在包容性財(cái)富中所占權(quán)重仍然是最低的，一單位生產(chǎn)資本的增加對(duì)于財(cái)富增加的貢獻(xiàn)小于一單位人力資本或自然資本的減少對(duì)財(cái)富帶來的損失。

自然資本占財(cái)富比重下降，是由于受到生產(chǎn)資本快速增長的影響。我國自然資本的下降并沒有導(dǎo)致包容性財(cái)富出現(xiàn)負(fù)增長，但是自然資本的負(fù)增長減弱了我國可持續(xù)發(fā)展的速度。進(jìn)一步對(duì)自然資本進(jìn)行細(xì)分可以證實(shí)，我國自然資本占比的下降主要是過度利用農(nóng)業(yè)用地以及化石燃料(煤、油和天然氣)所致。圖3表明，我國農(nóng)業(yè)用地占財(cái)富的比重從1990年的20.7%下降到2008年的12.14%，年均減少0.5%，而化石燃料占財(cái)富的比重在這一時(shí)期累計(jì)減少8.5%，從16.4%下降到7.9%。這同我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)快速增長過程中所發(fā)生的農(nóng)業(yè)用地大規(guī)模減少以及能源需求大幅度增加的狀況是一致的，也意味著需要在未來的經(jīng)濟(jì)增長中轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高對(duì)土地和化石燃料等自然資源的使用效率，是確保可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在這一時(shí)期，我國的人力資本占財(cái)富的比重略有下降，雖然當(dāng)前人力資本仍然是財(cái)富的最重要貢獻(xiàn)因素，但從其增長趨勢(shì)來看，自2000年以來出現(xiàn)低于財(cái)富增長率的趨勢(shì)，并且近年來增長率差異逐漸放大。在我國，人力資本是經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力，人力資本積累得過慢對(duì)于未來可持續(xù)增長有非常不利的影響。

圖4是我國這一時(shí)期人均包容性財(cái)富、人均GDP和人類發(fā)展指數(shù)(HDI)的增長率變動(dòng)情況。后者在人均國民總收入指標(biāo)之外，引入預(yù)期壽命和教育指數(shù)(包括平均學(xué)校教育年數(shù)以及預(yù)期學(xué)校教育年數(shù))來衡量一國的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r?？梢钥闯觯菪载?cái)富出現(xiàn)持續(xù)的增長，即使在2008年人均GDP增長率掉頭向下的情況下，人均包容性財(cái)富增速仍比上年有所增加，而HDI增長率則與人均GDP增長率具有相同的變動(dòng)趨勢(shì)。

另一方面，人均GDP的增速為9.6%，而人均包容性財(cái)富增速為2.07%，兩者之差達(dá)到7.53%，人均包容性財(cái)富增速僅為人均GDP增速的1/5強(qiáng)。造成這種差異的原因主要在于前者未考慮自然資本的減少，并且生產(chǎn)資本占GDP的比重要高于其對(duì)人均包容性財(cái)富的貢獻(xiàn)。這一點(diǎn)也可以從圖1中生產(chǎn)資本和GDP的增速變化情況得到證實(shí)。

基于上述分析，本文認(rèn)為要推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，需要關(guān)注如下幾點(diǎn):

(1)推動(dòng)對(duì)可再生資源的合理利用和有效投資。我國在經(jīng)濟(jì)增長中大量使用自然資本來推動(dòng)人均GDP和人均財(cái)富的增長。但是自然資本是有限的，并且邊際收益遞減決定了單位產(chǎn)出的增加需要使用更多的自然資源。加大對(duì)可再生自然資本的投資，進(jìn)一步合理利用這類資源，能夠有效地帶動(dòng)包容性財(cái)富的持續(xù)增加。政府應(yīng)加快制定并出臺(tái)有利于可再生資源合理利用和發(fā)展的政策法規(guī)，加大政策支持力度，健全組織、協(xié)調(diào)、監(jiān)管、規(guī)劃和服務(wù)等功能。

(2)政府在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的過程中，需要充分評(píng)估政策對(duì)三類資本的影響。確保經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，需要充分考慮不同經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境因素的交互影響，因?yàn)檎叩膶?shí)施需要在不同因素之前進(jìn)行權(quán)衡取舍，而在政策制定過程中如果僅評(píng)估特定的政策目標(biāo)，而未充分考慮對(duì)其他因素的影響，就可能導(dǎo)致居民整體福利的下降。政策的制定需要充分評(píng)估對(duì)自然資本、人力資本和生產(chǎn)資本可能造成的影響，政策決策應(yīng)該能夠推動(dòng)整體福利的改進(jìn)。

(3)政府要將政策的實(shí)施目標(biāo)從GDP增長轉(zhuǎn)移到包容性財(cái)富增長上來。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)以兩位數(shù)的速度增長，對(duì)GDP的崇拜使得從中央到地方，政府政策的目標(biāo)主要是高GDP增長和低通脹，對(duì)于自然資本和人力資本的積累關(guān)注相對(duì)不足。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入潛在經(jīng)濟(jì)增長率下移的新階段?！胺€(wěn)增長”的提出，也為我國政府的宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)調(diào)整提供了一個(gè)契機(jī)。政策的實(shí)施不僅需要盯住GDP，也要立足于推動(dòng)包容性財(cái)富的增加，在可持續(xù)的基礎(chǔ)上推動(dòng)社會(huì)發(fā)展。

四、結(jié)語

通過對(duì)我國1990—2008年間的包容性財(cái)富指標(biāo)及其構(gòu)成進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，在這一時(shí)期，我國的包容性財(cái)富以年均2.9%的速度增長，其中主要的貢獻(xiàn)來自人力資本，其占財(cái)富的比重基本維持在48%左右。變動(dòng)最大的是生產(chǎn)資本，其以年均10.9%的增速快速積累，帶動(dòng)包容性財(cái)富的增速增加，而其占財(cái)富的比重也從初始的8.1%增加到30.9%;而自然資本對(duì)財(cái)富的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，在2008年僅為25.4%，相比1990年減少43%。這也意味著這一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長過程中對(duì)自然資源的利用過多，而這種減少對(duì)財(cái)富的負(fù)面影響主要為生產(chǎn)資本的大幅增加所抵消。但是仍應(yīng)該注意到，這種高生產(chǎn)資本投資的增長模式具有不可持續(xù)性，可持續(xù)的發(fā)展仍需要將落腳點(diǎn)集中到推動(dòng)人力資本存量的增加和加大對(duì)自然資本投資的角度上來。

包容性財(cái)富指數(shù)從存量的角度對(duì)一國經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展績效進(jìn)行評(píng)價(jià)，通過將關(guān)注的視角從流量轉(zhuǎn)向存量，對(duì)于確?？偖a(chǎn)出在長期中的可持續(xù)增長是非常重要的，更有利于衡量經(jīng)濟(jì)體的可持續(xù)發(fā)展能力。該指標(biāo)提供了一套覆蓋經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)等多層面的綜合性核算指標(biāo)體系，有助于決策者在政策制定過程中充分考慮各類資本變動(dòng)差異，制定出有利于可持續(xù)發(fā)展的宏觀政策。

當(dāng)然，目前構(gòu)建的包容性財(cái)富指數(shù)仍存在許多不足之處，比如并未充分考慮社會(huì)資本的貢獻(xiàn)，對(duì)于各類資本的影子價(jià)格的選取和設(shè)定上存在許多不足，特別是對(duì)具有強(qiáng)外部性的資本的影子價(jià)格選擇仍具有一定的隨意性?？傊捎谑艿綌?shù)據(jù)可得性的約束，包容性財(cái)富指數(shù)的計(jì)算結(jié)果具有一定的不確定性。但是，包容性財(cái)富指數(shù)作為一個(gè)分析一國經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)的指標(biāo)具有重要意義則是毋庸置疑的。

［1］World Commission on Environment and Development.Our Common Future［M］.New York:Oxford University Press，1987:70.

［2］Chakravary S.Capital and Development Planning［M］.Cambridge MA:MIT Press，1969.

［3］Little I M D，Mirrless James.Manual of Industrial Project Analysis in Developing Countries［M］.OECD，1968.

［4］Mirrless James.Notes on welfare economics，information and uncertainty［C］//Essays in Economic Behavior Un-der Uncertainty，1974:243 －258.

［5］James Hamillon，Clemens.Genuine savings rates in development countries［J］.World Bank Economic Review，1999(2):333.

［6］Dasgupta P，Maler K G.Net national product，wealth and social well being［J］.Environment and Development Economics，2000(1):69.

［7］Arrow K J，Dasgupta P，Goulder L H，et al.Sustainability and the measurement of wealth［J］.Environment and Development Economics，2012(3):317.

［8］WBG.World Bank Annual Report 2006:Fair and Development［R］.WBG，2006.

［9］WBG.World Bank Annual Report 2010:Development and Climate Change［R］.WBG，2010.

［10］UNU-IHDP，UNEP.Inclusive Wealth Report 2012:Measuring Progress toward Sustainability［M］.Cambridge:Cambridge University Press，2012.

［11］Dasgupta P.Human Well-being and the Natural Environment［M］.Oxford:Oxford University Press，2004.

［12］Dasgupta P.The Welfare Economic Theory of Green National Accounts［J］.Environment and Resource Economics，2009(1):3.