○ 文／李 楠

2011，化纖跌字當(dāng)頭

○ 文／李 楠

2011年，化纖行情跌宕起伏。決定行情的不再是原料的助推，而是下游持續(xù)低迷的需求情況。

2011年，化纖行業(yè)最關(guān)鍵的制約因素，不再是原料的助推，而是下游持續(xù)低迷的需求情況。由于終端制造開(kāi)機(jī)率大幅下挫，對(duì)原料需求降低，市場(chǎng)人士對(duì)后市普遍看空。加上外貿(mào)訂單萎縮嚴(yán)重，導(dǎo)致廠家出貨不暢，庫(kù)存積壓嚴(yán)重。

具體來(lái)看，2011年化纖行業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不一，下邊對(duì)化纖市場(chǎng)各分產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)。

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈向下游靠攏

2011年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格走勢(shì)基本呈現(xiàn)震蕩下行格局。原料PTA方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)可以總結(jié)為震蕩上行—下跌—反彈—震蕩下行四個(gè)階段。全年市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)兩個(gè)高點(diǎn)。一個(gè)出現(xiàn)在上半年的2月中旬，市場(chǎng)價(jià)格高達(dá)11800元/噸以上；另一個(gè)高點(diǎn)出現(xiàn)在下半年的9月，是在一波下跌行情后的反彈高點(diǎn)，價(jià)格在10500元~10600元/噸。

聚酯滌綸方面：2011年聚酯切片市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。市場(chǎng)價(jià)格在3月中上旬達(dá)到13675元/噸，為本年度最高位，市場(chǎng)的關(guān)注度也有所提高。但隨著化纖行情進(jìn)入淡季，下游需求的持續(xù)低迷，聚酯整體市場(chǎng)氣氛回落。從目前的情況來(lái)看，聚酯切片后市行情依然決定于原料價(jià)格支撐和下游滌綸需求的反彈。

滌綸方面：2011年滌綸短纖維價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)，行情疲弱調(diào)整?？v觀2011年滌綸短纖價(jià)格走勢(shì)，可以分成三個(gè)階段。第一階段是1月至4月，產(chǎn)品行情先揚(yáng)后抑，價(jià)格高位震蕩。滌綸短纖一度漲至2月中旬的15150元/噸。第二階段是在5-8月，由于限電和利潤(rùn)壓力依然打壓下游紗線企業(yè)需求，純滌紗市場(chǎng)行情低落，價(jià)格重心下傾。9-11月是第三階段，滌短行情先揚(yáng)后抑。棉花行情的穩(wěn)定對(duì)滌綸短纖是一種提振，加上人們對(duì)“金九銀十”的終端紡織旺季的較好預(yù)期，國(guó)內(nèi)滌綸短纖市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)大幅探漲行情，江浙滌短主流商談一度漲至14000元/噸。進(jìn)入10月，傳統(tǒng)紡織消費(fèi)旺季并未到來(lái)，聚酯產(chǎn)品價(jià)格因需求疲軟而不斷下滑。聚酯紗線企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率下降至40%~60%的水平。

滌絲方面：2011年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)呈現(xiàn)新增產(chǎn)能較多、滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格高、下游需求提前、四季度需求銳減和滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品價(jià)格成本出現(xiàn)倒掛特點(diǎn)。2011年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)可大致分為三個(gè)階段。第一階段為年初到7月這個(gè)時(shí)間段，對(duì)應(yīng)滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格高這一特點(diǎn)。第二階段為7月末至9月中旬大約兩個(gè)月時(shí)間，對(duì)應(yīng)下游需求提前這一特點(diǎn)。第三階段為9月中旬至11月底，對(duì)應(yīng)下游需求銳減和價(jià)格成本倒掛特點(diǎn)。目前，長(zhǎng)絲價(jià)格回升1000元/噸，出現(xiàn)震蕩。

整體看來(lái)，2011年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料及下游市場(chǎng)漸出現(xiàn)分化，逐漸向下游市場(chǎng)靠攏。預(yù)計(jì)2012年市場(chǎng)將依舊延續(xù)這種走勢(shì)格局，下游市場(chǎng)將會(huì)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注的核心。

腈綸產(chǎn)業(yè)鏈先漲后跌

丙烯腈市場(chǎng)方面：2011年1-3月中旬，國(guó)內(nèi)丙烯腈市場(chǎng)整體走勢(shì)由平穩(wěn)逐步走高。受外盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺提振，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺，廠商多看漲。港口現(xiàn)貨出罐最高價(jià)格至21300元/噸。3月下旬至5月中旬，國(guó)內(nèi)丙烯腈市場(chǎng)行情小幅回落。外盤(pán)進(jìn)口成本增加壓力，國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨大量充斥華東市場(chǎng)，商家銷(xiāo)售心態(tài)悲觀，報(bào)價(jià)下調(diào)意向偏多。至5月下旬，國(guó)內(nèi)丙烯腈現(xiàn)貨成交價(jià)格跌至18500元/噸。5月下旬至7月中旬，國(guó)內(nèi)丙烯腈市場(chǎng)出現(xiàn)第二波漲勢(shì)，但此次上漲幅度有限。7月中旬至11月初，國(guó)內(nèi)丙烯腈市場(chǎng)行情呈現(xiàn)大幅探底，由于下游市場(chǎng)需求清淡，商家看空情緒打壓下，行情一再走跌。從供需方面看，國(guó)內(nèi)廠家開(kāi)工高位，除部分裝置例行檢修外，其他現(xiàn)貨供應(yīng)廠家裝置基本滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。但下游市場(chǎng)需求面疲軟，部分廠家實(shí)行掛牌保價(jià)政策，雖對(duì)行情跌勢(shì)有所延緩，但也更加模糊了實(shí)際成交價(jià)格，業(yè)者多持觀望態(tài)度。港口市場(chǎng)船貨補(bǔ)充不多，但現(xiàn)貨船貨由于成本過(guò)高，詢(xún)盤(pán)氣氛一般，成交有限。外盤(pán)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低及原料丙烯市場(chǎng)接連暴跌影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格連連下探，加之下游ABS、丙烯酰胺原料采購(gòu)依舊滯緩，放量有限，市場(chǎng)商談氣氛清淡，市場(chǎng)普遍小單成交。

下游腈綸市場(chǎng)方面：2011年國(guó)內(nèi)腈綸纖維總體走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)。年初2月以來(lái)受棉花及原料丙烯腈行情大幅拉漲帶動(dòng)，腈綸廠家價(jià)格不斷上調(diào)，腈綸短纖高點(diǎn)至25700元/噸，腈綸毛條高點(diǎn)至26800元/噸。而在經(jīng)歷了將近4個(gè)月的橫盤(pán)整理之后，下游廠家及銷(xiāo)售商不堪重負(fù)，致使腈綸廠家受壓下調(diào)報(bào)價(jià)，開(kāi)始逐步回調(diào)之路。在原料丙烯腈不斷下探的同時(shí)，腈綸市場(chǎng)也深受其累。12月國(guó)內(nèi)腈綸短纖跌至2011年低點(diǎn)18400元/噸，腈綸毛條跌至全年低點(diǎn)19500元/噸。1月至12月，國(guó)內(nèi)腈綸市場(chǎng)短纖和毛條價(jià)格普跌5200~5400元/噸左右，跌幅分別在22.7%和21.1%左右；而4月至12月，國(guó)內(nèi)腈綸短纖和毛條價(jià)格普跌超過(guò)7300元/噸，跌幅分別在28.4%和27.2%。

錦綸產(chǎn)業(yè)鏈跌宕起伏

2011年己內(nèi)酰胺及錦綸切片場(chǎng)整體行情起伏波動(dòng)較大，呈現(xiàn)英文字母“M”型走勢(shì)。第一個(gè)季度價(jià)格直線攀升到歷史最高點(diǎn)，二季度價(jià)格震蕩下滑，然而三季度市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)價(jià)格蜿蜒上揚(yáng)回到高位。好景不長(zhǎng)，四季度市場(chǎng)先是弱勢(shì)盤(pán)整，隨后價(jià)格持續(xù)走跌。

一季度：貨源緊缺，價(jià)格飛漲。1-2月國(guó)際油價(jià)在90美元/桶上方高位震蕩，原料純苯價(jià)格大幅走高。無(wú)論是從成本還是信心面上都給予操作者一定的后盾支撐，加之南京東方DSM以及臺(tái)灣CPDC己內(nèi)酰胺裝置的檢修使得國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)貨源較為緊張，國(guó)外貨源的流入有限，下游需求量不斷增加，帶動(dòng)CPL價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。3月11日，日本9.0級(jí)大地震的爆發(fā)，加劇貨源供應(yīng)匱乏的現(xiàn)狀，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)至2011年度最高價(jià)位28800元~29000元/噸。

●幾家歡樂(lè)幾家愁。棉花豐收，樂(lè)了棉農(nóng)，卻使化纖行業(yè)雪上加霜。 供圖/CFP

二季度：聚合開(kāi)工下滑，需求拉跌CPL價(jià)格。己內(nèi)酰胺市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了小幅僵持之后，開(kāi)始下跌，整體下跌幅度較大，月跌幅在5.6%。國(guó)家宏觀調(diào)控政策持緊，5月再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使得下游工廠“缺錢(qián)”現(xiàn)象嚴(yán)重。同時(shí)，人工成本上漲、人民幣升值等不利因素產(chǎn)生的“累積疊加”效應(yīng)，對(duì)企業(yè)影響較大。下游切片工廠庫(kù)存天數(shù)上升至半個(gè)月左右，簾子布、常規(guī)紡切片廠家進(jìn)行停工或大幅降低負(fù)荷運(yùn)行，開(kāi)工在60%左右，嚴(yán)重影響市場(chǎng)對(duì)CPL的需求量。CPL市場(chǎng)商談價(jià)格在27200~27500元/噸之間徘徊。

三季度：震蕩之后，止跌反彈。因南京東方裝置開(kāi)工率大幅走低，原料庫(kù)存持續(xù)下降，場(chǎng)內(nèi)貨源急劇減少，下游切片市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)逐步增多。中石化也于此時(shí)上調(diào)指導(dǎo)價(jià)格，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)上漲跡象。此番漲價(jià)漲至9月初，受歐債危機(jī)影響，大宗產(chǎn)品價(jià)格趨軟，市場(chǎng)信心減退。加之國(guó)內(nèi)通貨膨脹，地方債務(wù)和人民幣升值等利空影響，切片市場(chǎng)跌勢(shì)不止。價(jià)格從30000元/噸跌至25000元/噸左右。切片廠家開(kāi)工率也由八成降至四至五成，甚至部分廠家選擇停車(chē)檢修，受此影響CPL市場(chǎng)價(jià)格逐步下滑。

四季度：歐債危機(jī)蔓延，價(jià)格持續(xù)走跌。中秋、國(guó)慶假期同時(shí)在此階段相遇，但下游市場(chǎng)并未像往常一樣進(jìn)行節(jié)前備貨，市場(chǎng)買(mǎi)氣極其低迷。11月，歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的壓力，市場(chǎng)恐慌心態(tài)加劇。截至目前，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)報(bào)盤(pán)在21000元/噸附近，較本年最高位29000元/噸的價(jià)格大幅下滑8000元/噸，跌幅在28%。切片價(jià)格在22800元/噸，較本年最高點(diǎn)30000元/噸，跌幅在32%左右。切片與CPL的差額在1800元/噸左右，切片廠家利潤(rùn)已盡虧損。

經(jīng)過(guò)2011年的洗禮，進(jìn)入2012年化纖市場(chǎng)將會(huì)更加成熟和穩(wěn)健地發(fā)展。