謝 源，鄭傳芳，陳如凱

(1.福建農(nóng)林大學(xué)金山學(xué)院，福建福州350002;2.福建農(nóng)林大學(xué)作物科學(xué)學(xué)院，福建 福州 350002;3.福建省教育廳，福建 福州 350002;4.國家甘蔗產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)中心，福建 福州 350002)

2008年我國糖價受到國內(nèi)食糖供求關(guān)系和全球金融危機的雙重影響，食糖價格長期低迷，南寧現(xiàn)貨價格于當(dāng)年10月8日創(chuàng)下了2006年以來的糖價最低點(2650元·t－1)[1]。2009至2010年，糖價經(jīng)歷了暴漲、小幅回調(diào)、快速拉升直至7000元·t－1幾個階段。2011年，歐債危機、美國主權(quán)信用等級下調(diào)以及國內(nèi)通貨膨脹等國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變化對食糖市場造成了較大的影響。目前國內(nèi)糖價高位運行，與進口糖價價差保持在數(shù)百元，所形成的國內(nèi)外價格倒掛已經(jīng)成為了全社會關(guān)注的焦點。

徐欣等[2]通過分析2009/2010榨季國內(nèi)外食糖市場狀況，認(rèn)為2010/2011榨季國內(nèi)糖價的上漲是受到天氣原因以及國際供求關(guān)系的影響。馬光霞等[3]對2010年上半年國內(nèi)外食糖市場的價格走勢進行了分析，指出國內(nèi)和國際糖價高位運行除了受天氣、產(chǎn)量以及供求關(guān)系的影響，還受土地投入、勞動力價格等因素的影響。馬光霞[4]分析表明，由于國內(nèi)食糖產(chǎn)量供不應(yīng)求、國際糖價高位運行以及食糖生產(chǎn)成本的增加導(dǎo)致了國內(nèi)糖價的升高，同時國際糖價也受運費以及匯率的影響。

本文以國內(nèi)食糖均價作為研究對象，建立模型，篩選出對國內(nèi)食糖均價產(chǎn)生影響的重要因素，并對這些影響因素進行了分析。

1 國內(nèi)糖價分析

1.1 變動趨勢

從2009年起，國內(nèi)糖價維持震蕩上漲趨勢(圖1)。2010年，從1月的5049元·t－1上漲至3月的5253元·t－1，受國際糖價下跌和國儲糖拋售帶來的影響，4－5月糖價小幅下跌至4990元·t－1，接下來糖價快速上漲，至11月份已達7155元·t－1，至12月份小幅回調(diào)至6954元·t－1?？傮w而言，2010年的總體糖價基本以高位運行為主。2011年2－5月，由于國內(nèi)食糖預(yù)期減產(chǎn)，導(dǎo)致糖價高位運行，受到國內(nèi)抑制通脹政策的影響，糖價開始持續(xù)下跌;至6－7月份，進入食糖消費高峰期，受到國內(nèi)消費以及國際糖價的帶動，國內(nèi)糖價出現(xiàn)了上漲;而到了8月份，由于外部經(jīng)濟環(huán)境以及國內(nèi)需求不濟的影響，糖價又進入了下跌通道。

圖1 國內(nèi)食糖均價Fig.1 Domestic average sugar price

1.2 影響因素

1.2.1 國內(nèi)影響 分析食糖市場變化，不能離開經(jīng)濟環(huán)境。從國內(nèi)總體形勢來看，由于外部經(jīng)濟環(huán)境的變化，我國經(jīng)濟發(fā)展將更多地聚焦在國內(nèi)經(jīng)濟上。從這兩年中央經(jīng)濟工作會議文件可見，穩(wěn)中求進是國內(nèi)經(jīng)濟的總體基調(diào)[5]。居民消費價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)不僅能夠反映國內(nèi)商品價格變動的趨勢，同時也反映出國家為了治理通脹以及預(yù)防經(jīng)濟過熱采取了一定措施。

除了經(jīng)濟環(huán)境，應(yīng)考慮糖價的進出口量等數(shù)據(jù)。從國內(nèi)市場供應(yīng)來看，2010/2011榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1054萬t，2011/2012榨季達到1200萬t。雖然食糖產(chǎn)量增加，但是食糖消費量也在不斷上升。2003年以前，我國食糖年消費量為800萬t左右，基本能滿足國內(nèi)需求。而中國糖業(yè)協(xié)會預(yù)測2015年我國食糖消費量將達到1600－1800萬t，國內(nèi)食糖供不應(yīng)求的局面將無法逆轉(zhuǎn)。除自產(chǎn)糖和國儲糖外，國內(nèi)食糖供給的另一個主要渠道是進口。據(jù)中國食糖網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年中國進口食糖106.5萬t;2010年進口176.6萬t，同比增長65.9%;2011年進 口291.9萬t，同 比 增 長65.3%;2012年1－9月份，食糖進口量達301.2萬噸，同比增長80.4%。食糖進口量反映了國內(nèi)市場的供需缺口。大量進口食糖，可以彌補國內(nèi)供需缺口，抑制國內(nèi)食糖價格，反映出國內(nèi)食糖價格受到國際市場價格的影響。除了進口量，食糖出口量與食糖價格之間也存在關(guān)聯(lián)。從中國食糖網(wǎng)的數(shù)據(jù)可知，2009年食糖的出口量為6.08萬t，2010年為67.49萬t，2011年為41.61萬t，先漲后抑的情況基本符合我國國內(nèi)糖價的走勢，國內(nèi)食糖市場的供需關(guān)系會影響食糖的出口量。同時，國內(nèi)維持在高位的糖價也限制了食糖的出口量。

1.2.2 國際影響 食糖國際價格對國內(nèi)價格的影響越來越明顯[6]。除了考慮食糖的國際均價，還必須注意到國際貿(mào)易中的泰糖到岸價與原油價格等國際影響。

泰糖到岸價格反映了國際糖到達港口的價格。由于國內(nèi)糖價高位運行，泰糖到岸價格抑制了國內(nèi)食糖的價格。對國內(nèi)食糖均價和泰糖到岸價進行對比分析發(fā)現(xiàn)，2009年至2012年3月，二者價差基本維持400元，最高時甚至超過了2000元。這意味著進口原糖進行加工將比國內(nèi)生產(chǎn)后加工更加有利可圖，加上近年來進口量逐步加大，導(dǎo)致海外糖價始終影響著國內(nèi)糖價，擠壓著國內(nèi)糖價的上漲空間。

原油價格的變動，反映世界宏觀經(jīng)濟的變動。對食糖市場來說，原油價格高漲，意味著能源市場供應(yīng)緊張，農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運輸業(yè)的成本增加。為了擴大能源供應(yīng)，降低成本，更多的甘蔗將被加工成燃料乙醇，必將影響食糖市場的供給情況。因此，原油價格對食糖市場的影響不可忽視。

2 食糖價格影響因素分析

2.1 食糖價格影響模型

如上文所述，國內(nèi)食糖價格受到國際食糖均價、泰糖到岸價、原油期貨價格、CPI、食糖進口量、食糖出口量的影響。由此，建立多元線性回歸模型[7]。本文選擇布倫特原油進行討論，布倫特原油在倫敦洲際交易所和美國商品交易所進行交易，是市場油價的標(biāo)桿。

其中，y為國內(nèi)食糖均價，x1為國際食糖均價，x2為泰糖到岸價，x3為原油期貨價格，x4為居民消費價格指數(shù)，x5為食糖進口量，x6為食糖出口量，bi(i=0，……，6)為待估參數(shù)，u為隨機變量。

數(shù)據(jù)取樣于2009年2月至2012年3月的月度數(shù)據(jù)。其中，國內(nèi)食糖均價、泰糖到岸價整理自中國農(nóng)業(yè)部糖類監(jiān)測預(yù)警信息(http://www.moa.gov.cn/zwllm/jcyj/tl/);原油期貨價格整理自國際石油網(wǎng)(http://oil.in－ en.com/quote/futures－ oil.asp);國際食糖均價整理自美國農(nóng)業(yè)部(http://www.usda.gov/wps/portal/usda/usdahome);食糖進口量、食糖出口量整理自中國食糖網(wǎng)(http://www.gsec.com.cn/);CPI整理自國家統(tǒng)計局(http://www.stats.gov.cn/)。運用MATLAB軟件得出模型的顯著性(圖2)。

圖2 多元線性逐步回歸模型的估計結(jié)果Fig.2 Estimation result by multiple linear stepwise regression model

從圖2可以看出，在給定顯著性水平α=0.05條件下，本模型經(jīng)過逐步回歸確定自變量為國際食糖均價(x1)、原油價格(x3)、CPI(x4)，其方程為:

其中，R2為0.9759，調(diào)整后R2為0.9738。通過聯(lián)合檢驗，認(rèn)為擬合度較高，國內(nèi)食糖均價與解析自變量的線性關(guān)系顯著。

2.2 結(jié)果分析

經(jīng)過逐步回歸，本模型從6個自變量中選定國際食糖均價、原油價格和CPI共3個變量，反映了國內(nèi)食糖均價受到的國際影響和國內(nèi)影響。

2.2.1 國際食糖均價 一定程度上，國際食糖均價正面影響國內(nèi)食糖均價。自2009年以來，國際、國內(nèi)食糖價格已連續(xù)3年震蕩上漲。2009年起，國內(nèi)食糖均價從3000元·t－1上漲至12月份的4820元·t－1，同樣，國際糖價從13.9美分·磅－1上漲至12月份的25.28美分·磅－1。在這一年間，不論是國際還是國內(nèi)價格，除了11月份價格比10月份稍低，其余月份均是節(jié)節(jié)高升。對于國際市場來說，由于2009/2010榨季全球第二大產(chǎn)糖國印度食糖減產(chǎn)，以及巴西雨季造成的產(chǎn)量預(yù)減，導(dǎo)致國際食糖價格強勢上漲[2]。國際食糖供需嚴(yán)重不平衡，造成了2009年持續(xù)一年的利好行情，創(chuàng)造了國際糖市28年以來的新高。對國內(nèi)市場來說，由于甘蔗產(chǎn)量的下降導(dǎo)致總產(chǎn)量大幅下降，產(chǎn)量預(yù)減推高了食糖價格，同時，國內(nèi)供需關(guān)系緊張導(dǎo)致糖價暴漲。而到2010年1－2月，由于大多數(shù)產(chǎn)糖國天氣狀況良好，市場對未來產(chǎn)量充滿信心，國際糖價仍保持在27美分·磅－1的高位。隨后3－4月歐債危機爆發(fā)，全球資本市場均處于恐慌與擔(dān)憂中，糖市大幅下滑，由于國際糖價一直低迷[2]，進口糖成本大幅下降，從而拉低了國內(nèi)糖價，國內(nèi)糖價跌至4990元·t－1。5月初開始，全球部分產(chǎn)糖國發(fā)生災(zāi)害天氣，產(chǎn)量預(yù)期不斷下調(diào)，國際經(jīng)濟環(huán)境開始變好，并在可能迎來連續(xù)第3個供不應(yīng)求的榨季因素影響下，到12月中旬國際糖價重新上漲。除了這一影響，國內(nèi)供需關(guān)系緊張以及國儲糖的連續(xù)拍賣也導(dǎo)致國內(nèi)糖價的上漲。2011年1－2月，受國際糖價上漲的推動，國內(nèi)糖價出現(xiàn)明顯上漲，糖價7000元·t－1以上;6－8月，進入用糖旺季，同時也受到國際糖價大幅上漲的影響，國內(nèi)糖價再次上漲。8月，國內(nèi)食糖均價為7667元·t－1，比2010年同比上漲43%，達到我國糖價歷史的新高點;9月，進入用糖淡季后，國際糖價日趨緩和，加上新榨季的開始，國內(nèi)糖價一路下跌至2012年初。

通過對比可發(fā)現(xiàn)，3年多來，在多種因素作用下，我國食糖價格走勢與全球食糖價格相互影響，走勢基本一致。這說明我國食糖價格變動符合全球經(jīng)濟發(fā)展、糖業(yè)市場發(fā)展的基本規(guī)律，也是我國經(jīng)濟發(fā)展和全球經(jīng)濟一體化的必然結(jié)果。

2.2.2 原油價格 原油價格對國內(nèi)食糖價格起到一定調(diào)節(jié)作用。原油價格的波動，不僅意味著全球能源市場的波動，還對國內(nèi)各種行業(yè)，如工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通運輸業(yè)帶來極大影響。對農(nóng)業(yè)這一基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)而言，原油價格的上漲不可避免地帶來農(nóng)業(yè)種植成本的提高，從而影響了糖價的變動。2009年，由于全球經(jīng)濟前景估計樂觀且新興經(jīng)濟體需求好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致原油價格上升，而國際和國內(nèi)糖價在外部經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)的大背景下，也呈現(xiàn)上漲的趨勢。2010年全球經(jīng)濟的復(fù)蘇和增長也帶動了對原油的需求，原油價格走勢基本上可以分為兩大階段，在1－9月基本上保持在70－85美元，而第二階段到達2年多來的高點90.76美元·桶－1。原油價格的抬升也帶來了包含糖價在內(nèi)的商品價格的抬升。不論是國際還是國內(nèi)糖價，都在這一段時期內(nèi)達到了高點。2011年受政治因素影響，油價震蕩變化的情況較為明顯，而國內(nèi)食糖均價的變化趨勢則略有不同，這反映了國內(nèi)糖價受到國內(nèi)供需關(guān)系、國內(nèi)抑制通脹政策推動的影響要大于國際政治時局的變化。

此外，原油價格的變動還涉及甘蔗制燃料乙醇的動力與甘蔗制糖動力的博弈，原油價格的變動會影響到全球食糖市場產(chǎn)糖大國巴西。目前巴西是世界上最成功的能源獨立和生產(chǎn)可再生能源的國家，其甘蔗乙醇在替代原油方面起到了重要作用。如果世界原油價格高漲，巴西政府會根據(jù)原油價格調(diào)整甘蔗制糖量，轉(zhuǎn)而大量生產(chǎn)甘蔗燃料乙醇，從而減少世界食糖市場供應(yīng)量，拉高糖價。巴西政府的動向會極大影響世界食糖市場的變動[8]。

2.2.3 CPI 從回歸方程可見，CPI是影響國內(nèi)食糖價格的主要指標(biāo)。CPI是度量消費商品及服務(wù)項目價格水平隨時間而變動的相對數(shù)。它反映了居民家庭購買的消費品及服務(wù)價格水平的變動情況，同時也是衡量通貨膨脹的一個數(shù)據(jù)。

從2009/2010榨季的CPI數(shù)據(jù)分析可見，CPI處于上升通道中，與國內(nèi)糖價的上升趨勢一致。至2010/2011榨季，CPI整體水平上漲，通脹顯現(xiàn)，對國內(nèi)食糖價格產(chǎn)生很大影響。且2010/2011榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)需缺口較大，糖價及相關(guān)產(chǎn)品價格上漲迅猛，對CPI也產(chǎn)生很大影響。通過對比，可發(fā)現(xiàn)國內(nèi)食糖價格的上漲與CPI上漲之間存在顯著的相互影響關(guān)系。

CPI對糖價的影響，體現(xiàn)在食糖消費群體的購買意愿、食糖企業(yè)的種植成本和食糖企業(yè)的投資狀況等。同時，以成本輸入型為大宗商品代表的食糖價格的上漲，也影響到CPI的變動。

3 結(jié)論與展望

確保食糖穩(wěn)定發(fā)展，已成為目前我國糖業(yè)發(fā)展的重點。從本文分析來看，我國國內(nèi)食糖價格受到國際和國內(nèi)兩方面因素的影響。其中，國際方面對我國食糖價格的影響將越來越大，除了國際食糖均價、原油價格以外，全球金融趨勢、天氣因素、食糖主產(chǎn)國的政策等都會影響到我國國內(nèi)的食糖市場，但如何將這些因素定性定量地反映出來將是今后研究的重點。食糖價格國內(nèi)影響因素較多，受數(shù)據(jù)條件限制，目前引入模型的是CPI。從本文分析可知，CPI對國內(nèi)食糖價格影響較大，這也較為符合我國目前的國情，今后可考慮將含糖食品的銷量、庫存消費比等變量繼續(xù)加入模型進行探討。

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[4]馬光霞.2010年食糖市場回顧與2011年展望[J].農(nóng)業(yè)展望，2011(2):16－23.

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