閆 甜，李 峰

0 引言

根據(jù)美籍奧地利經(jīng)濟學家熊彼特在《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書中提出的“創(chuàng)新理論”觀點，R&D投資應(yīng)該是逆周期的，并且是下一次經(jīng)濟復(fù)蘇的重要引擎[1]。但已有的一些經(jīng)驗研究得出的一個相對一致性的結(jié)論卻是R&D投資波動具有明顯的順周期特性，而非熊彼特經(jīng)濟周期理論所預(yù)期的R&D投資具有明顯的逆周期特性。弗蘭克斯（Francois）等一些經(jīng)濟學家進一步將這一經(jīng)驗對理論的背離定義為“熊彼特之謎”[2]。

經(jīng)濟時時刻刻都處于動態(tài)的周期性波動之中，每一次的衰退都孕育著下一次復(fù)蘇的種子。如果我們無法搞清楚R&D投資與經(jīng)濟周期的關(guān)系，并進一步揭開“熊彼特之謎”，我們也就可能無法真正理解R&D投資造成經(jīng)濟波動的根源。從而無論是在平滑經(jīng)濟周期波動的宏觀穩(wěn)定政策的制定還是對企業(yè)R&D投資的政策性扶持，我們都有可能陷入困境，甚或適得其反。基于此，本文嘗試著對我國R&D投資是否也存在類似西方諸國的“熊彼特之謎”問題進行實證分析，并為政策的制定提供建議。

1 H-P濾波原理

本文采用H-P濾波法對我國的支出法GDP和R&D投資的時間序列資料進行處理，從中可以分別得到二者的趨勢與圍繞趨勢的波動項，然后再對R&D投資與經(jīng)濟周期之間的關(guān)系進行分析。

H-P濾波方法的基本原理是把經(jīng)濟周期看成是宏觀經(jīng)濟波動對某些緩慢變動路徑的偏離，這種路徑在特定期間內(nèi)是單調(diào)增長的，也就是存在所謂的“趨勢”，而實際值對趨勢的偏離即是“波動”。假設(shè)經(jīng)濟時間序列為Y={y1,y2,…,yn}，趨勢要素為T={t1,t2,…,t n}，n 為樣本數(shù)量。H-P濾波問題就是求損失函數(shù)minΣni=1{(yi-ti)2+λ[(ti+1-ti)-(ti-ti-1)]2}最小化的解。其中第一個平方式表示周期部分，第二個平方式表示長期增長趨勢的變動，正實數(shù)λ表示在分解中長期趨勢和周期波動各自所占的權(quán)重數(shù)。不同的λ值決定了趨勢要素對實際序列的跟蹤程度和趨勢光滑度之間的權(quán)衡選擇，λ越大，表示長期趨勢部分變化的權(quán)重越高，濾波獲得的產(chǎn)出趨勢數(shù)據(jù)就會顯得越平滑，而相應(yīng)的周期性數(shù)據(jù)的波動就會顯得越劇烈。如果分別用σ12和σ22表示時間序列中趨勢成分和周期成分的標準差，那么，λ的最優(yōu)取值為σ 12/σ22。根據(jù)經(jīng)驗，一般年度數(shù)據(jù)的λ取值100，季度數(shù)據(jù)的λ取值1600，月度數(shù)據(jù)的λ取值14400。

2 樣本數(shù)據(jù)說明

本文集中分析1990～2009年20年間我國R&D投資與經(jīng)濟周期性波動之間的關(guān)系。并使用實際GDP的波動反映經(jīng)濟波動，使用實際R&D投資的波動反映R&D投資波動。數(shù)據(jù)來源于各年的《中國統(tǒng)計年鑒》，并進行了如下處理：（1）一般來說，實際GDP可以通過名義的GDP除以GDP緊縮價格指數(shù)得到，但我國目前的統(tǒng)計指標體系中還沒有編制和公布GDP緊縮價格指數(shù)，僅公布了按照可比價格（不變價格）計算的GDP指數(shù)，這實際上就是不包含價格變動的實際GDP的發(fā)展速度，反映了國民經(jīng)濟的實際發(fā)展速度。據(jù)此，可以間接地推算1991～2009年的實際GDP，即實際GDP等于1978年的名義GDP（以支出法計，360516億元）乘以1990～2009年的定基GDP指數(shù)（1978=100）。（2）實際R&D投資可以用實際GDP乘以名義R&D投資占當年名義GDP的比重計算得到。

3 我國的R&D投資與經(jīng)濟周期的波動關(guān)系分析

圖1 1990～2009年我國實際GDP與實際R&D波動關(guān)系

圖 2 1990～2009年我國實際GDP增長率波動與實際R&D占實際GDP比例波動

應(yīng)用上述H-P濾波方法處理我國1990～2009年實際R&D投資數(shù)據(jù)，從中濾出“均衡增長率”——即長期增長率的趨勢，實際增長率與趨勢值之間的差值即視為波動。用此種辦法計算可得到1990～2009 年 實 際R&D投資的波動情況，用同樣的方法可以得到 1990～2009 年 間實際GDP的波動情況，并且將實際R&D投資波動與GDP波動比較，如圖1。作為一個補充，R&D投資規(guī)模相對GDP總量的占比一直是衡量R&D投資水平的一個重要指標，使用上述方法進行數(shù)據(jù)處理同樣可以得到1990～2009年間R&D投資相對GDP總量占比的波動情況和實際GDP增長率波動情況，以及兩者的關(guān)系比較，如圖2。

在衡量我國實際R&D投資行為是否有“順周期性”特征時，值得格外注意的是我國實際R&D投資波動與經(jīng)濟波動的關(guān)系不是一成不變的，而是隨著市場環(huán)境變化和技術(shù)變革沖擊而有所反復(fù)的。如圖1所示，若以1991～1997年為考察時間段，則在該時間段上，實際R&D投資波動與經(jīng)濟波動的相關(guān)系數(shù)為-0.363220，而以1998～2000年為考察時間段，則在該時間段上，實際R&D投資波動與經(jīng)濟波動的相關(guān)系數(shù)為-0.887425，但以2001～2009年為考察時間段，則在該時間段上，實際R&D投資波動與經(jīng)濟波動的相關(guān)系數(shù)為0.813570。由此，我們可以合理地推測：在1991～-2000年這個時間段上，在外部“技術(shù)因素”沖擊下，我國的實際R&D投資波動相對于經(jīng)濟波動表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征，尤其是1998～2000年在信息化和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普及的推動下，我國的實際R&D投資波動相對于經(jīng)濟波動表現(xiàn)出更為強烈的“逆周期性”特征。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅、亞洲經(jīng)濟危機后的經(jīng)濟刺激政策的推進、金融發(fā)展水平的提升以及市場化程度的提高，“需求”因素和“金融”因素對實際R&D投資波動的影響開始逐步增強，實際R&D投資波動相對于經(jīng)濟波動開始表現(xiàn)出明顯的“順周期性”特征。

同樣，如圖2所示，R&D投資相對GDP占比的波動情況和實際GDP增長率波動情也表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征到“順周期性”特征的反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。尤其是以1994～2001年為考察時間段，在該時間段上，實際R&D投資對實際GDP占比波動與實際GDP增長率波動的相關(guān)系數(shù)為-0.152989，而以2002～2009年為考察時間段，在該時間段上，實際R&D投資對實際GDP占比波動與實際GDP增長率波動的相關(guān)系數(shù)為0.650119。同時，我們認為有必要強調(diào)的是：在實際R&D投資波動相對于經(jīng)濟波動自2001年開始表現(xiàn)出明顯“逆周期性”特征到“順周期性”特征反轉(zhuǎn)關(guān)系的同時，實際R&D投資在經(jīng)濟波動中的地位也日益顯著，2001年我國實際R&D投資相對于GDP總量的占比正式突破1%，截至2009年這一占比已經(jīng)達到1.7%，而我國“十二五”綱要中將這一比例作為經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標之一，提升到2.2%。

4 結(jié)論及建議

本文通過實證數(shù)據(jù)檢驗發(fā)現(xiàn)，我國的R&D投資的確存在某種程度上的“熊彼特之謎”。但與西方已有文獻對成熟市場經(jīng)濟國家檢驗結(jié)果有所不同，我國的R&D投資與經(jīng)濟波動的關(guān)系，自2001年開始才表現(xiàn)出明顯“逆周期性”特征到“順周期性”特征的關(guān)系反轉(zhuǎn)，也即在2001年之前，我國的R&D投資與熊彼特內(nèi)生增長模型的預(yù)期相一致，即R&D投資相對于經(jīng)濟波動表現(xiàn)出明顯的“逆周期性”特征，而2001年之后，我國的R&D投資開始相對于經(jīng)濟波動表現(xiàn)出明顯的“順周期性”特征。借鑒西方文獻對“熊彼特之謎”的解釋，我們認為，2001年之后，我國R&D投資所表現(xiàn)出來的“順周期性”特征，主要由于3個主要的外部沖擊因素“一個減弱、兩個增強”所引起，即：（1）隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，“技術(shù)”因素沖擊對R&D投資的影響開始逐步減弱；（2）隨著金融發(fā)展水平的提升，“金融”因素沖擊對R&D投資的影響開始逐漸增強；（3）隨著市場化程度的提高，“需求”因素沖擊對R&D投資的影響同樣逐步增強。

R&D投資行為的順周期性不僅會放大經(jīng)濟的高漲和繁榮，同時也會加劇經(jīng)濟的衰退和蕭條，從而成為經(jīng)濟系統(tǒng)不穩(wěn)定的一個根源。這就需要制定全面的宏觀穩(wěn)定政策，加強R&D投資逆周期性調(diào)控政策體系的建設(shè)，增強宏觀調(diào)控彈性。（1）當R&D投資因“需求”因素沖擊而表現(xiàn)出順周期性特征時，可以運用財政補貼、稅率和稅收優(yōu)惠等財政政策進行激勵和干預(yù)，以平滑其影響；（2）當R&D投資因“金融”因素沖擊而表現(xiàn)出順周期性特征時，可以運用信貸政策、利率政策等貨幣政策進行支持和干預(yù)，以平滑其影響；（3）當R&D投資因“技術(shù)”因素沖擊而表現(xiàn)出逆周期性特征時，可以根據(jù)一定歷史時期的科學技術(shù)和自主創(chuàng)新發(fā)展任務(wù)，制定與市場、社會協(xié)調(diào)發(fā)展的科技創(chuàng)新扶持政策。

[1]熊彼特著，孔偉艷、朱攀峰、婁季芳編譯.經(jīng)濟發(fā)展理論[M].北京，北京出版社，2008

[2]P.Francois,H.Lloyd-Ellis.Intrinsic Business Cycles with Pro-Cycli?cal R&D[C].Working Paper,Queens.University,2006.