甘昌盛 顧曉敏

（1.東華大學旭日工商管理學院，上海 200051;2.上海海事大學經(jīng)濟管理學院，上海 201306）

利益相關者理論是20世紀60年代左右在西方國家逐步發(fā)展起來的，進入80年代以后其影響迅速擴大，開始影響英美等國的公司治理模式的選擇，并促進了企業(yè)管理方式的轉(zhuǎn)變（賈生華，陳宏輝，2002）。利益相關者理論思想源于對企業(yè)理論中企業(yè)所有權和控制權問題的討論，是對“股東利益至上主義”治理模式的挑戰(zhàn)。在環(huán)境問題日益嚴峻的今天，環(huán)境是否為企業(yè)的“利益相關者”，如果是，其具有什么樣的利益，其對于企業(yè)決策的影響有何表現(xiàn)，對于企業(yè)提升環(huán)境管理水平有何意義，這是現(xiàn)代企業(yè)管理中研究的新課題。

1 環(huán)境是重要的利益相關者

1.1 何為環(huán)境利益相關者

1963年斯坦福研究所（Stanford Research Institute，SRI）首次提出的利益相關者定義，認為只要某一組織或群體對企業(yè)生存具有重要影響就可界定為企業(yè)的利益相關者。Freeman（1984）的《戰(zhàn)略管理:一種利益相關者方法》一書被看作是利益相關者理論正式產(chǎn)生的標志。將利益相關者界定為那些“能夠影響企業(yè)目標實現(xiàn)或者能夠被企業(yè)實現(xiàn)目標的過程影響的任何個人和群體”。利益相關者包含的范圍非常的寬泛，其提出主要是針對股東價值最大化理論，企業(yè)的發(fā)展不能僅僅關注股東的價值，還應該關注包含股東在內(nèi)的其他如債權人、債務人、管理者、員工、政府、供應商、消費者和行業(yè)競爭者等所有的關系人。

本文所指的環(huán)境是一個特殊的利益相關者，稱之為環(huán)境利益相關者。環(huán)境并不屬于人或群體的范疇，但是環(huán)境可以與企業(yè)之間相互影響，有時候可能是重要影響，如企業(yè)生產(chǎn)難以達到新的環(huán)境標準，只能退出某一市場，企業(yè)不能有效利用環(huán)境資源將會影響企業(yè)的財務績效，環(huán)境不良的產(chǎn)品將會重挫企業(yè)的市場信譽，影響企業(yè)的市場表現(xiàn)，甚至導致企業(yè)的破產(chǎn)，不僅如此，環(huán)境還可以從企業(yè)社會責任和企業(yè)的倫理責任中影響企業(yè)股東、政府、消費者等其他利益相關者利益。因此，企業(yè)生產(chǎn)相對應的環(huán)境質(zhì)量與企業(yè)績效相互影響，成為企業(yè)的環(huán)境利益相關者。

1.2 環(huán)境利益相關者的邏輯基礎

利益相關者理論的提出并不是否定股東財富最大化理論，利益相關者理論只是一種管理理念的回歸。利益相關者理論的回歸有其綜合的理論基礎的，見下圖1。而這些理論基礎中大部分也是研究股東財富最大化理論的基礎，如產(chǎn)權理論、資源論等等，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，對于產(chǎn)權理論等理論的重新的認識，它們又成為利益相關者理論的理論基礎，使得利益相關者理論成為社會普遍接受的企業(yè)治理觀點。

圖1 利益相關者理論的理論基礎

而全球環(huán)境問題的突出，使得環(huán)境利益相關者成為日益重要的利益相關者，也是在眾多動態(tài)的利益相關者中，其地位和影響不斷上升的利益相關者。

從資源投入的角度看，現(xiàn)代企業(yè)的一個核心觀點是企業(yè)本身是一些不同資源的聯(lián)合體，各種要素所有者之所以自愿走到一起組成企業(yè)，是想通過企業(yè)這種組織形式來共同協(xié)作創(chuàng)造出比任何單個生產(chǎn)要素所有者“單干更高的效率，創(chuàng)造出大于單個成員從事生產(chǎn)經(jīng)營活動凈收益剩余（楊瑞龍，周業(yè)安，1995;馬俊駒，2000），從投入要素的角度看利益相關者則主要是指股東、債權人和雇員。然而企業(yè)除了使用了有形的人財物資源之外，企業(yè)還利用了自然資源，也享受到生態(tài)環(huán)境的便利，因此保護自然環(huán)境是必須，從這一角度看，自然環(huán)境也是利益相關方。

從現(xiàn)代企業(yè)的契約的角度看，企業(yè)本質(zhì)是各種利益關者組成的藕合體，現(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)理解為不同個人之間一組復雜的顯性約和隱性契約交匯所構成的一種法律實體（Jensen＆Meckling，1976）。在這種法律實體中，交匯的契約既有經(jīng)營者與所有者之間的契約、經(jīng)營者與雇員之間的契約，還有企業(yè)作為債權人與債務人之間的契約、企業(yè)作為供應商（或消費者）與消費（供應商）之間的契約等，這些契約都蘊含著以專用性投資為基礎的利益和風險系統(tǒng)。這樣企業(yè)的行為實際上就成了一組復雜契約系統(tǒng)的均衡行為，這種復雜的契約系統(tǒng)的主體就是一系列目標可能不同且相互沖突的利益相關者（陳宏輝，2003）。從契約的角度看，企業(yè)包括內(nèi)部的企業(yè)和外部契約，也包括顯性的契約和隱形的契約。在這樣一個以契約為基礎的組織實體中，由于每一個利益相關者都對企業(yè)進行了不同的投入，為了保證契約公平和公正，每一個利益相關者都應該平等的談判權和退出權。最終導致企業(yè)在決策時應該不僅僅考慮物資資本提供的股東利益，其他對象的利益應予以同樣尊重。因此，現(xiàn)代契約理論成為利益關者理論產(chǎn)生的理論基礎（Freeman＆Evan，1990;沈藝峰，林志揚，2001）。契約理論是現(xiàn)代企業(yè)理論的重要基礎，但是股東與企業(yè)之間的契約只是其中的一部分，因此，企業(yè)不僅要考慮到股東利益，還要考慮其他的契約關系，不僅如此，除了顯性的契約，還應考慮隱形的契約，尤其是與環(huán)境之間的契約，環(huán)境也是利益相關者。

從產(chǎn)權理論的角度看。傳統(tǒng)企業(yè)理論，包括以Coase為代表的現(xiàn)代企業(yè)理論的許多研究中，都非常強調(diào)非人力資本（以物資土地等為代表）的產(chǎn)權的重要作用和地位。認為企業(yè)產(chǎn)權界區(qū)清晰的條件下，用價格機制就能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)間聯(lián)系的摩擦性減少，從而降低交易成本，優(yōu)化資配置。產(chǎn)權理論認為股東擁有對非人力資本的所有權，“股東利益至上”便成了必然。產(chǎn)權理論強調(diào)產(chǎn)權明晰，從產(chǎn)權明晰到利益至上并不必然，而正是由于企業(yè)占有的不僅僅是股東的產(chǎn)權，股東也只是一種剩余索取者，保護股東以外的“產(chǎn)權”也是企業(yè)的責任，包括共有產(chǎn)權，因此，從這個角度來說，環(huán)境是一種共有產(chǎn)權，也應受到保護。

從企業(yè)社會責任理論的角度看，企業(yè)社會責任主要是從利益相關方的協(xié)調(diào)進行研究，強調(diào)處理好次要利益相關方利益的保護。Clarkson（1995）認為利益相關者理論可以為企業(yè)社會責任研究提供“一種理論框架”，在這個理論框架里，企業(yè)社會責任被明確界定在“企業(yè)與其利益相關者之間的關系上”。Freeman（1984）提出基于“利益相關者”理論研究框架后，利益相關者理論更多地應用到企業(yè)社會責任的研究中。Freeman（1984）提出企業(yè)中經(jīng)理們應該盡力去滿足各類利益者的要求。Clarkson（1995）明確提出在企業(yè)社會責任研究中用利益相關者框架替代企業(yè)社會績效框架。他指出利益相關者理論主張企業(yè)對所有利益相關者都負有責任，是把企業(yè)社會責任與企業(yè)的日常經(jīng)營活動有機結(jié)合起來，也使得企業(yè)社會責任實踐活動具有可操作性。一般來說，利益相關者理論的引入，解決了企業(yè)社會責任承擔對象、具體內(nèi)容以及承擔范圍的問題。企業(yè)社會責任（CSR）理論告訴我們公司經(jīng)營的環(huán)境責任是一種社會責任，即所謂的公司的綠色社會責任。并不是所有的綠色活動都是有經(jīng)濟效益的，也并不是所有的綠色活動都是為了滿足法律的要求，但是地球上的資源是有限的，而工業(yè)化進程消耗了大量資源，破壞了生態(tài)平衡，造成了一系列的環(huán)境問題，所以，作為環(huán)境破壞最大制造者的公司更應該積極主動地參與到這項事業(yè)中來。雖然各國都規(guī)定了環(huán)境保護方面的法律，但這是遠遠不夠的，法律不可能把所有的問題都考慮周全。此時的綠色責任既是一種法律責任，經(jīng)濟責任。盡管公司特別是大型公司的某些道德社會責任并非法定義務，但仍有公司愿意承擔這種義務，而公司之所以肯承擔這種義務，這既是一種企業(yè)公民形象的體現(xiàn)，也是一種獲得社會好感的經(jīng)營策略，從長遠的經(jīng)營角度看，它將為企業(yè)創(chuàng)造財務價值。環(huán)境等社會問題已經(jīng)成為一種普遍的社會問題的時候，企業(yè)是不能不給予極大的關注。

從企業(yè)倫理理論的視角，主要是對于社會責任型的利益相關者治理的研究，研究的是利益相關者中的次要利益相關方。國內(nèi)學者鄧麗娜和王韜認為企業(yè)要對利益相關者開展倫理管理，以德治企。以“雙贏”策略處理與其利益相關者之間的關系。對內(nèi)贏得員工的忠誠，建立良好的員工關系;對外贏得公眾支持、顧客滿意、投資者青睞和供應者信任。而環(huán)境問題不僅有企業(yè)員工關注的企業(yè)生產(chǎn)的環(huán)境問題，也有廣大消費者關心的產(chǎn)品本身的環(huán)境問題，更有全社會關注的環(huán)境與資源的問題，這些都是企業(yè)倫理理論研究的重點。

要實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必須優(yōu)化企業(yè)的資源配置，關注利益相關者的利益和企業(yè)社會責任，特別是要將利益相關者的資源發(fā)展成為一種競爭優(yōu)勢，形成一定的社會影響力及美譽度，提升企業(yè)的形象價值，并上升為一種競爭優(yōu)勢和核心競爭力。

企業(yè)應不斷進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，對環(huán)境及其他物種生存、對未來幾代人的發(fā)展產(chǎn)生不良影響的產(chǎn)業(yè)應及時調(diào)整，以滿足社會利益相關者要求，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在產(chǎn)品創(chuàng)新中，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展應當努力進行技術自主創(chuàng)新，特別是在綠色產(chǎn)品開發(fā)、綠色制造、綠色能源方面進行自主技術創(chuàng)新。只有通過自主創(chuàng)新才能使產(chǎn)品更能實現(xiàn)現(xiàn)代社會可持續(xù)發(fā)展的要求，才能滿足利益相關者利益的訴求。

從約束理論視角看，限制系統(tǒng)實現(xiàn)目標的因素并不是系統(tǒng)的全部資源，而僅僅是其中某些被稱之為“瓶頸”的個別資源。約束理論認為，系統(tǒng)中的每一件事都不是孤立存在的，一個組織的行為由于自身或外界的作用而發(fā)生變化，盡管有許多相互關聯(lián)的原因，但總存在一個最關鍵的因素，找出制約系統(tǒng)的關鍵因素加以解決，能起到事半功倍的作用（岳利萍，2007）。由于利益相關者普遍關注環(huán)境生態(tài)效益，這一理論運用于環(huán)境問題是強調(diào)在生態(tài)約束條件下追求經(jīng)濟效率，即把某些生態(tài)和環(huán)境問題的極限或約束作為前提，對經(jīng)濟效率的追求不能破壞生態(tài)前提。不同的研究者，對生態(tài)約束的定義不同。主要包括:保持將來的世代可以達到與這一代平均效用而要維持的自然資本存量恒定;保證自然持續(xù)支持力的最低安全條件，對可更新資源的開發(fā)速度不得超過其再生的速度;廢棄物的排放不能超過環(huán)境的凈化能力;不可更新資源的開采利用速度應與替代品的創(chuàng)造速度保持一致;遵循自然環(huán)境功能的界限，即生態(tài)環(huán)境對經(jīng)濟活動的支持能力，經(jīng)濟利益的最大化服務于自然環(huán)境服務的長期提供。對企業(yè)而言，環(huán)境管理能力不能滿足利益相關者的要求，將成為其發(fā)展的重要約束，因此環(huán)境競爭力弱的企業(yè)面臨被市場淘汰的結(jié)局。張嫚（2005）認為如果環(huán)境規(guī)制導致企業(yè)污染內(nèi)部化的成本大幅提高，并因而影響了企業(yè)的獲利性和市場競爭力。尤其是當相互競爭的企業(yè)面臨不同的環(huán)境規(guī)制時，環(huán)境規(guī)制對企業(yè)競爭力也成為需要關注的問題。約束理論告訴我們環(huán)境約束是當期企業(yè)經(jīng)營的一個關鍵因素，也是企業(yè)的利益相關者所共同關注的焦點，提升環(huán)境競爭力，有助于解決績效提升的關鍵因素，從而起到事半功倍的作用。一系列的生態(tài)危機告訴我們，人類生產(chǎn)活動必須關注生態(tài)約束，人類面臨生態(tài)約束與經(jīng)濟發(fā)展二元選擇，生態(tài)約束一定程度上會限制經(jīng)濟發(fā)展，但人類也可以在生態(tài)約束與經(jīng)濟發(fā)展中實現(xiàn)雙贏，改變經(jīng)濟發(fā)展方式，保護生態(tài)環(huán)境成為現(xiàn)階段人類生產(chǎn)活動的必由之路。實現(xiàn)這一改變在人類自身，而落實這一行動在人，也在企業(yè)，今天，企業(yè)作為法人，其經(jīng)濟活動影響到人類的方方面面，在企業(yè)的市場經(jīng)營活動中，如何改變發(fā)展方式同時保護生態(tài)環(huán)境就成為企業(yè)財務管理的重要課題。受到生態(tài)約束的影響，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動因此企業(yè)環(huán)境績效評價所針對的環(huán)境是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中對于自然和社會環(huán)境的影響，研究企業(yè)如何將環(huán)境因素納入企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策活動中，以自然和社會環(huán)境質(zhì)量保障的前提下，實現(xiàn)財務績效，進而推動社會發(fā)展。

一系列的理論支撐了利益相關者理論，也支持了環(huán)境作為重要的利益相關者在企業(yè)的經(jīng)營中具有的重要性。

2 環(huán)境利益相關者的利益

利益相關者與企業(yè)之間的相互影響明確了利益相關者的范圍，這種影響是通過各自關注的利益來調(diào)節(jié)的，要明確環(huán)境利益相關者的利益，必須認識環(huán)境價值。認識環(huán)境價值，是環(huán)境價值創(chuàng)造的基礎，是處理環(huán)境利益相關者關系的核心。

2.1 企業(yè)環(huán)境問題

企業(yè)環(huán)境問題是指企業(yè)為了實現(xiàn)其經(jīng)營目標（盈利目標）而必須克服的環(huán)境約束條件。企業(yè)環(huán)境可以說是人類環(huán)境的一個細胞，正是由于企業(yè)在生產(chǎn)過程中未能注意其環(huán)境問題，給人類的環(huán)境帶來了極大的影響。環(huán)境問題迫使各國政府企業(yè)和民眾積極參與環(huán)境保護活動，出現(xiàn)越來越多的環(huán)境保護的法律法規(guī)，以及越來越大的環(huán)保組織。這些重要的環(huán)境問題是環(huán)境利益相關者關注的重點，必然成為企業(yè)環(huán)境問題研究的對象。

那么企業(yè)環(huán)境的研究對象是什么呢?應該說，除了對于外部環(huán)境（人類環(huán)境）的影響外，還包括企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境。企業(yè)環(huán)境研究的對象其實質(zhì)就是企業(yè)的環(huán)境問題。

企業(yè)的環(huán)境問題主要表現(xiàn)在:第一類，資源利用類。企業(yè)要發(fā)展離不開資源的利用，在自然資源相對充分的條件下，企業(yè)的發(fā)展主要受資本和人工的制約，但是隨著人口的增加，生產(chǎn)能力的提升，人類已經(jīng)過度消耗資源，資源過度消耗成為一項嚴重的環(huán)境問題，主要包括兩小類，一類是能源為代表生產(chǎn)資源，另一類就是公共環(huán)境如海洋漁場和草原為代表的自然資源，前者雖然可以通過市場定價，通過市場調(diào)節(jié)，但是這類資源是有限的，過度使用會導致代際之間不公平，也是對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展不利，而且能源的消耗會產(chǎn)生CO2以及其他的有害氣體，經(jīng)濟發(fā)展又必須依賴，該資源可以使用但必須提高效率和減少有害氣體的排放，而對于漁場和草原，屬于公共品，難以通過市場調(diào)節(jié)，容易形成“公地悲哀”，這一類企業(yè)必須以社會責任和道德的標準來約束自身的環(huán)境活動;第二類，厭惡品的排放。企業(yè)在對生產(chǎn)資料和生產(chǎn)工具的使用過程中會帶來一些附屬的廢棄物，他是自然不需要，污染環(huán)境，如果把它們當作物品，那就是屬于厭惡品，雖然厭惡品人類不需要，但隨著生產(chǎn)的過程產(chǎn)生，必須找到存放地，這個存放之地也只能是人類生活的地球，包括大氣、河流海洋以及土壤，他們常常屬于公共環(huán)境，導致公共環(huán)境的污染，所以也稱為厭惡公共品，難以僅僅通過市場來調(diào)節(jié)，政府調(diào)節(jié)也會有失靈，企業(yè)對于厭惡公共品的環(huán)境問題也必須以社會責任和道德的標準來約束自身的環(huán)境活動，這一類，也可以分為兩小類，其一，碳排放，單獨提出碳排放問題，主要是它的特殊性，碳排放本身并不危害環(huán)境，碳排放本身是一個自然的過程，人類必須進行碳排放，但隨著人類活動的增加，尤其是工業(yè)活動的增加，碳排放已經(jīng)超過生態(tài)的承載能力，導致過量的碳不能被環(huán)境吸收，引起溫室效應，導致全球氣候異常，從而破壞了生態(tài)環(huán)境。碳排放已經(jīng)引起全球關注。其二，碳排放以外的廢棄物，包括廢水廢氣廢渣為代表的三廢排放，三廢排放直接導致生態(tài)環(huán)境的破壞，如有害的空氣，不能使用的水，含有毒元素的渣土等，在一定的范圍內(nèi)，自然可以消解，但是超過一定的容量，破壞了環(huán)境。這一部分厭惡品也難以通過市場來調(diào)節(jié)，企業(yè)必須達到一定的環(huán)保要求，在規(guī)定的范圍內(nèi)可以排放;第三類，產(chǎn)品的環(huán)境質(zhì)量問題。一方面，企業(yè)可能為了節(jié)約成本，采購低價低質(zhì)量的問題材料，對企業(yè)而言降低了采購成本，卻帶來了產(chǎn)品的環(huán)境質(zhì)量問題，屬于投入帶來的環(huán)境問題，如毒膠囊事件。另一方面，企業(yè)由于不具備環(huán)保工藝技術或為了降低成本，在生產(chǎn)過程中，生產(chǎn)出沒有達到環(huán)境質(zhì)量要求的產(chǎn)品。這一方面的環(huán)境問題，帶來的后果一樣，就是環(huán)境質(zhì)量低的產(chǎn)品，帶給人們身體和心理的傷害，最為典型的就是三聚氰胺事件。第四類，生產(chǎn)過程的環(huán)境質(zhì)量問題。企業(yè)可能前面三類環(huán)境問題能夠比較好的解決，但是可能沒能必要的投入，使得生產(chǎn)環(huán)境惡劣，使得生產(chǎn)環(huán)境對于工人的身心帶來傷害，包括塵肺病、重金屬污染等帶給工人的傷害也是比較嚴重的。第一二類成為企業(yè)外部的環(huán)境問題，第三第四類為企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境問題。見下圖2。

圖2 企業(yè)的環(huán)境問題

2.2 環(huán)境利益相關者的利益表現(xiàn)

利益相關者的主體一般是人和群體，包括股東、債權人、雇員、消費者、產(chǎn)業(yè)上下游的合作者，甚至還包括競爭對手。他們都與企業(yè)的經(jīng)營活動相互影響。政府作為守夜人的角色，可以看作是為人服務的全體，也是企業(yè)的利益相關者（表1）。

表1 一般利益相關者及其利益

而環(huán)境則是特殊的利益相關者，其利益的表現(xiàn)形式多樣，是特殊的利益相關者。而且一般的利益相關者都具有環(huán)境利益，其關注的重點不同，程度有差異，一些利益相關者對于某一方面的環(huán)境問題關注，而有的利益相關者對于多方面的環(huán)境問題都很關注。一般利益相關者的環(huán)境利益表現(xiàn)見圖3。

圖3 一般利益相關者與環(huán)境利益關系

3 從環(huán)境利益相關者視角看企業(yè)環(huán)境價值

環(huán)境是重要的利益相關者告訴我們，企業(yè)必須重視環(huán)境問題，如果說資本和勞動代表的是傳統(tǒng)的企業(yè)價值資源，環(huán)境則是新的企業(yè)價值資源。從環(huán)境問題的利益相關者視角可以看出，環(huán)境幾乎是所有企業(yè)利益相關者的利益，只是在某一階段，各利益相關者關注的重點不同，強度不一，不僅如此，考慮利益相關者的動態(tài)性，隨著環(huán)境問題的日益緊迫，以及人們環(huán)境意識的增強，加之互聯(lián)網(wǎng)對于人們獲取信息的便利而使得人們對于環(huán)境問題關注的提高，環(huán)境越來越成為更加重要的利益相關者。

從前述的企業(yè)的環(huán)境問題，我們可以看出利益相關者對于企業(yè)環(huán)境問題的關注點就是企業(yè)環(huán)境價值所在，因此本文認為環(huán)境利益相關者關注的企業(yè)環(huán)境價值包含五個方面（見圖5）。

圖4 企業(yè)環(huán)境價值構成

企業(yè)在上述五個方面提升環(huán)境價值，可以較好滿足環(huán)境利益相關者的利益，不同的企業(yè)具有不同的環(huán)境利益相關者利益的關注，只有全面提升企業(yè)的環(huán)境價值，更好滿足環(huán)境利益相關者的利益要求，能夠促進企業(yè)價值的提升?？梢钥闯?，環(huán)境利益相關者關注的是環(huán)境價值，企業(yè)通過提升環(huán)境能力，既可以滿足利益相關者的要求，同時可以提升企業(yè)的財務價值。

4 結(jié)論

在現(xiàn)代企業(yè)管理中，利益相關者理論已經(jīng)被普遍接受，而環(huán)境已經(jīng)成為重要的利益相關者，其重要性還在不斷提升，在某些行業(yè)可能已經(jīng)是決定企業(yè)進入和退出的門檻了。環(huán)境利益相關者的利益就是環(huán)境價值，明確企業(yè)的環(huán)境價值，尋找提升環(huán)境價值的路徑，有助于企業(yè)滿足環(huán)境利益相關者的利益，在提升環(huán)境價值的同時提升企業(yè)價值，關注股東的價值的同時，關注了環(huán)境利益相關的價值，在追求經(jīng)濟利益的同時，保持了經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，實現(xiàn)可持續(xù)的企業(yè)經(jīng)營。

（編輯:徐天祥）

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