■張秀文

一、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

所謂流動(dòng)性，從廣義的角度來看，就是在需要時(shí)獲取現(xiàn)金的能力。然而，不同的機(jī)構(gòu)對(duì)此有著不同的理解。我國《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的第三條對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義是：“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時(shí)獲得充足資金或無法以合理成本及時(shí)獲得充足資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)”。從該定義中，可以看出流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要指兩個(gè)方面，一是銀行不能支付到期債務(wù)，這主要指負(fù)債的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是銀行不能支持其資產(chǎn)的增長，這主要是指不能支付客戶的告貸。就風(fēng)險(xiǎn)的破壞性來說，前者要大于后者，所以監(jiān)管者往往忽略對(duì)這后者流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。巴塞爾委員會(huì)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定是：“在可容忍的損失范圍內(nèi)，銀行為資產(chǎn)增長融資以及償付到期債務(wù)的能力”?？梢钥闯觯覈鴮?duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義與巴塞爾委員會(huì)的界定基本相同。這種定義雖然已經(jīng)不再局限于“占有現(xiàn)金和容易變現(xiàn)的資產(chǎn)”的層面上，但仍有其缺陷。要想更好的監(jiān)管流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么就有必要更深刻地理解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特點(diǎn)。

上述定義最大的缺點(diǎn)是沒有從宏觀的角度來看待流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，仍然停留在“在有限時(shí)間內(nèi)不受損失獲取現(xiàn)金的能力”這一微觀層面。在所有的資產(chǎn)中，最具有流動(dòng)性的資產(chǎn)是貨幣，貨幣之所以有這么強(qiáng)大的流動(dòng)性，原因在于其作為流動(dòng)手段的職能所在。但是貨幣的流動(dòng)是通過各類金融機(jī)構(gòu)與市場主體之間以及市場主體的相互交易來實(shí)現(xiàn)其流動(dòng)的，貨幣供給的增加或減少是通過商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張或收縮來完成的，交易之所以能順利地進(jìn)行，其原因在于人們對(duì)銀行的普遍信任。也就是說，支撐整個(gè)市場流動(dòng)性的關(guān)鍵是人們的信任，這種信任是由各個(gè)金融機(jī)構(gòu)以及金融監(jiān)管者共同維護(hù)的，金融機(jī)構(gòu)可以通過這種信任來獲取收益。一旦這種信任因某個(gè)甚至一系列原因受到質(zhì)疑或者不信任，那么結(jié)果不僅對(duì)金融體系是災(zāi)難性的，對(duì)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成巨大的影響。1997年墨西哥的資本外逃就是個(gè)很好的例證。所以，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以表現(xiàn)為市場整體和單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)銀行的流動(dòng)性則是由其自身的信譽(yù)來決定，單個(gè)銀行可以通過充足的資金、穩(wěn)健的經(jīng)營管理等來維護(hù)自身的信譽(yù)；影響市場流動(dòng)性的主要因素是各國政府的相關(guān)部門。從國際上來看，影響國際流動(dòng)性的最主要因素是美國的貨幣管理部門，即美聯(lián)儲(chǔ)，如當(dāng)前世界的流動(dòng)性過剩很大部分原因是美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)時(shí)實(shí)行的寬松貨幣政策。影響我國市場流動(dòng)性的根本因素是我國的貨幣供給和金融監(jiān)管的嚴(yán)格程度，即“一行三會(huì)”。

銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)既可能來自商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，以及信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等其他類別風(fēng)險(xiǎn)向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化，也可能來自市場流動(dòng)性對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，即由于外部融資市場深度不足或市場動(dòng)蕩所導(dǎo)致的商業(yè)銀行無法及時(shí)以合理價(jià)格變現(xiàn)或抵押資產(chǎn)以獲得流動(dòng)性支持。

其實(shí)市場的流動(dòng)性和銀行的流動(dòng)性相互影響。當(dāng)市場因某些原因出現(xiàn)流動(dòng)性困難時(shí)，銀行往往也會(huì)面臨著很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，也會(huì)對(duì)市場的流動(dòng)性造成影響，如一家銀行的擠兌可能引起多家銀行的擠兌，產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，從而造成市場恐慌。所以，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管不能只是某個(gè)銀行的流動(dòng)性監(jiān)管，更要對(duì)系統(tǒng)性流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的監(jiān)管。再者，對(duì)于一家銀行來說，可能其自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)很小，但是當(dāng)把所有銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加總時(shí)，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能就會(huì)被放大。這也就是說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)遇到波動(dòng)或者較大外因?qū)?jīng)濟(jì)造成不利影響時(shí)，整個(gè)銀行市場的流動(dòng)性其實(shí)沒有我們看起來的那么強(qiáng)大。例如在1997年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的流動(dòng)性困難以及倒閉的銀行都是一個(gè)很好的例證。

二、商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)相比，形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，通常被視為一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生除了因?yàn)樯虡I(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，信用、市場、操作等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)同樣會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行的流動(dòng)性不足，甚至?xí)l(fā)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，造成整個(gè)金融系統(tǒng)出現(xiàn)流動(dòng)性困難。

（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有前瞻性

這就是說，與金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的歷史水平相比，確保有足夠現(xiàn)金應(yīng)對(duì)未來現(xiàn)金流需求要重要得多。與其他風(fēng)險(xiǎn)一樣，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是由未來發(fā)生的事件導(dǎo)致不利結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)，是具有前瞻性的，是一個(gè)基于未來的概念。因此，對(duì)歷史數(shù)據(jù)的計(jì)量價(jià)值是極其有限的，例如歷史流動(dòng)比率、回顧管理、基于以往流動(dòng)性需求做出的計(jì)劃等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理必須為非預(yù)期現(xiàn)金流需求預(yù)備緩沖。非預(yù)期現(xiàn)金流需求的變現(xiàn)形式有很多，大多數(shù)都具有可能性較大但影響較小的特點(diǎn)，而有些則可能性較小但影響較大，為這些需求預(yù)備緩沖對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要?？傊瑢?duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的歷史和當(dāng)前計(jì)量的意義不是很大，關(guān)鍵應(yīng)在于對(duì)于未來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果性風(fēng)險(xiǎn)

這就是說流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總是伴隨著其他金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。正是因?yàn)槿绱耍鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常被稱作“間接風(fēng)險(xiǎn)”。融資危機(jī)并非憑空而來，銀行的主要功能是為經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性而不是流動(dòng)性危機(jī)，很難想象一家銀行在沒有事先經(jīng)歷市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)或是操作風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的嚴(yán)重?fù)p失就直接面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的潛在引發(fā)因素可以分為內(nèi)生和外生因素。內(nèi)生因素通常是信用風(fēng)險(xiǎn)加劇，偶爾也由操作風(fēng)險(xiǎn)造成，如巴林銀行的倒閉就是由操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致。外生因素通常來自于市場干擾，但也可由支付系統(tǒng)、國家風(fēng)險(xiǎn)以及其他各類事件導(dǎo)致。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與其他金融風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋方式不同

實(shí)際中經(jīng)常用資本覆蓋凈資產(chǎn)價(jià)值的潛在損失來應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，其具體金額是由VAR值決定，但是VAR法并不適合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面臨的是在特定時(shí)間段內(nèi)的累計(jì)凈現(xiàn)金流出（NCO），這個(gè)時(shí)間段可能是1天、1個(gè)月甚至更長。顯然資本在應(yīng)對(duì)這反面問題時(shí)是比較受限的，因?yàn)殂y行需要的是真金白銀的現(xiàn)金流入。要做到這一點(diǎn)，可以通過出售像國債這樣流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，或在市場上借入短期資金或直接向央行展開回購交易。所以從應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，資本的作用并不是很大，取而代之的是減少NCO和流動(dòng)資產(chǎn)抵消NCO的風(fēng)險(xiǎn)管理組合。例如在時(shí)間段T內(nèi)出售符合條件的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流超過了這段時(shí)間段內(nèi)累計(jì)凈現(xiàn)金流出,那么流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就能夠被完全覆蓋。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是一種小概率事件

所謂小概率時(shí)間是指該事件的發(fā)生率很低，在一次實(shí)驗(yàn)中其發(fā)生的概率可以忽略，但是一旦發(fā)生，其破壞力是巨大的。有學(xué)者指出，美國次貸危機(jī)的發(fā)生就是因?yàn)槿A爾街的金融家們忽略了小概率事件的發(fā)生。從某種意義上講，融資管理更像是駕駛一架私人飛機(jī)，完美著陸與正常著陸并無太大區(qū)別，但失敗著陸就比正常著陸要悲慘得多。特別是市場的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率更小，但是這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，足可以致命。因此，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管來說，壓力測(cè)試要比持續(xù)經(jīng)營分析有用得多，這已成為銀行界流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的共識(shí)。

三、我國商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的缺陷

在我國銀行流動(dòng)性的監(jiān)管主要是由中國銀行監(jiān)督委員會(huì)及其相關(guān)部門執(zhí)行（以下簡稱“銀監(jiān)會(huì)”）。對(duì)于流動(dòng)性的監(jiān)管指標(biāo)主要有存貸比、流動(dòng)性比例，去年銀監(jiān)會(huì)又引進(jìn)了流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例這兩個(gè)指標(biāo)。當(dāng)前的流動(dòng)性監(jiān)管其監(jiān)管指標(biāo)本身有缺陷，而且沒有對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)監(jiān)管指標(biāo)。

（一）資本充足率不能作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)

銀監(jiān)會(huì)新制定的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中，雖然沒有把資本充足率作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)，但是仍有必要說明資本對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力是不足的，因?yàn)橛行┿y行仍以該指標(biāo)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這里資本充足率是指核心資本加附屬資本與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之比。目前，我國結(jié)合巴塞爾委員會(huì)的相關(guān)規(guī)定，規(guī)定我國商業(yè)銀行的資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%。一家銀行承受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力與其資本和能吸收的損失金額相關(guān)。然而在危機(jī)中，資本充足的銀行也可能沒有足夠的流動(dòng)性資產(chǎn)可提供出售；與此同時(shí)在一家經(jīng)濟(jì)資本或者核心資本較低的銀行也許會(huì)流動(dòng)性充足。雖然資本充足時(shí)高等級(jí)投資評(píng)級(jí)的前提，同時(shí)也可以降低融資成本和融資難度，但資本并不見得是流動(dòng)性危機(jī)中合適的緩沖器。

要明白其中的原因，就必須區(qū)分資本和流動(dòng)性資產(chǎn)的概念。資本和資產(chǎn)是兩個(gè)不同的概念，資本是站在權(quán)益投資者的所有者權(quán)的角度來談的，對(duì)于一家公司而言，資本也就是其所有者權(quán)益，更強(qiáng)調(diào)的是權(quán)益所有權(quán)。而資產(chǎn)是站在公司的角度來看的所有權(quán)，對(duì)于一家公司而言，其資產(chǎn)就是其能擁有的所有實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，更加強(qiáng)調(diào)實(shí)物所有權(quán)。二者在范圍上是不同的，資產(chǎn)一般要大于資本。當(dāng)權(quán)益投資者把資本投入公司后，就會(huì)形成資產(chǎn)，但該資產(chǎn)的表現(xiàn)形式多種多樣，一般很少以貨幣的形式表現(xiàn)。而在抵抗流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，銀行需要的是真金白銀。所以從這個(gè)角度上說，充足的資本并不是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的保障。如亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)倒閉的銀行其資本充足率一半以上都達(dá)到了8%。

（二）存貸比對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的缺陷

目前我國商業(yè)銀行仍然是以靠存貸差為主的盈利模式，而西方發(fā)達(dá)國家的銀行其利率差對(duì)利潤的貢獻(xiàn)度和我國相比要小許多。也就是這種特殊性，使得存貸比作為流動(dòng)性監(jiān)管的主要指標(biāo)，但其缺點(diǎn)顯而易見：監(jiān)管部門規(guī)定商業(yè)銀行的存貸比不能低于75%，這也就是說，一家銀行如果有一個(gè)億的貸款，那么其存款的比例就不能低于七千五百萬，顯然該指標(biāo)過高了。第一，該指標(biāo)沒有分析其貸款和存款的結(jié)構(gòu)配置和期限，而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的往往是由于銀行的負(fù)債和資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)管理不善，所以在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中負(fù)債和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及期限的管理也是很重要的。第二，該指標(biāo)采取一刀切，沒有區(qū)別對(duì)待。這可能會(huì)對(duì)中小銀行的發(fā)展造成不良影響，因?yàn)橐恍┮?guī)模大的商業(yè)銀行其負(fù)債能力強(qiáng)，容易吸收到存款，而對(duì)于中小銀行，特別是對(duì)于地方商業(yè)銀行來說，是不容易吸收到大量存款或者其吸收存款的成本很高。這就會(huì)造成強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的局面。第三，銀行為了滿足這項(xiàng)指標(biāo)，往往通過有條件貸款、商業(yè)銀行理財(cái)、商業(yè)或銀行票據(jù)以及一些表外業(yè)務(wù)創(chuàng)造派生存款，來滿足這一監(jiān)管要求。甚至一些銀行通過變相的高息攬存，在監(jiān)管的時(shí)點(diǎn)上滿足監(jiān)管指標(biāo)要求，這不但影響了銀行的利潤水平，同時(shí)也埋下了新的流動(dòng)性隱患。如前段時(shí)間各中小銀行高息攬存300億國庫存款。第四，銀行為了滿足存貸比指標(biāo)，不得不堅(jiān)持以存款立行的理念。這不利于推動(dòng)我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，也不利于提升我國商業(yè)銀行的整體價(jià)值水平。

（三）流動(dòng)性缺口和流動(dòng)性缺口率反映的內(nèi)容基本相同

流動(dòng)性缺口是指用未來一段時(shí)間內(nèi)累計(jì)現(xiàn)金凈流入減去累計(jì)凈流出而得到的凈額。而流動(dòng)性缺口率是其比率，如果流動(dòng)性缺口為負(fù)，那么該比率也必然為負(fù)。正的累計(jì)凈缺口表明銀行能通過將變現(xiàn)障礙資產(chǎn)變現(xiàn)來覆蓋所有現(xiàn)金流。負(fù)的累計(jì)凈缺口并不意味著銀行會(huì)破產(chǎn)，這表明按照現(xiàn)金流模型假定的情景設(shè)定，銀行持有的流動(dòng)性不足以覆蓋現(xiàn)金流出，其實(shí)只要在一定長的期間斷內(nèi)，銀行必然會(huì)出現(xiàn)負(fù)的累計(jì)凈缺口，因?yàn)殂y行總是處于流動(dòng)性期限的轉(zhuǎn)換中。大多數(shù)銀行僅僅考慮存量模式下的流動(dòng)性缺口，是假定沒有新增貸款和展期融資的交易下的模型，這與現(xiàn)實(shí)有一定差距。

四、加強(qiáng)我國商業(yè)銀行流動(dòng)性監(jiān)管的建議

如前所述，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和單個(gè)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它具有一般性和特殊性，所謂一般性是指在世界范圍內(nèi)其流動(dòng)的發(fā)生都是因流動(dòng)性的缺乏而造成的，特別是系統(tǒng)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)都會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的傷害。特殊性是指在不同的國家，不同的歷史發(fā)展階段，由于選擇不同的金融發(fā)展模式，加上管理的傳統(tǒng)和歷史不同，以及文化差異，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式、傳遞渠道和危害程度不盡相同。甚至在一個(gè)國家或地區(qū)內(nèi)，不同金融機(jī)構(gòu)由于采取不同的經(jīng)營發(fā)展模式，面對(duì)不同的客戶群體和金融市場格局，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)存在區(qū)別。因此，在制定流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)時(shí)，必須與我國當(dāng)前的國情和金融市場發(fā)展的特點(diǎn)相適應(yīng)，也就是說，不能照搬巴塞爾協(xié)議中對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的框架。2010年4月，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布了《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的國際框架、標(biāo)準(zhǔn)和檢測(cè)》，提出對(duì)流動(dòng)性監(jiān)管采取兩個(gè)量化指標(biāo)和四類監(jiān)測(cè)工具的思想。這對(duì)我國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是有指導(dǎo)意義的，但不能照搬。

（一）我國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，可以遵循巴塞爾協(xié)議的思想，采取區(qū)分監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測(cè)指標(biāo)

可以用巴塞爾協(xié)議中的兩個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)—流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比例來作為銀行日常監(jiān)管指標(biāo)，而把我國原有的監(jiān)管指標(biāo)，如存貸比作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)。對(duì)于上述監(jiān)管指標(biāo)過快的改變對(duì)銀行會(huì)有很大的影響，可以先用現(xiàn)金管理缺口和流動(dòng)性比例作為過渡期監(jiān)管輔助指標(biāo)，但是現(xiàn)金管理缺口中的未來一段時(shí)間的現(xiàn)金流入和流出，不能只用到期的或者確定的現(xiàn)金流出和流入。應(yīng)當(dāng)用壓力測(cè)試下最困難情況的現(xiàn)金流出和流入，或者更加注重未來不確定性的現(xiàn)金流入和流出。

流動(dòng)性覆蓋率是指“銀行優(yōu)質(zhì)資流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備”與“未來30日凈現(xiàn)金流出量”的比值按照監(jiān)管當(dāng)局要求商業(yè)銀行的流動(dòng)性覆蓋率應(yīng)當(dāng)不低于100%。流動(dòng)性覆蓋率旨在確保商業(yè)銀行在設(shè)定的嚴(yán)重流動(dòng)性壓力情景下，保持充足的、無變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)，并通過變現(xiàn)這些資產(chǎn)來滿足未來30日的流動(dòng)性需求。優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)是指在無損失或極小損失的情況下可以容易、快速變現(xiàn)的資產(chǎn)。未來30日現(xiàn)金凈流出量是指在設(shè)定的壓力情景下，未來30日的預(yù)期現(xiàn)金流出總量減去預(yù)期現(xiàn)金流入總量。

凈穩(wěn)定融資比例是指商業(yè)銀行可用的穩(wěn)定資金與所需的穩(wěn)定資金之比。監(jiān)管當(dāng)局要求，商業(yè)銀行的凈穩(wěn)定融資比例應(yīng)當(dāng)不低于100%。凈穩(wěn)定融資比例則旨在引導(dǎo)商業(yè)銀行減少資金運(yùn)用與資金來源的期限錯(cuò)配，增加長期穩(wěn)定資金來源，滿足各類表內(nèi)外業(yè)務(wù)對(duì)穩(wěn)定資金的需求。可用的穩(wěn)定資金是指在持續(xù)壓力情景下，能確保在1年內(nèi)都可作為穩(wěn)定資金來源的權(quán)益類和負(fù)債類資金。所需的穩(wěn)定資金等于商業(yè)銀行各類資產(chǎn)或表外風(fēng)險(xiǎn)暴露項(xiàng)目與相應(yīng)的穩(wěn)定資金需求系數(shù)乘積之和，穩(wěn)定資金需求系數(shù)是指各類資產(chǎn)或表外風(fēng)險(xiǎn)暴露項(xiàng)目需要由穩(wěn)定資金支持的價(jià)值占比。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管指標(biāo)應(yīng)該納入是市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

所謂市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是指能夠反映市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一系列指標(biāo)，其具體指標(biāo)可以是：銀行流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加總指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散指標(biāo)、具有影響市場流動(dòng)性的重要事件等。風(fēng)險(xiǎn)加總指標(biāo)是指要求各個(gè)銀行提供流動(dòng)性管理的相關(guān)指標(biāo)，把其按各銀行的規(guī)模進(jìn)行加權(quán)匯總成一個(gè)指標(biāo)；風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散指標(biāo)是指綜合各銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)變化情況以及該段時(shí)間內(nèi)的總貸款量和利率等因素按各銀行資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行加權(quán)而匯總成一個(gè)指標(biāo)；具有影響市場流動(dòng)性的重要事件指如大量資本的外流等能引起市場流動(dòng)性困難的事件，如大量資本外流事件等。把市場整體的流動(dòng)性納入監(jiān)管是十分必要的，這可以為銀行監(jiān)管的微觀指標(biāo)提供方向和把握好監(jiān)管的度，因?yàn)殂y行的流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力相對(duì)弱，為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)保持過多的流動(dòng)性可能會(huì)弱化銀行的盈利能力，因此，銀行流動(dòng)性的監(jiān)管應(yīng)該遵循成本收益原則，在市場流動(dòng)性困難時(shí)加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)管；在市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小時(shí)，可以適當(dāng)放寬監(jiān)管。

（三）應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)銀行的融資集中度和期限錯(cuò)配監(jiān)測(cè)

根據(jù)資產(chǎn)組合理論，通過一系列資產(chǎn)的組合可以減少該資產(chǎn)的特有風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同樣適用。如果銀行的融資過于集中，其出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率就會(huì)增大。銀行應(yīng)當(dāng)從交易對(duì)手、融資工具、重要貨幣等方面來分散融資渠道；從總體客戶而言幾乎從未執(zhí)行過將其存款從銀行取走的權(quán)力，所以，銀行得以操作這種巨額錯(cuò)配。期限的錯(cuò)配也會(huì)帶來銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，也必須加以更好的監(jiān)測(cè)。具體指標(biāo)可以使用：從單個(gè)交易對(duì)手從吸收的負(fù)債/負(fù)債總量、單個(gè)融資工具融資總量/負(fù)債總量，以及保留原有的最大十戶存款比率、同業(yè)市場負(fù)債依存度、核心負(fù)債率等指標(biāo)作為銀行融資集中度的監(jiān)測(cè)指標(biāo)；用以每種貨幣計(jì)價(jià)的負(fù)債和資產(chǎn)清單、流動(dòng)性與總負(fù)債的比率、本外幣流動(dòng)性比例、人民幣超額備付金率等來作為銀行期限錯(cuò)配的監(jiān)測(cè)指標(biāo)。

（四）加強(qiáng)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管

現(xiàn)有的監(jiān)管體系當(dāng)中，人們往往更加注重銀行不能到期支付其負(fù)債的流動(dòng)性監(jiān)管，忽略了銀行不能支持其資產(chǎn)增加的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)或者市場出現(xiàn)流動(dòng)性困難時(shí)，銀行往往會(huì)迫于監(jiān)管的壓力，在風(fēng)險(xiǎn)管理中只注重負(fù)債的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，甚至通過縮減資產(chǎn)規(guī)模來達(dá)到存貸比指標(biāo)。這相當(dāng)于銀行把自己不能支持其資產(chǎn)增長的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了市場。雖然銀行的盈利會(huì)收到損失，但這反過來會(huì)加重市場的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而引發(fā)市場性流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)要求銀行在進(jìn)行壓力測(cè)試時(shí)，計(jì)算的現(xiàn)金缺口中，不僅要包括負(fù)債的現(xiàn)金流出，更要增加資產(chǎn)的現(xiàn)金流出的權(quán)重。通過這樣逆向而動(dòng)可以緩解市場的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如去年溫州許多民營企業(yè)因流動(dòng)性困難而倒閉就是個(gè)很好的例證。

（五）銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制需要各個(gè)部門的密切配合

如前所述，銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合性、結(jié)果性風(fēng)險(xiǎn)，銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)往往是由于操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的，如巴林銀行的倒閉就是由操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致其資不抵債而造成的，可以說幾乎沒有銀行直接就經(jīng)歷巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理需要各個(gè)部門的密切配合，需要健全銀行內(nèi)部的控制制度，加強(qiáng)銀行內(nèi)部監(jiān)管和控制?！?/p>