嚴(yán)思屏

(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，福建福州350007)

西方金融監(jiān)管改革的理念評(píng)述

嚴(yán)思屏

(福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，福建福州350007)

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，金融監(jiān)管對(duì)于金融體系的健康發(fā)展起著極其重要的作用。2008年發(fā)生的金融危機(jī)對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生巨大沖擊，許多國(guó)家因此開始改革金融監(jiān)管方式。西方國(guó)家推出金融監(jiān)管改革的法案，其中蘊(yùn)涵金融監(jiān)管的新理念，揭示金融監(jiān)管發(fā)展的新趨勢(shì)，為加強(qiáng)我國(guó)的金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有益的借鑒。

金融監(jiān)管;監(jiān)管理念;金融穩(wěn)定

一、引言

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融機(jī)構(gòu)作為信用中介起著調(diào)節(jié)社會(huì)資金余缺、促進(jìn)資源優(yōu)化配置的作用。2008年金融危機(jī)帶給我們的認(rèn)識(shí)是，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。從維護(hù)金融體系的穩(wěn)定角度看，金融監(jiān)管將發(fā)揮至關(guān)重要的作用，突出表現(xiàn)在監(jiān)督管理金融機(jī)構(gòu)有效控制和管理貨幣供給;改善金融市場(chǎng)的資源配置效率，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和秩序;維護(hù)信用支付體系的穩(wěn)定，保障金融機(jī)構(gòu)的安全性。此外，在金融監(jiān)管過程中，通過規(guī)定金融機(jī)構(gòu)信息披露的各項(xiàng)規(guī)定和要求，克服金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，讓債權(quán)人和存款人獲得充分的信息，約束債務(wù)人的行為，從而保護(hù)債權(quán)人和存款人的正當(dāng)權(quán)益。同時(shí)，通過制定監(jiān)管法規(guī)，讓金融機(jī)構(gòu)在有序的環(huán)境中展開競(jìng)爭(zhēng)，不斷降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作成本，在為社會(huì)提供高質(zhì)量金融服務(wù)的同時(shí)，提高金融效率。

2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)給各國(guó)金融業(yè)和金融市場(chǎng)帶來了前所未有的沖擊，許多銀行紛紛倒閉，貨幣市場(chǎng)陷于癱瘓的境地，金融體系瀕臨崩潰的邊緣。于是，西方各國(guó)政府當(dāng)局和學(xué)術(shù)界都積極探尋加強(qiáng)金融監(jiān)管改革的良方，美國(guó)和歐洲率先推出金融監(jiān)管改革的法案，揭示了國(guó)際金融監(jiān)管改革發(fā)展的新趨勢(shì)，其中不乏許多有建設(shè)性的理念。本文擬梳理西方國(guó)家進(jìn)行新一輪金融監(jiān)管改革的若干新理念，以此為我國(guó)加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理提供有益的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

二、西方國(guó)家改革金融監(jiān)管的新理念

(一)關(guān)于金融監(jiān)管邊界的觀點(diǎn)

20世紀(jì)80年代，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)自由化的思潮掀起了一場(chǎng)以西方國(guó)家放松金融監(jiān)管為目標(biāo)的金融自由化運(yùn)動(dòng)，即縮小金融監(jiān)管的范圍和邊界，減少對(duì)金融監(jiān)管或擴(kuò)大無(wú)監(jiān)管的范圍。雖然放松金融監(jiān)管在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對(duì)于解放金融生產(chǎn)力和提高金融效率等方面起到一定的積極作用，但是隨著西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種相對(duì)放松的金融監(jiān)管也帶來不少問題，突出表現(xiàn)在加劇“監(jiān)管性套利”，即各種金融市場(chǎng)參與主體通過金融產(chǎn)品異地銷售方式，從監(jiān)管要求較高的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到監(jiān)管要求較低的市場(chǎng)，進(jìn)而規(guī)避監(jiān)管，牟取超額利益，從而導(dǎo)致廣泛性金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限制地?cái)U(kuò)大。因此，越來越多的人要求重新界定金融監(jiān)管的邊界。而如何界定也成為當(dāng)前金融監(jiān)管改革的焦點(diǎn)之一。

面對(duì)此次全球金融危機(jī)的根源和教訓(xùn)，西方學(xué)者對(duì)界定金融監(jiān)管邊界提出了一種原則性觀點(diǎn)，即根據(jù)金融體系中具有產(chǎn)生“廣泛性風(fēng)險(xiǎn)”金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的比例與結(jié)構(gòu)來確定金融監(jiān)管的邊界［1］。在眾多學(xué)者提出的觀點(diǎn)中，英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家古德哈特的觀點(diǎn)極具代表性。他認(rèn)為，首先金融當(dāng)局要端正和重視對(duì)確定金融監(jiān)管邊界的認(rèn)識(shí);其次金融監(jiān)管邊界的確定應(yīng)考慮兩個(gè)基本點(diǎn):一是以保護(hù)金融機(jī)構(gòu)的客戶為出發(fā)點(diǎn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的客戶需要保護(hù)時(shí)，這些金融機(jī)構(gòu)就必須置于金融監(jiān)管的邊界范圍內(nèi)，二是以“廣泛性影響”為基點(diǎn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和重要性顯著并關(guān)系金融市場(chǎng)正常運(yùn)作時(shí)，這些金融機(jī)構(gòu)也需置于金融監(jiān)管邊界范圍內(nèi)［2］?？傊?，金融監(jiān)管邊界的界定并不是限制金融機(jī)構(gòu)，而是處理好金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管與不監(jiān)管的分界，在應(yīng)該監(jiān)管時(shí)管好金融機(jī)構(gòu)。如在樂觀情緒高漲、風(fēng)險(xiǎn)投資膨脹時(shí)，盡量使“監(jiān)管性套利”的動(dòng)機(jī)降低，不至于產(chǎn)生“廣泛性風(fēng)險(xiǎn)”。

(二)“逆周期性”的金融監(jiān)管理念

西方國(guó)家金融監(jiān)管“順周期性”的理念是指《巴塞爾資本協(xié)議》和《巴塞爾新資本協(xié)議》所確定的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)(主要是最低資本充足率)，以及許多以釘住市場(chǎng)為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)原則和標(biāo)準(zhǔn)均具有較強(qiáng)的“順周期性”。該理念是基于謹(jǐn)慎監(jiān)管的原則，要求商業(yè)銀行設(shè)置最低資本金要求或最低資本充足率，從而抵御銀行機(jī)構(gòu)的虧損，將銀行機(jī)構(gòu)在未來出現(xiàn)倒閉的概率限制在某一預(yù)先確定的界限內(nèi)［3］。金融監(jiān)管的“順周期性”實(shí)際上是將商業(yè)運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用于銀行業(yè)償付能力監(jiān)管的一種實(shí)踐。但隨著經(jīng)濟(jì)不景氣或衰退的加劇，“順周期性”會(huì)加劇金融體系的信貸緊縮狀況，導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的失效現(xiàn)象。因此，許多專家學(xué)者提出要有效改革金融監(jiān)管體系，改變金融監(jiān)管體系的“順周期性”，代之“逆周期性”的金融監(jiān)管理念。國(guó)際清算銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家特納(2000)提出通過為可能的貸款損失設(shè)置準(zhǔn)備金的辦法(即從銀行的股本金中抽出適當(dāng)?shù)馁Y金)來抵御正常的周期性風(fēng)險(xiǎn)。古德哈特和帕薩特(2008)則建議通過一個(gè)與近年來銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)掛鉤的比率來提高《巴塞爾新資本協(xié)議》的最低資本金要求。

(三)加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作觀點(diǎn)

近年來，隨著西方金融自由化和金融監(jiān)管放松運(yùn)動(dòng)的不斷深化，“監(jiān)管性套利”行為越加猖獗。這種行為的發(fā)生已經(jīng)不局限在一國(guó)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，受監(jiān)管要求較嚴(yán)的金融機(jī)構(gòu)普遍存在將金融業(yè)務(wù)和交易轉(zhuǎn)移到金融監(jiān)管要求較松地區(qū)的動(dòng)機(jī)。此外，許多規(guī)模較大的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)利用其在不同國(guó)家和地區(qū)所擁有的分支機(jī)構(gòu)或附屬機(jī)構(gòu)，逃避東道國(guó)當(dāng)局的金融監(jiān)管，使得金融監(jiān)管難以有效進(jìn)行。因此，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作提上議程。國(guó)際金融協(xié)會(huì)執(zhí)行董事達(dá)拉拉提出建議，各個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)建立一個(gè)全球性的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，其宗旨應(yīng)以國(guó)際間基本一致的監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)具有廣泛性影響的金融企業(yè)實(shí)行監(jiān)測(cè)，以有效加強(qiáng)全球金融監(jiān)管的有效性和一致性。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷恩哈特和羅戈夫提出建立具有獨(dú)立性、不受政治影響的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議，他們認(rèn)為建立高度專業(yè)化、獨(dú)立性較強(qiáng)的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是十分必要的［4］。

(四)建立健全流動(dòng)性儲(chǔ)備管理機(jī)制

2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)所表現(xiàn)的一大重要特征是金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性差，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)陷入“冰凍”狀態(tài)，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與主體信心嚴(yán)重不足，整個(gè)銀行信貸市場(chǎng)彌漫著恐慌的氣息，最終導(dǎo)致西方國(guó)家中央銀行不得不多次聯(lián)手向發(fā)生危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)注資。雖然中央銀行注資是必要的，但不得不承認(rèn)央行注資對(duì)化解危機(jī)的影響有限。眾多學(xué)者認(rèn)為，加強(qiáng)金融監(jiān)管的立足點(diǎn)如果僅是關(guān)注銀行的資本充足率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，當(dāng)整個(gè)金融體系發(fā)生廣泛性危機(jī)時(shí)，單靠資本的注入無(wú)法維持整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性，因此，應(yīng)同時(shí)改善金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性。在西方學(xué)術(shù)界還有一種金融監(jiān)管理念，認(rèn)為應(yīng)加強(qiáng)以政府干預(yù)為手段確保具有廣泛性影響的金融機(jī)構(gòu)的償還能力。這種觀點(diǎn)認(rèn)為需要重新認(rèn)識(shí)與定位資本在以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為基礎(chǔ)的金融和經(jīng)濟(jì)體系中的作用，強(qiáng)調(diào)《巴塞爾協(xié)議》有關(guān)銀行資本充足率的規(guī)則為銀行提供預(yù)期的保護(hù)作用較弱，金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)將金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性監(jiān)管納入到金融監(jiān)管范疇之內(nèi)［5］。還有經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出，中央銀行可以在金融體系中建立再生性融資和流動(dòng)性穩(wěn)定機(jī)制。這種機(jī)制類似于儲(chǔ)備金，可用于向金融機(jī)構(gòu)提供廣泛性融資。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可以按照要求向中央銀行繳納一定比例的流動(dòng)性;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退或危機(jī)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可向中央銀行提取、運(yùn)用流動(dòng)性。

(五)建立銀行經(jīng)理的薪酬監(jiān)管制度

金融危機(jī)以來，西方國(guó)家國(guó)家銀行經(jīng)理的高額薪酬越來越引起人們的關(guān)注，人們不由得將此現(xiàn)象和金融危機(jī)的根源聯(lián)系起來，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)理人的高額薪酬特別是獎(jiǎng)金部分只注重與銀行短期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)掛鉤，這種行為容易造成金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定。具體來說，為了解決金融機(jī)構(gòu)經(jīng)理人的激勵(lì)問題，近年來銀行在激勵(lì)機(jī)制上給予經(jīng)理人高額薪酬及各種各樣的獎(jiǎng)金。但這種激勵(lì)機(jī)制往往只與短期而不是長(zhǎng)期利潤(rùn)掛鉤，同時(shí)銀行經(jīng)理的薪酬會(huì)隨著利潤(rùn)的增加而大幅提高，卻不會(huì)隨著利潤(rùn)減少而降低或只是小幅降低。這種激勵(lì)機(jī)制容易促使銀行經(jīng)理人在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策時(shí)不惜追求高風(fēng)險(xiǎn)的短期項(xiàng)目，從而導(dǎo)致金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性加大，交易趨于動(dòng)蕩。因此，西方學(xué)者提出實(shí)行銀行經(jīng)理薪酬監(jiān)管的理念。各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)與市場(chǎng)參與者一道努力，以降低由金融業(yè)內(nèi)不恰當(dāng)?shù)募?lì)結(jié)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)［6］。

(六)轉(zhuǎn)換中央銀行的角色

在傳統(tǒng)金融體系中，商業(yè)銀行是信貸資金的主要供給者，中央銀行充當(dāng)商業(yè)銀行最后貸款人的角色，以維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。商業(yè)銀行作為主要的金融服務(wù)中介，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)信貸緊縮時(shí)，商業(yè)銀行無(wú)力借入資金，商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到影響。在這種情況下，中央銀行“最后貸款人”的角色在化解商業(yè)銀行信貸危機(jī)中確實(shí)能夠發(fā)揮重要的作用。但隨著現(xiàn)代金融體系全球化、一體化的不斷深入發(fā)展，中央銀行這種傳統(tǒng)的“最后貸款人”的角色已跟不上時(shí)代發(fā)展的要求。從此次西方國(guó)家應(yīng)對(duì)、化解全球金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)來看，中央銀行不僅發(fā)揮了最后貸款人的作用，還充當(dāng)了重要的“最后造市人”的角色。所謂“最后造市人”主要指中央銀行在金融市場(chǎng)上買斷或賣斷私人部門的證券，在回購(gòu)交易中接受私人部門的證券作為抵押品以及作為貼現(xiàn)窗口進(jìn)行抵押貸款的抵押品。金融危機(jī)之后，許多西方學(xué)者對(duì)中央銀行在現(xiàn)代金融業(yè)角色的轉(zhuǎn)換予以充分肯定，指出中央銀行充當(dāng)最后造市人的角色是現(xiàn)代中央銀行有效應(yīng)對(duì)和化解類似次貸危機(jī)的金融危機(jī)不可或缺的重要手段［7］。

三、金融監(jiān)管新理念評(píng)述

界定金融監(jiān)管的原則性觀點(diǎn)打破了原有金融體系中傳統(tǒng)的邊界思想，使得金融監(jiān)管更具有彈性，更加針對(duì)各種可能影響金融穩(wěn)定的因素，有利于提高金融監(jiān)管的實(shí)效性。但是，這種觀點(diǎn)在實(shí)際操作中也存在一定的問題。在如何界定哪些金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品存在“廣泛性影響”的問題上沒有客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，僅憑當(dāng)事人的經(jīng)驗(yàn)判斷，操作性差［8］。

“逆周期性”金融監(jiān)管理念的基本思路是通過設(shè)置“逆周期性”的資本與流動(dòng)性緩沖器，使金融監(jiān)管體系具有逆風(fēng)險(xiǎn)和杠桿率集聚而動(dòng)的功能，即在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期迫使銀行增加資本金要求和流動(dòng)性，而在經(jīng)濟(jì)不景氣或衰退和金融體系陷入困境時(shí)將積聚的資本和流動(dòng)性再釋放出來。當(dāng)然，“逆周期性”的監(jiān)管措施不足以預(yù)防金融危機(jī)，但這些措施可能在一定程度上有助于降低金融危機(jī)發(fā)生的概率和減弱金融危機(jī)的負(fù)面影響。

加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)作已是當(dāng)務(wù)之急。西方學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為應(yīng)建立一個(gè)具有國(guó)際影響力的金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，其中最引人注目的觀點(diǎn)是建立獨(dú)立的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)［9］。這種觀點(diǎn)認(rèn)為西方國(guó)家金融業(yè)普遍存在強(qiáng)大的政治影響，這種影響直接干預(yù)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，因此他們主張?jiān)谌蚪鹑谖C(jī)后應(yīng)建立國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)作機(jī)構(gòu)，并賦予國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)作機(jī)構(gòu)較強(qiáng)的獨(dú)立性。這種模式下的國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)作機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是監(jiān)督國(guó)際金融協(xié)議的執(zhí)行以及促進(jìn)資本流動(dòng)，而非重新監(jiān)管全球經(jīng)濟(jì)。該理念也延續(xù)了西方部分學(xué)者呼吁增強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政治和市場(chǎng)獨(dú)立性的觀點(diǎn)。

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，西方國(guó)家金融市場(chǎng)已從銀行信貸緊縮引起的流動(dòng)性危機(jī)轉(zhuǎn)化為銀行償付能力的危機(jī)，因此，建立健全整個(gè)金融體系的流動(dòng)儲(chǔ)備管理機(jī)制是十分必要的。這種機(jī)制目前相比較西方國(guó)家的中央銀行廣泛使用的注入資本金和提供特定期限貸款等方式化解償付能力危機(jī)更加有效，同時(shí)這種改革還可有效解決金融體系潛在的流動(dòng)性危機(jī)和維護(hù)金融體系償付能力的問題，使銀行經(jīng)營(yíng)更為安全。當(dāng)然，建立全面的流動(dòng)性管理機(jī)制并非沒有代價(jià)，它有可能導(dǎo)致銀行提高借貸成本，以此彌補(bǔ)銀行可用資金的減少，從而影響到消費(fèi)支出和投資。金融監(jiān)管當(dāng)局在建立這樣的機(jī)制時(shí)面臨如何在建立流動(dòng)性監(jiān)管機(jī)制與維護(hù)正常的借貸成本之間尋找平衡的難題。

實(shí)行銀行經(jīng)理薪酬監(jiān)管是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)實(shí)體管理者的薪酬實(shí)行監(jiān)管，這在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史中是前所未有的。如何對(duì)銀行經(jīng)理薪酬實(shí)行監(jiān)管將是我們當(dāng)前面臨的另一個(gè)重要課題。有學(xué)者建議，金融機(jī)構(gòu)每月向其CEO支付固定的基本薪水，將CEO應(yīng)得的除基本薪水外的獎(jiǎng)金先積存于一個(gè)類似短期養(yǎng)老基金的賬戶中，這些積存的獎(jiǎng)金只有在一個(gè)預(yù)先設(shè)定的完整經(jīng)濟(jì)周期結(jié)束后才能支用，這樣可避免金融業(yè)CEO的短期冒險(xiǎn)行為，但在實(shí)際操作方面將會(huì)遇到許多問題和難題，銀行家和基金經(jīng)理自身也會(huì)抵制這種薪酬監(jiān)管。此外，有學(xué)者強(qiáng)調(diào)，要求金融業(yè)CEO對(duì)薪酬進(jìn)行自我監(jiān)控，不必由政府強(qiáng)行監(jiān)控。本文認(rèn)為，在對(duì)金融業(yè)銀行經(jīng)理的薪酬實(shí)行監(jiān)管的方式選擇上，應(yīng)著重考慮有益于金融機(jī)構(gòu)和金融體系的穩(wěn)定和健康發(fā)展以及尋求市場(chǎng)機(jī)制中主管與代理人的均衡兩大因素，這樣對(duì)金融業(yè)銀行經(jīng)理薪酬的監(jiān)管將獲得更好的效果。

在現(xiàn)代金融業(yè)中，由中央銀行在充當(dāng)“最后造市人”角色時(shí)會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與定價(jià)起著關(guān)鍵性的作用，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)中的信貸資源分配產(chǎn)生重要影響。因此，中央銀行充當(dāng)“最后造市人”的角色、維護(hù)金融穩(wěn)定是改革金融監(jiān)測(cè)的一大趨勢(shì)，是中央銀行彌補(bǔ)金融市場(chǎng)的作用缺失和應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)無(wú)序運(yùn)轉(zhuǎn)的必要手段。需要注意的是，如果中央銀行濫用“最后造市人”的職能，反而會(huì)不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。此外，中央銀行在充當(dāng)“最后造市人”角色時(shí)，需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要正確處理好與運(yùn)用“逆周期性”貨幣政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不景氣的關(guān)系。

［1］Giles Chris．Conceptual issues at heart of reform［N］．Financial Times，2008－10－10．

［2］Goodhart Charles．The boundary problem in financial regulation［J］．National Institute Economic Review，2008 (10):48－55．

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Research on Concepts of W estern Financial Supervision Reform

YAN Siping
(School of Economics，F(xiàn)ujian Normal University，F(xiàn)uzhou，F(xiàn)ujian 350007，China)

Inmodernmarketeconomy，financial supervision plays a vital role in the developmentof financial system．In 2008 the financial crisis had a huge impact on the global economy and finance．Somany countries began to reform the financial supervision．Western countries provided the frameworks of financial supervision，which contain the new thoughts and the new trend of the financial supervision．And it provides useful suggestions to strengthen our financial supervision and risk management．

financial supervision;regulatory thoughts;financial stability

F832

A

1674－0297(2012)04－0053－03

(責(zé)任編輯:李曉梅)

2012－03－13

福建省教育廳社科項(xiàng)目“創(chuàng)新臺(tái)資企業(yè)融資方式支持海西經(jīng)濟(jì)建設(shè)”(編號(hào):03BH0919)的階段性成果。

嚴(yán)思屏(1979－)，女，福建福州人，福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，碩士，主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。