孫兆剛

（鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院，河南 鄭州 450015）

中小企業(yè)融資困難的對策

孫兆剛

（鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院，河南 鄭州 450015）

面對“三荒兩高”困境，政府職能部門發(fā)布“造血”政策，搭建民間金融與中小企業(yè)融資之間的橋梁，把“多予、少取、放活”原則引入到中小企業(yè)發(fā)展政策中，改變銀行融資的弱勢地位，提高集體話語權(quán)，著力解決中小企業(yè)難題。

中小企業(yè)；融資；對策

一、政策與市場合力助推中小企業(yè)融資困局

面對“三荒兩高”困境，政府職能部門密集發(fā)布相關(guān)政策。2011年5月，央行為緩解日益嚴(yán)重的中小企業(yè)融資難問題，首次推出區(qū)域集優(yōu)債券融資試點。區(qū)域集優(yōu)債券準(zhǔn)備先在江蘇、廣東、山東等民營經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)的沿海省份展開試點。所謂區(qū)域集優(yōu)債券融資，是指央行與政府部門、擔(dān)保機構(gòu)共同遴選出符合國家產(chǎn)業(yè)政策、具有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的中小企業(yè)，將他們聯(lián)合起來對外發(fā)行集體債券。銀行、保險公司和個人均可購買這種債券，目的是為中小企業(yè)拓寬融資渠道。2011年6月，銀監(jiān)會為努力實現(xiàn)小企業(yè)信貸增速不低于全部貸款平均增速，提升小企業(yè)貸款滿足率、覆蓋率和服務(wù)滿意率，出臺措施進一步推動商業(yè)銀行支持和改進小企業(yè)金融服務(wù)。

在中小企業(yè)融資環(huán)境方面，要正確引導(dǎo)民間金融，促其規(guī)范，政府部門對待經(jīng)濟發(fā)展中的民間金融要改變放任自流的做法，做到正確引導(dǎo)，疏堵結(jié)合，將民間金融納入法制化軌道，納入金融監(jiān)管范圍，為規(guī)范民間金融構(gòu)筑一個合法的活動平臺。在民間金融活躍的地方，可設(shè)立相應(yīng)的管理機構(gòu)或咨詢機構(gòu)，為借貸雙方提供法律服務(wù)，減少因法律盲區(qū)引起的民間糾紛。通過發(fā)展“新三板”等健全多層次資本市場體系，完善“天使投資—風(fēng)險投資—股權(quán)投資”的投融資鏈，加快實施中小企業(yè)集合債等措施，支持中小企業(yè)直接融資。

針對中小企業(yè)困境，政府各部門實施“有保有壓、區(qū)別對待”的貨幣政策，減輕金融緊縮對中小企業(yè)的沖擊，化解中小企業(yè)“錢荒”困局；規(guī)范民間金融，放寬金融管制，讓民間金融陽光化，讓草根金融支持草根企業(yè)，通過金融創(chuàng)新引導(dǎo)民間資本回歸實體經(jīng)濟；要加快構(gòu)建多層次銀行體系，完善多層次資本市場體系，發(fā)展多層次信用擔(dān)保體系；加大對農(nóng)民工的培訓(xùn)力度，加快教育結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過職業(yè)教育培育更多的高素質(zhì)的勞動者，解決企業(yè)面臨的“技工荒”；推行電力價格市場化改革，建立電力長期有效的定價機制，解決企業(yè)面臨的“電荒”。對中小企業(yè)多予、少取、放活，通過減少免稅費、鼓勵創(chuàng)新、扶持創(chuàng)業(yè)、拓寬民資投資領(lǐng)域，積極實施“化稅為薪”或“提稅讓薪”等措施減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)輕裝上陣?；狻叭膬筛摺崩Ь?，企業(yè)也要盡快實施信息化、集約化、自動化、機械化戰(zhàn)略，加強技術(shù)創(chuàng)新，通過更新設(shè)備和自動化來替代人力，提高勞動生產(chǎn)率；通過企業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)鏈整合和商業(yè)模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新來化解“高成本”；以人為本關(guān)愛員工逐步提高薪酬，穩(wěn)步改善福利，加強技能培訓(xùn)，建立和諧的勞動關(guān)系，改變員工過客心態(tài)，形成命運共同體，減少員工流失。

當(dāng)前可擴大民間金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間和自主定價權(quán)，提高貸款利率市場化程度和信貸風(fēng)險的補償能力，促進民間金融機構(gòu)的持續(xù)發(fā)展。實行存款浮動利率，擴大農(nóng)村信用社利率市場化改革試點范圍。小額信貸重在利率自由化，可以通過收取高利息如15%到20%的辦法來吸引民間資本，在條件成熟的情況下允許存款利率上浮。建立新的市場競爭體系，促其增強對民營經(jīng)濟信貸支持的積極性。組織民間小額貸款機構(gòu)，通過信托方式將民間資金點名放貸，開展存貨、應(yīng)收賬款、出口退稅、收費權(quán)等動產(chǎn)抵押、質(zhì)押，尤其是中小企業(yè)應(yīng)收賬款保值業(yè)務(wù)，緩解中小企業(yè)流動資金緊張狀況，推進農(nóng)村金融體制改革。如果允許現(xiàn)有的民間金融組織按照一定的法律程序登記注冊成為真正意義上金融機構(gòu)，既可以保留民間金融組織在中小企業(yè)金融服務(wù)上的信用平臺優(yōu)勢，又可以減少由于民間金融不透明所帶來的潛在風(fēng)險。民間金融要想沖破地域限制并形成規(guī)模效應(yīng)，必須朝正規(guī)制度約束的方向發(fā)展，交易流程的嚴(yán)謹(jǐn)化要求契約的訂立應(yīng)由口頭向書面形式發(fā)展，且契約的內(nèi)容與形式應(yīng)符合法律的規(guī)定。股份制的合作基金會應(yīng)完善股東治理機制，明確出資人的職責(zé)與權(quán)利。具有一定規(guī)模的機構(gòu)型民間金融組織應(yīng)建立嚴(yán)格的財務(wù)管理及審計制度。只有深層次的體制改革才能根本改變“三荒兩高”的局面。

二、搭建民間金融與中小企業(yè)融資之間的橋梁

中小企業(yè)與民間金融的結(jié)合就是天作之合。在生產(chǎn)力水平方面，民間金融機構(gòu)與中小企業(yè)處于同一經(jīng)濟層面，在組織、技術(shù)、效率、服務(wù)等方面彼此相互適應(yīng)相互促進，是一種合作關(guān)系，符合發(fā)展規(guī)律，適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的需要；在體制上，民間金融機構(gòu)與非國有經(jīng)濟相對應(yīng)，尤其隨著國有商業(yè)銀行內(nèi)外約束機制的加強，中小企業(yè)的難度加大，而民間金融機構(gòu)應(yīng)運而生克服了這一體制性原因，并在推動中小企業(yè)的發(fā)展中快速成長起來。民間金融機構(gòu)已經(jīng)成為支持地方經(jīng)濟發(fā)展的重要力量甚至是主要力量，信息傳導(dǎo)性強，容易形成對稱。民間金融機構(gòu)處于基層，點面結(jié)合，幾乎不存在溝通難的問題，交易成本較低，能提高雙方的運營效率；民間金融與中小企業(yè)結(jié)合，也是實現(xiàn)地區(qū)金融安全、改善融資環(huán)境的重要因素。民間金融機構(gòu)的穩(wěn)定與發(fā)展，對于地區(qū)經(jīng)濟實現(xiàn)增長與繁榮和實現(xiàn)地區(qū)金融安全的積極作用已不可小視。

對中小企業(yè)來說，最合適的融資方式是中小銀行為主的間接融資，所以發(fā)展中小銀行是我國金融體制改革和發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的金融市場，其中重要的一環(huán)就是發(fā)展民營金融機構(gòu)，包括非國有的投資公司、投資基金、投資銀行、金融中介機構(gòu)等等，也包含民營銀行、保險公司等。中國金融體系中缺乏的，首先還不僅是缺少民間銀行，而且還缺少一個多層次的、能夠為廣大中小民營企業(yè)融資服務(wù)的資本市場，我們現(xiàn)在有了兩個全國性的證券市場，可以使少數(shù)大中型企業(yè)進行直接融資，但是多數(shù)其他企業(yè)，特別是大批剛剛起步的中小民營企業(yè)卻仍然無法融資，這方面可以借鑒美國“天使基金”的運行模式。因此，不僅需要樹立起資本市場、直接融資的概念，而且需要盡快根據(jù)我國特殊國情即企業(yè)多、地區(qū)差距大、企業(yè)情況復(fù)雜的事實，建立一個“多層次、多渠道”的資本市場，各種投資活動得以開展，使得大批中小民營企業(yè)得以發(fā)展。

發(fā)展民間金融要通過立法讓“民間金融”由“暗”轉(zhuǎn)“明”，并輔之以規(guī)范管理，讓“民間金融”從“見不得人”的氛圍中走出來，獲得國民待遇。對私人、家庭間的借貸融資行為應(yīng)當(dāng)給予充分的法律保護，放棄用正規(guī)金融一統(tǒng)全國金融的思想，正確認(rèn)識正規(guī)金融與民間金融對經(jīng)濟發(fā)展的互補作用，有條件地允許民間金融合法化。允許建立民間銀行，構(gòu)建民間資本聚散平臺，通過此平臺聚散民間資本，實現(xiàn)對中小企業(yè)債權(quán)融資的支持。中小企業(yè)發(fā)達(dá)的日本，其民間既有主要服務(wù)于大企業(yè)的大銀行，也有大量中小企業(yè)金融機構(gòu)，如地方銀行、信用合作社、信用公庫、相互銀行等等，他們實質(zhì)是中小企業(yè)、個體勞動者組成的相互共濟性金融機構(gòu)，由所在地區(qū)的中小企業(yè)和個人共同出資成立，資金來源主要是居民的儲蓄存款，資金投向主要是中小企業(yè)，一般占貸款比例的70%～80%。完善民間金融監(jiān)督管理體系，依法保證民間金融健康安全進行。民間中小銀行資金實力小，在網(wǎng)點設(shè)置、人才吸納等方面都存在先天不足，決定其在經(jīng)營活動中存在著較大的風(fēng)險。因此，對民間金融的組織形式、財務(wù)制度、經(jīng)營范圍、市場準(zhǔn)入與退出機制分門別類地制定出標(biāo)準(zhǔn)明確的法規(guī)和監(jiān)管制度，有關(guān)部門把積極引導(dǎo)、發(fā)展與管理規(guī)范結(jié)合，使民間金融機構(gòu)在發(fā)展中不斷規(guī)范化，在管理中不斷壯大。同時，依法堅決取締、狠狠打擊帶有明顯的“高利貸”性質(zhì)或同社會黑惡勢力相結(jié)合的金融活動，凈化民間金融發(fā)展的環(huán)境。

三、從話語權(quán)角度改變中小企業(yè)融資的弱勢地位

對于勞動人口眾多、就業(yè)形勢日益嚴(yán)峻的中國而言，中小企業(yè)承擔(dān)了安置就業(yè)的社會責(zé)任，然而現(xiàn)實中中小企業(yè)卻往往是被“忽視和遺忘的角落”，受到的支持和關(guān)注很少。大型國有企業(yè)在國家經(jīng)濟占有舉足輕重的地位，在資金、資源、技術(shù)、人才、產(chǎn)品等方面擁有雄厚的實力，在某種程度上甚至可以說是市場的壟斷者。許多大型企業(yè)占有絕對的金融資源，銀行的貸款大部分流向了這些企業(yè)。盡管國家上調(diào)了利率，緊縮了銀行貸款，但由于它們實力雄厚，小企業(yè)越是困難，它們反而越好。2008年金融危機期間，中小企業(yè)僅僅是訂單少了，而眼下不少企業(yè)面臨的則是訂單減少，成本大大提升和人民幣升值等多重壓力。

中小企業(yè)不但在繁榮經(jīng)濟、推動創(chuàng)新、擴大出口等方面發(fā)揮了重要作用，而且是中國社會主要的穩(wěn)定器。但絕大多數(shù)中小企業(yè)中既得不到銀行金融的支持，又很少得到其他社會資源。表面上看，有些中小企業(yè)承擔(dān)了一些政府工程，但中小企業(yè)本身就缺乏資金，而政府工程很多又是釣魚工程，也就是先上馬，在推進的過程中需要這些企業(yè)大量墊付資金，這進一步加劇了中小企業(yè)資金緊張的局面。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中必然淘汰落后企業(yè)，但很多中小企業(yè)并非制造業(yè)，也不是落后產(chǎn)能，且很大程度上承擔(dān)起了拾遺補缺和安置就業(yè)的社會職責(zé)。從長遠(yuǎn)來說，隨著城市化的發(fā)展，會有更多的中小企業(yè)從事第三產(chǎn)業(yè)。中小企業(yè)早已成為解決就業(yè)的主渠道，然而卻生存艱難，甚至有的企業(yè)現(xiàn)在面臨著生死考驗。

2011年新舊“非公經(jīng)濟36條”都未能為“非禁即入”原則提供堅實的保障。從2004年至今的七年間，國內(nèi)外市場及整個全球經(jīng)濟格局都發(fā)生了不利于中小企業(yè)發(fā)展的深刻變化，于今檢討“錯失機會”的各種原因，在中央層面，統(tǒng)籌中小企業(yè)發(fā)展長期缺乏一個強有力的“婆婆”，是不能回避的主因之一。由于缺乏“婆婆”的保障，新舊“非公經(jīng)濟36條”包括其他普適的經(jīng)濟發(fā)展政策，在中小企業(yè)這一跨行業(yè)、跨地域的經(jīng)濟板塊中，歸誰落實、歸誰協(xié)調(diào)、歸誰監(jiān)管、歸誰考核，都無從著落，中小企業(yè)現(xiàn)狀當(dāng)然可想而知。因此說，成立“國家中小企業(yè)部”或“國家中小企業(yè)委”是非常必要的，以作為中小企業(yè)的“靠山”，系統(tǒng)解決中小企業(yè)發(fā)展中的種種障礙，創(chuàng)造一個公平的生存環(huán)境。盡管目前發(fā)改委、工信部等部門設(shè)有中小企業(yè)司，但事實證明作用有限，“中小企業(yè)部”似乎是中小企業(yè)唯一值得期待的“靠山”。

中小企業(yè)首先需要一個能與壟斷國企博弈的堅強“靠山”。也就是說，要落實“非公經(jīng)濟36條”，必須真正打破國企壟斷，掃除“玻璃門”。顯然，長期享受壟斷利潤的國企不會輕易屈服，或許壟斷國企背后的部門國資委也是“攔路虎”。因此，這個“靠山”既要敢于與壟斷國企博弈，也要敢于與壟斷國企背后的“靠山”博弈。需要一個與地方政府、金融、稅務(wù)、工商等部門既能合作又能博弈的“靠山”。眾所周知，一般的正部級管理機構(gòu)由于自己沒有財權(quán)、人事權(quán)等，很難直接約束地方政府和銀行等機構(gòu)。如果新成立的中小企業(yè)國家服務(wù)機構(gòu)依然缺少應(yīng)有的能力和權(quán)力，恐怕地方政府、銀行等仍然是中小企業(yè)發(fā)展的障礙。

四、通過“政策造血”增強中小企業(yè)的整體發(fā)展后勁

面對中小企業(yè)的融資難、成本漲、用工荒等多重壓力，政府相關(guān)部門已經(jīng)注意到中小企業(yè)所處環(huán)境的變化，并積極研究對策，有望盡快采取措施緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。此次出爐的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》，被認(rèn)為是后續(xù)更多扶持政策的一個前奏。工信部總工程師朱宏任也表示，小型和微型企業(yè)將成為今后政策扶持的重點，國家將對小型和微型企業(yè)進一步研究出臺普惠性的政策措施，在完善服務(wù)等方面加大扶持。各省的中小企業(yè)局正在牽頭組建中小企業(yè)公共服務(wù)平臺網(wǎng)站，接下來將評定一批省級服務(wù)企業(yè)，為中小企業(yè)發(fā)展助力。

中國內(nèi)地資金利率高企，人民幣幣值屢創(chuàng)新高，誘人的利差和人民幣升值雙重獲利吸引之下，境外套利熱錢也錢潮涌動。境外資金進入境內(nèi)主要有海外融資和潛入境內(nèi)地下錢莊兩種途徑。前者能為銀行騰出給予中小企業(yè)的信貸規(guī)模，后者則主要參與民間借貸市場。由于香港等境外貸款利率一般年息不超過3%，相比內(nèi)地貸款利率無疑極為低廉，一些符合條件的大中型企業(yè)積極要求通過海外的貿(mào)易平臺進行融資。銀行的境外分支機構(gòu)可以根據(jù)企業(yè)要求，發(fā)放外幣貸款，并通過該平臺進入內(nèi)地。而境內(nèi)企業(yè)貸款到期可以人民幣還款，在人民幣升值大趨勢下，綜合外匯收益，貸款成本更是極具優(yōu)勢。大中型企業(yè)在貿(mào)易項目之下從海外融資，同時也給眾多中小企業(yè)騰挪出了更多的借款機會。也有不少熱線避開外管局和銀監(jiān)會的監(jiān)控流入內(nèi)地，如香港一家企業(yè)，存入當(dāng)?shù)赝赓Y銀行1億元作為擔(dān)保，而這家外資銀行的境內(nèi)分支機構(gòu)則向前者的關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放貸款，資金最后以委托貸款的形式流向眾多中小企業(yè)。而通過地下錢莊流入境內(nèi)的熱錢則更為龐大，規(guī)模較大的錢莊一般都有境外網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)濟實力雄厚。如內(nèi)地有企業(yè)主想拿出1億元海外置業(yè)，但苦于無法拿到外匯額度，就以1億元抵押在地下錢莊，該錢莊則從境外貸出等值的美元，交與企業(yè)主完成境外置業(yè)，企業(yè)主的1億元人民幣并沒有流出境外，同時購置了國外的房產(chǎn)。而錢莊則將這筆資金用于民間放貸，相當(dāng)于海外資金變相參與了民間借貸市場。各路境外資金通過這種途徑大規(guī)模流入中國內(nèi)地套利。境內(nèi)外資金利差擴大之后，游離于銀行貸款之外的“影子銀行”，包括委托貸款、信托貸款、票據(jù)融資在內(nèi)的融資方式，正在銀根緊縮的大環(huán)境瘋狂生長，中小企業(yè)融資可獲得性大大提高。

在目前中小企業(yè)資金面出現(xiàn)惡化、經(jīng)濟增速面臨下滑的情況下，后期繼續(xù)收緊的貨幣政策無論是頻率或者力度上都會逐步放緩。近日，央行將“優(yōu)化貨幣政策目標(biāo)體系”放在了“進一步落實好穩(wěn)健的貨幣政策”之前，此舉或許表明，當(dāng)前央行已更加關(guān)注貨幣政策多個目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)。國務(wù)院總理溫家寶在英國《金融時報》上發(fā)表署名文章指出，從2010年1月以來，銀行準(zhǔn)備金和基準(zhǔn)存貨利率分別上調(diào)了12次和4次。貨幣和信貸供應(yīng)因此恢復(fù)到正常水平。該表述已被外界視作“緊縮或進入尾聲”的信號。此外，央行貨幣政策委員會在2011年第二季度例會上也表示，我國通脹壓力仍然處在高位。未來要貫徹實施穩(wěn)健貨幣政策，把握好政策節(jié)奏和力度，并著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持。國務(wù)院副總理王岐山提及加強對中小企業(yè)的金融支持，包括加快民間信貸合法化等金融制度改革，讓中小企業(yè)錢荒的問題得到解決。而貨幣政策下半年的微調(diào)似乎已成為各方面的共識。隨著“優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)”這一方向的得出，在今年下半年通脹壓力依然存在的背景下，貨幣政策很可能還會保持整體調(diào)控的相對緊縮，但在中小企業(yè)融資等領(lǐng)域，政策將會逐步走向“相對緊縮、定向?qū)捤伞?。今年下半年，中小企業(yè)的信貸額度可能不會像上半年那么緊張，隨著銀行開始向中小企業(yè)“放水”，之前高企的民間借貸利率，也會應(yīng)聲下降。

無論從解決目前中小企業(yè)融資困局問題出發(fā)，還是從長遠(yuǎn)經(jīng)濟發(fā)展的角度，要讓銀行有動力去支持中小企業(yè)，政策應(yīng)建立激勵機制，如對中小企業(yè)投放貸款較多的銀行進行風(fēng)險補助、政策優(yōu)惠等，調(diào)動其積極性。政府和相關(guān)部門應(yīng)盡快搭建起銀企平臺，解決銀企信息不對稱問題，讓需要資金的企業(yè)可以到該平臺進行登記，銀行可根據(jù)登記信息進行選擇，為企業(yè)提供合適的融資方式，暢通銀企間的溝通渠道。中小企業(yè)也要轉(zhuǎn)變錯誤的融資觀念，增強對金融工具的認(rèn)識，相關(guān)部門和銀行可聯(lián)合舉辦相關(guān)培訓(xùn)、講座，幫助中小企業(yè)認(rèn)識和積極運用現(xiàn)代金融工具；規(guī)范自身財務(wù)制度，滿足銀行的貸款條件，只有不斷加強內(nèi)部管理，提高自身經(jīng)營管理和財務(wù)管理水平，才能充分利用各種金融工具，更好地使用現(xiàn)有資金，提高資金的使用效率。

［1］江南.浙江中小企業(yè)生存狀況堪憂［N］.人民日報，2011-09-15.

［2］袁定波.民間借貸案例缺席判決突出“金融化”隱現(xiàn)［N］.法制日報，2011-09-13.

［3］李金度.為中小企業(yè)“貸”來新希望［N］.遼寧日報，2011-09-13.

［4］譚親璐.多方“會診”開“藥方”［N］.湖北日報，2011-09-11.

［5］李木子.急需拓寬民間借貸的陽光化方式［N］.證券日報，2011-09-09.

［6］伍莉.規(guī)范非正規(guī)金融發(fā)展［J］.特區(qū)經(jīng)濟，2011，（08）.

［7］劉希衛(wèi).淺談如何改善中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀［J］.科技致富向?qū)В?011，（26）.

F832.1

A

1009-6566（2012）02-0059-04

2011-12-14

孫兆剛（1976—），男，河南南樂人，鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院副教授，博士后，研究方向為區(qū)域經(jīng)濟與科技管理。