西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 李勤

2011年10月，央行發(fā)布《人民幣匯率形成機(jī)制改革進(jìn)程回顧與展望》報(bào)告，該報(bào)告顯示，自2005年7月匯率改革之后，人民幣對美元雙邊匯率升值30.2%，人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值13.5%和23.1%。盡管如此，隨著中國經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程不斷加深，匯率問題也引起更多利益相關(guān)方的密切關(guān)注，以美國為首的西方國家不斷以人民幣匯率問題為借口向中國施壓。而作為外貿(mào)大國，人民幣升值對我國外貿(mào)的影響是我們不得不衡量的問題。

1 人民幣升值原因分析

1.1 中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展

經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展是導(dǎo)致人民幣升值的重要原因。我國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)30多年持續(xù)高速發(fā)展，GDP增長率穩(wěn)定在較高水平，目前我國已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，第一大出口國，在世界經(jīng)濟(jì)活動中扮演者越來越重要的角色。國家經(jīng)濟(jì)的高速增長必然帶來貨幣的走強(qiáng)，構(gòu)成人民幣升值的內(nèi)在壓力。

1.2 匯率影響

匯率對人民幣升值的影響分為兩個方面：長期匯率的決定性作用和中短期匯率均衡。

(1)長期匯率的決定性作用。購買力平價理論是一種重要的匯率決定理論。根據(jù)該理論，一定時期內(nèi)兩種貨幣的匯率是由貨幣在本國國內(nèi)所能購買的商品和勞務(wù)的數(shù)量決定的。匯率的變動應(yīng)當(dāng)反映兩國物價水平的變化。我國出口部門生產(chǎn)率遠(yuǎn)快于國內(nèi)非貿(mào)易部門，而工資率的相對提高卻慢于國內(nèi)非貿(mào)易部門和發(fā)達(dá)國家部門，對我國物價上漲有一定的抑制作用，產(chǎn)生人民幣的升值壓力。

(2)中短期匯率均衡。浮動匯率制下，市場供求決定人民幣匯率。國際收支逆差會引起外幣升值，本幣貶值。反之，國際收支順差則引起本幣升值。我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，出口部門生產(chǎn)率的提高，以使我國成為世界第一大出口國，同時對外開放程度的加深使得我國投資環(huán)境不斷改善，吸引了大量的外商投資。長期經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差與外匯的儲備急劇增加造成人民幣升值的客觀原因。

1.3 人民幣升值的國際壓力

一國貨幣貶值意味著伙伴國家貨幣升值。因此，匯率政策往往成為國家利益沖突的表現(xiàn)。日本政府認(rèn)為中國廉價商品的大量出口，導(dǎo)致國際市場廉價商品供應(yīng)能力大幅增加，而日本國內(nèi)需求不足導(dǎo)致了其發(fā)生通貨緊縮的風(fēng)險，日本出于自身利益多次逼迫人民幣升值。美國也把國內(nèi)失業(yè)人口的增加及對中國的貿(mào)易赤字歸因于人民幣幣值的低估，宣稱中國操縱匯率，認(rèn)為中國應(yīng)該為其經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)增多負(fù)責(zé)，一再向中國政府施壓。中國面臨巨大的人民幣升值的國際壓力。

2 人民幣升值對我國外貿(mào)的影響

2.1 人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的正面影響

2.1.1 有利于推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式

2008年金融危機(jī)以來，我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式取得了顯著成績。然而，我國外貿(mào)長期以來的問題非短時間內(nèi)可以解決，目前，我國外貿(mào)增長方式依然存在以下問題：一是貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡。在我國出口構(gòu)成中，服務(wù)業(yè)占比偏低，出口商品與服務(wù)比重很不協(xié)調(diào)，這與我國貿(mào)易大國的地位極不相稱。二是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。我國外貿(mào)企業(yè)多為勞動密集型企業(yè)，長期依靠廉價勞動力的比較優(yōu)勢，以數(shù)量擴(kuò)張和低價優(yōu)勢推動外貿(mào)增長，而在資本密集型產(chǎn)業(yè)上缺乏競爭力，出口商品整體技術(shù)含量較低， 高新技術(shù)產(chǎn)品、高附加值產(chǎn)品比重不大，缺乏可持續(xù)發(fā)展動力。三是出口發(fā)展速度與效益增長不協(xié)調(diào)。在我國對外貿(mào)易高速穩(wěn)定發(fā)展的同時，我們必須清楚地認(rèn)識到，我國很多出口企業(yè)還面臨高物耗、高能耗、高污染、低附加值問題，“三高一低”問題，嚴(yán)重影響了我國對外貿(mào)易效益與數(shù)量的同步增長。

人民幣升值將激勵出口企業(yè)更多的依靠技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)自身競爭力。在 “優(yōu)勝劣汰”的市場機(jī)制下，“三高一低”企業(yè)將大大減少，服務(wù)業(yè)比重將有所提升，有利于出口結(jié)構(gòu)改善。長期來看，將有助于我國外貿(mào)增長方式由粗放型增長向集約型增長轉(zhuǎn)變，同時，促進(jìn)我國科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。

2.1.2 有利于擴(kuò)大進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模

人民幣升值，使以外幣表示的進(jìn)口商品價格下降，有利于降低我國商品進(jìn)口和資源采購成本，充分利用國際資源加快我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)。我國進(jìn)口商品多為能源、原材料等，人民幣升值對進(jìn)口原料較多的能源行業(yè)十分有利。同時，在進(jìn)料加工貿(mào)易中，人民幣升值將使中間產(chǎn)品和原材料價格下降，從而降低進(jìn)口原材料比率高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，還可能抵消出口價格上升帶來的不利影響。

2.1.3 有利于緩解我國與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易摩擦，改善對外貿(mào)易環(huán)境

對外貿(mào)易的雙順差使我國面臨巨大的國際壓力。一些主要貿(mào)易伙伴將國內(nèi)通貨緊縮、失業(yè)增加等問題歸因于我國出口商品的低價格，越來越多設(shè)置技術(shù)壁壘、環(huán)境壁壘、知識產(chǎn)權(quán)壁壘等非關(guān)稅貿(mào)易壁壘，限制我國產(chǎn)品的出口。同時，我國出口企業(yè)也面臨許多反傾銷調(diào)查。人民幣適度升值，有利于為出口企業(yè)降溫，同時適度增加進(jìn)口，有利于對外貿(mào)易和諧發(fā)展。

2.2 人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的負(fù)面影響

2.2.1 人民幣升值沖擊我國出口貿(mào)易

人民幣升值過快，不僅會對“三高一低”企業(yè)造成影響，也將對整個出口加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展及就業(yè)造成較大沖擊，可能導(dǎo)致我們丟失已有的國際市場份額。人民幣升值使得其他發(fā)展中國家的競爭能力增強(qiáng)，這些發(fā)展中國家同樣具有低勞動成本優(yōu)勢，一旦這些市場形成一定規(guī)模，生產(chǎn)技術(shù)和工人技能將很快提高，同時也可帶動其他行業(yè)發(fā)展。人民幣加速升值，可能造成我們損失已有的市場份額。

2.2.2 不利于我國吸引外資

人民幣升值使在華投資的企業(yè)家資產(chǎn)增值的同時也會增加即將到華投資的企業(yè)家的投資成本。當(dāng)新增資金轉(zhuǎn)向更具競爭力的國家時，將導(dǎo)致我國引進(jìn)、利用外商直接投資的減少，進(jìn)而影響我國就業(yè)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時，人民幣升值將增加以加工貿(mào)易為主的外商投資企業(yè)的成本，影響外商投資企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)本地化進(jìn)程，不利于加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

2.2.3 使我國外匯凈資產(chǎn)權(quán)益受損

人民幣升值勢必加重美元貶值幅度，導(dǎo)致我國外匯資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。同時將使我國外匯儲備成本增速放緩，不利于我國金融改革的推進(jìn)。另外，人民幣升值會使銀行以美元衡量的不良資產(chǎn)金額進(jìn)一步上升，對銀行業(yè)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整不利。

3 應(yīng)對人民幣升值的對策建議

積極應(yīng)對人民幣升值，要求我們既要盡量減輕其對我國外貿(mào)的不利影響，又要充分利用其促進(jìn)作用。具體包括以下幾個方面：

3.1 加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和外貿(mào)增長方式

在拉動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”中，對外貿(mào)易曾占據(jù)了主要地位，在經(jīng)濟(jì)全球化程度日益加深的今天，發(fā)展對外貿(mào)易依然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。但是，2008年金融危機(jī)讓我們更加清楚地認(rèn)識到，改變單純依靠出口拉動的發(fā)展戰(zhàn)略，減輕對國際市場的依賴，增強(qiáng)自身抗風(fēng)險能力已成為當(dāng)務(wù)之急。

因此，我國必須加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，發(fā)展對外貿(mào)易的同時積極擴(kuò)大內(nèi)需，使經(jīng)濟(jì)由出口導(dǎo)向型向內(nèi)需拉動型轉(zhuǎn)變。作為世界第一人口大國，我國擴(kuò)大內(nèi)需還有很大的政策空間，如加強(qiáng)對民營企業(yè)的融資支持、減稅、增支等。

另外，企業(yè)自身應(yīng)該以人民幣升值為契機(jī)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高國際競爭力和抗風(fēng)險能力。在人民幣升值，出口價格優(yōu)勢弱化的情況下，出口企業(yè)要加大科研投入，加快產(chǎn)品升級換代，出口高技術(shù)含量高附加值產(chǎn)品，使產(chǎn)品綜合競爭力得到進(jìn)一步提高。同時應(yīng)積極有效地實(shí)施和完善多元化的市場戰(zhàn)略，提高自身抗風(fēng)險能力，企業(yè)要遵循市場規(guī)律和市場需求，建立完善的營銷渠道，加快實(shí)施多元化市場戰(zhàn)略，既要有國際眼光、又要著眼于本土市場，通過產(chǎn)品與市場的多元化、層次化、異質(zhì)化減少無序競爭，增強(qiáng)自身在國際市場的競爭能力。

3.2 完善宏觀調(diào)控政策，改善對外貿(mào)易環(huán)境

長期大量貿(mào)易順差導(dǎo)致我國面臨很大的國際壓力，我國雖然頂住了壓力，盡量減輕對外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的沖擊，但這并非長久之計(jì)。宏觀調(diào)控還應(yīng)加快促進(jìn)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)升級和貿(mào)易伙伴多樣化。在WTO規(guī)則準(zhǔn)許的范圍內(nèi)，可以綜合使用各種經(jīng)濟(jì)政策，如稅收、價格、信貸、利率等多種措施優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鼓勵高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，限制“三高一低”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。政府要充分發(fā)揮監(jiān)督管理作用，促進(jìn)各項(xiàng)措施落到實(shí)處。同時應(yīng)積極培養(yǎng)新的貿(mào)易伙伴，促進(jìn)貿(mào)易伙伴多樣化，降低對單個貿(mào)易伙伴的依賴，減少外界施壓的可能性。

3.3 建立健全外匯風(fēng)險管理機(jī)制

我國持有的大量外匯儲備，人民幣升值面臨巨大的資產(chǎn)縮水風(fēng)險。我國應(yīng)加快推進(jìn)人民幣市場化、國際化，采取多樣化的投資方式增強(qiáng)人民幣抗風(fēng)險能力。對于外貿(mào)企業(yè)，也應(yīng)當(dāng)重視自身外匯管理，建立外匯管理機(jī)制和風(fēng)險控制流程：一是要時刻關(guān)注國際形勢和外匯走勢，結(jié)合歷史匯率信息和當(dāng)前國際國內(nèi)宏微觀環(huán)境，預(yù)測匯率走勢，評估企業(yè)風(fēng)險；二是針對評估結(jié)果，結(jié)合自身抗風(fēng)險能力，采取相應(yīng)風(fēng)險控制措施，如運(yùn)用套期保值工具、進(jìn)行期貨買賣等方式減低企業(yè)外匯風(fēng)險。

3.4 完善國內(nèi)金融市場，增加企業(yè)抗外匯風(fēng)險能力和途徑

人民幣市場化、國家化進(jìn)程中，企業(yè)的風(fēng)險管理過程需要完善的金融衍生產(chǎn)品和外匯市場作為保障。我國金融市場尚不健全，金融工具尤其是金融衍生工具匱乏，外貿(mào)企業(yè)缺乏有效的外匯風(fēng)險規(guī)避手段。我國應(yīng)在加強(qiáng)監(jiān)管的同時努力促進(jìn)金融創(chuàng)新，尋求金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的平衡點(diǎn)，滿足外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險規(guī)避需求。同時注重培養(yǎng)和引進(jìn)金融高端人才，促進(jìn)金融市場建設(shè)和企業(yè)自身風(fēng)險管理，使外貿(mào)企業(yè)更好地適應(yīng)人民幣國際化和市場化趨勢。

[1] 黃亞林.人民幣升值對我國外貿(mào)的影響分析[J].浙江金融,2009(01).

[2] 張艷霞,李永紅.人民幣升值對我國對外貿(mào)易的影響分析[J].2011.