浙江財經(jīng)學院 周中元

據(jù)全國工商聯(lián)合會的調(diào)查，民間資本對GDP的共享已經(jīng)超過60%，無論從企業(yè)數(shù)量、創(chuàng)造就業(yè)、還是吸收農(nóng)村勞動力轉移，都已經(jīng)超過70%。我國三分之二以上的新技術、新專利和新產(chǎn)品都來源于民營經(jīng)濟。民間資本已經(jīng)成為促進中國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。

隨著民間資本的壯大，各種制約因素也開始顯現(xiàn)。首先，從資本所有者來看，存在著投資難的困境。主要表現(xiàn)在對競爭充分的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資熱情不高；單個主體投資風險承受能力或由于管制等原因而不敢投資高風險行業(yè)；投資缺乏理性，熱錢的到處流竄容易擾亂正常的市場秩序。其次，從體制上，存在行業(yè)準入門檻高、融資難的問題，阻礙民間資本投資渠道的拓展。在我國壟斷行業(yè)里，民間資本的比重不足20%。銀行信貸在金融危機以后，更加傾向于大項目大企業(yè)，這與民營經(jīng)濟對我國的貢獻是完全不匹配的。制約民間資本投資發(fā)展的關鍵在于金融問題已經(jīng)成為共識，民間資本進入金融業(yè)能很好地組織和引導民間資本的籌集和投資。因此，應將進入金融業(yè)作為民間資本發(fā)展的突破口。

1 我國民間資本進入金融業(yè)的主要模式

目前，民間資本通過正規(guī)渠道進入金融業(yè)的主要模式有兩大類：一是通過購買股權，收購改制過程中中小型金融機構的所有權；二是在大型國有金融機構的絕對主導下，參與設立新型民間金融機構。這兩種模式分別從存量改革和增量改革兩個方向，探索我國金融體制改革、民間資本進入金融業(yè)的道路。

1.1 參股中小型金融機構

民間資本進入金融業(yè)的重要模式之一是入股中小型金融機構。2012年5月7日，國務院下發(fā)的《關于鼓勵和引導民間資本投資健康發(fā)展的若干意見》中規(guī)定，民間資本可以參與農(nóng)村信用社和城市信用社等中小型金融的機構的改制。中小型金融機構的管理體系和相關制度發(fā)展都已經(jīng)十分成熟，民間資本的進入阻礙較少，這種改革具有非常強的可操作性，有利于打破國有資本壟斷銀行業(yè)的局面。

具體操作上，目前存在的一種構想是：中小型金融機構通過股份制改革，吸收民間資本的參股，演變成中小型商業(yè)銀行。由于中小型商業(yè)銀行是在原有農(nóng)村信用社等中小型金融機構的基礎上發(fā)展起來的。其日常經(jīng)營、網(wǎng)點布局等等都保持了原有的體系。因此，經(jīng)營上不存在太大的變動風險。通過并購和跨區(qū)域發(fā)展，最終能夠形成以民間資本為主導的中小型商業(yè)銀行體系。

1.2 設立新型金融機構

新型金融機構的典型代表有村鎮(zhèn)銀行、信用擔保公司、貸款公司等。民間資本主導設立新型金融機構的優(yōu)點在于，作為現(xiàn)有金融系統(tǒng)的補充，能夠填補金融服務的盲區(qū)，帶來的沖擊和摩擦也是最小的。以村鎮(zhèn)銀行為例，他們能夠服務于欠發(fā)達地區(qū)的村鎮(zhèn)，而這些市場往往是大型商業(yè)銀行不愿意布局網(wǎng)點的區(qū)域。據(jù)中國銀監(jiān)會的統(tǒng)計，截至2009年底，全國金融服務嚴重不足的鄉(xiāng)鎮(zhèn)超過1萬個，約占全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)數(shù)量的三分之一。

但是，按照銀監(jiān)會的規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行的設立必須以大型金融機構發(fā)起并作為絕對主導。截止2009年底，僅有7家村鎮(zhèn)銀行由國有商業(yè)銀行發(fā)起，其中工農(nóng)建交四大行分別發(fā)起了2家、2家、2家和1家村鎮(zhèn)銀行。從村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展現(xiàn)在可以看出，由于村鎮(zhèn)銀行面對的客戶群的特殊性，經(jīng)營上存在投資回報周期長、經(jīng)營難度大、貸款風險高等問題。相比之下，國有商業(yè)銀行更加傾向建設分支和網(wǎng)點擴展，而對設立村鎮(zhèn)銀行沒有太多興趣。

村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢，是民間資本通過設立新型金融機構進入金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的真實反映。截至2009年底，全國范圍內(nèi)一共成立了172家新型民間金融機構，其中包括148家村鎮(zhèn)銀行、16家農(nóng)村資金互助社、8家貸款公司。然而，中國銀監(jiān)會發(fā)布的《新型農(nóng)村金融機構2009年～2011年總體工作安排》，提出三年內(nèi)中國將再建1294家新型農(nóng)村金融機構，現(xiàn)實與理想的距離相差甚遠。

2 民間資本進入金融業(yè)的主要問題

民間資本通過入股中小型金融機構或是參與設立新型金融機構，都會給金融業(yè)帶來諸多挑戰(zhàn)，主要包括產(chǎn)權關系與退出機制方面的改革、區(qū)域金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展、經(jīng)營監(jiān)管與引導、金融創(chuàng)新四個方面。

2.1 對金融體制改革的影響

規(guī)模巨大的民間資本進入金融業(yè)后，必然要求取得對所在金融機構的主導權。然而，我國的體制不可能允許民間資本主導金融業(yè)。因此，如何控制民間資本的股權比例，如何協(xié)調(diào)國有資本和民間資本的關系，關系到我國金融體制改革的成敗。

另外，民間資本參與的中小型金融機構面臨的破產(chǎn)風險，要比國有商業(yè)銀行大得多。一方面由于這些機構的抵御經(jīng)濟動蕩的能力較弱。另一方面，這些機構服務的對象大多在落后地區(qū)，投資的行業(yè)也大多是薄利行業(yè)。在出現(xiàn)破產(chǎn)清算時，如何保證債權人的權益，是否能夠動用納稅人來拯救民間金融機構，這些問題還沒有法律依據(jù)。因此，民間資本的進入將推動金融體制改革的快速前進。

2.2 對區(qū)域金融系統(tǒng)穩(wěn)定的影響

民間資本借助民間金融機構，大大拓寬了投資渠道。隨著法律法規(guī)的完善、監(jiān)管體制的健全以及經(jīng)營管理的成熟。民間資本將滲透到各行各業(yè)，并對區(qū)域經(jīng)濟社會的發(fā)展產(chǎn)生更加深遠的影響。如此一來，國有金融機構與民間金融機構的競爭也會日趨激烈和明顯。區(qū)域金融系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展將受到巨大沖擊。

在民間資本集中的東部地區(qū)，民間金融機構能夠與國有商業(yè)銀行等金融機構進行競爭。但國有商業(yè)銀行在發(fā)達地區(qū)布局廣泛、市場基礎牢固，民間金融機構難以撼動其壟斷地位。民間資本的投資范圍也僅限于中小微企業(yè)及鄉(xiāng)村地區(qū)，或者是流向資本密集型產(chǎn)業(yè)或高風險產(chǎn)業(yè)，例如房地產(chǎn)、股市等，兩者相比，民間資本更加傾向于后者。而在中西部地區(qū)，民間資本規(guī)模較少，可投資對象相比東部也更少，因此，大量民間資本必定向東部發(fā)達地區(qū)流動。最終形成“東熱西冷”的局面，致使區(qū)域間金融格局的穩(wěn)定受到影響。

2.3 對金融監(jiān)管的影響

通過改制或新設立的民間金融機構不僅形式多種多樣，其服務市場和客戶十分復雜。另外，如何經(jīng)營管理民間金融機構還處于摸索階段，這些問題都對金融監(jiān)管提出了更高的要求。對于民間金融機構的監(jiān)管主要有三個方面的內(nèi)容：監(jiān)管主體及其職能的確定、監(jiān)管方法和手段的創(chuàng)新、以及監(jiān)管范圍的擴大。

首先，中央銀行是否為民間金融機構的監(jiān)管主體，其職能將發(fā)生怎樣的改變，是民間資本進入金融業(yè)必須解決的當務之急。其次，民間金融機構分布廣泛，大多位于縣級以下區(qū)域，組織和經(jīng)營靈活性高。監(jiān)管部門需要從宏微觀兩個方面進行監(jiān)管，尤其在微觀方面，監(jiān)管難度更大。最后，民間金融機構的數(shù)量、種類和業(yè)務范圍都遠超國有商業(yè)銀行。其經(jīng)營的靈活性也帶來了滋生違法行為的風險。因此，監(jiān)管部門的監(jiān)管內(nèi)容將大大增加。

2.4 對金融創(chuàng)新的影響

民間金融機構所服務的市場主要有中小企業(yè)、個體工商戶及數(shù)億農(nóng)村居民。該市場的融資需求具有分布廣泛、規(guī)模小數(shù)量多、借款周期短、客戶信息少及抵押品多樣化等特點。因此，推出安全、靈活的創(chuàng)新金融產(chǎn)品及經(jīng)營模式是民間金融機構能否健康持續(xù)發(fā)展的關鍵。

在金融產(chǎn)品方面，主推低利率、周期短的金融產(chǎn)品，提升還款方式的多樣性，實現(xiàn)多元化融資。根據(jù)中小企業(yè)的特點，積極發(fā)展融資租賃、信托融資或是在租賃和信托基礎上建立的理財產(chǎn)品等等；在經(jīng)營模式上，民間金融機構首先應做好客戶信用的核查和記錄；將網(wǎng)店或辦事處下到基層，走“親民”路線。另外，在對員工的素質(zhì)要求上，要求具有較高的風險識別能力和信息收集能力。

3 相關政策與建議

在分析民間資本進入金融業(yè)的模式及主要問題的基礎上，本文提出了以下三個方面提出了政策建議：

3.1 加快構建中小企業(yè)融資及信用擔保體系

中小企業(yè)融資以及農(nóng)村市場是國有商業(yè)銀行不愿大力投入的領域，原因在于中小企業(yè)和農(nóng)村居民的融資投資回報率低、回報周期長以及風險高。作為具有壟斷地位的國有商業(yè)銀行本應承擔起扶持中小企業(yè)發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的社會責任，如今卻引導民間資本去服務這些市場。只有建立完善的融資信用擔保體系，才能保證風險承受能力較弱的民間金融機構的經(jīng)營安全。

首先，完善信用調(diào)查和記錄體系。對于中小企業(yè)和個體，應嚴格控制信用等級。對于具有不良記錄的客戶，依據(jù)實際情況，合理限制其信貸的規(guī)模、周期或頻率。其次，健全財產(chǎn)抵押制度和抵押財產(chǎn)的評估認定方法。中小企業(yè)或個體的財產(chǎn)除了現(xiàn)金以外，更多表現(xiàn)為固定資產(chǎn)、不動產(chǎn)或者價值不穩(wěn)定的動產(chǎn)。例如一個農(nóng)戶的禽畜也是農(nóng)戶的財產(chǎn)，這些財產(chǎn)能否作為抵押品，如何對于價值進行評估等。

3.2 放寬限制，引導民間金融機構的投資方向

正確引導民間資本通過金融機構進行的投資活動，應從引導和禁止兩個方面入手，引導即是將民間資本引入優(yōu)質(zhì)項目，例如高等院校、研究院所的可產(chǎn)品化項目。或者鼓勵民間資本與技術性生產(chǎn)企業(yè)合作，促進自主技術和品牌的發(fā)展。禁止就是從區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構及國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的合理性出發(fā)，限制或禁止民間資本的進入流向和規(guī)模。應明確民間金融機構的投資空間，對于禁止區(qū)、限制區(qū)、鼓勵區(qū)、特許區(qū)有確定的劃分。及時發(fā)布產(chǎn)業(yè)準入相關的信息，引導民間資本流向新興產(chǎn)業(yè)。

從具體產(chǎn)業(yè)看，可以引導民間資本向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方向進行投資，例如農(nóng)產(chǎn)品精深加工或者農(nóng)業(yè)服務業(yè)等；通過競爭，在環(huán)保、社區(qū)服務、IT等產(chǎn)業(yè)引入民間資本。還可以鼓勵民間資本投資旅游、教育等成長性好的產(chǎn)業(yè)；對于壟斷性公共產(chǎn)品行業(yè)，應適當允許民間資本的進入，例如醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)，民間資本進入能夠與國有資本形成競爭，為居民提供更好的服務。

另外，應激發(fā)民間資本直接投資的積極性，引導民間資本通過正確的渠道進行投資。鼓勵民間資本通過貨幣市場和資本市場進行直接投資，如鼓勵居民通過民間金融機構投資國債、證券、基金等。與此同時，對非法集資、低下銀行等不正當?shù)耐顿Y方式嚴格取締。

3.3 嚴格控制民間資本在金融領域的活動

在存貸業(yè)務方面，民間金融機構的建立初期，應當嚴格控制其存款吸收和資金放貸。只允許其吸收股東的存款，并且只能向股東發(fā)放貸款。隨著經(jīng)營和監(jiān)管都成熟后，才可有區(qū)別地逐漸擴大存貸業(yè)務的市場范圍。

監(jiān)管模式方面，推行金融監(jiān)管和行政監(jiān)管相結合，賦予當?shù)卣欢ǖ谋O(jiān)管權力和職責。利用當?shù)卣男畔?yōu)勢，減輕中央銀行的監(jiān)管壓力。但是，由于民間資本與地方政府有著非常緊密的聯(lián)系，在監(jiān)管過程中，必定會出現(xiàn)違法行為。地方政府不但沒有履行監(jiān)管的職責，反而可能縱容和包庇民間金融機構的違法違規(guī)行為。因此，在監(jiān)管上還應實行透明、公開，并鼓勵社會監(jiān)督。

密切監(jiān)控民間資本的資金流向。一旦民間資本通過金融系統(tǒng)進行投資，其對金融市場以及實體經(jīng)濟的影響將成倍放大。因此需要密切關注民間資本在改制或新設立的金融機構中的資本輸入、持股比例，統(tǒng)計分析民間金融機構的信貸和內(nèi)部管理情況，把握民間資本在金融市場的發(fā)展趨勢。

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