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2012年第4期 總第98期

結(jié)構(gòu)性減稅是今年社會(huì)各界的普遍預(yù)期。然而，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未冒出減稅的火星，資本市場(chǎng)卻已在試圖點(diǎn)燃減稅的火把，頗有些“點(diǎn)錯(cuò)火”的味道。真實(shí)的成長(zhǎng)來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而我國(guó)目前的稅收現(xiàn)狀是，70%的稅收來(lái)自企業(yè)流轉(zhuǎn)稅，這些稅負(fù)最后都通過(guò)產(chǎn)品的價(jià)格通道轉(zhuǎn)嫁給了最終消費(fèi)者。而資本市場(chǎng)稅收優(yōu)惠政策，無(wú)論從哪個(gè)角度看，都是在刺激虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，對(duì)于活躍證券市場(chǎng)的交易是有利的，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇卻是雪上加霜。有人會(huì)說(shuō)，稅收優(yōu)惠有利于活躍證券市場(chǎng)，為企業(yè)創(chuàng)造更好的股權(quán)融資環(huán)境。而筆者認(rèn)為，股權(quán)融資如果沒(méi)有實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)作為保障，那只能是淪為圈錢的游戲。長(zhǎng)期來(lái)看，上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)是證券市場(chǎng)繁榮的基礎(chǔ)，救活了實(shí)業(yè)，股市的生機(jī)自然可期。