陳曉華，張少華

（浙江理工大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，浙江 杭州310018）

一、引 言

異質(zhì)性企業(yè)生產(chǎn)率是當前國內(nèi)外經(jīng)驗研究的熱點問題。國外研究大多從出口決策入手，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)率較高的企業(yè)更傾向于出口，即存在“自我選擇效應(yīng)”。例如，Roberts和Tybout（1997）在構(gòu)建動態(tài)離散選擇模型的基礎(chǔ)上，運用哥倫比亞企業(yè)層面數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，在存在沉沒成本的情況下，規(guī)模較大、經(jīng)驗較豐富、生產(chǎn)率較高的企業(yè)進入國際市場的概率較高。而很少有學(xué)者關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)率在其他方面的影響，直到最近電子行業(yè)內(nèi)一些生產(chǎn)率較高的企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品，引起了學(xué)者對企業(yè)生產(chǎn)率與新產(chǎn)品決策之間關(guān)系的關(guān)注（如Waldfogel，2011）。相關(guān)研究指出，生產(chǎn)率較高的企業(yè)在推出新產(chǎn)品方面至少具有以下兩個優(yōu)勢：一是生產(chǎn)率較高的企業(yè)通常具有較強的獲利能力（Bernard和Jensen，1999），它們有可能投資于非傳統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域，從而容易推出新產(chǎn)品；二是生產(chǎn)率較高的企業(yè)通常也具有較強的市場應(yīng)對能力，技術(shù)上的優(yōu)勢有助于它們實現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從而適應(yīng)市場需求的不斷變化?；诖?，有學(xué)者（如Namini等，2011）推測企業(yè)在新產(chǎn)品決策中也存在“自我選擇效應(yīng)”，即生產(chǎn)率較高的企業(yè)更傾向于開發(fā)和推出新產(chǎn)品。

新產(chǎn)品決策不僅是中國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的直接體現(xiàn)（張海洋和史晉川，2011），也是增強競爭優(yōu)勢的重要手段，更是中國產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜度趕超的根本途徑（趙偉等，2012），因此，有必要揭示我國企業(yè)的新產(chǎn)品決策機制，檢驗新產(chǎn)品決策中是否存在“自我選擇效應(yīng)”。現(xiàn)有研究以機理分析為主，缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗檢驗，而且忽略了不同所有制企業(yè)之間的差異。為此，本文還考察了我國不同所有制企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”。本文的研究結(jié)論能夠揭示我國企業(yè)的新產(chǎn)品決策機制和產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜度趕超的主力，為政府制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長政策提供參考和借鑒。

現(xiàn)有相關(guān)研究還注意到企業(yè)推出新產(chǎn)品時需要支付一個沉沒成本，并認為這一成本會產(chǎn)生兩個方面的效應(yīng)：一是“學(xué)習效應(yīng)”，即推出新產(chǎn)品時的先期投入會使企業(yè)在新產(chǎn)品決策方面積累一定的經(jīng)驗（Nevo，2001），從而沉沒成本對新產(chǎn)品決策產(chǎn)生正向影響；二是“抑制效應(yīng)”，即當先期投入未獲得預(yù)期回報時，企業(yè)仍生產(chǎn)原有產(chǎn)品（Petrin和Train，2003），從而沉沒成本對新產(chǎn)品決策產(chǎn)生負向影響。將沉沒成本引入新產(chǎn)品決策研究，有助于我們更加準確地檢驗“自我選擇效應(yīng)”，而這一點也是現(xiàn)有研究所欠缺的。

二、數(shù)據(jù)、模型與變量

（一）數(shù)據(jù)來源及處理。本文數(shù)據(jù)來自《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》，其中包括2005－2007年的國有企業(yè)和產(chǎn)品銷售收入在500萬元以上的非國有企業(yè)?？紤]到壟斷型企業(yè)和資源依賴型企業(yè)與其他企業(yè)可能具有不同的新產(chǎn)品決策機制，本文借鑒張杰等（2010）的研究，將這兩個行業(yè)的企業(yè)樣本剔除，最終選定了21個制造業(yè)行業(yè)。①我們進一步刪除了企業(yè)人數(shù)小于10及統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在明顯錯誤和異常的樣本，②最終得到472 213個觀測值。

（二）模型構(gòu)建。為了準確考察新產(chǎn)品決策中的“自我選擇效應(yīng)”，本文借鑒Cole等（2010）的研究，構(gòu)建如下模型：

其中，被解釋變量XCPit為企業(yè)i在t時期的新產(chǎn)品決策虛擬變量，如果有新產(chǎn)品推出，則XCPit取1，否則取0。XCPi（t－1）為XCPit的滯后一期值，主要反映新產(chǎn)品決策的沉沒成本，TFPi（t－1）為滯后一期的企業(yè)生產(chǎn)率，Xmi（t－1）為第 m 個控制變量的滯后一期值，regionj、indj和yearj分別為地區(qū)、行業(yè)和年份虛擬變量。根據(jù)Cole等（2010）的研究，采用Probit回歸方法對（1）式進行估計，所得結(jié)果更加可靠和穩(wěn)健。

（三）變量選取。本文的解釋變量有兩個：一個是新產(chǎn)品決策的沉沒成本，已在上文中定義，該變量數(shù)據(jù)可以從《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》中直接獲得。另一個是企業(yè)生產(chǎn)率，國內(nèi)外相關(guān)研究通常使用全要素生產(chǎn)率（TFP）或勞動生產(chǎn)率來衡量。與勞動生產(chǎn)率相比，TFP更加能夠反映企業(yè)的技術(shù)進步情況，因而本文使用TFP來衡量企業(yè)生產(chǎn)率。本文借鑒李春頂和尹翔碩（2009）的研究，采用基于索羅余值的方法計算企業(yè)的近似全要素生產(chǎn)率，具體如下：

其中，Q為企業(yè)產(chǎn)出，L為企業(yè)勞動力投入，K為企業(yè)資本投入。同樣借鑒李春頂和尹翔碩（2009）的研究，本文中s取1／3。我們使用固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)（以2001年為基期）對資本投入K進行了平減，勞動力投入L取各企業(yè)全部從業(yè)人數(shù)的當年均值。2005－2007年21個行業(yè)的企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值及變動情況見表1。

表1 企業(yè)全要素生產(chǎn)率的行業(yè)均值及變動情況

本文還控制了其他可能影響企業(yè)新產(chǎn)品決策的變量，具體定義如下：（1）企業(yè)規(guī)模（SIZE）。規(guī)模較大的企業(yè)因承擔風險的能力較強而更可能推出新產(chǎn)品。與采用虛擬變量（如Cole等，2010）不同，本文使用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)來反映企業(yè)規(guī)模。（2）出口（EX）。出口企業(yè)的生產(chǎn)率往往較高，面對國內(nèi)外市場需求，它們更有可能調(diào)整產(chǎn)品銷售種類。我們采用虛擬變量來反映企業(yè)出口情況，當企業(yè)的出口交貨值大于零時，EX取1，否則取0。（3）企業(yè)勞動力平均技能（WAGE）。一般而言，勞動力平均技能越高，企業(yè)開發(fā)和推出新產(chǎn)品的可能性越大，而要留住和引進技能較高的員工，企業(yè)往往需要支付較高的工資。為此，本文使用人均工資的自然對數(shù)來反映勞動力平均技能，人均工資＝（應(yīng)付工資＋應(yīng)付福利）／就業(yè)人數(shù)。（4）企業(yè)年齡（AGE）。一般而言，成立時間越長，企業(yè)的經(jīng)營決策經(jīng)驗越豐富，從而會對新產(chǎn)品推出產(chǎn)生一定影響。我們使用成立年限的自然對數(shù)來表示。（5）企業(yè)財務(wù)狀況（CW）。財務(wù)狀況較好的企業(yè)在新產(chǎn)品市場跟進方面具有更多的優(yōu)勢，也更有能力承擔新產(chǎn)品可能帶來的風險。本文采用ln（1＋流動負債／流動資產(chǎn)）來表示。（6）投入產(chǎn)出效率（MID）。投入產(chǎn)出效率在很大程度上反映企業(yè)的盈利能力，一般而言，投入產(chǎn)出效率較高的企業(yè)可能擁有較先進的生產(chǎn)技術(shù)，從而更有能力推出新產(chǎn)品。本文采用－ln（1＋中間投入／工業(yè)增加值）來表示。

三、實證結(jié)果與分析

（一）全體企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”檢驗

從表1中可以看出，2005年有16個行業(yè)的XTFP大于NTFP，2006年和2007年分別有20個和16個。我們初步推斷企業(yè)新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”。為了保證這一推斷的穩(wěn)健性，我們利用全體企業(yè)樣本對（1）式進行Probit回歸，結(jié)果見表2。從中可見，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的估計系數(shù)為正，而且至少在10%的水平上顯著。這表明整體而言，企業(yè)全要素生產(chǎn)率對新產(chǎn)品決策具有顯著的促進作用，即我國企業(yè)新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”。沉沒成本的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明先前積累的新產(chǎn)品生產(chǎn)和營銷方面的經(jīng)驗為未來的新產(chǎn)品開發(fā)和推出奠定了堅實基礎(chǔ)。

（二）公有制與非公有制企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”檢驗

考慮到公有制企業(yè)與非公有制企業(yè)在運行機制上可能存在較大差異，我們分別考察這兩類企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”。表3報告了公有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果。從中可見，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為負，表明公有制企業(yè)新產(chǎn)品決策中不存在“自我選擇效應(yīng)”。這可能是因為：一方面，公有制企業(yè)在我國肩負著特殊的使命，其新產(chǎn)品決策與國家政策導(dǎo)向密切相關(guān)，從而使企業(yè)生產(chǎn)率對新產(chǎn)品決策的影響下降，投入產(chǎn)出效率（MID）的估計系數(shù)不顯著在很大程度上也證實了這一點；另一方面，公有制企業(yè)大多委托管理層經(jīng)營，而這種委托經(jīng)營方式不僅會對企業(yè)生產(chǎn)率產(chǎn)生負向影響，還有可能影響企業(yè)決策（武常岐和錢婷，2011），從而使企業(yè)生產(chǎn)率的影響為負。沉沒成本的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明公有制企業(yè)在推出新產(chǎn)品過程中所積累的經(jīng)驗對未來的新產(chǎn)品決策具有顯著的促進作用，即沉沒成本的“學(xué)習效應(yīng)”占主導(dǎo)。

表2 全體企業(yè)的Probit回歸結(jié)果

表3 公有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果

企業(yè)規(guī)模和勞動力平均技能的估計系數(shù)均顯著為正，表明經(jīng)濟實力較強、勞動力技能較高的企業(yè)往往更有能力生產(chǎn)和推出新產(chǎn)品，這與 Waldfogel（2011）的研究結(jié)論一致。出口的估計系數(shù)也顯著為正，表明出口型公有制企業(yè)更傾向于推出新產(chǎn)品，這可能是因為：出口型企業(yè)更容易接觸和學(xué)習國外先進技術(shù)知識，這有利于企業(yè)自身技術(shù)的快速進步，進而推出新產(chǎn)品。企業(yè)年齡、財務(wù)狀況和投入產(chǎn)出效率對我國公有制企業(yè)新產(chǎn)品決策的影響不顯著。

表4報告了非公有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果。與公有制企業(yè)不同，首先，非公有制企業(yè)全要素生產(chǎn)率的估計系數(shù)顯著為正，表明非公有制企業(yè)新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”。其次，非公有制企業(yè)的成立年限對新產(chǎn)品決策具有顯著的促進作用，這可能是因為：非公有制企業(yè)的新產(chǎn)品決策更多地依賴于自身的市場經(jīng)驗，企業(yè)成立時間越長，經(jīng)驗就越豐富，從而有利于推出新產(chǎn)品；而無論成立時間長短，公有制企業(yè)若得到政府的政策支持，就有可能不斷推出新產(chǎn)品。最后，投入產(chǎn)出效率的估計系數(shù)顯著為正，表明投入產(chǎn)出效率的提高有利于非公有制企業(yè)推出新產(chǎn)品。與公有制企業(yè)相同，沉沒成本也有利于非公有制企業(yè)在未來推出新產(chǎn)品。

表4 非公有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果

（三）各類所有制企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”檢驗

表5報告了各類所有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果。從中可見，沉沒成本有利于各類所有制企業(yè)在未來推出新產(chǎn)品。從企業(yè)全要素生產(chǎn)率看，國有企業(yè)和集體企業(yè)的估計系數(shù)均顯著為負，表明兩者的新產(chǎn)品決策中不存在“自我選擇效應(yīng)”。在非公有制企業(yè)中，私營獨資企業(yè)、私營合資企業(yè)、港澳臺獨資企業(yè)和外商獨資企業(yè)的估計系數(shù)均在5%的水平上顯著為正，表明這四類非公有制企業(yè)的新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”；港澳臺合資企業(yè)和外商合資企業(yè)的估計系數(shù)雖為正，但不顯著，表明兩者的新產(chǎn)品決策中“自我選擇效應(yīng)”不明顯。

之所以港澳臺合資企業(yè)和外商合資企業(yè)的新產(chǎn)品決策中“自我選擇效應(yīng)”不明顯，可能是因為：首先，新產(chǎn)品往往具有較高的收益率，外商更傾向于獨資生產(chǎn)，以獨享新產(chǎn)品所帶來的高收益，從而外商獨資企業(yè)新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”，合資企業(yè)則不明顯。其次，新產(chǎn)品的推出往往伴隨企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)或工藝的改進，而港澳臺合資企業(yè)和外商合資企業(yè)的技術(shù)往往來自中國大陸以外，它們在自主研發(fā)新產(chǎn)品方面可能面臨比私營企業(yè)和獨資企業(yè)更大的困難。最后，合資比獨資更容易出現(xiàn)技術(shù)外溢，國外企業(yè)原有的技術(shù)優(yōu)勢會快速消失，因而合資企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)往往不是最高端的，其自身開發(fā)和生產(chǎn)新產(chǎn)品的能力相對有限。

表5 各類所有制企業(yè)的Probit回歸結(jié)果

從非公有制企業(yè)的成立年限看，私營企業(yè)、港澳臺獨資企業(yè)和外商獨資企業(yè)的估計系數(shù)顯著為正，表明在中國大陸市場的發(fā)展經(jīng)驗對這些企業(yè)推出新產(chǎn)品具有促進作用。而港澳臺合資企業(yè)和外商合資企業(yè)成立年限的作用則并不顯著，這可能是因為：合資企業(yè)的中方往往具有較豐富的中國市場經(jīng)營經(jīng)驗，這有利于合資企業(yè)的新產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，而我們從《中國工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫》中獲得的合資企業(yè)成立年限卻無法反映中方的經(jīng)營歷史和經(jīng)驗。

投入產(chǎn)出效率（MID）對非公有制企業(yè)的新產(chǎn)品決策具有顯著的促進作用（見表4）。而表5中的回歸結(jié)果顯示，投入產(chǎn)出效率對私營企業(yè)新產(chǎn)品決策的影響并不顯著。這可能是因為：近年來，私營企業(yè)為了縮小與外資企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)差距，在投入產(chǎn)出效率沒有明顯提升的情況下，采用逆比較優(yōu)勢“趕超”的方式來推出新產(chǎn)品，以在市場競爭中獲得更多的競爭優(yōu)勢，從而投入產(chǎn)出效率的作用并不顯著。

四、結(jié)論與啟示

本文利用我國2005－2007年21個行業(yè)近50萬組微觀企業(yè)層面數(shù)據(jù)，研究了異質(zhì)性企業(yè)新產(chǎn)品決策的“自我選擇效應(yīng)”，并考察了沉沒成本的作用。本文得到以下主要結(jié)論和啟示：

第一，在我國大多數(shù)行業(yè)中，有新產(chǎn)品推出的企業(yè)生產(chǎn)率均值高于沒有新產(chǎn)品推出的企業(yè)，在一定程度上說明我國企業(yè)新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”，這一點在全體企業(yè)樣本Probit回歸中也得到了證實。這一研究結(jié)論與Namini等（2011）等學(xué)者的推測一致。本文還發(fā)現(xiàn)，“自我選擇效應(yīng)”假說并不是在各類所有制企業(yè)中都成立。

第二，我國公有制企業(yè)與非公有制企業(yè)有著不同的新產(chǎn)品決策機制。非公有制企業(yè)的新產(chǎn)品決策中存在“自我選擇效應(yīng)”，而在公有制企業(yè)中則不存在。這表明生產(chǎn)率較高的非公有制企業(yè)（特別是外商獨資企業(yè)、港澳臺獨資企業(yè)和私營企業(yè)）更傾向于開發(fā)新產(chǎn)品，而生產(chǎn)率較高的公有制企業(yè)則更青睞于原有產(chǎn)品。因此，有必要將新產(chǎn)品開發(fā)激勵引入公有制企業(yè)，以促使生產(chǎn)率較高的公有制企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品，并提高其競爭能力和促進技術(shù)進步。

第三，外商獨資企業(yè)、港澳臺獨資企業(yè)和私營企業(yè)是我國產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜度趕超的主力，而外商合資企業(yè)、港澳臺合資企業(yè)和公有制企業(yè)的作用則不顯著。

第四，沉沒成本對我國企業(yè)新產(chǎn)品決策具有顯著的促進作用。因此，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的優(yōu)勢和生產(chǎn)技術(shù)，適當進行新產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的嘗試，為未來新產(chǎn)品的生產(chǎn)和推廣奠定基礎(chǔ)，以最大化沉沒成本的“學(xué)習效應(yīng)”。

注釋：

①具體行業(yè)為：13－農(nóng)副食品加工業(yè)，14－食品制造業(yè)，15－飲料制造業(yè)，17－紡織業(yè)，18－紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)，19－皮革、毛皮、羽毛（絨）及其制品業(yè)，20－木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)，21－家具制造業(yè)，24－文教體育用品制造業(yè)，26－化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，27－醫(yī)藥制造業(yè)，28－化學(xué)纖維制造業(yè)，30－塑料制品業(yè)，34－金屬制品業(yè)，35－通用設(shè)備制造業(yè)，36－專用設(shè)備制造業(yè)，37－交通運輸設(shè)備制造業(yè)，39－電氣機械及器材制造業(yè)，40－通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)，41－儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)，42－工藝品及其他制造業(yè)。

②統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在異常的情況包括：（1）企業(yè)年齡為負；（2）中間投入為負；（3）固定資產(chǎn)凈值年均余額為負；（4）工業(yè)增加值為負；（5）工業(yè)增加值大于工業(yè)總產(chǎn)值；（6）新產(chǎn)品產(chǎn)值和出口交貨值為負；（7）省地縣碼異常。

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