高峰

金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實(shí)”投“虛”，一些地方出現(xiàn)了“全民放貸”現(xiàn)象，長(zhǎng)此下去，不僅會(huì)嚴(yán)重傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且醞釀著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，問(wèn)題嚴(yán)峻。

年年初以來(lái)，一些民營(yíng)企業(yè)多的省份發(fā)生了多起企業(yè)主因還不起高利貸而“跑路”、“失蹤”的事件，引起社會(huì)廣泛關(guān)注；今年年初，溫州立人教育集團(tuán)22億民間借款案又浮出水面……民間非法集資屢禁不止且愈演愈烈，固然是若干當(dāng)事人在暴利驅(qū)動(dòng)下無(wú)法無(wú)天鋌而走險(xiǎn)，但一定程度上也反映出當(dāng)前金融體系和金融管理體制不能適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及金融資源在體制內(nèi)外不公平分配加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。民間集資亂象特別是高利貸資金鏈崩潰的情況如若繼續(xù)蔓延，不僅禍害實(shí)業(yè)，也禍害百姓，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定，應(yīng)該引起高度重視。

亂象背后的資金價(jià)格“雙軌制”

目前，事實(shí)上存在著金融體系和貨幣價(jià)格的“雙軌制”。處于金融監(jiān)管之下的以國(guó)有大銀行為主的各類金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)成了“軌內(nèi)”金融體系；處于監(jiān)管之外的民間借貸，構(gòu)成了“軌外”金融體系。有研究者稱，國(guó)內(nèi)目前的民間借貸金融體系大約運(yùn)營(yíng)著約10萬(wàn)億元人民幣的資金，占了全國(guó)放貸額度的一半，主要形式包括地下錢莊和“銀信合作”等。地下錢莊頻現(xiàn)黑惡勢(shì)力的影子，比如雇打手非法討債，成為危害社會(huì)治安的一大亂源。一方面，許多企業(yè)從正規(guī)渠道不能以市場(chǎng)價(jià)格借到錢，另一方面，地下金融市場(chǎng)活躍而危險(xiǎn)。由于眾多中小企業(yè)很難從“軌內(nèi)”金融機(jī)構(gòu)貸到錢，只能借助于民間資金，結(jié)果其利息不斷攀升，月息5分、6分甚至更高，低的時(shí)候年息百分之十幾，緊張的時(shí)候達(dá)到20%、30%，在2011年的某些時(shí)段，50%、60%高息都出現(xiàn)過(guò)。國(guó)有銀行的較低的貸款利率，和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及民間資金用隱蔽方式抬高了的貸款利率反差強(qiáng)烈，形成了資金價(jià)格的“雙軌制”?！半p軌制”也使得一些資金雄厚的壟斷國(guó)企、某些“三高”超募發(fā)行的上市公司，通過(guò)企業(yè)-銀行-企業(yè)的轉(zhuǎn)貸方式或其他方式，向中小企業(yè)和個(gè)人放貸，坐吃高額息差，成為食利者。

銀行業(yè)暴利凸顯金融改革緊迫性

一個(gè)不容忽視的事實(shí)是：一方面，中小企業(yè)貸款困難，實(shí)體工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率一再下滑，生存和發(fā)展步履維艱；另一方面，銀行利潤(rùn)暴增。去年前三個(gè)季度，中國(guó)的商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8173億元，同比增長(zhǎng)35.4%，利潤(rùn)接近于2010年全年的稅后凈利潤(rùn)，平均資本利潤(rùn)率22.1%，人均利潤(rùn)近40萬(wàn)元。相比之下，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)去年前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.68萬(wàn)億元，人均利潤(rùn)不到4萬(wàn)元。以此計(jì)算，銀行的人均凈利潤(rùn)是工業(yè)企業(yè)的12倍，已經(jīng)超過(guò)煙草和石油勘探行業(yè)。

金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實(shí)”投“虛”，一些地方出現(xiàn)了“全民放貸”現(xiàn)象，長(zhǎng)此下去，不僅會(huì)嚴(yán)重傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且醞釀著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，問(wèn)題嚴(yán)峻?？梢哉f(shuō)，我們正處在一個(gè)民間金融急速膨脹而監(jiān)管追趕不及的時(shí)期。如不加快金融改革，消除“雙軌制”，企業(yè)主“跑路”、“失蹤”乃至重大非法集資案件還將重演。

金融改革要為發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)

金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)給我們的深刻教訓(xùn)是：金融業(yè)的發(fā)展只有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合在一起，當(dāng)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血庫(kù)”，相互促進(jìn)，共同發(fā)展，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，才能雙贏。否則，金融業(yè)即使短期內(nèi)獲得了高利潤(rùn)，最終也會(huì)失去發(fā)展的根基和動(dòng)力，并有可能造成金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。企業(yè)對(duì)資金的渴求和現(xiàn)有金融體系資金供給體制的缺陷，已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主要矛盾之一，應(yīng)標(biāo)本兼治，加快以下幾方面的金融改革——

第一，加快銀行利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)銀行之間的良性競(jìng)爭(zhēng)以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。目前中國(guó)存款利率是沒(méi)有浮動(dòng)的計(jì)劃定價(jià)、法定定價(jià)，貸款是半市場(chǎng)化定價(jià)，對(duì)大企業(yè)基本按照基準(zhǔn)利率，對(duì)中型企業(yè)往往就開始往上浮動(dòng)，而部分能夠貸到款的小企業(yè)，則上浮到了基準(zhǔn)利率的好幾倍。目前我國(guó)的息差超過(guò)3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于西方國(guó)家的平均水平。未來(lái)，應(yīng)該采取存款單邊加息且允許浮動(dòng)等改革措施。單邊加息，就是在貸款利率不動(dòng)的情況下，提高銀行的存款基準(zhǔn)利率且給予一定浮動(dòng)區(qū)間，這就能減少銀行由于息差導(dǎo)致的收入過(guò)高和利潤(rùn)過(guò)高，同時(shí)促進(jìn)銀行間良性競(jìng)爭(zhēng)。

第二，進(jìn)一步改革和完善金融體制，破除金融市場(chǎng)的壟斷性，建立多元化的資金供給體系。盡快出臺(tái)民間融資管理的綜合措施，明確民間借貸的法律界限和規(guī)范，以法律形式明確：什么情況下的民間借貸是合法的，而越過(guò)這個(gè)界限是違法的，使公眾能自我判斷。同時(shí)建立小額融資的刑事豁免制度，對(duì)小額的民間融資只追究欠債還錢的民事責(zé)任，不追究刑事責(zé)任。盡快出臺(tái)民間融資管理辦法，確立民間融資管理機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)、登記備案制度、信息監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)體系、市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制。有管理有控制地放開搞活向中小企業(yè)提供金融服務(wù)的小額貸款公司，使民間金融機(jī)構(gòu)在陽(yáng)光下合法、規(guī)范發(fā)展。

第三，金融產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計(jì)應(yīng)緊貼實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，開發(fā)出更多服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品，特別要服務(wù)于資產(chǎn)輕發(fā)展快的中小企業(yè)。不能僅僅為了牟利，去開發(fā)那些完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、只在金融業(yè)內(nèi)部自我循環(huán)的金融產(chǎn)品。

第四，盡快明確民間金融機(jī)構(gòu)管理主體，把民間信貸納入政府金融監(jiān)管體系之中，并采取有效措施改變金融體系和貨幣價(jià)格的“雙軌制”。

（作者系中國(guó)科學(xué)院教授）