石 彤

（長春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)工程管理中心，吉林 長春 130031）

經(jīng)過二十余年的發(fā)展，我國境內(nèi)上市公司和股票市價總值都有很大的增長，股票市場已由當(dāng)時的“消息市”逐漸趨于理性化。其中，公開披露的公司盈余管理也成為投資者決策時的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。盈余管理的信息含有很具說服力的數(shù)字，它們是公司分紅、債務(wù)契約、政治成本等政策變動的重要參數(shù)，間接影響著公司股票價格；更有可能使公司獲得上市資格、上市后的配股資格、維持良好企業(yè)形象等。因此，作為公司管理者很愿意根據(jù)自身要求采取各種手段對盈余進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和管理。

但在會計準(zhǔn)則和相關(guān)法律尚未完善的時候，部分上市公司通過對盈余管理的操控來粉飾業(yè)績，嚴(yán)重影響到證券市場的正常秩序。這使得公司投資者無法通過查看盈余信息來判斷公司業(yè)績的好壞，給他們的投資者造成了傷害，也使得投資市場魚龍混雜。

2006年，國家頒布了新的會計準(zhǔn)則，并于2007年1月1日起參照執(zhí)行。新會計準(zhǔn)則更新了1項基本準(zhǔn)則與38項具體準(zhǔn)則。那么，新會計準(zhǔn)則的實施是否使得盈余管理被濫用的狀況得以改善呢？本文就盈余管理的定量衡量、新準(zhǔn)則內(nèi)容的變更、新會計準(zhǔn)則對盈余管理的影響等問題進(jìn)行探討。通過新會計準(zhǔn)則對抽樣公司數(shù)據(jù)進(jìn)行WILCOXON秩和檢驗，以證實新會計準(zhǔn)則對中國上市公司的盈余管理產(chǎn)生較為顯著的影響，并分別對債務(wù)重組、企業(yè)合并、存貨計價、合并報表等方面構(gòu)成不同程度的影響；有些規(guī)定使得盈余管理受限，而有些規(guī)定使得盈余管理空間更大。

一、盈余管理的衡量

在上市公司的財務(wù)報表中，盈余包括運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和因會計調(diào)整而引起的現(xiàn)金流。用可操控性當(dāng)期應(yīng)計會計項（DCA）來衡量上市公司的盈余，首先引入總應(yīng)計會計項（AC，Accrual）的概念?？倯?yīng)計會計項又稱為應(yīng)計利潤，即應(yīng)計入但尚未記錄的利潤，AC分為當(dāng)期和長期兩部分，并認(rèn)為這兩部分需要分開考慮。當(dāng)期應(yīng)計會計項（CA，Current Accrual）包括支撐公司每日運(yùn)營的短期資產(chǎn)和短期負(fù)債。經(jīng)理可以通過以下方式增加當(dāng)期應(yīng)計會計項，比如，在允許賒銷的情況下提前兌現(xiàn)收入（指在收到現(xiàn)金前），或者當(dāng)現(xiàn)金提前支付時延遲支出費(fèi)用。企業(yè)管理者對當(dāng)期項有更多的自由決定權(quán)，所以在衡量盈余管理的時候，首當(dāng)考慮當(dāng)期的應(yīng)計會計項。當(dāng)期應(yīng)計會計項分為可操控性當(dāng)期應(yīng)計會計項（DCA，Discretionary Current Accrual）和非可操控性當(dāng)期應(yīng)計會計項（NDCA，Non-discretionary Current Accrual）。

這里使用瓊斯模型計算DCA。

瓊斯模型涉及到的四個應(yīng)計項目變量即：當(dāng)期可操控性應(yīng)計會計項（DCA）、當(dāng)期不可操控性應(yīng)計會計項（NDCA）、長期可操控性應(yīng)計會計項（DLA，Discretionary Long-term Accrual）、長期不可操控性應(yīng)計會計項（NDLA，Non-discretionary Long-term Accrual）。這四個變量是總應(yīng)計會計項（AC）的組成部分。

首先計算總應(yīng)計會計項：

AC=凈收入 運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

然后計算當(dāng)期應(yīng)計項目就是非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的變化量減去未到期流動負(fù)債的變化量：

此文中按照會計規(guī)則來計算當(dāng)期應(yīng)計會計項，以減少因為不標(biāo)準(zhǔn)分類而產(chǎn)生的影響：

根據(jù)瓊斯模型（1991）上市公司i在t年的可操控性當(dāng)期應(yīng)計會計項DAC，應(yīng)表示為：

二、對新會計準(zhǔn)則的定性分析

說明盈余管理受到會計準(zhǔn)則變化的影響，則我們需要進(jìn)一步地考慮，到底新會計準(zhǔn)則的哪些變化會對上市公司盈余管理產(chǎn)生影響。首先，我們要了解新舊會計準(zhǔn)則的變化，也就是對新會計準(zhǔn)則進(jìn)行定性分析。

1.存貨計價方法的變化。在新會計準(zhǔn)則中，存貨的計價方式只有三種：先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法和個別計價法，后進(jìn)先出法和移動加權(quán)平均法被取消了。這使得上市公司無法濫用存貨計價方式的轉(zhuǎn)變來操控利潤，從而縮小了盈余管理的空間。

2.企業(yè)合并的變化。新會計準(zhǔn)則規(guī)定，必須以合并日被合并方的賬面價值作為會計處理的基礎(chǔ)，以雙方商榷的形式確定公允價值。這一規(guī)定使得企業(yè)更謹(jǐn)慎地使用公允價值，減小了通過合并重組達(dá)到利潤一夜之間轉(zhuǎn)負(fù)為正的可能性。

3.債務(wù)重組的變化。與舊會計準(zhǔn)則相比，新準(zhǔn)則增加了三點變動使得債務(wù)重組更為謹(jǐn)慎，如縮小可以債務(wù)重組的企業(yè)范圍等。但另一方面，仍存在一些問題：如，公允價值的客觀性和準(zhǔn)確性值得懷疑；一直存在的債務(wù)重組為了避稅的問題沒有得到解決等。

4.合并報表范圍的變化。在新會計準(zhǔn)則中，判斷合并范圍的依據(jù)遵循實質(zhì)重于形式的會計原則，只要母公司控制范圍內(nèi)的子公司都要納入合并范圍內(nèi)，即使子公司的所有者權(quán)益為負(fù)。這一規(guī)定使得上市公司無法通過調(diào)節(jié)子公司的投資比例來粉飾自己的業(yè)績，即盈余管理的空間縮小。

5.開發(fā)費(fèi)用的變化。在新會計準(zhǔn)則里，研究和開發(fā)這兩個過程被分開看待，其支出也分別被計入不同的會計項。但在實際操作中，研究和開發(fā)兩階段的分界線難以判斷。因此，上市公司仍然可以通過對這兩階段的主觀劃分調(diào)節(jié)當(dāng)期收入，從而對業(yè)績和盈余進(jìn)行操控。

6.政府補(bǔ)助的變化。在新會計準(zhǔn)則中，公司要獲得政府補(bǔ)助必須要符合相關(guān)的政策條件，并且必須按照規(guī)定的用途投入使用。這一定程度上更好地防范企業(yè)利用政府補(bǔ)助粉飾業(yè)績的做法，限制了盈余管理的空間。[1]

三、新會計準(zhǔn)則對盈余管理的影響

為了求證以上分析結(jié)果，我們抽調(diào)出1 221家境內(nèi)上市公司的具體數(shù)據(jù)為研究樣本。這些數(shù)據(jù)分別采自公司資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和收益表，并根據(jù)瓊斯模型進(jìn)行回歸計算，算出每家公司每年的DCA，衡量出盈余管理的操控程度。具體數(shù)據(jù)見表1。

表1 2003—2006年總樣本的瓊斯模型相關(guān)數(shù)值

以上數(shù)據(jù)均為1 221家上市公司的平均數(shù)。除2006年包括原始數(shù)據(jù)和最新調(diào)整數(shù)據(jù)，其他年份均為最新調(diào)整數(shù)據(jù)。最后一列DCA即為用來衡量盈余管理水平的可操控性當(dāng)期應(yīng)計會計項。同時進(jìn)行了兩樣本W(wǎng)ILCOXON秩和檢驗，選擇以下幾組數(shù)據(jù)進(jìn)行對比：

1.2006年原始數(shù)據(jù)對比2006年最新調(diào)整數(shù)據(jù)

2.2005年、2006年原始數(shù)據(jù)的平均值對比2006年最新調(diào)整數(shù)據(jù)、2007年數(shù)據(jù)的平均值

3.2005年數(shù)據(jù)對比2006年原始數(shù)據(jù)

4.2007年數(shù)據(jù)對比2008年數(shù)據(jù)

5.2005年數(shù)據(jù)對比2007年數(shù)據(jù)

按照證監(jiān)會行業(yè)分類整理比較，數(shù)據(jù)如下：

根據(jù)以上結(jié)果，在1 221家總樣本W(wǎng)ILCOXON秩和檢驗中，2006年原始數(shù)據(jù)與最新調(diào)整數(shù)據(jù)的對比顯著，并且新會計準(zhǔn)則實施前的2005年、2006年原始數(shù)據(jù)平均數(shù)與實施后的2006年最新調(diào)整數(shù)、2007年平均數(shù)的對比顯著。這表明，新會計準(zhǔn)則在實施前后，上市公司的盈余管理水平變化很大；同時，均使用舊會計準(zhǔn)則的2005年與2006年原始數(shù)據(jù)對比不顯著，均使用新會計準(zhǔn)則的2007年與2008年數(shù)據(jù)對比不顯著，這大大降低了公司本身狀況變化對盈余管理水平影響的可能性，更加有力地證實新會計準(zhǔn)則的變化對中國上市公司的盈余管理有一定的影響作用。為了保險起見，我們還對總樣本的2005年數(shù)據(jù)和2007年數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，即對新會計準(zhǔn)則使用前后進(jìn)行比較，P值為0.0237，結(jié)果較為顯著。在分行業(yè)考慮中，幾乎所有行業(yè)的（1）類比較的結(jié)果顯著，說明在具體每個行業(yè)中，使用新會計準(zhǔn)則前后的2006年原始數(shù)據(jù)與最新調(diào)整數(shù)據(jù)的DCA變化顯著，表明新準(zhǔn)則的變化對具體行業(yè)也產(chǎn)生了影響。[2]

2006年新舊DCA數(shù)值的WILCOXON檢驗結(jié)果（分行業(yè)）

2006年新舊DCA數(shù)值的WILCOXON檢驗結(jié)果(總樣表)

綜上所述，新會計準(zhǔn)則肯定使得上市公司在盈余管理方面受到很大的影響，有些規(guī)定使得操控空間變小，而有些規(guī)定反而給盈余管理開拓了新的空間?？傮w而言，根據(jù)WILCOXON檢驗結(jié)果和具體項的分析，新會計準(zhǔn)則整體上使得盈余管理的空間縮小，上市公司的盈余信息更加透明化、準(zhǔn)確化，有利于相關(guān)利益者和投資者，更加適應(yīng)市場穩(wěn)定健康發(fā)展的趨勢。

[1]李玉.新舊會計準(zhǔn)則比較分析[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2009，（12）.

[2]李海燕.新會計準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的影響研究[D].華東交通大學(xué)，2008.