葉建云

構建現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)，就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)可能或將要面臨的財務危機事先進行預測預報的財務分析系統(tǒng)。實踐表明，對現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機進行全方位的預警，既有利于現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)宏觀決策，又有利于生產經(jīng)營者駕馭市場，是促進現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)農業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的保障。

一、構建現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)緊迫性

現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)是以現(xiàn)代企業(yè)制度建立起來的，以種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、食品加工業(yè)、服務業(yè)等為基礎的涉農企業(yè)?，F(xiàn)代農業(yè)企業(yè)的性質決定必須構建財務危機預警系統(tǒng)：一是現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)是經(jīng)濟再生產和自然在生產密切結合的生產組織，其生產過程受自然環(huán)境限制。從生產過程來看，農業(yè)生產受到季節(jié)因素和生長周期的影響，生產時間與勞動時間差別大，具有強烈的季節(jié)性。二是現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)與其他企業(yè)相比，存在著不可克服的劣勢，特別是近幾年來，農產品價格的下降和農用物資的上漲，直接影響到農業(yè)企業(yè)的整體效益。三是現(xiàn)代農業(yè)生產與環(huán)境息息相關，在保持經(jīng)濟增長的同時，又要保護和改善生態(tài)環(huán)境，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，是現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)面臨的重要問題。保護生態(tài)環(huán)境的平衡和有效的利用自然資源，實際上就是保護了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，就是保證了企業(yè)未來盈利的持續(xù)性。持續(xù)發(fā)展能力是現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)指標中應該予以特別關注的一個部分。四是現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)生產周期相對較長，受季節(jié)性影響比較大，資金周轉速度慢。因此和其他行業(yè)相比，農業(yè)企業(yè)的短期償債能力較差。在分析現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)的償債能力時，不能過分關注企業(yè)速動比率，流動比率等短期償債能力分析指標，更應關注企業(yè)長期償債能力分析指標。

二、構建現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)方法

企業(yè)財務危機具有潛伏、發(fā)作、惡化三個階段，在各個階段應該有相應的管理對策，這一系列的對策就構成了財務危機預警系統(tǒng)的基本框架，我們要根據(jù)指標的靈敏性、先兆性、關聯(lián)性要求、結合現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)的特點，通過研究分析篩選出符合實際的財務預警指標，是建立高效的財務預警方法體系的重要環(huán)節(jié)。

1.認清財務風險和財務危機的聯(lián)系和區(qū)別

財務風險和財務危機的聯(lián)系：財務風險是起因，而財務危機是管理失敗的后果。如果一個企業(yè)不能有效地規(guī)避與防范財務風險，企業(yè)勢必會陷入財務危機。

區(qū)別：財務風險是指企業(yè)業(yè)務活動的不確定性客觀存在，財務風險既隱藏的危機，也孕育著商機。財務危機是企業(yè)財務狀況的惡化，只有財務管理失敗時才會爆發(fā)，源于企業(yè)滯后的管理理念、錯誤的決策等導致，財務危機最終會使企業(yè)走向破產。

2.強化現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)內部控制

為使企業(yè)內部財務管理體制能夠駕馭財務管理工作全局，健全現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)內部控制系統(tǒng)是保證企業(yè)資產安全、資金正常運轉的前提條件。當企業(yè)內部控制薄弱、管理混亂，就為違法違紀事件找到突破口，從而出現(xiàn)會計反映不實、費用支出失控、經(jīng)濟效益低下、財產物資嚴重損失等經(jīng)濟現(xiàn)象。這種狀態(tài)積累到一定程度，最終導致危機的發(fā)生和企業(yè)的徹底失敗。

三、構建現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)

（一）建立財務風險分析評價指標

從現(xiàn)實情況看，現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)重點選取了以下財務分析指標：

1.償債能力指標?？梢赃x資產負債率、利息保障倍數(shù)、借款依存度、產權比率，所有者權益比率等常見指標。

2.盈利能力分析指標。可以選資產報酬率，成本費用利潤率、銷售利潤率。

3.運能力分析指標?？梢赃x總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。

財務安全運營指標分析表

4.持續(xù)發(fā)展能力分析指標?？梢赃x資產保值增值率、盈利增長率。

（二）建立現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務安全運營指標分析

現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)重點選取以下財務安全運營指標：現(xiàn)金流量比率、營業(yè)現(xiàn)金流量比率、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當前現(xiàn)金流量能力的保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率、自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

（三）建立監(jiān)測現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務風險變異性指標

能夠監(jiān)測現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務風險變異性的指標主要有：產權比率、債務期限結構比率和三項杠桿系數(shù)，在此對前兩項指標具體分析。

1.產權比率。對財務狀況的反映：產權比率越低，即股權資本所占比重越大，債權人的利益一般越有保障，遭受風險損失的可能性也就越小，反之越大。

利益權衡：對于現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)來說，產權比率不僅涉及償債能力的保障程度，而且還要考慮負債杠桿的財務效應。所以，現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)對于此項比率的評價應從提高獲利能力與增強償債能力兩方面綜合進行，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。

2.債務期限結構比率。對財務狀況的反映：由于長、短期債務對現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)的債務償付壓力不同，所以這一結構比率能在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)的財務風險，而現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)長期債務相對較長，即長期債務所占比率越大，企業(yè)的財務風險相對越小。

（四）建立現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警指標體系

方法一：建立多變量的財務危機預警模型。最具有代表意義的是愛德華·阿爾曼的Z計分模型，它是由美國的阿爾曼在20世紀60年代中期創(chuàng)造的，用以計量企業(yè)破產的可能性。Z計分模型，阿爾曼對五個財務比率分別給出一定權數(shù)，計算其加權平均數(shù)值Z值：

其中：X1=營運資金/資產總額；X2=留存收益/資產總額；X3=息稅前利潤/資產總額；X4=股份市值/負債賬面價值總額；X5=銷售收入/資產總額。

一般地，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產。若Z≥2.675，則表明企業(yè)的財務狀況良好，發(fā)生破產的可能性較?。蝗鬦≤1.81，則企業(yè)存在很大的破產危險。

該模型實際上是通過五個變量（五種財務比率），將反映企業(yè)償債能力的指標（X1、X4）、獲利能力的指標（X2、X3）和運營能力的指標（X5）有機聯(lián)系起來，綜合分析預測企業(yè)財務失敗或破產的可能性。在企業(yè)失敗前一、二年的預測準確率很高；預測期變長，準確率有所降低，距失敗前五年的預測準確率僅為36%。1977年，愛德華又對自己的模型進行了修正，提出了ZETA模型。

Z計分模型準確率相比之前的單變量模型有很大的提高，但是未充分考慮到現(xiàn)金流量變動情況，而且要求變量符合正態(tài)分布的假設，降低了模型的使用范圍。

方法二：通過設置一些財務指標，建現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警體系。現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機預警體系所設置的指標包括：核心（主營）業(yè)務資產銷售率、經(jīng)營性資產收益率、已獲利息倍數(shù)、銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率、非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率、資金安全率與安全邊際率。與阿爾曼的模型相比，這一指標體系的改進主要包括以下方面：首先，更加注重了對核心業(yè)務的反映，而不是所有業(yè)務。如：核心（主營）業(yè)務資產銷售率與X5銷售額/資產總額）所不同的是：分子、分母中都是以核心業(yè)務的指標來計算的。其次，強調了銷售收入的質量問題。因為銷售收入的增長如果沒有現(xiàn)金流入的增長作為支撐，就表明企業(yè)處于過度經(jīng)營狀態(tài)。如：銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率正體現(xiàn)了對收入質量的考慮。再次，進一步以經(jīng)營性的資產為主要的考察對象。如：經(jīng)營性資產收益率與X3（息稅前收益/資產總額）的差別在于：前者更強調了經(jīng)營性的利潤與經(jīng)營性資產額的比較，是經(jīng)營活動的質量的反映。

四、現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機解決途徑

如果現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)財務危機發(fā)生時，應盡快查清現(xiàn)狀，明確企業(yè)所處的經(jīng)營狀況與財務狀況，短期內可通過以下方法來解決：①，進行財務重組，處理不良債權，加速應收賬款周轉； ②可以用削價處理庫存農副產品等；出租或出售閑置的固定資產：加速現(xiàn)有土地流轉，收回對外投資等方式回籠資金。③尋找融資渠道，減輕危機時期所承受的財務壓力，如將資產以售后回租的方式融資等。④節(jié)省開支，減少不必要的貨幣支出。如延長應付賬款付款期限等。從長期來看，陷入財務危機的企業(yè)，應尋找出企業(yè)經(jīng)營管理中存在的根本問題，提高企業(yè)內部素質，改進管理制度和技術方法，對企業(yè)進行整改，進行財務重組和產權資本運作，企業(yè)的綜合競爭力，化解現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)的財務危機。

[1]企業(yè)如何防范和化解財務危機[J]《中國市場ACADEMICGARDEN》王緒湖.2009年第14期.

[2]對現(xiàn)代企業(yè)財務管理環(huán)境的認識[J]《中國農業(yè)會計》包太平.2000.2.